يمكن للعملات المستقرة أن تصل إلى تريليونات في القيمة السوقية خلال عقد من الزمن، يتوقع الرئيس التنفيذي لشركة سيركل جيريمي أليير

جيريمي أليير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل، يتصور مستقبلًا تحويليًا للعملات الرقمية مع تغلغل العملات المستقرة بشكل عميق في البنية التحتية المالية العالمية. وخلال حديثه مع محللي الصناعة، توقع أن تتمكن العملات المستقرة من استحواذ ما بين 5% و10% من إجمالي عرض النقود العالمي البالغ 100 تريليون دولار خلال السنوات العشر القادمة، مما يترجم إلى حجم سوق محتمل يتراوح بين 5 تريليون و10 تريليون دولار—وهو توسع مذهل مقارنة بالمشهد الحالي.

يتوازى مسار النمو مع التحولات التكنولوجية الكبرى في التاريخ الحديث. تمامًا كما أعادت خدمات البث عبر الفيديو والتجارة الإلكترونية تشكيل قطاعاتها بشكل جذري، فإن العملات المستقرة مهيأة لتصبح مكونًا أساسيًا في كيفية إجراء العالم للمعاملات المالية. وأوضح أليير: “نشهد المراحل الأولى من اعتماد العملات المستقرة، ولكن على مدى العقود القادمة، ستحدد هذه التقنية النظام المالي العالمي.”

النظام البيئي الحالي للعملات المستقرة وديناميكيات السوق

يبلغ إجمالي القيمة السوقية الحالية لقطاع العملات المستقرة حوالي 170 مليار دولار، وتمثل عملات رقمية مرتبطة بأصول تقليدية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. تجمع هذه الرموز بين سرعة البلوكشين وإمكانية التسوية الفورية تقريبًا مع استقرار العملات الورقية التقليدية، مما يجعلها ذات قيمة خاصة للأنشطة الاقتصادية اليومية مثل المدفوعات عبر الحدود والتحويلات المالية.

ظهرت عملة USDC من شركة سيركل كثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية. منذ إطلاقها قبل ست سنوات بالتزامن مع Coinbase، نمت USDC بشكل كبير وتبلغ قيمتها السوقية الآن حوالي 75.40 مليار دولار حتى أوائل 2026. يعكس هذا النمو زيادة الاعتماد المؤسساتي وتوسيع حالات الاستخدام عالميًا. في المقابل، تحافظ USDT من تيثير على المركز الأول بقيمة سوقية تقارب 120 مليار دولار، على الرغم من أن المحللين يلاحظون أن ميزة تيثير تأتي جزئيًا من تركيزها النشط على الأسواق الناشئة—مناطق تظل فيها إمكانية الوصول إلى الدولار محدودة—مقارنةً بتركيز سيركل التقليدي على المناطق ذات التنظيم الصارم مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

الأسواق الناشئة توفر فرصة نمو كبيرة

على الرغم من ديناميكيات السوق هذه، يرى قادة سيركل إمكانات هائلة في توسيع نطاق USDC في الاقتصادات الناشئة. تحدد الشركة فرصًا خاصة بين منصات التكنولوجيا المالية التي تخدم الشركات والأسر في أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا. أحد الاستخدامات المقنعة يتضمن وسطاء الصرف الأجنبي المحليين الذين يستخدمون USDC لتبسيط عمليات التسوية عبر الحدود بين الشركات الصغيرة والمتوسطة، مما يقلل بشكل كبير من تعقيد وتكاليف المعاملات.

مثال بارز على هذا البنية التحتية هو صفقة طاقة بمئات الملايين من الدولارات بين موردين في الشرق الأوسط ومشترين في أفريقيا—تمت تسويتها بالكامل عبر USDC. تظهر مثل هذه الترتيبات كيف تفتح العملات الرقمية قيمة اقتصادية في المناطق التي تكون فيها البنية التحتية المصرفية التقليدية غير كافية أو مكلفة بشكل مفرط.

وتؤكد التطورات الأخيرة على تزايد اعتماد التجار. أعادت شركة Stripe، وهي معالج مدفوعات مقرها الولايات المتحدة، تقديم خيارات الدفع باستخدام USDC لشبكتها من التجار في أكتوبر 2025، وخلال الـ24 ساعة الأولى، اختار مستخدمون من 70 دولة USDC كوسيلة دفع مفضلة لديهم. وعلق أليير قائلاً: “يستمر زخم الاعتماد في البناء بشكل عضوي. تظهر شركات جديدة تدمج USDC أسبوعيًا، وغالبًا بدون أي شراكات رسمية مع سيركل. قوة بنيتنا التحتية تكمن في كونها مفتوحة—نظام علني للعملات الرقمية يمكن الوصول إليه عبر الإنترنت.”

التقدم التنظيمي العالمي يتسارع

لا تزال الوضوحات التنظيمية ضرورية لاعتماد العملات المستقرة على نطاق واسع، ويشير جيريمي أليير إلى أن عام 2025 كان عامًا محوريًا للتقدم التشريعي على مستوى العالم. يبدو أن الأساس لقبولها السائد أصبح أكثر صلابة، حيث تقوم معظم المراكز المالية الكبرى إما بتنفيذ تنظيمات للعملات المستقرة أو بتطويرها عبر القنوات التشريعية.

في الولايات المتحدة، تقدمت قانون العملات المستقرة للدفع بشكل كبير عبر الكونغرس ويحظى بدعم ثنائي الحزب—وهو نقطة نادرة من التوافق بشأن سياسة العملات الرقمية. يظل أليير ملتزمًا بإدراج شركة سيركل في السوق العامة على الرغم من عدم اليقين المستمر بشأن الأطر التنظيمية، معتبرًا أن الشفافية ضرورية لتعزيز الثقة المؤسسية والمساءلة. وقال: “سيركل تبني بنية تحتية مالية متوافقة وشفافة للغاية. أن نكون شركة مدرجة في السوق العامة سيعزز التزامنا بهذه المبادئ.”

أما على الصعيد الدولي، فيعكس المشهد نفسه من الزخم. وفقًا لأليير، أكملت أو تقدمت بشكل كبير العديد من دول مجموعة العشرين والعديد من الاقتصادات الناشئة في وضع أطر تشريعية للعملات المستقرة. وقال: “بحلول نهاية 2025، كانت أعداد هائلة من دول مجموعة العشرين والعديد من الاقتصادات الناشئة قد نفذت أو وضعت قوانين تنظيمية للعملات المستقرة.” وأضاف: “هذا التوافق التنظيمي يمثل لحظة حاسمة للصناعة.”

تحديات السوق والديناميكيات التنافسية

لا تزال صناعة العملات المشفرة الأوسع تتعامل مع تحديات تشغيلية. واجهت منصة الإقراض المشفرة شيكاغو، Blockfills، التي تعاملت مع أكثر من 60 مليار دولار من حجم التداول خلال 2025، صعوبات خلال اضطرابات السوق. استقال الشريك المؤسس نيكولاس هامر من منصبه كمدير تنفيذي، وأبلغ بعض العملاء عن تحذيرات بسحب أصولهم قبل أن تتوقف المنصة عن قبول الودائع والسحوبات في 11 فبراير. تبحث الشركة حاليًا عن مشترٍ وسط هذه الضغوط التشغيلية.

المستقبل لبنية العملة الرقمية

يخلق تلاقي نضوج التكنولوجيا، والقبول التنظيمي، والتبني الواقعي زخمًا كبيرًا لانتشار العملات المستقرة. تعتمد توقعات أليير على افتراضات معقولة: مع ترسيخ الأطر التنظيمية عالميًا، يتسارع اعتماد المؤسسات، وتتوسع حالات الاستخدام من المضاربة إلى فائدة اقتصادية حقيقية، تصبح الحوافز الاقتصادية للهجرة نحو العملات الرقمية أكثر إقناعًا.

نادراً ما يحدث تحول في الأنظمة النقدية بين عشية وضحاها، لكن المسار واضح لا لبس فيه. خلال العقد القادم، قد تمثل العملات المستقرة تحولًا أساسيًا في كيفية إجراء الأفراد والشركات والمؤسسات المالية للمعاملات عبر الحدود وداخل اقتصاداتها.