توكنات السلع المرمزة تكسر الحواجز: السوق تصل إلى 6.1 مليار دولار في ارتفاع تاريخي

سوق الرموز المميزة للسلع الأساسية يتجاوز للتو علامة مهمة: بقيمة إجمالية تبلغ 6.1 مليار دولار، مسجلاً نموًا هائلًا بنسبة 53% خلال أقل من ستة أسابيع. ما يجعل هذا الظاهرة ملحوظة هو أن السلع المرمزة أصبحت القطاع الأسرع نموًا ضمن عالم الأصول المرمزة من العالم الحقيقي (RWA)، متفوقة على الأسهم والصناديق المرمزة في سباقها نحو الاعتماد على السلسلة.

عند بداية عام 2026، كان السوق يقترب فقط من 4 مليارات دولار. إن ضخ 2 مليار دولار إضافية يمثل تحولًا سريعًا مدفوعًا بمحرك خاص: عودة الذهب كأصل ملاذ في الأسواق التقليدية.

الذهب يهيمن بلا منافس على قطاع السلع

الغالبية الساحقة من النمو في السلع المرمزة تأتي من قطاع واحد: المنتجات المدعومة بالذهب على السلسلة، التي تمثل الآن أكثر من 95% من السوق الإجمالي. يقود هذا التوسع بشكل لا جدال فيه اثنان من الجهات المؤسساتية.

كان Tether Gold (XAUt) من تيثير المحرك الرئيسي لنمو السلع المرمزة. تبلغ قيمته السوقية 2.66 مليار دولار، مما يعكس ثقة المستثمرين في ترميز المعادن الثمينة. بالموازاة، يحافظ PAX Gold (PAXG) الصادر عن Paxos على قيمة سوقية تبلغ 2.36 مليار دولار، مما يدل على رغبة المؤسسات في التعرض للذهب المادي عبر السلسلة.

من منظور تاريخي، تعمل السلع المرمزة بأكثر من 360% فوق مستوياتها في العام السابق، مما يبرز الطابع الأسي لاعتمادها. هذا الأداء يتفوق بشكل كبير على الأسهم المرمزة (التي حققت 42% من الأرباح) والصناديق المرمزة (بما يقارب 3.6%)، مما يجعل السلع أكثر فئات الأصول RWA ديناميكية في الدورة الحالية.

تيثير تعمق استراتيجيتها في الذهب المرمّز

اتخذت الشركة خطوات استراتيجية لتعزيز مكانتها في قطاع السلع. مؤخرًا، استحوذت تيثير على حصة بقيمة 150 مليون دولار في Gold.com، منصة متخصصة في المعادن الثمينة. تهدف هذه الخطوة إلى دمج XAUt في منظومة Gold.com واستكشاف قنوات تتيح للمستخدمين شراء الذهب المادي مباشرة باستخدام USDT.

تعكس هذه الخطوة رؤية متوسطة المدى: السلع المرمزة ليست مجرد أدوات للمضاربة، بل جسور بين الأسواق التقليدية والاقتصاد اللامركزي.

السلع تتفوق على البيتكوين في ديناميكيات الأسعار

بينما يقف الذهب عند مستويات قياسية قريبة من 5600 دولار في يناير قبل أن يتراجع إلى 5050 دولار، يواجه البيتكوين سياقًا مختلفًا تمامًا. شهدت العملة الرقمية الأولى تقلبات حادة: هبطت من ذروتها عند 126,080 دولار في أكتوبر الماضي إلى حوالي 60,000 دولار، ثم تعافت إلى حوالي 67.99 ألف دولار وفقًا لبيانات 22 فبراير.

أشعلت هذه الفروقات مجددًا النقاشات الحاسمة حول دور البيتكوين كأصل ملاذ. يقول جاك مالرز، المدير التنفيذي لشركة Strike، إن الأسواق لا تزال ترى البيتكوين أكثر كسهم برمجيات عالي النمو منه كمخزن قيمة دفاعي. ويتفق مدير الأصول Grayscale، مشيرًا إلى أن سردية البيتكوين ك"ذهب رقمي" تعرضت للتشكيك، بينما تتشابه أنماط أسعاره بشكل متزايد مع أصول المخاطر.

يبرز هذا التباين ظاهرة رئيسية: أن السلع المرمزة، وخصوصًا الذهب على السلسلة، تظهر كالمستفيدين الرئيسيين من اعتماد RWA خلال هذا الدورة. يبحث المستثمرون بشكل منهجي عن التعرض اللامركزي لأصول الملاذ الآمن المثبتة، وتلبي السلع المرمزة هذا الطلب بشكل أكثر فاعلية من الروايات المنافسة.