ماذا يحدث في الأسواق العالمية؟ ضغط السيولة النظامي

في الأشهر الأولى من عام 2026، تشهد الأسواق العالمية موجة من التصفيات تتجاوز بكثير المشاكل المؤقتة في أصول معينة. يؤثر هذا الظاهرة بشكل متزامن على العملات المشفرة والأسهم والمعادن الثمينة، مما يعكس اختلالًا نظاميًا في ظروف السيولة العالمية. وفقًا لتحليلات منصات متخصصة مثل NS3.AI، فإن الأمر يتعلق بمشكلة هيكلية في السوق أكثر من ضعف فردي في كل قطاع.

السيولة العالمية كمشكلة مركزية

الضيق النظامي في السيولة هو المحرك الحقيقي وراء عمليات البيع الجماعي التي نلاحظها في الأسواق العالمية. على الرغم من جهود الاحتياطي الفيدرالي لاستقرار الاحتياطيات المصرفية من خلال تدخلات محددة، إلا أن هذه التدابير لم تتمكن من تخفيف الضغط العام على النظام. تبقى معدلات الفائدة طويلة الأجل مرتفعة، وتظل الظروف المالية العامة مقيدة، مما يحد من توفر رأس المال عبر جميع فئات الأصول.

هذا القيد في السيولة يؤدي إلى عملية تقليل الرافعة المالية بشكل ميكانيكي. يُجبر المستثمرون والمؤسسات المالية على تصفية مراكزهم حتى في الأصول ذات الإمكانات، ببساطة لأن الوصول إلى التمويل أصبح مكلفًا ومعقدًا. ونتيجة لذلك، تتعرض الأسواق العالمية لضغوط بيع واسعة تتجاوز أي سرد اقتصادي محدد.

التقلب المستمر وانتظار إشارات حاسمة

يزيد عدم اليقين الاقتصادي الكلي من حدة هذا التقلب في الأسواق العالمية. يبحث المستثمرون يائسًا عن مؤشرات واضحة حول قرارات السياسة النقدية المستقبلية أو تغييرات في المشهد الاقتصادي تبرر الاستقرار. طالما لم تظهر تلك المؤشرات الحاسمة، من المتوقع أن تستمر التقلبات في مضايقة الأسواق.

حتى تتضح الرؤية بشكل واضح بشأن اتجاه السياسة النقدية أو تظهر تحسينات واضحة في البيانات الاقتصادية، من المحتمل أن تظل الأسواق العالمية تواجه ضغوط بيع متقطعة. وفقط عندما يعترف المستثمرون بنقطة انعطاف، يمكن توقع استقرار أكثر ديمومة.