كيفية حساب سعر التصفية في العقود الآجلة: دليل كامل

عند التداول على العقود الآجلة الدائمة باستخدام الرافعة المالية، يجب على كل متداول أن يفهم آلية تصفية المركز. سعر الإغلاق هو مستوى حرج، عند الوصول إليه يتم إغلاق مركزك تلقائيًا بواسطة النظام. هذا ليس مجرد مفهوم نظري؛ إنه رقم يمكن أن ينقذ رأس مالك أو يمحوه. دعنا نوضح كيفية حساب سعر الإغلاق على العقود الآجلة، حتى تتمكن من التداول بثقة.

ماذا يحدث عند الوصول إلى سعر الإغلاق

التصفية هي آلية تلقائية تنشط عندما يصل سعر العلامة للعقد إلى مستوى معين يُسمى سعر الإغلاق. في هذه اللحظة، يتم تثبيت مركزك المفتوح عند سعر الإفلاس، حيث يتم إلغاء مستوى الهامش.

وهذا يعني أن رصيد الهامش لمركزك انخفض إلى ما دون الحد الأدنى المطلوب للهامش الداعم. تخيل أنك فتحت مركز شراء بسعر إغلاق 15000 دولار، والسعر الحالي للعلامة هو 20000 دولار. إذا انخفض السعر إلى 15000 دولار، سيصل إلى سعر الإغلاق الخاص بك، وسيقترب خسرك غير المحقق من حد الهامش الداعم، وسيبدأ عملية تصفية المركز على الفور.

المبلغ الذي ستخسره نتيجة التصفية يعتمد على نوع نظام الهامش المستخدم. هناك نهجان رئيسيان لإدارة الهامش في العقود الآجلة الدائمة، ولكل منهما مخاطره ومزاياه.

معادلات حساب سعر الإغلاق في وضع الهامش المعزول

في وضع الهامش المعزول، يتم تخصيص رأس مال معين لمركز معين ويُعزل عن باقي رصيد حسابك. هذا يهدف إلى السيطرة على الخسائر — الحد الأقصى الذي يمكنك خسارته عند تصفية المركز يقتصر على المبلغ المخصص لهذا المركز.

حساب سعر الإغلاق يعتمد على اتجاه مركزك:

للمركز الطويل (شراء):
سعر الإغلاق = عدد العقود / [قيمة المركز + (الهامش الابتدائي − الهامش الداعم)]

للمركز القصير (بيع):
سعر الإغلاق = عدد العقود / [قيمة المركز − (الهامش الابتدائي − الهامش الداعم)]

وتستخدم في هذه المعادلات القيم التالية:

• قيمة المركز = عدد العقود / متوسط سعر الدخول
• الهامش الابتدائي = قيمة المركز / الرافعة المالية
• الهامش الداعم = (قيمة المركز × معدل الهامش الداعم) − خصم الهامش الداعم
• معدل الهامش الداعم يُحدد وفقًا لمستوى مخاطرتك

مثال 1 — مركز طويل مع رافعة مالية عالية:
فتح متداول مركز شراء على BTCUSD بحجم 100,000 دولار عند سعر دخول 50,000 دولار وبرافعة 50x. معدل الهامش الداعم هو 0.5%.

• قيمة المركز = 100,000 / 50,000 = 2 بيتكوين
• الهامش الابتدائي = 2 / 50 = 0.04 بيتكوين
• الهامش الداعم = 2 × 0.5% = 0.01 بيتكوين
• سعر الإغلاق = 100,000 / [2 + (0.04 − 0.01)] = 49,261.08 دولار

مثال 2 — مركز قصير:
فتح متداول مركز بيع على BTCUSD بحجم 60,000 دولار عند سعر دخول 50,000 دولار وبرافعة 10x. معدل الهامش الداعم هو 0.5%.

• قيمة المركز = 60,000 / 50,000 = 1.2 بيتكوين
• الهامش الابتدائي = 1.2 / 10 = 0.12 بيتكوين
• الهامش الداعم = 1.2 × 0.5% = 0.006 بيتكوين
• سعر الإغلاق = 60,000 / [1.2 − (0.12 − 0.006)] = 55,248.61 دولار

من المهم أن تتذكر أن رسوم إغلاق المركز قد تختلف قليلاً عن سعر الإغلاق المحسوب. كما أن دفع رسوم التمويل إذا كانت مطلوبة، وإذا لم يكن لديك رصيد كافٍ، يتم خصمها من الهامش، مما يقرب سعر الإغلاق من سعر العلامة الحالي ويزيد من خطر التصفية.

وضع الهامش عبر الحساب المشترك (كروس مارجي): حساب ديناميكي وخطر التصفية

في وضع الهامش المشترك، يختلف حساب سعر الإغلاق بشكل جوهري. يظل الهامش الابتدائي لكل مركز مخصصًا، لكن الرصيد المتبقي من حسابك يُجمع في صندوق عام يُستخدم كوسادة امتصاص. هذا يعني أن سعر الإغلاق يمكن أن يتغير ديناميكيًا مع تغير رصيدك المتاح والأرباح/الخسائر غير المحققة من مراكزك المفتوحة الأخرى.

يتم تفعيل التصفية فقط إذا كان الرصيد المتاح غير كافٍ ولا يوجد هامش داعم للحفاظ على المركز.

للمركز الطويل (شراء):
سعر الإغلاق = عدد العقود / [قيمة المركز + (الهامش الابتدائي − الهامش الداعم) + الأموال المتاحة]

للمركز القصير (بيع):
سعر الإغلاق = عدد العقود / [قيمة المركز − (الهامش الابتدائي − الهامش الداعم) + الأموال المتاحة]

مثال عملي:
فتح متداول مركز شراء على عقد BTCUSD دائم بقيمة 50,000 دولار عند سعر دخول 25,000 دولار وبرافعة 20x. يوجد في حسابه 0.5 بيتكوين من الأموال الحرة. معدل الهامش الداعم هو 0.5%.

• قيمة المركز = 50,000 / 25,000 = 2 بيتكوين
• الهامش الابتدائي = 2 / 20 = 0.1 بيتكوين
• الهامش الداعم = 2 × 0.5% = 0.01 بيتكوين
• سعر الإغلاق = 25,000 / [2 + (0.1 − 0.01) + 0.5] = 9,652.50 دولار

ملاحظة مهمة: إضافة الأموال الحرة إلى المعادلة تقلل من سعر الإغلاق للمركز الطويل، مما يوفر حماية إضافية. الميزة الأساسية لوضع الهامش المشترك هي أن رصيدك الإجمالي يعمل على حماية مراكزك.

كيف تتجنب التصفية: نصائح عملية للمتداولين

فهم كيفية حساب سعر الإغلاق على العقود الآجلة هو الخطوة الأولى فقط. تطبيق هذه المعرفة لإدارة المخاطر هو الحماية الحقيقية.

طرق تقليل خطر التصفية:

1. اختيار وضع الهامش المناسب — وضع الهامش المشترك يوفر وسادة أمان أكبر باستخدام الرصيد الكامل للحساب، بينما يقتصر الهامش المعزول على خسائر محددة.

2. استخدام رافعة مالية محافظة — رافعة أقل تعني مسافة أكبر بين السعر الحالي وسعر الإغلاق. إذا استخدمت رافعة 50x بدلاً من 10x، سيكون سعر الإغلاق أقرب إلى نقطة الدخول.

3. إضافة هامش إضافي — الحفاظ على رصيد كافٍ في الحساب يمنحك القدرة على إضافة أموال للمركز عند الحاجة، مما يبعد سعر الإغلاق عن السعر الحالي للعلامة.

4. مراقبة رسوم التمويل — راقب رسوم التمويل بانتظام، لأنها قد تُخصم تلقائيًا من هامش المركز خلال فترات الطلب العالي.

سعر الإغلاق على العقود الآجلة الدائمة ليس مجرد رقم؛ إنه مؤشر على مستوى مخاطرتك. كلما زادت معرفتك بالرياضيات وراء هذا الحساب، كانت قراراتك أكثر استنارة بشأن حجم المركز، واستخدام الرافعة، وتوزيع رأس المال. الإدارة الصحيحة لهذا المعامل تميز المتداولين الناجحين عن من يتعرضون لتصفية مراكزهم بشكل متكرر.