آخر مقام للمقامرة في مدينة لندن المالية: عندما تتوج Revolut، لم تعد العملات المستقرة لعبة أطفال

في فبراير 2026، كانت لندن تعيش أجواء غريبة من الحماسة. بينما كان خبراء وول ستريت لا زالوا يلعبون لعبة القط والفأر مع هيئة OCC الأمريكية (مراقبة العملات) بشأن تراخيص البنوك الوطنية لـ Payoneer وCrypto، كانت بريطانيا على الضفة الأخرى قد قلبت الطاولة سراً. لم تقتصر هيئة السلوك المالي (FCA) على تنظيم ندوات وهمية، بل أطلقت مباشرة أربع شركات، هي Revolut وMonee Financial Technologies وReStabilise وVVTX، إلى "الصندوق الرملي الرقمي". هذا ليس مجرد تجربة تكنولوجية ودية، بل هو في جوهره رسالة دماء من مدينة لندن للحفاظ على مكانتها كمركز مالي عالمي بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، موجهة إلى عالم Web3. والمفارقة أن الأبطال الذين تم استيعابهم هذه المرة ليسوا بنوكاً قديمة ببدلات رسمية، بل هم شركات تكنولوجيا مالية عملاقة كانت تُعتبر سابقاً "برابرة".

ليست مجرد لعبة، بل هي لعبة حيوانات مقيدة بالأصفاد

لا تنخدعوا بكلمة "صندوق رملي" التي تبدو بريئة ومرحة. في سياق المنظمين، الصندوق الرملي ليس مكاناً لبناء القلاع، بل هو غرفة عزل في مستشفى نفسي مغطاة بوسائد من جميع الجهات، ومسلحة بنيران قناصة على السقف. اختارت هيئة السلوك المالي من بين 20 طلباً أربع شركات، خاصةً عملاق مثل Revolut، بهدف واضح جداً: أن يختبروا في بيئة خالية من السيطرة المطلقة، هل ستعضّ هذه الوحشية، وهي العملة المستقرة، يد من يربّيها. ليست مجرد اختبار تقني، بل تجربة لنقل السلطة. يقول مسؤول الهيئة، ماثيو لونغ، إن الهدف هو "بناء الثقة"، لكن عند النظر بتمعن إلى ما يركز عليه الاختبار—آليات الإصدار والشراء، وعمليات الدفع والتسوية—يتضح أن الأمر ليس اختباراً للابتكار، بل اختبار لـ"التحكم". ما تريد الهيئة التحقق منه هو: عندما تتحول مئات الملايين من الجنيهات الإسترلينية إلى رموز على السلسلة، وعندما يطلب المستخدمون خلال ميليثوانٍ استرداداً بنسبة 1:1، هل ستنهار ميزانيات هذه المؤسسات غير المصرفية مثل ألعاب الدومينو؟ البريطانيون أذكياء جداً، فهم لا يرغبون في قتل العملات المشفرة، لكنهم بالتأكيد لا يمكنهم السماح بوقوع كارثة مثل Terra/Luna على ضفاف نهر التايمز. لذلك، فإن تجربة الصندوق الرملي هذه بمثابة ارتداء عملة مستقرة لزي "متوافق مع اللوائح"، وكل حركة فيها تقيس حدود الاختناق.

وول ستريت لا تزال تكتب عروض تقديمية، ولندن قد نفذت الكود بالفعل

لو رفعنا نظرتنا قليلاً، سنكتشف أن الأمر في جوهره هو لعبة استنزاف بين دول G7. انظر إلى الوضع الحالي، كم هو سخيف: الأمريكيون لا زالوا يناقشون فلسفة التعريف، وشركات الدفع القديمة مثل Payoneer تتوسل للحصول على ترخيص OCC، والإجراءات طويلة كأنها أشرطة خيط؛ أما الاتحاد الأوروبي، فمشروع MiCA ضخم لكنه معقد لدرجة أن العديد من الشركات تتردد، وBVNK على سبيل المثال، استغرقت وقتاً جهيداً للحصول على تذكرة الدخول في مالطا. أما البريطانيون، فاختاروا الطريق الأكثر دهاءً—التطوير السريع. تخطط هيئة السلوك المالي لإصدار البيان النهائي للسياسات بحلول صيف 2026، وهذا بسرعة تفوق سرعة أي جهة تنظيمية تقليدية. الحكومة البريطانية تدرك جيداً أنه بعد فقدانها لبطاقة العبور إلى السوق الموحدة الأوروبية، يجب أن تجد لندن محرك سيولة جديد. والعملات المستقرة هي هذا المحرك. من خلال نموذج الصندوق الرملي، لندن تخبر رؤوس أموال Web3 حول العالم: لا تتجه إلى نيويورك لتقرأ الوجوه، ولا تملأ النماذج في بروكسل، تعال إلى لندن، حيث يمكنك قانونياً تحويل العملة القانونية إلى رموز، فقط إذا كنت مستعداً لارتداء أصفادنا. إنها مقامرة عملية للغاية، تراهن على أن ثغرات في هيمنة الدولار قد تتيح للجنيه الإسترليني، عبر غلاف blockchain، أن يتدفق من جديد في أوعية العالم.

لحظة استسلام العملات المستقرة: من التمرد البانك إلى الخدمة الملكية

هذه التجربة في الصندوق الرملي تعلن نهاية حقبة: لقد ماتت مثالية البانك الرقمي تماماً. عندما تبدأ شركة عملاقة مثل Revolut، التي تضم عشرات الملايين من المستخدمين، في اختبار إصدار العملات المستقرة تحت أنظار المنظمين، فهذا يعني أن Web3 قد تحول تماماً من "أداة لمواجهة النظام" إلى "جزء من النظام". أولئك الذين كانوا يحلمون سابقاً باستخدام الكود لاستبدال البنك المركزي، الآن ينتظرون أن يتم استيعابهم من قبل البنك المركزي. بالنسبة للمستخدمين والمستثمرين العاديين، هذا ليس مجرد خبر جيد، بل هو إشارة. السوق المستقبلي للعملات المستقرة لن يكون حكراً على USDT، وهو صندوق أسود خارج الحدود، بل ستسيطر عليه تلك الشركات التي مرت عبر الصندوق الرملي، والتي تلتزم بتدقيق صارم ووعود استرداد. بريطانيا تعمل على وضع معايير، تتعلق بحدود الملكية، وودائع الاحتياط، ومكافحة غسيل الأموال. بمجرد أن يتم اختبار هذه المعايير في الصندوق الرملي، ستتحول بسرعة إلى نموذج يُحتذى به في جميع الاقتصادات الكبرى. عندها، لن يكون الامتثال خياراً، بل هو تذكرة البقاء على قيد الحياة. Revolut هي أول من تجرأ، وخلفها سلسلة من التغييرات في سلسلة التوريد العالمية للمدفوعات. كما ترى، فإن ما يُطلق عليه "الابتكار المالي" غالباً ما يتحول في النهاية إلى طبق جديد على مائدة المستفيدين، لكن هذه المرة، أدوات الأكل هي blockchain.