هل حان الوقت لشراء سهم Palo Alto Networks عند الانخفاض؟

لقد كان العام الماضي صعبًا على سهم شركة بالو ألتو نتوركس (PANW 1.52%)، حيث انخفض السهم بأكثر من 25% حتى الآن. وفي الوقت نفسه، تراجع السهم أكثر بعد إعلان نتائج أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026 الأسبوع الماضي.

دعونا نغوص في تقرير الشركة للأمن السيبراني وآفاقها الأخيرة لنرى ما إذا كانت ضعف الأداء الأخيرة للسهم تمثل فرصة للشراء.

مصدر الصورة: Getty Images.

في حملة استحواذات

مع شروع شركة بالو ألتو في استراتيجيتها للتحول إلى منصة (بيع حلولها كواحدة من ثلاث منصات للأمن السيبراني بدلاً من حلول نقطية)، أصبحت الشركة نشطة جدًا في مجال الاستحواذ لإضافة حلول أمن سيبراني جديدة. في يناير، أغلقت استحواذها على شركة مراقبة البيانات في الوقت الحقيقي Chronosphere، وفي وقت سابق من هذا الشهر، أكملت استحواذها على شركة الوصول المميز CyberArk. وفي الوقت نفسه، أعلنت الشركة، إلى جانب تقرير أرباحها، أنها ستستحوذ على شركة Koi التي تقدم حلول أمنية تعتمد على الذكاء الاصطناعي (AI) للأنظمة النهائية للمؤسسات.

على الرغم من أن هذه الصفقات تعزز من مكانة بالو ألتو في مجال الأمن السيبراني وتوسع من استراتيجيتها للتحول إلى منصة، إلا أنها ستؤثر أيضًا على أرباح السهم في المدى القريب، خاصة بسبب مكون الأسهم في صفقة CyberArk الكبيرة.

بالنسبة للربع الثاني من السنة المالية 2026، الذي انتهى في 31 يناير، ارتفعت الإيرادات بنسبة 15% على أساس سنوي إلى 2.59 مليار دولار، وهو أعلى نطاق لتوقعاتها السابقة التي كانت بين 2.57 مليار و2.59 مليار دولار. زادت إيرادات الخدمات بنسبة 13% إلى 2.08 مليار دولار، مع ارتفاع إيرادات الاشتراكات بنسبة 14% وزيادة إيرادات الدعم بنسبة 12%. كما ارتفعت إيرادات المنتجات بنسبة 22% إلى 514 مليون دولار، بقيادة النمو في جدران الحماية البرمجية.

مرة أخرى، كانت أمنية الجيل التالي هي القوة الدافعة لنمو بالو ألتو، حيث ارتفعت الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) للأمن من الجيل التالي بنسبة 33%، أو 28% بدون الاستحواذات، لتصل إلى 6.33 مليار دولار. أكبر حل أمني من الجيل التالي هو SASE (نقطة الوصول الآمنة للخدمة الحافة)، الذي شهد ارتفاع إيراداته السنوية المتكررة حوالي 40% إلى أكثر من 1.5 مليار دولار.

ارتفعت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 27% على أساس سنوي إلى 1.03 دولار، متجاوزة توقعاتها التي كانت بين 0.93 و0.95 دولار.

وفي المستقبل، قامت بالو ألتو بتحديث توقعاتها للسنة المالية كاملة، مع رفع الإيرادات وخفض الأرباح المعدلة للسهم، نظرًا لصفقات الاستحواذ الأخيرة. فيما يلي جدول يتضمن توقعات الشركة للربع الثالث والسنة المالية كاملة.

مصدر البيانات: شركة بالو ألتو نتوركس. FY = السنة المالية كاملة. ARR = الإيرادات السنوية المتكررة. NGS = أمن الجيل التالي.

هل السهم فرصة للشراء؟

انخفض سعر السهم، مما جعل تقييم شركة بالو ألتو أكثر جاذبية مقارنة بما كان عليه في الماضي، حيث يبلغ نسبة السعر إلى المبيعات المستقبلية (P/S) 9 أضعاف تقديرات السنة المالية 2027، ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) 33 ضعفًا لتوقعات 2027. على الرغم من أن استحواذاتها الأخيرة ستسبب في البداية ضغطًا على الأرباح للسهم، إلا أن هذه الصفقات تبدو خطوات ذكية ستساعد على المدى الطويل في استراتيجيتها للتحول إلى منصة.

وبناءً عليه، أعتقد أن المستثمرين يمكنهم النظر في تجميع السهم عند المستويات الحالية خلال هذا الانخفاض.