تفتقر بريطانيا إلى السبع الرائع، لكنها على الأقل تمتلك سهم الميم

نظريًا، يجب أن يكون سوق الحواسيب الصغيرة والرخيصة مشبعًا. معظم الهواة الذين يرغبون فيها يمتلكون بالفعل عدة أجهزة. النماذج القديمة مناسبة للألعاب القديمة والتجارب اليدوية، في حين أن المشترين الصناعيين غالبًا لا يحتاجون إلى ترقية. ومع ذلك، ارتفعت أسهم شركة راسبيري باي، وهي شركة مقرها كامبريدج تصنع أجهزة بسيطة على لوحات دائرة واحدة، هذا الأسبوع.

السبب، على ما يبدو، كان موجة من الحماس من قبل هواة الذكاء الاصطناعي الذين يلعبون مع OpenClaw، وهو مساعد شخصي يعمل على حاسوب منزلي. هذا التجسيد الجديد لكفاءة الذكاء الاصطناعي يمكنه أداء جميع أنواع المهام المفيدة، مثل إدارة البريد الإلكتروني والتقويمات وتطبيقات الدردشة، لكن ثغراته الأمنية العديدة تعني أن المستخدمين غالبًا ما يشغلونه على أجهزة رخيصة ومنفصلة.

ومن ثم، زاد الحماس وظهرت ما يبدو أنه سهم ميم جديد في المملكة المتحدة. بعد ارتفاعه بنحو الربع يوم الثلاثاء، بلغت قيمة راسبيري باي مضاعف سعر إلى أرباح جذاب يقارب 44 مرة، وهو مرتفع لشركة أجهزة. تتداول شركة Dell Technologies عند حوالي 10 مرات، وفقًا لـ LSEG. في اليوم السابق، كانت أسهمها قد اشتعلت بعد منشور في X عن اختيار الأسهم الفيروسي، وكانت راسبيري باي تتداول بالفعل عند 30 مرة.

وبالإنصاف، فإن راسبيري باي أكثر جوهرية من بعض الشركات السابقة التي كانت مفضلة للمستثمرين الأفراد. على سبيل المثال، افترض أن مضاعف الأرباح قبل الارتفاع كان عادلاً. لتبرير القيمة السوقية التي أضافتها الشركة يوم الثلاثاء والبالغة 220 مليون جنيه إسترليني، ستحتاج إلى تحقيق أرباح إضافية تقارب 7.3 مليون جنيه إسترليني، وهو ما يحسبه ليكس يتطلب بيع 1.6 مليون جهاز إضافي سنويًا، مع بقاء التكاليف بما في ذلك الأجور والتسويق ثابتة. هذا أقل بقليل من ربع مستوى مبيعاتها السنوية الحالية — وهو رقم كبير لكنه ليس غير معقول.

ماذا لو كان ذلك 30 مرة بالفعل مبالغًا فيه؟ إذا كان المقارنة الأكثر عدلاً هي مضاعف Dell عند 10 مرات الأرباح، فستحتاج الشركة إلى بيع حوالي 5 ملايين لوحة إضافية سنويًا، أي زيادة بنسبة 70 في المئة عن الآن. هذا يعتبر تطلبًا، لكنه قد يكون ممكنًا على مدى عدة سنوات.

السؤال إذن، هو هل يمكن للشركة تلبية هذا الطلب؟ راسبيري باي يمكنها، في أقصى حد، إنتاج حوالي 12 مليون وحدة. لكنها تواجه منافسة على الموارد التي أصبحت نادرة فجأة. شركة سامسونج، SK Hynix وMicron تنقل القدرة الإنتاجية من شرائح الذاكرة القديمة إلى الأنواع الأحدث التي يفضلها “المحترفون” في الذكاء الاصطناعي. يعتقد محللو Peel Hunt أن سعر شرائح DDR4 القديمة قد وصل أحيانًا إلى أربعة أضعاف سعر DDR5 الأحدث.

على الأقل، لدى راسبيري باي مخزون كافٍ من شرائح DDR4 لتلبية الطلب على المدى القريب. حوالي ثلث لوحاتها إما تستخدم شرائح أقدم أو لا تستخدم ذاكرة وصول عشوائي ديناميكية، أو DRAM، على الإطلاق. كما بدأت في تصنيع أشباه موصلاتها الخاصة أيضًا. لا يزال من الصحيح أن ظاهرة OpenClaw قد تنفد من الزخم. لكن بالنسبة للمؤمنين بالذكاء الاصطناعي الذين يسرعون لـ “البيع على المكشوف” على البرمجيات، ومديري الثروات، وحتى شركات الشحن، فإن الاستثمار في الحواسيب الصغيرة بكميات كبيرة ليس استراتيجية سيئة.

gaia.freydefont@ft.com