تحكيم العملات الرقمية: ما هو، أنواع الاستراتيجيات ومبادئ العمل

التحكيم في العملات الرقمية هو طريقة لكسب الأرباح تعتمد على استغلال فروقات الأسعار لنفس الأصل على أسواق مختلفة أو في فترات زمنية مختلفة. فما هو هذا بشكل أساسي؟ إنه وسيلة لتحقيق ربح من خلال فرق الأسعار، مع تقليل المخاطر التقليدية للسوق. يُستخدم التحكيم في العملات الرقمية بشكل نشط في تداول العملات الرقمية بسبب تفرُق السوق وتقلباته العالية.

تعريف التحكيم في العملات الرقمية والجوهر الأساسي له

مفهوم التحكيم بسيط لكنه قوي: عندما يتم تداول أصل واحد بأسعار مختلفة في أماكن مختلفة، يمكن شراءه أرخص في مكان واحد وبيعه أغلى في مكان آخر، محققًا ربحًا مضمونًا. هذا الأمر يصبح أكثر أهمية في العملات الرقمية، حيث غالبًا ما تظهر اختلافات في الأسعار بين البورصات بسبب اختلاف السيولة والطلب والعرض، بالإضافة إلى المسافات بين مراكز التداول.

الجاذبية الأساسية لهذا الأسلوب تكمن في أنه ينطوي على مخاطر أقل مقارنة بالتداول المضارب التقليدي. بدلاً من المراهنة على اتجاه حركة السعر، يعتمد التحكيم على فروقات الأسعار الموضوعية الموجودة في الوقت الحقيقي.

الأنواع الرئيسية الثلاثة للتحكيم في سوق العملات الرقمية

هناك عدة طرق لتنفيذ استراتيجية التحكيم في تداول العملات الرقمية. كل نوع يمتلك خصائصه ويتطلب نهجًا مختلفًا.

التحكيم في السوق الفوري

هو أبسط وأيسر أنواع التحكيم في العملات الرقمية. يشتري المتداول الأصل على منصة واحدة حيث السعر أقل، ويبيع في منصة أخرى حيث السعر أعلى، في نفس الوقت. على سبيل المثال، إذا كان سعر البيتكوين 30,000 USDT على منصة واحدة و30,500 USDT على أخرى، يمكن للمتداول شراء 1 بيتكوين بالسعر الأول وبيعه بالسعر الثاني، محققًا ربحًا قدره 500 USDT ناقص الرسوم وتكاليف السحب.

التحدي الرئيسي هنا هو سرعة التنفيذ. فروقات الأسعار تُغلق بسرعة، ويجب التصرف على الفور. بالإضافة إلى ذلك، يجب أخذ وقت التحويل بين المنصات والرسوم بعين الاعتبار، لأنها قد تستهلك جزءًا من الأرباح.

التحكيم في التمويل: فرص طويلة الأمد على مستوى الهامش

النوع الثاني يعتمد على استغلال الفرق في معدلات التمويل بين السوق الفوري وسوق العقود الآجلة الدائمة. في سوق المشتقات، يدفع المتداولون الذين لديهم مراكز شراء (لونج) رسوم تمويل للذين لديهم مراكز بيع (شورت)، أو العكس، حسب حالة السوق سواء كانت في ارتفاع (كونتانجو) أو انخفاض (باكورديا).

هذا يخلق فرصة مثيرة للتحكيم في العملات الرقمية. لنفترض أن معدل التمويل إيجابي، أي أن مراكز الشراء تدفع رسومًا. في هذه الحالة، يمكن للمتداول شراء الأصل في السوق الفوري وفتح مركز شورت في عقد دائم لنفس المبلغ. عند وقت تسوية التمويل، يتلقى المتداول الرسوم لأنه يقترض مركزًا قصيرًا. هاتان المراكزان يغطّيان بعضهما البعض من تقلبات الأسعار، ويحقق المتداول أرباحه من خلال الرسوم فقط.

أما السيناريو العكسي، فيحدث عندما يكون معدل التمويل سالبًا: يفتح المتداول مركز شورت في السوق الفوري ومركز لونج في العقد الدائم، ويحصل على الرسوم بطريقة أخرى. يُطلق على هذين النوعين من التحكيم اسم التحكيم الإيجابي والسلبي على التوالي، ويمكن أن يكونا مربحين حسب ظروف السوق.

التحكيم في فروقات العقود الآجلة

النوع الثالث يستغل الفروقات بين أسعار السوق الفوري وأسعار العقود الآجلة ذات تاريخ انتهاء معين. عادةً، تتداول العقود الآجلة بعلاوة أو خصم مقارنة بأسعار السوق الفوري، اعتمادًا على توقعات السوق وتكاليف النقل.

عندما يصبح الفرق كبيرًا، يوفر التحكيم فرصة لتحقيق أرباح من تقليص هذا الفرق مع اقتراب تاريخ الانتهاء. على سبيل المثال، إذا كان سعر البيتكوين في السوق الفوري 30,000 USDT، والعقد الآجل مع انتهاء بعد شهر يُتداول بسعر 31,000 USDT، يمكن للمتداول شراء في السوق الفوري وبيع عقد آجل، محققًا ربحًا قدره 1000 USDT (بالإضافة إلى أو ناقص الرسوم) عند انتهاء العقد واقتراب الأسعار من بعضها.

كيف يعمل التحكيم: الآلية والأمثلة

آلية التحكيم في العملات الرقمية تتطلب تنفيذ عمليات متزامنة لعقدين متعاكسين، تستغل فروقات الأسعار. لكي يكون هذا فعالًا، هناك عدة عناصر ضرورية:

الوصول إلى منصات متعددة. يجب أن يمتلك المتداول حسابات على بورصات مختلفة ذات سيولة عالية ورسوم منخفضة، لتمكين الدخول والخروج بسرعة من المراكز دون انزلاق سعري كبير.

رأس مال كافٍ. حتى لو كانت معدلات الفائدة على كل أصل منخفضة (غالبًا 0.5-2٪)، فإن المبالغ الإجمالية يمكن أن تكون كبيرة. يحتاج المتداول إلى هامش لفتح مراكز على كلا الجانبين.

أنظمة المراقبة. فروقات الأسعار تظهر وتختفي خلال ثوانٍ. يستخدم المتداولون الحديثون خوارزميات وأدوات مخصصة لمتابعة الفروقات وتنفيذ الصفقات تلقائيًا.

إدارة المخاطر. التنفيذ الجزئي للأوامر قد يؤدي إلى عدم توازن بين الجانبين. أنظمة التوجيه التلقائي (مشابهة لإعادة التوازن الذكي) تساعد على الحفاظ على توازن المراكز وتجنب المخاطر غير المتوقعة.

مثال عملي: يرى المتداول أن التمويل على عقد معين هو +0.05% في الساعة. يشتري 10 بيتكوين في السوق الفوري مقابل 300,000 USDT، ويفتح مركز شورت على 10 بيتكوين في عقد دائم. إذا تم تنفيذ كلا المركزين بالكامل، خلال 8 ساعات يحصل على رسوم تمويل تقريبًا بقيمة 1200 USDT (10 بيتكوين × 300,000 USDT / 10 × 0.05% × 8 ساعات)، ناقص رسوم التداول التي قد تكون 100-200 USDT. الربح الصافي حوالي 1000 USDT مع مخاطر قليلة من تحركات السعر.

التطبيق العملي للتحكيم في العملات الرقمية

في الواقع، يُستخدم التحكيم في العملات الرقمية في سيناريوهات متعددة:

عند وجود فروقات واضحة. عندما يُكتشف تباين كبير بين سوقين، يتيح التحكيم حجز الفرق على الفور دون انتظار تحركات الأسعار المستقبلية.

عند التعامل بكميات كبيرة. عندما يرغب المتداول في شراء أو بيع كمية كبيرة من الأصل دون التأثير على السعر، يساعد وضع أوامر متزامنة على منصات مختلفة على تقليل الانزلاق السعري.

عند الانتقال بين استراتيجيات. إذا أراد المتداول إغلاق مركز في سوق وفتح آخر، يضمن التحكيم انتقالًا سلسًا دون توقف.

عند التحوط للمراكز طويلة الأمد. المستثمر الذي يحتفظ بمحفظة من العملات الرقمية يمكنه استخدام العقود الآجلة للحماية من انخفاض السعر، مع الحصول على رسوم تمويل.

المخاطر والقيود عند استخدام التحكيم

رغم مظهر الأمان، فإن للتحكيم في العملات الرقمية مخاطر حقيقية:

خطر التصفية. إذا أدى التنفيذ الجزئي للأوامر إلى عدم توازن بين الجانبين، قد تتعرض إحدى المراكز لضغط أكبر، خاصة عند استخدام الهامش، مما قد يؤدي إلى التصفية. هذا الأمر خطير بشكل خاص إذا لم تكن هناك أنظمة تلقائية لإعادة التوجيه.

الانزلاق السعري. عند استخدام أنظمة التوجيه التلقائي، قد يتم تنفيذ الأوامر بأسعار أقل من المتوقع، مما يقلل من الأرباح المحتملة.

نقص السيولة. في الأسواق الأقل شهرة أو مع أصول ذات سيولة منخفضة، قد لا يتم تنفيذ الأوامر بالكامل، مما يترك المتداول في وضع غير محمي.

الرسوم والنفقات. رسوم التداول، التحويلات بين البورصات، ورسوم السحب تقلل من الأرباح النهائية. مع فروقات صغيرة، قد تستهلك هذه التكاليف كامل الربح المتوقع.

المخاطر التنظيمية. القوانين تختلف بين الدول فيما يخص التداول بالهامش والمشتقات، وقد تؤدي التغييرات إلى تقييد استراتيجيات معينة.

الأسئلة الشائعة حول التحكيم في العملات الرقمية

متى يكون الوقت الأمثل لوضع أوامر التحكيم؟

يعتمد ذلك على نوع التحكيم. للتحكيم في السوق الفوري، من الأفضل التصرف فورًا عند اكتشاف الفروقات. للتحكيم في التمويل، من المفيد فتح مراكز عندما تكون معدلات التمويل مرتفعة ومستقرة. للتحكيم في العقود الآجلة، تكون الأوقات المثلى خلال فترات تقلب عالية، حيث تتسع الفروقات.

كيف يتم حساب الأرباح المحتملة؟

استخدم الصيغ التالية:

• الفروقات = سعر البيع - سعر الشراء
• نسبة الفروقات = (سعر البيع - سعر الشراء) / سعر البيع × 100%
• معدل التمويل السنوي (APR) على التمويل = إجمالي معدل التمويل خلال 3 أيام / 3 × 365 / 2
• معدل التمويل على فروقات العقود الآجلة = الفارق الحالي / أيام حتى الانتهاء × 365 / 2

خصم الرسوم من الناتج يعطي الأرباح الحقيقية.

هل يمكن استخدام التحكيم لإدارة المراكز؟

نعم، التحكيم مناسب جدًا لفتح وإغلاق المراكز من خلال تنفيذ عمليات متعاكسة على أسواق مختلفة.

ما هو مستوى الهامش المطلوب؟

يعتمد على النظام والأصل المستخدم. بعض الأنظمة تسمح باستخدام أصول متعددة كضمان، مما يقلل من متطلبات رأس المال. على سبيل المثال، إذا كنت تمتلك بيتكوين في حساب فوري، يمكنك استخدامه كضمان لفتح مركز عقد دون تصفية الأصل الأساسي.

لماذا لا يتم تنفيذ الأوامر؟

قد يكون السبب نقص الهامش المتاح لتنفيذ الأوامر على الجانبين، أو عدم وجود سيولة كافية في أحد السوقين. تقليل حجم الأمر أو الانتظار لتحسن السيولة غالبًا يحل المشكلة.

ماذا يحدث إذا أوقفت التوجيه التلقائي؟

بدون التوجيه التلقائي، لن يتم تعديل المراكز تلقائيًا عند التنفيذ الجزئي، مما قد يؤدي إلى عدم توازن وزيادة التعرض لمخاطر غير محسوبة.

لماذا توقف التوجيه رغم عدم إغلاق المراكز؟

عادةً، توجد قيود زمنية (مثل 24 ساعة)، وبعدها يتم إلغاء الأوامر غير المنفذة لمنع التعلق غير المحدود بالمراكز.

أين يمكن التحقق من حالة المراكز بعد تنفيذ الأوامر؟

بعد التنفيذ الكامل، تظهر المراكز على المنصات المعنية: مراكز العقود الدائمة تظهر في قسم المشتقات، والأصول الفورية تظهر في قسم التداول النقدي، والرسوم المالية تظهر في سجل المعاملات.

التحكيم في العملات الرقمية يظل أداة قوية لتحقيق الأرباح عند تطبيقه بشكل صحيح. لكنه يتطلب انتباهًا للتفاصيل، سرعة في الاستجابة، وإدارة دقيقة للمخاطر.