سهمان غير مقدرين بشكل كافٍ في مجال الذكاء الاصطناعي يمكنهما المنافسة مع Nvidia

فيديو ياهو فاينانس

4 ديسمبر 2025

في هذا الفيديو:

• أفضل اختيار من StockStory
• NVDA +1.02%
• AVGO -0.40%
• MRVL -0.16%

مع تسارع عمليات الصفقات في مجال الذكاء الاصطناعي، يناقش كبير محللي أشباه الموصلات في بلومبرج إنفستمنت كوجيان سوهباني سبب رؤيته لهذين المصنعين لرقاقات الذكاء الاصطناعي على أنهما سهمان غير مقدرين بشكل كافٍ قد يحققان نجاحًا كبيرًا: مارفيل تكنولوجي (MRVL) وبروادكوم (AVGO).

كما يستعرض كوجيان سوهباني رأيه حول كيف سيكون أواخر عام 2026 نقطة انعطاف رئيسية لبعض الشركات ذات السحابات الفائقة، ومتى يعتقد أن الرياح المعاكسة للاستثمار الدائري قد تبدأ في الظهور.

لمشاهدة المزيد من التحليلات والرؤى الخبيرة حول أحدث تحركات السوق، اطلع على المزيد من سيطرة السوق.

نص الفيديو

00:00 المتحدث أ

الجميع يتحدث عن Nvidia، وOpen AI أصبح جزءًا واضحًا من لغة المستثمرين مؤخرًا، لكنك كنت تبرز مارفيل وبروادكوم كفائزين غير مقدرين بشكل كافٍ. فماذا يفتقد المستثمرون؟

00:15 المتحدث ب

نعم، كما ذكرت، سيكون النصف الثاني نقطة انعطاف رئيسية من حيث حجم الوحدات. لقد رأينا بعض الصفقات، أليس كذلك؟ مثل صفقة Google Anthropic وصفقة AWS Anthropic، والآن هناك توقعات لمزيد من هذه الصفقات. عندما تحاول الشركات الكبيرة ذات السحابات الفائقة التي تمتلك تقنيات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها الآن تزويد السوق الخارجي، وتتنافس مع Nvidia، فإن الشركتين الأكثر ربحًا هما بروادكوم ومارفيل، حيث أن التقييمات والأسس لم تُقدّر بالكامل بعد. لذلك نرى فرصًا في هذين الاسمين للمستقبل.

01:05 المتحدث أ

وماذا تعتقد أن ما تم تسعيره حتى الآن؟ لقد تحدثت كثيرًا عن نقطة الانعطاف في 2026. بالنظر إلى مكانة التقييمات اليوم، خاصة بين بعض الأسماء ذات القيمة السوقية الكبيرة، كم تم تسعيره مقابل ما يتوقع أن يستمر في دفع بعض من ذلك النمو؟

01:29 المتحدث ب

نعم، عندما ننظر إلى مضاعفات الأسماء الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل عام، فهي لا تبدو مرتفعة بشكل مبالغ فيه، لكننا نعتقد أنها قد أُسعرت بالنمو القوي المتوقع في 2026، وإلى حد ما في النصف الأول من 2027 الذي ذكرته. لذلك، في هذه المرحلة، ستعتمد الأمور على التنفيذ على مستوى الشركات، والمخاوف ليست أكثر من جانب الإنفاق، بل من جانب العرض. هل ستتمكن برامج مثل ramp خوادم AMD وبرامج ASIC من التنفيذ؟ هل ستواجه بعض العقبات؟ وهل ستستمر بنية البنية التحتية، وهي بنية مراكز البيانات، في النمو بنفس الوتيرة؟ تذكر أن هناك الآن المزيد من الاختناقات فيما يتعلق بالإنفاق والطاقة التي تحتاجها مراكز البيانات.

02:24 المتحدث أ

وبمناسبة موضوع الفقاعة، قرأت ملاحظة من بنك أوف أمريكا يصفها بأنها أكثر كأنها جيوب هوائية مدعومة بالأرباح والأسس. كيف تصف وضعنا الحالي في دورة الذكاء الاصطناعي؟

02:41 المتحدث ب

أعتقد أنني أتفق مع ذلك، بالنظر إلى ما يحدث في الاقتصاد الكلي، وتقلبات أسعار الفائدة، خاصة في هذا الوقت من السنة، والأداء الذي شهدناه. لا يبدو أن الأمر مجرد جيب هوائي أو عثرة في الطريق. مرة أخرى، إذا استمر التنفيذ على أرقام 2026 والنصف الأول من 2026 كما هو متوقع، فلا نرى مخاطر كبيرة على التقييم في هذه المرحلة. ومع ذلك، هناك توقعات بأن كل ربع سنة سيكون هناك تجاوز، أو سباق، لذلك حتى عثرة صغيرة في التوقيت قد تؤدي إلى تقلبات في التقييم.