كيف سيسير السوق في الأسبوع الأول بعد عيد الربيع؟ وسطاء: تأثير "التقويم" واضح في سوق الأسهم الصينية بعد العيد، والتوقعات بعد العيد أكثر تفاؤلاً

تقترب عطلة عيد الربيع لعام 2026 من نهايتها، وسيشهد سوق الأسهم الصينية أول يوم تداول في سنة الحصان. يضع المستثمرون آمالًا كبيرة على سنة الحصان، متوقعين أن يسير السوق كالفارس الجامح، ليخرج بموجة من سوق صاعدة تتفوق على الجميع.

عند النظر إلى سنة الأفعى التي انتهت مؤخرًا، اختتم سوق الأسهم الصينية بشكل ناجح، حيث ارتفعت جميع المؤشرات الرئيسية بشكل كامل، وتصدر مؤشر الشركات الصغيرة والمتوسطة بنسبة ارتفاع بلغت 58.73%، محققًا أداء قويًا. بالإضافة إلى ذلك، كان التداول في السوق نشطًا، حيث ارتفعت قيمة التداول اليومي إلى 1.89 تريليون يوان، مع تجاوز ثلث أيام التداول حاجز 2 تريليون يوان.

بشكل عام، تتبنى شركات الوساطة نظرة متفائلة تجاه السوق بعد عيد الربيع، مع وجود اختلافات في الاتجاهات المحددة للاستثمار. يعتقد معظم الوسطاء أن احتمالية ارتفاع السوق بعد العيد كبيرة، خاصة في الأسبوع الأول بعد العيد؛ كما أن المكافآت السياسية تستحق الاهتمام، حيث أن سياسات تحفيز الاستهلاك مثل “المرحبة بالربيع الجديد” تعزز توقعات قطاع الاستهلاك مباشرة.

يظهر سوق الأسهم الصينية تأثيرًا واضحًا ل"تأثير التقويم" خلال عيد الربيع، حيث كشفت دراسة من شركة الصين يانغ هانغ للأوراق المالية أن الاحتمال أن يرتفع مؤشر All A بعد يوم تداول واحد من العيد هو 70%، وأن الاحتمال أن يرتفع خلال خمسة أيام بعد العيد هو 80%.

مصدر البيانات: الصين يانغ هانغ للأوراق المالية

كما ذكرت شركة CITIC Securities أن احتمالية ارتفاع المؤشرات الرئيسية في سوق الأسهم الصينية خلال العشرة أعوام الماضية بعد العيد كانت أعلى، حيث أن أداء المؤشرات الرئيسية خلال الأيام الثلاثة والخمسة والعشرة والعشرين قبل العيد كان أضعف من أدائها بعد العيد. من الناحية البياناتية، يُعتبر ما قبل العيد عادة فترة “الركود” النسبي مقارنةً بعده.

مصدر البيانات: مركز تطوير عملاء CITIC Securities، البيانات حتى 31 ديسمبر 2025

استعرضت شركة Dongwu Securities أداء سوق الأسهم الصينية قبل وبعد عيد الربيع على مدى حوالي 20 عامًا، مشيرة إلى أن الأسبوع السابق للعيد هو أفضل فترة لتخطيط المؤشرات، وغالبًا ما يشهد حوالي خمسة أيام قبل العيد نقطة انعطاف في التصحيح. من حيث القطاعات، كانت القطاعات التي أظهرت أداءً جيدًا قبل العيد تشمل المعادن غير الحديدية، السيارات، الكيماويات، الأدوية، ومعدات الطاقة، بينما كانت القطاعات التي أظهرت أداءً مميزًا بعد العيد تشمل البيئة، الإلكترونيات، الإعلام، والزراعة والصيد.

قالت شركة China Galaxy Securities إن أداء السوق قبل عيد الربيع لعام 2026 يتشابه مع الماضي، لكنه يحمل خصائص فريدة أيضًا. تتوافق السوق مؤخرًا مع قواعد تغيير نمط الأداء قبل العيد. قبل عيد الربيع لعام 2026، أظهرت السوق سمات “التحوط قبل العيد” النموذجية، حيث تراجع حجم التداول، مما يعكس تردد المستثمرين. كما أن الأموال تتجه بعيدًا عن قطاعات التكنولوجيا ذات التقييمات العالية والقطاعات الدورية، وتتحول إلى استراتيجيات القيمة والاستهلاك.

أما من ناحية القطاعات، فقد شهدت قطاعات البنوك والأغذية والمشروبات أداءً مقاومًا، بينما تراجعت بشكل واضح قطاعات الحوسبة والألمنيوم والمعادن الأخرى التي كانت قوية سابقًا. من ناحية الخصائص الفريدة، بسبب بدء اضطرابات الربيع مبكرًا، تم تنفيذ استراتيجيات النمو في يناير. بعد العيد، مع فتح نافذة السياسات وارتفاع الرغبة في المخاطرة، قد يعيد السوق تركيزه على القطاعات ذات الحوافز الصناعية والربحية المؤكدة، مثل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، التصنيع عالي الجودة، والطاقة الجديدة.

قالت شركة Guotai Haitong Securities إنه بشكل عام، الفترة من بعد العيد حتى نهاية مارس تعتبر نافذة جيدة للشراء، حيث أن السيولة في السوق تعود إلى حالة التيسير، بالإضافة إلى اقتراب “اللجان الشعبية الوطنية” من إصدار سياسات مهمة، مما يحسن من رغبة المخاطرة في السوق ويجعل التداول نشطًا.

بالإضافة إلى ذلك، من حيث الهيكل، فإن القطاعات ذات الطلب الداخلي تظهر أعلى احتمالات لتحقيق أرباح فائقة مقارنةً مع مؤشر All A. لا تزال التكنولوجيا الناشئة المحرك الرئيسي للأرباح، مع التركيز على الذكاء الاصطناعي والتوسع الخارجي في قطاعات النمو السريع.

(المصدر: هوت ستار كابيتال بيو)