بيتكوين: انخفاض السعر، وزيادة الاعتماد

ما يحدث مؤخرًا مع بيتكوين هو أمر متناقض للغاية

في الواقع، بينما ينخفض السعر من جهة، مما يدل على نقص الاهتمام من الأسواق، من جهة أخرى، تتزايد اعتماده

من الواضح أن الأمر لا يتعلق بالاعتماد كوسيلة تبادل، حيث إن بيتكوين ليست، وربما لن تكون أبدًا، عملة معاملات جيدة. بدلاً من ذلك، يتعلق الأمر بالاعتماد كشكل من أشكال الاستثمار

سعر بيتكوين

بين الاثنين والأمس، شهد سعر بيتكوين انخفاضًا حادًا ملحوظًا

يوم الأحد كان يتراوح حول 67,000 دولار، لكنه انخفض يوم الاثنين إلى أقل من 65,000 دولار، وأمس حتى أقل من 63,000 دولار.

ومع ذلك، بعد إعادة فتح الأسواق الأمريكية، عكس الاتجاه قليلاً

في الواقع، عاد أولاً فوق 64,000 دولار، ثم الليلة الماضية، بفضل الأسواق الآسيوية، ارتفع أيضًا فوق 65,000 دولار مع زيارة قصيرة لمستوى 66,000 دولار.

هذه الأرقام لا تزال أدنى من مستويات الأحد، على الرغم من أن العودة المستقرة فوق 66,000 دولار في الوقت الحالي يمكن اعتبارها إشارة جيدة بالفعل

المشكلة الرئيسية مرة أخرى تبدو الخوف

لفترة من الزمن، كان اتجاه سعر بيتكوين مرتبطًا عكسيًا، على سبيل المثال، بمؤشر VIX، المعروف أيضًا بمؤشر الخوف، الذي يقيس تقلبات مؤشر S&P 500.

يوم الجمعة، أغلق مؤشر VIX عند حوالي 19 نقطة، بينما يوم الاثنين، عند إعادة فتح الأسواق بعد عطلة نهاية الأسبوع، كان فوق 20 نقطة

وكان الذروة في الأيام الأخيرة سجلت أمس فقط، فوق مستوى 21، قبل أن ينخفض مرة أخرى إلى 20، واليوم حتى أدنى من هذا الحد مرة أخرى

لا يبدو أن BTCUSD يمتلك القوة للتحرك بشكل مستقل حاليًا، لذلك من المحتمل أن يظل تحت رحمة مؤشر VIX لفترة أطول

الاعتماد

على الرغم من أن سعر بيتكوين حاليًا منخفض بنسبة -48% من أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر، و-34% من متوسط ​​آخر 365 يومًا، إلا أن اعتماده لا يزال يتزايد

كشفت دراسة حديثة من River أن أكبر 29 شركة استشارية مالية في العالم، التي تدير مجتمعة أكثر من 146 تريليون دولار من الأصول، تشترك في اهتمام مشترك بالاستثمار في بيتكوين

الأكثر امتلاكًا لبيتكوين هي شركة Cresser، التي تمتلك أكثر من 3200 بيتكوين (أكثر من 200 مليون دولار)، وهناك أيضًا شركتان أخريان، LPL وMariner، تمتلكان أكثر من 3000 بيتكوين. LPL Financial هي أيضًا الرائدة بين الشركات الـ29 من حيث الأصول تحت الإدارة

بالإضافة إلى ذلك، هناك ثلاث كيانات أخرى تمتلك أكثر من 1000 بيتكوين، وأربعة فقط من بين الـ29 يمتلكون أقل من 100

ومع ذلك، هناك تفسير لهذا التفاوت الظاهر

لكن من الضروري التمييز بين الاتجاهات قصيرة أو متوسطة المدى والطويلة المدى

ما ينمو عامًا بعد عام هو بالضبط الاعتماد كشكل من أشكال الاستثمار طويل الأمد، لأنه، على العكس، لا يزال هناك انخفاض واضح على المدى القصير أو المتوسط

كما تكشف River أن المؤسسات أضافت خلال اثني عشر شهرًا من عام 2025 حوالي 829,000 بيتكوين إلى احتياطاتها، وأن شركات الاستشارات المالية استثمرت خلال العامين الماضيين متوسطًا يقارب 1.5 مليار دولار ربع سنويًا في صناديق بيتكوين المتداولة (ETFs)

لذا، يبدو الأمر مجرد استثناء، يختفي تمامًا عندما يتم وضع الظاهرتين ضمن إطارات زمنية صحيحة

قضية الذهب

هناك بالفعل قضية محددة تشير إلى إمكانية ارتفاع سعر بيتكوين مرة أخرى في النهاية

ابتداءً من الأشهر الأولى من عام 2024، بدأ ارتفاع كبير في سعر الذهب وما زال مستمرًا

هذا الارتفاع يُحتمل أن يكون مدفوعًا بشكل رئيسي بقضايا جيوسياسية دولية وانتشار نوع معين من الخوف في الأسواق بشأن التطورات طويلة الأمد

بين أكتوبر ونوفمبر 2025، خلال ما تبين أنه أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة، حدثت أزمة سيولة صغيرة بسبب الإغلاق نفسه، والتي أنهت في البداية ارتفاع بيتكوين، وأدت بعد ذلك إلى تراجعه

في البداية، انخفض الذهب أيضًا، لكن بدءًا من 5 نوفمبر، بدأ في الارتفاع مرة أخرى، بينما كانت بيتكوين لا تزال تتراجع

تسارع ارتفاع الذهب بشكل أكبر بدءًا من أوائل يناير، مما أدى إلى تكوين فقاعة صغيرة من الحماسة انفجرت في نهاية الشهر

منذ ذلك الحين، يبدو أن الارتفاع قد استؤنف، ولكن بشكل أقل حدة

انتعاش بيتكوين

في هذه المرحلة، من الناحية النظرية، من المعقول، بين الافتراضات المختلفة، تصور نهاية محتملة لارتفاع الذهب في الأشهر القادمة

جوهر هذا الارتفاع هو في الواقع خوف السوق من التطورات طويلة الأمد، خاصة فيما يتعلق بالقضايا الجيوسياسية. هذا الخوف يؤثر بشكل أكبر على الأصول ذات المخاطر العالية، وهي ما يُعرف بأصول “النمو” مثل بيتكوين، بينما كان التأثير على الأصول ذات المخاطر الأقل، وهي أصول “القيمة”، أقل أهمية

إذا تلاشى الخوف، فقد يتوقف ارتفاع الذهب في الوقت نفسه، ويؤدي إلى انتعاش في أصول النمو، وبالتالي ارتفاع سعر بيتكوين

على الرغم من أن هذا سيناريو افتراضي بحت حاليًا، إلا أنه قد تظهر خلال الأسابيع أو الأشهر القادمة مزيد من التأكيدات لدعمه