لماذا قمت للتو بشراء سهم توزيعات أرباح يحقق عائدًا بنسبة 5.7%

شركة الشحن العالمية المتحدة (UPS +0.94%) توصل حوالي 20.8 مليون طرد يوميًا. لكنها لم تكن تقدم أداءً جيدًا للمستثمرين في السنوات الأخيرة. على الرغم من الانتعاش الذي بدأ قبل بضعة أشهر، لا تزال سعر سهم UPS منخفضًا بنحو 37% منذ بداية عام 2023.

قد يرى البعض أن سهم UPS من الأسهم التي لا يُنصح بالتعامل معها على الإطلاق. لكنني لا أرى ذلك. إليكم لماذا قمت مؤخرًا بشراء هذا السهم الذي يحقق عائدًا على الأرباح بنسبة 5.7%.

مصدر الصورة: UPS.

1. بداية الانتعاش بدأت

كنت أتوقع أن يبدأ UPS في تحقيق انتعاش قوي منذ فترة. ويبدو أن هذا الانتعاش قد بدأ بالفعل.

خلال الأشهر الثلاثة الماضية، ارتفع سهم UPS بأكثر من 24%. أداء السهم تفوق بشكل كبير على أداء مؤشر S&P 500 (^GSPC +0.69%) وتفوق على قطاع الصناعات الأوسع.

توسيع

بورصة نيويورك: UPS

شركة الشحن العالمية المتحدة

التغير اليومي

(0.94%) $1.08

السعر الحالي

$116.62

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

99 مليار دولار

نطاق اليوم

114.33 - 117.07 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

82.00 - 123.70 دولار

حجم التداول

186 ألف

متوسط الحجم

6.1 مليون

الهامش الإجمالي

18.53%

عائد الأرباح الموزعة

5.62%

ماذا حدث؟ تجاوزت UPS تقديرات أرباح وول ستريت للربع الثالث من عام 2025. كما تفوقت الشركة بشكل كبير على التوقعات للربع الرابع.

ومن الجدير بالذكر أن UPS تمكنت من التفوق رغم التحديات الكبيرة. وأكدت الرئيسة التنفيذية كارول تومي على تلك التحديات في مكالمة أرباح الربع الرابع، قائلة: “في عام 2025، عملنا في بيئة اقتصادية كلية ديناميكية جدًا، بما في ذلك تغييرات كبيرة في سياسات التجارة العالمية وازدياد المخاوف الجيوسياسية.”

وبالتأكيد، لا تزال UPS تواجه بعض الرياح المعاكسة. من غير المتوقع أن تحقق الشركة الأرقام التي يفضلها المستثمرون في النصف الأول من عام 2026. ومع ذلك، تتوقع الإدارة تحسنًا كبيرًا في النصف الثاني من العام. وتعتقد أيضًا أن UPS ستكون جاهزة لنمو أكبر بعد عام 2026.

2. الربحية الأعلى في الطريق

أنا واثق من أن ربحية UPS ستتحسن. وغالبًا ما تتبع أسعار الأسهم الأرباح على المدى الطويل.

لماذا أنا متفائل جدًا؟ أحد الأسباب هو أن UPS قد خفضت بالفعل تكاليفها بشكل كبير. حققت الشركة حوالي 3.5 مليار دولار من التوفير في التكاليف فقط من خلال إعادة هيكلة الشبكة.

بالنظر إلى المستقبل، UPS في المرحلة النهائية من انخفاض حجم عمليات شركة أمازون (AMZN +2.59%). تتوقع الشركة المضي قدمًا في برنامج فصل طوعي ثاني للسائقين الدائمين، بعد نجاح البرنامج الذي قدمته العام الماضي. وتستهدف توفيرات إضافية حوالي 3 مليارات دولار في 2026 مرتبطة بانخفاض حجم عمليات أمازون.

أيضًا، تعمل UPS جاهدًا على تأمين أعمال ذات هوامش ربح أعلى. وأحد أفضل الأمثلة على هذه المبادرة هو جهود الشركة لتصبح المزود الأول عالميًا للخدمات اللوجستية المعقدة للرعاية الصحية. وشراء شركة أندلور للرعاية الصحية في نوفمبر 2025 مقابل 1.6 مليار دولار كان خطوة كبيرة نحو تحقيق هذا الهدف.

كما تسعى UPS لزيادة حجم عملياتها في أسواق أخرى أكثر ربحية، خاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة والعملاء من الشركات إلى الشركات (B2B). زادت الشركة من حصتها في السوق الصغيرة والمتوسطة في 2025 إلى 31.8% من إجمالي حجم العمليات في الولايات المتحدة، وهو مؤشر جيد على التقدم. كما زادت نسبة B2B إلى 42.3% من إجمالي حجم العمليات في الولايات المتحدة، بزيادة 250 نقطة أساس عن العام السابق.

3. العائد الموزع مغرٍ وموثوق

نعم، العائد الموزع لشركة UPS هو سبب رئيسي آخر لشراء المزيد من الأسهم مؤخرًا. بصراحة، بدا العائد الموزع غير مستقر إلى حد ما في السنوات الأخيرة. إذ أن الشركة كانت تولد تدفقات نقدية حرة أقل مما أنفقته على تمويل برنامج الأرباح الموزعة.

لكن الأمر يتغير الآن. تتوقع الشركة دفع 5.4 مليار دولار كأرباح موزعة في 2026. وتستهدف تدفقات نقدية حرة حوالي 6.5 مليار دولار (بما يشمل مساهمة المعاشات التقاعدية السنوية البالغة 1.3 مليار دولار، قبل احتساب تأثير خطة فصل السائقين الطوعية المخططة).

عائد أرباح بنسبة حوالي 6% يجعل من المحتمل جدًا أن يحقق السهم عائدًا إجماليًا مزدوج الرقم. وعندما يحين الوقت لاستخدام الأرباح الموزعة للدخل بدلاً من إعادة استثمارها، أعتقد أن عائد أرباح UPS سيكون من العوامل التي يمكن الاعتماد عليها.