دليلك الكامل لتعدين السيولة: الاستراتيجيات، المخاطر، والعوائد

تظهر عملية تعدين السيولة كوسيلة جذابة للمستخدمين لتحقيق عائد من مقتنياتهم من العملات الرقمية. على المنصات اللامركزية التي تستخدم تقنية صانع السوق الآلي (AMM)، يمكن للمستخدمين أن يصبحوا مزودي سيولة عن طريق إيداع الأصول في تجمعات والحصول على مكافآت من رسوم التبادل وتدفقات الإيرادات الأخرى. فهم كيفية عمل هذه الآلية، والمخاطر المرتبطة بها، وكيفية حساب العوائد المحتملة، أمر ضروري لأي شخص يفكر في المشاركة.

فهم أساسيات تعدين السيولة

يعمل تعدين السيولة من خلال تجمعات السيولة المبنية على نماذج AMM. من خلال توفير السيولة لهذه التجمعات، تصبح مزود سيولة وتشارك في توليد عائد من رسوم المعاملات داخل التجمع. تستخدم الآلية الأساسية قاعدة x × y = k — حيث تمثل x و y كميات الرموز في التجمع و k هو ثابت ثابت — لضمان بقاء حاصل ضرب كميات الرموز ثابتًا مع مرور الوقت. تحافظ هذه القاعدة الرياضية على استقرار التجمع، لكنها تعرض المزودين لمخاطر معينة تعرف بالخسارة غير المؤقتة، والتي تحدث عندما تتحرك أسعار الرموز بشكل كبير، مما يؤدي إلى اختلاف تكوين التجمع عن نسبة الإيداع الأصلية الخاصة بك.

تكمن روعة تعدين السيولة في بساطته: أضف الرموز، واحصل على الرسوم. ومع ذلك، يمكنك أيضًا زيادة عوائدك باستخدام الرافعة المالية، التي تزيد من قيمة سيولتك ولكنها تقدم مخاطر التصفية. يغفل العديد من المستخدمين عن هاتين الجهتين، ومن الضروري فهم كلا الجانبين قبل استثمار رأس المال.

البدء: الأزواج المدعومة ومتطلبات الرموز

تتوفر العديد من أزواج السيولة عبر المنصة، كل منها يقدم فرصًا مختلفة وملفات مخاطر متنوعة. أي رموز مدرجة في أزواج تعدين السيولة النشطة مدعومة، مما يتيح مرونة في نقطة الدخول الخاصة بك. ومع ذلك، قبل أن تتمكن من المشاركة، يجب إكمال التحقق من الهوية — على الأقل مستوى 1 للتحقق الأساسي — حيث تنطبق متطلبات KYC على جميع المتداولين الأفراد. تضمن هذه التدابير الأمنية أن يلتزم أصحاب الحسابات بالمعايير التنظيمية.

من الجدير بالذكر أن تعدين السيولة مقصور على المستخدمين الأفراد، ولا يتوفر للحسابات التجارية. ومع ذلك، يمكن للأفراد الذين تم التحقق منهم استخدام حسابات فرعية للمشاركة، مما يتيح تنويع الاستراتيجيات عبر حسابات متعددة إذا رغبت في ذلك.

هيكل الرسوم والمتطلبات الأساسية للحساب

عند إضافة أو سحب السيولة، لا يتم فرض رسوم مباشرة من قبل المنصة. ومع ذلك، قد تؤدي الإضافات الكبيرة للسيولة إلى انزلاق سعري — وهو حركة السعر الناتجة عن حجم معاملتك مقارنة بعمق التجمع. هذا عامل مهم يجب أخذه في الاعتبار عند التخطيط لإيداعات كبيرة.

جميع المكافآت غير المطالب بها يمكن إعادة استثمارها فورًا في التجمع بشرط أن تلبي الحد الأدنى البالغ 1 دولار أمريكي، مما يسمح بتراكم العوائد. عند سحب السيولة في النهاية، يتم توزيع أي عائد غير مطالب تلقائيًا إلى حساب التمويل الخاص بك، مما يسهل عملية الاسترداد.

حساب سيولتك والعائد المتوقع

فهم كيفية حساب قيمة سيولتك أمر ضروري لاتخاذ قرارات مستنيرة. دعنا نمر عبر إطار الحساب.

يقوم النظام بإعادة توازن إيداعك تلقائيًا إلى أجزاء ذات قيمة متساوية من كل زوج رموز استنادًا إلى تكوين التجمع الحالي. على سبيل المثال، إذا أودعت 6000 دولار أمريكي في تجمع ETH/USDT بسعر فهرس 3000 دولار لكل ETH:

• بدون رافعة مالية: ستمتلك 3000 دولار + 1 ETH، بإجمالي قيمة سيولتك 6000 دولار
• مع رافعة 2x: يظل إيداعك 6000 دولار، لكن مركز السيولة الخاص بك يتضاعف فعليًا إلى 12000 دولار (6000 دولار + ما يعادل 2 ETH)، مما يعكس التعرض المرفوع

يقوم النظام بتحديث هذه التكوينات كل خمس دقائق لتعكس تحركات الأسعار في الوقت الحقيقي.

كيف تؤثر تحركات الأسعار على قيمة السيولة

تؤثر تقلبات الأسعار مباشرة على تكوين مركزك من خلال قاعدة x × y = k. فكر في هذا السيناريو: قام المتداول أ بإيداع 30000 دولار في تجمع BTC/USDT عندما كان سعر BTC 30000 دولار. يتم إعادة التوازن إلى 0.5 BTC و15000 دولار (k = 7500).

إذا ارتفع سعر BTC إلى 36000 دولار بعد سنة:

• التكوين الجديد: 0.456 BTC و16,431.677 دولار
• القيمة الإجمالية: 32863.35 دولار
• النتيجة: ربح (+2863.35 دولار) ولكن مع أقل من BTC محتفظ به

أما إذا انخفض سعر BTC إلى 24000 دولار:

• التكوين الجديد: 0.559 BTC و13,416.408 دولار
• القيمة الإجمالية: 26832.81 دولار
• النتيجة: خسارة (-3167.19 دولار) ولكن مع المزيد من BTC محتفظ به

إطار حساب العائد

يعتمد عائدك على مساهمتك النسبية في التجمع. الصيغة هي:

عائدك = (سيولتك ÷ إجمالي سيولة التجمع) × عائد التجمع الكلي

إذا حقق التجمع الكلي 1000 دولار في عائد خلال 24 ساعة وكانت سيولتك تمثل 0.8% من ذلك التجمع، فستحصل على 8 دولارات في تلك الفترة. يُحسب معدل العائد السنوي المقدر بضرب معدل العائد الأساسي للتجمع في مستوى الرافعة المالية المختار. لاحظ أن معدل العائد السنوي للتجمع يُحسب استنادًا إلى الأداء الفعلي لآخر ثلاثة أيام، مما يجعله مؤشرًا سابقًا وليس ضمانًا للنتائج المستقبلية.

يتم تحديث عائدك كل ساعة، مما يتيح لك تتبع الأرباح في الوقت الحقيقي. يتم المطالبة بالمكافآت تلقائيًا، ويمكن إعادة استثمارها فورًا.

إدارة مخاطر التصفية والتنبيهات

مخاطر التصفية موجودة فقط عند استخدام الرافعة المالية. بدون رافعة، يكون رأس مالك معرضًا فقط للخسارة غير المؤقتة وتقلبات الأسعار — وليس للتصفية القسرية. ومع ذلك، فإن المراكز المرفوعة تتعرض للتصفية إذا انخفض سعر المؤشر أو سعر التداول للعقد إلى ما دون سعر التصفية الخاص بك.

كيف تختلف التصفية عن تداول المشتقات

خذ مثالاً على رافعة 2x، فإن حد التصفية في تعدين السيولة يقف عند 1/4 من سعر دخولك، بينما يتم تفعيل التصفية في العقود المشتقة عند 1/2 من سعر الدخول. يمنحك هذا الميزة الهيكلية — التي توفر وسادة 4x بدلاً من 2x — أمانًا أكبر عند استخدام رافعة مماثلة مقارنة بالعقود الدائمة.

فهم تنبيهات التصفية

يصدر النظام ثلاث مستويات من التنبيهات:

1. التنبيه الأول (على بعد 20% من سعر التصفية): تتلقى إشعارًا عبر البريد الإلكتروني، وإشعارًا في التطبيق، وتنبيهًا داخل التطبيق يحثك على إيداع USDT إضافي لتقليل الرافعة المالية. هذا هو الإنذار الرئيسي.

2. التنبيه الثاني (على بعد 10% من سعر التصفية): إشعار أكثر إلحاحًا يكرر الحاجة إلى إضافة أموال على الفور.

3. إشعار التصفية (عند سعر التصفية): يتم تصفية مركزك، وتتلقي تفاصيل التنفيذ.

كل نوع من التنبيهات (باستثناء التصفية النهائية) يُرسل مرة واحدة على الأقل خلال 24 ساعة لكل مركز لتجنب إزعاج الإشعارات. ومع ذلك، يوصي المنصة بمراقبة مراكزك بنشاط، حيث يمكن أن يحدث تأخير في التنبيهات. عند إضافة أموال لتقليل الرافعة، تُستخدم هذه الإضافات لسداد جزء القرض المرفوع الخاص بك، وليس لزيادة مبلغ السيولة الخاص بك.

تتبع مراكزك والمكافآت المكتسبة

انتقل إلى تعدين السيولة ضمن حساب الأرباح الخاص بك (تحت الأصول) لعرض سجل مراكزك بالكامل. يتم تنظيم معلوماتك في علامتين تبويب:

الطلبات الفعالة: تعرض المراكز النشطة مع تفاصيل في الوقت الحقيقي تشمل الزوج، المبلغ الأساسي، السيولة الحالية، سعر التصفية، معدل العائد السنوي، إجمالي العائد المولد، العائد غير المطالب، وغيرها من المقاييس ذات الصلة.

جميع الطلبات: أرشيف لجميع المراكز التاريخية، ويمكن تصفيته حسب السيولة، العائد المطالب، أحداث التصفية، نشاط التبادل، الزوج، التاريخ، ونوع الطلب. تتيح لك هذه النظرة الشاملة تحليل أدائك التاريخي وتحديد الأنماط.

القيود والحدود الرئيسية

كل زوج من أزواج تعدين السيولة لديه حد أدنى وأقصى لحجم الطلب، يمكن الاطلاع عليه في واجهة وضع الطلب. لا يمكنك فتح مراكز متعددة بنفس الزوج مع مستويات رافعة مختلفة في نفس الوقت — حيث يتم دمج جميع الطلبات لنفس الزوج في مركز واحد بغض النظر عن الرافعة المختارة. لتجاوز هذا القيد والحفاظ على نسب رافعة مختلفة في نفس الزوج، يمكنك استخدام حسابات فرعية مختلفة، كل منها يحمل مركزه الخاص مع إعدادات رافعة فريدة.

تختلف أقصى نسبة رافعة متاحة حسب الزوج وتُعرض أثناء إعداد الطلب. تتيح لك هذه المرونة، إلى جانب أدوات تتبع المراكز، تنفيذ استراتيجيات تعدين سيولة متقدمة مع الحفاظ على مراقبة شاملة لاستثمار رأس مالك.