محور الاحتياطي الفيدرالي المتشدد يضغط على سعر البيتكوين مع تكيف أسواق العملات الرقمية

قررت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في أحدث قراراته السياسية أن يثير إعادة تقييم كبيرة في أسواق العملات الرقمية، حيث شهد سعر البيتكوين ضغطًا ملحوظًا مع انخفاضات أشد في تقييمات العملات البديلة. لقد غير النهج الحذر للبنك المركزي تجاه خفض الفائدة ديناميكيات السوق، مما دفع المستثمرين إلى إعادة ضبط مراكزهم عبر الأصول الرقمية.

تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات خفض الفائدة

خلال اجتماعه في ديسمبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الفيدرالي المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى نطاق 4.25%-4.50%. ويعد هذا ثالث تخفيف متتالي خلال العام، بمجموع تخفيضات بلغ 100 نقطة أساس منذ سبتمبر. ومع ذلك، أشار التوجيه المستقبلي للبنك إلى مسار أكثر تحفظًا في المستقبل.

تكشف توقعات الاقتصاد الربعية للاحتياطي الفيدرالي، المفصلة في إطار “نقطة النقاط” الخاص به، أن صانعي السياسات يتوقعون أن ينخفض سعر الفائدة الفيدرالي إلى حوالي 3.9% بحلول نهاية عام 2025 — وهو تخفيض يقارب 50 نقطة أساس لهذا العام. يمثل هذا التوقع تحولًا مهمًا عن توقعات سبتمبر التي كانت عند 3.4%، مما يدل على توجه أقل تساهلاً في السياسة النقدية مستقبلاً. في الوقت نفسه، ارتفعت توقعات التضخم لعام 2025، حيث ارتفعت توقعات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إلى 2.5% من توقع سبتمبر السابق عند 2.1%.

نسب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا المسار الأكثر تحفظًا في خفض الفائدة إلى استمرار ارتفاع معدلات التضخم وتعديلات تصاعدية في توقعات التضخم. خلال تصريحاته للصحافة، أكد باول أن الاحتياطي الفيدرالي “أقرب إلى المعدل المحايد”، مما يشير إلى محدودية المجال لمزيد من التسهيلات السياسية. وعند سؤاله عن إمكانية إنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي تحت الإدارة الجديدة، كرر باول أن قيود قانون الاحتياطي الفيدرالي تمنع البنك المركزي من حيازة البيتكوين وأشار إلى عدم وجود ضغط لإجراء تغييرات تشريعية.

ديناميكيات سعر البيتكوين ورد فعل سوق العملات الرقمية

كان رد فعل سعر البيتكوين فوريًا وملحوظًا. بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي، انخفض سعر البيتكوين نحو مستوى 101,000 دولار، مسجلًا تراجعًا يقارب 5% خلال 24 ساعة. وتزايدت وتيرة الانخفاض خلال مؤتمر باول الصحفي، مما زاد من ضغط البيع عبر السوق الأوسع للعملات الرقمية.

شهدت العملات البديلة ضعفًا أكثر وضوحًا. حيث انخفضت العملات الكبرى مثل XRP، وADA كاردانو، وLTC لايتكوين، بنحو 10% خلال نفس الفترة. تزامن تراجع سوق العملات الرقمية مع ضعف الأسهم، حيث انخفض مؤشر S&P 500 أيضًا إلى أدنى مستوياته خلال الجلسة.

قوة الدولار الأمريكي، الذي ارتفع بشكل كبير منذ سبتمبر، زادت من التحديات التي تواجه سعر البيتكوين والأصول الرقمية بشكل أوسع. وفقًا لأبحاث من Andre Dragosch، رئيس قسم الأبحاث في أوروبا بشركة Bitwise، فإن التشديد المالي المتزامن — رغم خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي — يمثل عائقًا رئيسيًا. فقد ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل منذ سبتمبر، بينما ارتفعت معدلات الرهن العقاري، مما يخلق بيئة معادية للأصول ذات المخاطر.

التحديات الكلية ومخاوف السيولة

ظهر تناقض بين تشديد الظروف المالية وتسهيل السياسة النقدية كقضية رئيسية للمشاركين في السوق. يكتسب ارتفاع قيمة الدولار أهمية خاصة بالنسبة لسعر البيتكوين، حيث غالبًا ما يرتبط بانكماش المعروض النقدي العالمي — وهو بيئة تاريخيًا غير مواتية للأصول المضاربية. لا تزال السيولة الصافية للاحتياطي الفيدرالي تتراجع، مما يمثل عائقًا هيكليًا آخر لتقييمات العملات الرقمية.

من ناحية إيجابية، تواصل المقاييس على السلسلة تقديم إشارات مشجعة. يستمر الانخفاض المستمر في أرصدة البيتكوين على البورصات في دعم فرضية أن ظروف العرض تتفاقم. تشير هذه المقاييس إلى أن عددًا أقل من العملات متاح للبيع عند المستويات الحالية، مما قد يوفر دعمًا أساسيًا على الرغم من ضعف الأسعار على المدى القصير.

ارتداد تقني قصير الأمد وإشارات تعافي السوق

بعد تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، شهد سعر البيتكوين انتعاشًا تقنيًا حادًا، حيث عاد إلى حوالي 69,000 دولار، وهو ما وصفه المحللون بأنه حدث ضغط قصير. هذا التعافي دفع الأسواق البديلة للأعلى، مع ارتفاع إيثريوم، سولانا، دوجكوين، وكاردانو. كما شاركت الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية مثل Coinbase وCircle وMicroStrategy وغيرها في هذا الانتعاش.

ومع ذلك، حذر المراقبون من أن هذا الارتداد التقني قد يفتقر إلى محفزات أساسية دائمة. حذر Joel Kruger من مجموعة LMAX من أن الانتعاش يبدو مدفوعًا بشكل رئيسي بالمراكز البيعية وظروف السيولة الضعيفة، وليس بتحولات جوهرية في الأساسيات الكلية أو على السلسلة. ستعتمد استدامة أي انتعاش على اختراق مستويات مقاومة تقنية حاسمة.

مستويات المقاومة الرئيسية ومتطلبات التعافي

لكي يشير سعر البيتكوين إلى اتجاه تصاعدي هيكلي حقيقي، سيكون من الضروري اختراق مستويات المقاومة عند 72,000 و78,000 دولار بشكل مستمر. حتى يتم تحقيق ذلك بشكل حاسم، فإن التداول على المدى القصير يبدو محدودًا ضمن نطاق، على الرغم من بعض الارتدادات التكتيكية. بدأ بعض المشاركين في السوق في التوجه نحو مراكز العملات البديلة المتقلبة واستراتيجيات الخيارات، ساعين وراء الانتعاش الأولي.

سيحدد تفاعل توقيت سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ومسار الدولار، وديناميكيات العرض على السلسلة، ما إذا كان سعر البيتكوين سيتمكن من إقامة اتجاه تصاعدي أكثر بناءة أو يواجه ضغط بيع متجدد في الأسابيع القادمة.