تبادل حصة العملات الرئيسية لشركة وورلد ليبرتي فاينانس: من cbBTC إلى WBTC وسط تأثير جاستن سان

في تحول كبير في المحفظة يبرز تغير الديناميات داخل مجال الحفظ في العملات المشفرة، قامت شركة وورلد ليبرتي فاينانشال — وهي جهة مرتبطة بعائلة ترامب — بتحويل حوالي 10 ملايين دولار من عملة cbBTC الصادرة عن Coinbase إلى WBTC (بيتكوين المغلفة). تم إتمام عملية تبادل الأسهم الرقمية هذه على السلسلة في ديسمبر 2024، مما يعكس توترات أوسع حول تفضيلات حاضنات البيتكوين المغلفة والعلاقات المؤسسية المعقدة التي تشكل نظام التمويل اللامركزي (DeFi). جاء هذا التحول وسط قرار قضائي حاسم وتوسع نفوذ جاستن سان عبر منصات عملات مشفرة متعددة.

تحول الأسهم الرقمية بقيمة 10 ملايين دولار: آليات التبادل والتوقيت

شمل انتقال حصة شركة وورلد ليبرتي فاينانشال من cbBTC إلى WBTC تحويل 102.9 من رموز cbBTC إلى 103.15 من رموز WBTC — وهو تبادل تقريبا متساوٍ بأسعار مناسبة. حدث هذا التوازن في نفس اليوم الذي رفض فيه محكمة تحدي BiT Global القانوني ضد Coinbase، وهو لحظة مهمة في نقاش الحفظ المستمر.

قدمت Coinbase عملة cbBTC في سبتمبر 2024 كبديل مملوك لها لعملة WBTC، ووضعتها كحل بيتكوين مغلف أصلي محسّن لنظامها البيئي. بحلول نوفمبر، أعلنت المنصة عن خطط لإزالة WBTC من منصتها، مشيرة إلى توافقها مع معايير الإدراج الخاصة بها. أدى هذا إلى رد فعل فوري من قبل BiT Global، وهي جهة حاضنة مشاركة في هيكل حوكمة WBTC، التي رفعت دعوى قضائية ضد Coinbase لمنع الإزالة. رفض المحكمة لطلب BiT Global أزال العقبة أمام استراتيجية إلغاء الإدراج الخاصة بـ Coinbase، مما خلق نوعًا من عدم اليقين السوقي الذي عالجته عملية تعديل حصة وورلد ليبرتي فاينانشال.

الدور المركزي لجاستن سان: من جدل الحفظ إلى موقع استشاري

يكشف تداخل جاستن سان، مؤسس ترون والشخصية المثيرة للجدل في عالم العملات المشفرة، مع وورلد ليبرتي فاينانشال عن السياسة المعقدة لحفظ البيتكوين المغلف. أصبح سان مستشارًا لشركة وورلد ليبرتي فاينانشال بعد استحواذه على حصة بقيمة 30 مليون دولار من رموز WLFI في نوفمبر 2024، مما عزز مكانته ضمن مشروع ترامب للعملات المشفرة.

ينبع تورط سان في نقاش البيتكوين المغلف من علاقته بـ BiT Global، حيث يعمل كشريك استراتيجي بدلاً من أن يكون مساهمًا مباشرًا. كانت شركة BitGo، التي أنشأت وأدارت الحفظ الحصري لـ WBTC، قد وزعت السيطرة على ثلاثة كيانات عالميًا في أغسطس 2024 — بما في ذلك BiT Global — لتقليل مخاطر نقطة الفشل الوحيدة. ظهرت BiT Global المسجلة في هونغ كونغ كـ “شراكة استراتيجية بين BitGo وجاستن سان ونظام ترون”، وفقًا للإعلانات الرسمية.

انتقدت Coinbase صراحةً علاقات سان، مشيرة إلى تاريخه في مواجهة اتهامات بالاحتيال والتلاعب بالسوق من قبل الجهات التنظيمية الأمريكية (وهو ما ينفيه سان). وصفت المنصة هذه العلاقات بأنها “مخاطرة غير مقبولة” لسلامة المنصة — وهو مبرر شكل استراتيجيتها في إلغاء الإدراج وفتح المجال لخيارات بديلة مثل cbBTC. وأكد قرار المحكمة موقف Coinbase بشكل غير مباشر، حيث مال بشكل واضح لصالح تقييمها للمخاطر.

النشاط السوقي بعد تحول الأسهم الرقمية

إلى جانب انتقال WBTC إلى cbBTC، أظهرت وورلد ليبرتي فاينانشال موقفًا نشطًا في الأسبوع التالي للتحول الكبير في حصتها الرقمية. كشفت المراقبة على السلسلة عن استحواذات لملايين من رموز AAVE (تتداول حاليًا عند 118.02 دولار مع تغير -0.98% خلال 24 ساعة)، ورموز Chainlink (LINK) عند 9.19 دولار (+6.85%)، ورموز Ethena (ENA) عند 0.11 دولار (+6.00%). تتماشى هذه المشتريات استراتيجيًا مع الشراكات أو الاندماجات التي سعت إليها وورلد ليبرتي فاينانشال، مما يشير إلى تموضع مقصود في النظام البيئي وليس مجرد مضاربة.

تعافي السوق وزخم العملات البديلة

بينما استحوذت التوترات المتعلقة بالحفظ على اهتمام المؤسسات، أظهر البيتكوين مرونة فنية، حيث ارتد نحو 67,950 دولار بعد أسابيع من ضغط البيع. أدى هذا التعافي إلى انتعاش أوسع للعملات البديلة، حيث ارتفعت إيثريوم إلى 2,050 دولار (+5.86%)، وسولانا إلى 87.77 دولار (+6.22%)، ودوجكوين إلى 0.10 دولار (+6.36%)، وكاردانو إلى حوالي 0.30 دولار (+9.89%). بدا أن الانتعاش مدفوع بشكل رئيسي بعوامل فنية — خاصة تغطية المراكز القصيرة وقلة السيولة، وليس بمحفزات أساسية جديدة.

شدد مراقبو السوق على ضرورة الحذر بشأن استدامة هذا الانتعاش. كانت مستويات المقاومة عند 72,000 و78,000 دولار نقاط قرار حاسمة للبيتكوين؛ حيث إن الاختراق المستدام فوق هذه العتبات سيشير إلى توجه صعودي هيكلي وليس مجرد انتعاش مؤقت. نسب بعض المشاركين في السوق هذا الزخم للعملية الانتقالية للتمويل وتوظيف الخيارات، رغم أن الثقة وراء الحركة لا تزال محل جدل.

الصورة الأكبر: لامركزية الحفظ في البيتكوين المغلف

يُقارن السيطرة المحدودة نسبيًا لجاستن سان على WBTC مع وصف Coinbase لمشاركته بأنها مشكلة بطبيعتها. أكد عضو مجلس الإدارة روبرت ليو في أكتوبر أن مشاركة سان تفيد WBTC، مشيرًا إلى هيمنة ترون على السوق (التي تدعي أكثر من 50% من الحصة العالمية) ودورها في استضافة أصول بقيمة تزيد عن 60 مليار دولار من العملات المستقرة. يسلط هذا المنظور الضوء على الانقسام الفلسفي حول نماذج الحفظ: هل تعزز اللامركزية النظام بشكل جوهري، أم أن المخاطر التشغيلية تتركز بشكل مختلف تحت الحوكمة اللامركزية؟

وبالتالي، فإن انتقال حصة الأسهم الرقمية من وورلد ليبرتي فاينانشال يمثل أكثر من مجرد إعادة توازن تكتيكية. إنه يعكس تفضيلات مؤسسية تتبلور حول الحل المملوك لـ Coinbase، والآثار المستمرة للضغوط التنظيمية على الكيانات المرتبطة بشخصيات مثيرة للجدل، وتطور معايير البيتكوين المغلفة في بنية التمويل اللامركزي.