توقعات سعر الفضة 2026: الفرص والمخاطر للمستثمرين

يواجه سعر الفضة حاليًا مرحلة من عدم اليقين الشديد. في يناير 2026، سجل المعدن الثمين مستوى قياسي جديد عند 121.62 دولارًا أمريكيًا للأونصة، قبل أن ينخفض بأكثر من 30% خلال حوالي 30 ساعة — صدمة كشفت عن فرص ومخاطر كبيرة للمستثمرين. في الوقت الحالي (25 فبراير 2026)، يستقر سعر الفضة مرة أخرى، لكنه لا يزال أقل بكثير من الأرقام القياسية ويعكس تقلبات السوق المستمرة. السؤال الحاسم لكثير من مراقبي السوق: هل ستستمر حركة سعر الفضة في مواصلة الصعود التاريخي، أم ستتبعها تصحيحات أخرى؟

أحدث تحركات الأسعار: نقطة تحول درامية

شهد عام 2025 نقطة تحول في سعر الفضة. بعد فترة من التذبذب بين 20 و35 دولارًا منذ سنوات، بدأ الفضة في بداية 2024 حركة صعودية قوية. في أكتوبر 2025، اخترق السعر لأول مرة منذ 45 عامًا أعلى مستوى له عند 49.95 دولارًا من عام 1980. بحلول نهاية العام، زاد سعر الفضة بنسبة تقارب 147% ليصل إلى حوالي 71–76 دولارًا.

تسارعت الديناميكية بشكل دراماتيكي في يناير 2026: خلال شهر واحد، ارتفع المعدن الثمين بنسبة 70% إضافية، واختراق علامات نفسية مهمة عند 50 و100 وأخيرًا 120 دولارًا. كانت المحركات مزيجًا من التوترات الجيوسياسية، وضعف الدولار الأمريكي، وطلب قوي غير عادي من آسيا — خاصة الصين والهند — بالإضافة إلى الشكوك حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وصل أعلى مستوى قياسي في 29 يناير 2026 عند 121.62 دولارًا، وهو لحظة تاريخية. لكن بعد يوم واحد، جاء الرعب: ترشيح كيفن وورش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي الجديد زاد من توقعات تشديد السياسة النقدية وقوة الدولار الأمريكي. أدى هذا الإعلان إلى موجة بيع واسعة — حيث انخفض سعر الفضة بأكثر من 30%، وهو أكبر تراجع يومي منذ 1980. كان هذا هو المحفز لقلق السوق الحالي ويؤكد أن توقعات سعر الفضة تعتمد بشكل كبير على العوامل الجيوسياسية والسياسات النقدية.

نظرة على فترات الأزمات: دروس من التاريخ

تقلبات سعر الفضة الحالية ليست غير مسبوقة. حدثان تاريخيان يقدمان دروسًا مهمة:

فضيحة هانت (1980): الكارثة الكبرى الأولى

في أواخر السبعينيات، حاول الأخوان نيلسون بانكر هانت وويليام هربرت هانت السيطرة على سوق الفضة العالمي من خلال شراء كميات كبيرة بشكل منهجي. أدى ذلك إلى انفجار كبير في السعر ليصل إلى 48.70 دولارًا للأونصة في يناير 1980. لكن المخطط انهار بشكل دراماتيكي — واضطر الأخوان إلى تصفية ممتلكاتهم بخسائر كبيرة. أظهرت هذه الحادثة مخاطر التلاعب بالسوق وأدت في النهاية إلى فرض لوائح تنظيمية أكثر صرامة.

جدل جي بي مورغان (2010-2011): دروس تنظيمية

في عام 2010، وُجهت لجي بي مورغان تهمة التلاعب بسوق الفضة من خلال بناء مراكز ضخمة دفعت الأسعار إلى الارتفاع ثم بيعها لتحقيق أرباح. أدت النقاشات العامة الناتجة إلى إصدار قانون دود-فرانك، الذي شدد الرقابة على الأسواق المالية وصعب عمليات التلاعب. خلال تلك الفترة، شهد سعر الفضة تقلبات كبيرة أيضًا.

تُظهر هذه الأمثلة التاريخية أن التقلبات جزء من طبيعة سوق الفضة، خاصة عند تداخل المضاربات والنقص الحقيقي في المعروض.

ما الذي يدفع توقعات سعر الفضة حاليًا؟

ينشأ عدم اليقين الحالي في سعر الفضة من تفاعل عدة عوامل:

نقص العرض الهيكلي: يؤكد معهد الفضة أن سوق الفضة كان يعاني من عجز مستمر منذ 2021، حيث تراكمت فجوات تصل إلى حوالي 820 مليون أونصة منذ ذلك الحين. الإنتاج من المناجم ثابت عند حوالي 813 مليون أونصة سنويًا، مع أن حوالي 75% من الفضة تُنتج كمنتج ثانوي من معادن أخرى. هذا يحد بشكل كبير من مرونة العرض. ويتوقع الخبراء أن يستمر العجز الهيكلي في 2026 — وهو عامل أساسي يدعم سيناريوهات ارتفاع السعر.

زيادة الطلب الصناعي: يتوقع معهد الفضة أن الطلب على الفضة في قطاعات الطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية، والذكاء الاصطناعي سيشهد نموًا قويًا حتى 2030. هذا الطلب الهيكلي يوفر أساسًا قويًا لدعم الأسعار على المدى الطويل.

عدم اليقين في السياسة النقدية: قد يؤدي تغيير قيادة الاحتياطي الفيدرالي إلى كيفن وورش، وهو مؤيد لرفع أسعار الفائدة، إلى تعزيز الدولار مرة أخرى. الدولار القوي يجعل الفضة أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما يضغط على الطلب. وهو الآن أكبر مخاطر هبوطية لتوقعات سعر الفضة.

رغبة في حماية من التضخم: يعتبر العديد من المستثمرين الفضة وسيلة طبيعية للتحوط ضد التضخم. في أوقات عدم اليقين الاقتصادي — كما هو الحال الآن مع التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين التجاري — يزداد الطلب على أدوات حفظ القيمة.

الطلب المادي من آسيا: في هونغ كونغ وجنوب الصين، نفدت أحيانًا أطنان من سبائك الفضة خلال ساعات قليلة. كثير من المستثمرين الآسيويين يرون الفضة كبديل أرخص للذهب.

سيناريوهات الخبراء لتوقعات سعر الفضة 2026

آراء المحللين متباينة جدًا حاليًا:

سيناريوهات صاعدة:

• سيتي جروب تتوقع سعر فضة يصل إلى 150 دولارًا خلال الأشهر الثلاثة القادمة، وتصف المعدن بأنه «ذهب على ستيرويد»
• بنزيغا تتحدث عن توقعات استثمارية تصل إلى 70.33 دولارًا في 2026، ثم ترتفع إلى 102.19 دولار (2027)، 148.49 دولار (2028)، 213.69 دولار (2029)، و307.45 دولار (2030)

سيناريوهات هابطة:

• ماركو كولانوفيتش، كبير استراتيجيي جي بي مورغان السابق، يتوقع سعر فضة لا يتجاوز 50 دولارًا في 2026
• إنفستنج هافن تتوقع فقط 82 دولارًا في 2030

وجهة نظر محايدة:

• غولدمان ساكس يحذر من استمرار تقلبات عالية جدًا في 2026

هذه النطاقات الواسعة (50–307 دولارًا حتى 2030) تؤكد حالة عدم اليقين الحالية في السوق، وتوضح أن توقعات سعر الفضة تعتمد بشكل كبير على الظروف الاقتصادية والسياسية.

كيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من الفضة؟

للمستثمرين الراغبين في الاستفادة من حركة سعر الفضة المحتملة، هناك خيارات متعددة:

الفضة المادية: شراء عملات، سبائك، أو bullion مثل النسر الفضي الأمريكي أو سبائك الأونصة الواحدة. الميزة: أصل ملموس ومستقر داخليًا. العيب: تكاليف التخزين والبيع.

أسهم مناجم الفضة: الاستثمار في شركات مثل بان أمريكان سيلفر أو فيرست ماجيستيك سيلفر. يمكن أن ترتفع هذه الأسهم أكثر من سعر الفضة نفسه، وتقدم أحيانًا توزيعات أرباح، لكنها أكثر تقلبًا.

الصناديق المتداولة (ETFs): مثل iShares Silver Trust (SLV) أو Sprott Physical Silver Trust (PSLV) تتيح وضع مراكز سوقية بسهولة مع تنويع تلقائي.

عقود الفرق (CFDs) والمنتجات ذات الرافعة المالية: تسمح بالمضاربة على تحركات السعر برأس مال محدود، لكنها عالية المخاطر وغير موصى بها للمبتدئين.

العقود الآجلة والخيارات: أدوات معقدة للمتداولين ذوي الخبرة، تتيح مراكز كبيرة برأس مال أقل.

شركات التدفق والحقوق: مثل Wheaton Precious Metals أو Franco-Nevada، توفر تمويلًا لعمليات التعدين وتستفيد من ارتفاع سعر الفضة بدون مخاطر تشغيلية مباشرة.

ما الذي يجب أن يراقبه المستثمرون في توقعات سعر الفضة؟

تحذر بنك أوف أمريكا من وجود ديناميكيات «فقاعية» في السوق الحالية. وهو تحذير جدي. التقلبات الشديدة تظهر أن سعر الفضة أصبح عاليًا جدًا من ناحية المضاربة، ولا يفسر فقط بالعوامل الأساسية.

نقاط المراقبة الرئيسية للأشهر القادمة:

• سياسة الاحتياطي الفيدرالي: أي تصريح من كيفن وورش حول السياسة النقدية سيؤثر مباشرة على توقعات سعر الفضة
• قوة الدولار الأمريكي: الدولار الأقوى يضغط على أسعار الفضة
• التطورات الجيوسياسية: خاصة سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية تحت إدارة ترامب وإمكانية فرض قيود تجارية
• إنتاج المناجم: اضطرابات غير متوقعة قد تزيد من نقص المعروض
• الطلب المادي: استمرار الاهتمام الشرائي من آسيا يبقى عاملًا حاسمًا

الخلاصة: سوق في مرحلة تحول

يواجه سعر الفضة نقطة حاسمة. يعزز العجز الهيكلي في العرض، والطلب الصناعي المتزايد، ورغبة المستثمرين في الحماية من التضخم، احتمالات ارتفاع الأسعار. في المقابل، فإن التقلبات الشديدة — كما يظهر من الانخفاض بنسبة 30% في نهاية يناير — تشير إلى أن السوق أصبح عالي المضاربة بشكل متزايد.

يجب أن تأخذ توقعات سعر الفضة لعام 2026 بعين الاعتبار كلا السيناريوهين: هناك أسباب حقيقية لارتفاع الأسعار، لكن هناك مخاطر كبيرة من تغيرات السياسة النقدية وتحركات الدولار. ينبغي للمستثمرين اعتبار هذا الاستثمار عالي المخاطر، والتداول فقط برأس مال يمكنهم تحمل خسارته. يُنصح بشدة بالحصول على استشارة من مستشار مالي مرخص قبل الاستثمار في الفضة، خاصة في ظل ديناميكيات السوق الحالية.

حاليًا، الحذر هو السائد، لكن للمستثمرين على المدى الطويل، قد يكون تخصيص جزء من المحفظة للفضة مجديًا إذا كانت القدرة على تحمل المخاطر واستراتيجية الاستثمار تسمح بذلك.