بعد انهيار NFT: انتهت التكهنات، هل يجب إنشاء الأدوات؟

المؤلف الأصلي: سانكين، أخبار فورسايت

في 5 يناير، أُعلن فجأة إلغاء مؤتمر مطوري NFT باريس المقرر عقده في فبراير. لم يتبقَ على نهر السين، الذي كان يوماً ما مسرحًا لحفلات ليلية، سوى تغريدة رسمية باردة تقول: «انهيار السوق كان ضربة كبيرة لنا، حتى مع اتخاذ إجراءات تقليص التكاليف الجذرية، لم نتمكن من الاستمرار.»

قبل خمس سنوات، بيعت أعمال الفنان الرقمي بيبل، «Everydays: The First 5000 Days»، في مزاد كريستي بمبلغ قياسي قدره 69.3 مليون دولار. تلاه من CryptoPunks التي بيعت بملايين الدولارات إلى العديد من القطع الرقمية المدعومة من قبل المؤسسات الكبرى، كانت تلك هي حقبة الذهب لـ NFT.

من صفقة قياسية دخلت تاريخ المزادات، إلى مؤتمر صناعي تم إلغاؤه قسرًا، أكملت NFT دورة كاملة من الجنون إلى التصحيح خلال خمس سنوات.

الصورة - NFT Everydays: The First 5000 Days

عدم توازن العرض والطلب في سوق NFT

العرض انفجر. وفقًا لبيانات CryptoSlam، زاد حجم العرض في 2025 بنسبة 35% مقارنة بـ 2024، حيث ارتفع إجمالي NFTs من 38 مليون إلى 1.34 مليار خلال الأربع سنوات الماضية، بزيادة تقارب 3400%.

انكماش المبيعات. وفقًا لبيانات CryptoSlam، بلغ إجمالي مبيعات NFT في 2025 حوالي 5.63 مليار دولار، بانخفاض قدره 37% عن 8.9 مليار دولار في 2024. ووفقًا لبيانات CoinGecko، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لـ NFT من ذروتها التي بلغت حوالي 17 مليار دولار في أبريل 2022 إلى حوالي 2.4 مليار دولار بنهاية 2025، بانخفاض يقارب 86%. وخلال عام 2025، تقلصت القيمة السوقية الإجمالية من حوالي 9.2 مليار دولار في يناير إلى نهاية العام، بانخفاض سنوي قدره 68%.

تخفيف السيولة. مع انخفاض عتبة الإطلاق، دخل السوق في نمط «التداول عالي التكرار منخفض السعر». وفقًا لبيانات CryptoSlam، انخفض متوسط سعر البيع من 124 دولارًا في 2024 إلى 96 دولارًا بنهاية 2025. مقارنةً بمتوسط ​​السعر الذي تجاوز 400 دولار خلال فقاعة 2021-2022، فقدت حوالي ثلاثة أرباع قيمتها.

المصدر: CryptoSlam

حتى أكبر مشاريع NFT والرموز المميزة ذات القيمة العالية لم تنجُ من الأزمة. على سبيل المثال، انخفض سعر CryptoPunks إلى حوالي 30 إيثريوم، بعد أن كان ذروته 125 إيثريوم، بانخفاض 78%. انخفضت BAYC من حوالي 30 إيثريوم إلى حوالي 5 إيثريوم، بانخفاض 83%. أما Azuki، فقد انخفضت من حوالي 12 إيثريوم إلى 0.8 إيثريوم، بانخفاض 93%.

هروب وتطور المنصات الجماعي

حركات قادة الصناعة تشير إلى نهاية هذه الدورة.

كانت OpenSea، التي كانت تتربع على عرش سوق NFT، قد انخفضت إيراداتها من 50 مليون إلى 120 مليون دولار شهريًا خلال ذروة سوق NFT، إلى أقل من مليون دولار.

لذا، أعلنت OpenSea عن تحولها، حيث ستتحول من «سوق NFT» البحت إلى مركز تداول شامل على السلسلة يُطلق عليه «تداول كل شيء»، ليشمل المقتنيات المادية والأصول الرقمية، مع تأكيد إصدار رموز مميزة.

أما Blur، الذي بدأ في قمة النجاح، فمؤخرًا سجل أدنى مستوى في TVL، وانخفض سعر رمزه بنسبة 99% عن أعلى مستوياته.

كما أن Magic Eden، التي أطلقت على شبكة سولانا، شهدت بعد عام من التشغيل إصدار رموزها، وتراجع حجم التداول بسبب تدهور سوق NFT وتوقعات السوق الهابطة، مع انخفاض سعر الرمز بأكثر من 98% عن أعلى مستوياته.

حتى المشاريع التي لم تواكب تغيرات العصر، مثل سوق NFT القديم X2Y2، تم استبعادها تمامًا وتوقف تشغيلها، وتحول فريقها إلى مجال الذكاء الاصطناعي.

من «الرموز المميزة» إلى «العلامات التجارية»

وسط أجواء الكآبة، نجح بطريقته الخاصة Pudgy Penguins في التمرد والنجاح، ليصبح استثناءً في الصناعة. لم يعتمد نجاحه على ابتكارات تقنية معقدة أو مضاربات قصيرة الأمد، بل على تحويل حقوق الملكية الرقمية إلى منتجات استهلاكية حقيقية، وبناء نظام بيئي مستدام يجمع بين Web3 والتجزئة التقليدية.

من خلال نموذج الدخل المزدوج الذي يطرحه المدير التنفيذي لوكا نيتز، قام بطريقته بدمج ترخيص حقوق الملكية مع المنتجات المادية، حيث دخلت لعبه الواقعية أكثر من 10,000 متجر حول العالم، بما في ذلك وول مارت، تارجت، وولجرينز. وفقًا لتقرير AInvest، جلب هذا التحول حوالي 50 مليون دولار سنويًا، مما ساعد على تعويض تراجع السوق بشكل فعال.

الصورة - رفوف ألعاب Pudgy Penguins في وول مارت، الولايات المتحدة

خلال موسم عيد الميلاد 2025، أنفق Pudgy Penguins حوالي 500 ألف دولار على عرض ضخم للرسوم المتحركة على Sphere، المعلم الشهير في لاس فيغاس.

الصورة - شخصية Pudgy Penguins على Sphere

هذه الحملة الإعلانية التي تستهدف ملايين الزوار، تجنبت المصطلحات المشفرة وعبارات NFT، واستخدمت صورًا عائلية ودية، لتعزيز الوعي بالعلامة التجارية وتحفيز السيولة في السوق الثانوي. خلال الـ14 يومًا الماضية، ارتفع سعر الأرضية لـ NFT بنسبة 25%، وزاد حجم التداول بنسبة حوالي 33%.

يبدو أن التحول من المضاربة إلى التشغيل الثقافي أصبح قاسمًا مشتركًا بين الناجين من الصناعة. ففي مايو الماضي، قامت Yuga Labs، مطورة BAYC، بنقل حقوق ملكية CryptoPunks إلى منظمة غير ربحية تُدعى Infinite Node Foundation، بهدف فصلها عن خصائص المضاربة وتقلبات الأسعار، والسعي نحو حماية فنية طويلة الأمد وإدارة ثقافية.

دعم المنتجات المادية والعودة للوظائف

بالإضافة إلى العلامة التجارية، أصبحت NFTs أداة أساسية لربط الأصول المادية (RWA).

تداول البطاقات الواقعية. منصة Courtyard.io تغير قواعد اللعبة. فهي تخزن بطاقات بوكيمون الحقيقية في خزائن موثوقة ومعتمدة، وتقوم بتحويلها إلى رموز مميزة (NFT). خلال 30 يومًا في نهاية 2025، أتمت المنصة أكثر من 230,000 عملية، وحققت مبيعات بقيمة حوالي 12.7 مليون دولار، مما يدل على الطلب القوي على أصول ذات سيولة عالية ومدعومة من الواقع.

تذاكر ذات وظائف. انضمت FIFA (الاتحاد الدولي لكرة القدم) إلى هذا الاتجاه، حيث أطلقت تذاكر كأس العالم 2026 مع «حق الشراء المسبق» عبر رموز NFT. هذه الرموز ليست للمتاجرة، بل كأدوات للتحقق، لمنع استغلال السوق الثانوية من قبل المحتالين وعمليات الاحتيال في الأسعار.

ماذا مات في NFT، وما الذي تبقى؟

NFT لم «يموت تمامًا»، لكنه مرّ بموتة واحدة على الأقل.

الموت كان في الوهم القائل إن NFT يمكن أن تكون أصولًا مالية مستقلة عن القيمة الواقعية، تُعتمد فقط على السرد والنسخ والتداول المستمر. في ظل العرض اللامحدود والطلب المحدود، كانت هذه المسيرة حتمًا غير مستدامة.

أما ما تبقى، فهو دور NFT كـ «طبقة إثبات». لم يُطلب منها بعد الآن أن تخلق قيمة بمفردها، بل أن تكون جزءًا من حقوق الملكية، والأصول المادية، والسيناريوهات الوظيفية، لتقوم بوظائف التحقق، والتداول، والمشاركة، والتوثيق.

من رفوف ألعاب Pudgy Penguins، إلى تداول البطاقات المادية على السلسلة، إلى آليات مكافحة الاحتيال في تذاكر كأس العالم، تتراجع NFT عن منصة المضاربة، وتعود إلى أدوات في صندوق الأدوات.

بالنسبة لسوق المضاربة في NFT، هذا بلا شك فصل شتاء. لكن بالنسبة لـ NFT نفسها، فهي أشبه بولادة جديدة بعد إزالة الأوهام.