مضخة البيتكوين بعد الانتخابات: عندما تلتقي الوعود بواقع السوق

ما هو الاندفاع؟ هو ديناميكية سوق حيث تتسبب التوقعات العالية في دفع الأسعار بسرعة، مما يخلق سردًا قويًا يدعم التفاؤل. حالة بيع WLFI لـ50 مليون دولار من البيتكوين في عام 2026 ليست مجرد عملية عادية — إنها مؤشر على أن الاندفاع الانتخابي لعام 2024 قد وصل أخيرًا إلى حدّه الأقصى. بينما كان الملايين يعتقدون أن الدعم الرئاسي سيحول سوق العملات المشفرة، تكشف الأرقام عن قصة مختلفة تمامًا.

بيع الـ50 مليون دولار من WLFI: عندما يلتقي الاندفاع بالواقع

قامت شركة وورلد ليبرتي فاينانشال، مشروع البيتكوين المرتبط مباشرة بالرئيس، بتسييل مركز كبير بقيمة 50 مليون دولار تمامًا عندما كان السوق في أمس الحاجة إلى إشارة ثقة. كان هذا التحرك رمزيًا لاندفاع يفقد زخمه. وفي الوقت نفسه، سجل السوق أحداثًا متزامنة زادت من الشكوك: ففي نفس الأيام، استوعبت صناديق البيتكوين استردادات بقيمة 434 مليون دولار، مع قيادة صندوق IBIT من بلاك روك للخروج بمبلغ 175 مليون دولار تم سحبه.

لا يتعلق الأمر بمستثمرين صغار يخافون ويبيعون عملاتهم. بل هي مؤسسات عالمية، مدراء صناديق استثمار، يقللون بشكل منهجي من تعرضهم للبيتكوين. عندما تقوم أكبر مديرة أصول في العالم ومشروع العملة المشفرة الخاص بالرئيس بسحب الأموال في وقت واحد، يفسر السوق ذلك على أنه إشارة واضحة: الاندفاع ليس حقيقيًا بقدر ما يوحي به السرد.

ما هو الاندفاع وكيف كشف “الرئيس المشفر” عن حدوده

تم صياغة مصطلح “الرئيس المشفر” لأن الناس كانوا يعتقدون أن السياسات المواتية ستغير القطاع. لكن هناك مشكلة أساسية في هذه المنطق: السياسات لا تدعم الأسعار إلى الأبد. كان الاندفاع الأولي فعالًا طالما كانت الأمل أكبر من الواقع. الآن، مع تنفيذ الأوامر التنفيذية وعدم وجود تغير في السعر، يتضح أن الفارق بين الوعد السياسي ونتيجة السوق هائل.

وصل البيتكوين إلى 63 ألف دولار في ليلة الانتخابات عام 2024. واليوم، في فبراير 2026، يُتداول عند 67.99 ألف دولار — مكسب متواضع لا يبرر السرد الملحمي الذي بُني حوله. اكتشف المستثمرون الذين اشتروا بتفاؤل الانتخابات أن مكاسب 7% خلال 14 شهرًا لا تبرر الحماس المروج. العديد منهم مضطرون للبيع بخسارة، مما يسرع من الانحدار أكثر.

الهيكل المكسور: عندما لا تدعم التنظيمات الإيجابية السوق

بينما لم يتحقق الاندفاع الموعود، كانت إشارات الاقتصاد الكلي الأخرى تشير إلى انتعاش هش. انخفض مؤشر الدولار بنسبة 8% منذ نوفمبر 2024، ووصل إلى مستويات لم تُرَ منذ 2022. قفز الذهب بنسبة 77% في نفس الفترة. لا تزال التضخم فوق أهداف الاحتياطي الفيدرالي. لا تعكس أي من هذه المؤشرات السيناريو المتفائل الذي ينبغي أن يصاحب اندفاعًا ناجحًا.

الهيكل الأساسي للسوق لا يدعم سرد التغيير التحويلي. إذا لم تتمكن التنظيمات المواتية من دعم الأسعار حتى مع دعم رئاسي صريح، فما السبب في الاعتقاد بأنها ستتغير؟ يعتمد الاندفاع على اعتقاد مشترك، وعندما تبدأ البيانات في التباين مع السرد، يضعف الإيمان بسرعة.

من 2024 إلى 2026: الاندفاع الذي يتلاشى

قبل 14 شهرًا، خسر 500 ألف متداول مراكزهم عندما أدت عمليات التصفية المتسلسلة إلى إزالة 2 مليار دولار من سوق الرافعة المالية. لم تكن هذه الأحداث معزولة — كانت نتائج مباشرة لتوقيت الاندفاع. عندما تبني توقعات عالية جدًا تليها إشارات متناقضة (مثل بيع WLFI لـ50 مليون دولار)، يكون الناتج تحديًا لأي أصل.

نزيف صناديق البيتكوين ليس صدفة. الصناديق التي راهنت على الاندفاع تغادر بصمت، مما يشير إلى أن المؤسسات العالمية لا تؤمن باستدامة السرد. وتكرار WLFI لهذا الأمر يعزز هذا الشك على أعلى مستوى.

لماذا يفشل الاندفاع عندما لا تتحقق الوعود

الفارق بين البيتكوين الذي كان يعد بثورة بدعم رئاسي والبيتكوين الموجود اليوم يكشف عن طبيعة هشّة لاندفاع غير مرتبط بأساسيات. ما يهم حقًا هو ما إذا كان هيكل السوق يمكنه دعم أسعار مرتفعة بدون دعم سردي. حتى الآن، الجواب هو لا.

الأشخاص على جميع المستويات — من المتداولين الصغار إلى المؤسسات الكبرى — يفقدون الثقة. تقلص مركز WLFI، وسحب بلاك روك 175 مليون دولار في يوم واحد، واستقرار السعر رغم “السياسات المشفرة المواتية” كلها تروي نفس القصة: كان اندفاع 2024 أكثر عن المشاعر منه عن الأساسيات.

الإشارة التي يعترف بها السوق أخيرًا

المشكلة الحقيقية مع اندفاع البيتكوين ليست البيع نفسه بقيمة 50 مليون دولار. بل ما كشف عنه هذا البيع: أن حتى من كان لديه دوافع أكبر للاعتقاد بالسرد الرئاسي بدأ يخرج. كانت WLFI المؤسسة التي لديها أكبر حافز للحفاظ على مراكز عالية، وتعزيز الاندفاع، والاحتفال بالأرباح. لكنها تسييلت.

هذا لا يدمر تمامًا قصة “الرئيس المشفر”، لكنه يضيف أدلة قاطعة على أن الواقع ي diverج بسرعة عن الوعود. عندما لا تستطيع التنظيمات المواتية، والأوامر التنفيذية، والدعم الرئاسي الصريح الحفاظ على الأسعار مرتفعة، وتبدأ المؤسسات الرئيسية في الخروج، فإننا لا نرى فقط نهاية اندفاع، بل اعترافًا بحدوده الهيكلية.

ستحدد الأسابيع القادمة ما إذا كانت مجرد اضطرابات أو بداية لشيء أكثر أهمية. لكن بيع WLFI بقيمة 50 مليون دولار قد أجاب بالفعل على السؤال الرئيسي: حتى المؤمنين الحقيقيين يدركون أن الاندفاع فقد زخمه.