لماذا ستتولى الأسواق الآسيوية قيادة الارتفاع العالمي في عام 2026؟

منذ عام 2026، أظهر سوق الأسهم الآسيوي أداءً قويًا بشكل عام، متفوقًا بشكل ملحوظ على الأسواق الأمريكية والأوروبية. ارتفع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنسبة 11.9% منذ بداية العام حتى الآن، وحققت سوق الأسهم الآسيوية أعلى مستوياتها خلال هذه المرحلة.

يظهر هذا التباين بشكل أكثر حدة على مستوى القطاعات. حيث تركز الميزة التنافسية في آسيا على مجال الأجهزة التكنولوجية والدوائر المتكاملة، وهي الأساس للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبفضل ارتفاع أرباح الأجهزة التكنولوجية والدوائر المتكاملة، كان أداء السوق الكوري خاصة لافتًا، مستمرًا في الارتفاع بعد أن تجاوز مؤشر KOSPI مستوى 5000 نقطة، محققًا زيادة بنسبة 37.8% منذ بداية العام، ليحتل المرتبة الأولى بين الأسواق الرئيسية عالميًا مرة أخرى؛ بعد إعادة انتخاب شينزو آبي رئيسًا للوزراء، استمرت السوق اليابانية في الارتفاع بدعم من الاستقرار السياسي، وإصلاح الشركات، وتوقعات الدعم المالي.

بالمقابل، كان أداء مؤشر S&P 500 ومؤشر ستوكس 600 الأوروبيين أكثر هدوءًا، بل وتعرضا لتراجع في بعض الفترات. شهدت أسهم التكنولوجيا الأمريكية تباينًا كبيرًا، حيث تأثرت بانشغال المستثمرين بمخاوف من أن الذكاء الاصطناعي قد يغير نماذج الأعمال التقليدية للبرمجيات كخدمة، مما أدى إلى انخفاض قطاع البرمجيات الأمريكي بنسبة تقارب 30% عن أعلى مستوياته السابقة، وتراجع مؤشر MSCI للبرمجيات والخدمات الأوروبية بنسبة 17% خلال شهر واحد، مما يفرض إعادة تقييم لنظام التقييم. منذ أن تعرض قطاع البرمجيات لضربة، استمرت موجة الذعر من الذكاء الاصطناعي في الانتشار، وتوسعت تدريجيًا لتشمل التأمين، وإدارة الثروات، وخدمات العقارات، وقطاعات اللوجستيات. وتحت ضغط تأثير الذكاء الاصطناعي، واجهت تقييمات قطاع البرمجيات الأوروبية ضغوطًا (انظر مقال 13 فبراير بعنوان الذهب والأسهم الأمريكية تتراجع بشكل حاد! استمرار تحول منطق التسعير الأساسي لضغط فقاعتي السوق).

من الجدير بالذكر أن الارتفاع الحالي في السوق الآسيوية ليس مجرد تصحيح في التقييم، بل هو تحسين منهجي مدفوع بالأرباح. على عكس بعض الأسواق في عام 2025 التي كانت تعتمد على توسع التقييم، فإن الارتفاع منذ عام 2026 في السوق الآسيوية كان مدفوعًا بشكل أكبر بارتفاع أرباح السهم. أصبحت قطاعات الأجهزة التكنولوجية، والدوائر المتكاملة، والصناعات، والمواد الأساسية مصادر رئيسية لتعديل الأرباح، مما يعكس اتساع نطاق التحسن في الأساسيات. وفي مقالنا بتاريخ 4 يناير بعنوان ما هي الأسواق التي تستحق الاهتمام في عام 2026؟، ذكرنا أن “ارتفاع سوق الأسهم الكوري يعود بشكل رئيسي إلى قطاع الرقائق، والدفاع، والذكاء الاصطناعي، ومستحضرات التجميل الكورية، حيث أن حجم السوق أقل نسبيًا، لكن تركيز سلاسل صناعة الذكاء الاصطناعي ووزن الأسهم التكنولوجية مرتفع، ومن المتوقع أن تستمر التوقعات القوية للأرباح في 2026 في تعزيز الاتجاه التصاعدي الذي بدأ العام الماضي.”