فهم حاسبة التصفية: كيفية حساب سعر التصفية الخاص بك على عقود USDT

عند تداول المشتقات على الهامش، فإن فهم سعر التصفية الخاص بك أمر حاسم. تساعد أداة حساب التصفية المتداولين على تحديد مستوى السعر الذي ستُغلق عنده مراكزهم قسرًا. يحدث ذلك عندما يصل سعر السوق (Mark Price) إلى سعر التصفية الخاص بك ويصبح رصيد هامش المركز الخاص بك أقل من مستوى الهامش الصيانة المطلوب. عندها، يقوم النظام تلقائيًا بإغلاق مركزك عند سعر الإفلاس (Bankruptcy Price) الذي يعادل مستوى هامش 0%.

فكر في الأمر بهذه الطريقة: إذا كان سعر التصفية الخاص بك هو 15,000 USDT وسعر السوق الحالي هو 20,000 USDT، فهناك مساحة قدرها 5,000 USDT قبل حدوث التصفية. بمجرد أن ينخفض سعر السوق إلى 15,000 USDT، يكون الخسارة غير المحققة لمركزك قد استهلكت كل هامشك، وتُطلق عملية التصفية على الفور. لهذا السبب، فإن استخدام أداة حساب التصفية قبل فتح المراكز يمكن أن ينقذ المتداولين من خسائر غير متوقعة.

ما الذي يسبب التصفية؟ المفهوم الأساسي وراء أداة حساب التصفية

كل عملية تصفية تبدأ بمبدأ بسيط: استنزاف الهامش الخاص بك. مع تحرك مركزك ضدك، يتقلص هامش المركز الخاص بك. عندما ينخفض إلى أقل من مستوى هامش الصيانة، لا يكون أمام البورصة خيار سوى إغلاق مركزك لحماية النظام من خسائر متتالية.

تجيب أداة حساب التصفية بشكل أساسي على سؤال واحد: “عند أي سعر ستصبح مراكزي غير مستدامة؟” فهم هذا يمنع المتداولين من الإفراط في الرافعة المالية دون معرفة حدود مخاطرهم الحقيقية. تختلف طرق حساب هذا السعر بين وضع الهامش المعزول (Isolated) ووضع الهامش المشترك (Cross)، ولهذا يجد العديد من المتداولين أن أداة حساب التصفية ضرورية.

حساب سعر التصفية في وضع الهامش المعزول

في وضع الهامش المعزول، يظل الهامش المخصص لمركز معين منفصلًا تمامًا عن رصيد حسابك. يخلق هذا العزل ميزة واضحة: أقصى خسارة يمكن أن تتعرض لها من ذلك المركز لا تتجاوز الهامش الذي وضعته فيه. أداة حساب التصفية لهذا الوضع بسيطة نسبيًا.

الصيغ الأساسية:

للمراكز الطويلة (Long): سعر التصفية (Long) = سعر الدخول - [(الهامش الابتدائي - هامش الصيانة) / حجم المركز] - (الهامش الإضافي المضاف / حجم المركز)

للمراكز القصيرة (Short): سعر التصفية (Short) = سعر الدخول + [(الهامش الابتدائي - هامش الصيانة) / حجم المركز] + (الهامش الإضافي المضاف / حجم المركز)

تعريفات رئيسية لأداة حساب التصفية:

• قيمة المركز = حجم العقد × سعر الدخول
• الهامش الابتدائي (IM) = قيمة المركز / الرافعة المالية
• هامش الصيانة (MM) = (قيمة المركز × معدل هامش الصيانة) - خصم هامش الصيانة
• معدل هامش الصيانة (MMR) = يعتمد على مستوى مخاطر حسابك

معدل هامش الصيانة يختلف حسب حجم مركزك ودرجة المخاطرة. عادةً، تتطلب المراكز الأكبر هامش صيانة أعلى، وهو أحد الطرق التي تدير بها البورصات المخاطر النظامية.

أمثلة عملية على حالات التصفية في وضع الهامش المعزول

المثال 1: مركز طويل بسيط

متداول أ يفتح مركز شراء لبيتكوين واحد عند 20,000 USDT مع رافعة مالية 50x. معدل هامش الصيانة هو 0.5%، ولم يُضف هامشًا إضافيًا.

باستخدام أداة حساب التصفية:

• الهامش الابتدائي = (1 × 20,000) / 50 = 400 USDT
• هامش الصيانة = (1 × 20,000 × 0.5%) - 0 = 100 USDT
• سعر التصفية = 20,000 - (400 - 100) = 19,700 USDT

هذا يعني أن مركز المتداول يظل قائمًا حتى ينخفض سعر البيتكوين إلى 19,700 USDT. أدنى من ذلك، يتم استهلاك كل الهامش ويحدث التصفية.

المثال 2: مركز قصير مع إضافة هامش

متداول ب يفتح مركز بيع لبيتكوين واحد عند 20,000 USDT مع رافعة 50x، ثم يضيف لاحقًا 3,000 USDT كهامش إضافي.

يظهر حساب التصفية:

• الهامش الابتدائي = (1 × 20,000) / 50 = 400 USDT
• هامش الصيانة = 100 USDT
• سعر التصفية = [20,000 + (400 - 100)] + (3,000 / 1) = 23,300 USDT

إضافة الهامش زادت سعر التصفية بشكل كبير، مما يمنح المتداول مزيدًا من المجال للتحرك على الجانب الصاعد.

المثال 3: الرسوم التمويلية وتأثيرها على الهامش

متداول ج يحتفظ بمركز شراء لبيتكوين واحد عند 20,000 USDT مع رافعة 50x. كان سعر التصفية المبدئي 19,700 USDT. لكن، تكبد رسوم تمويل بقيمة 200 USDT، وليس لديه رصيد متاح لتغطيتها. يتم خصم رسوم التمويل مباشرة من هامش المركز.

باستخدام أداة حساب التصفية الآن:

• الهامش الابتدائي = 400 USDT
• هامش الصيانة = 100 USDT
• سعر التصفية = [20,000 - (400 - 100)] - (-200 / 1) = 19,900 USDT

لاحظ كيف أن سعر التصفية اقترب من سعر السوق الحالي، مما يزيد من خطر التصفية. يوضح هذا مبدأ مهم: رسوم التمويل تضعف الهامش في مراكز بدون رصيد متاح كافية.

حساب سعر التصفية في وضع الهامش المشترك (Cross Margin)

يعمل وضع الهامش المشترك بشكل مختلف تمامًا عن الوضع المعزول. هنا، يكون الهامش الابتدائي لكل مركز منفصلًا، لكن الرصيد المتبقي من حسابك يُشترك عبر جميع المراكز. هذا يعني أن سعر التصفية الخاص بك متغير—يتغير مع تحقيق مراكزك أرباحًا أو خسائر غير محققة.

لماذا يختلف حساب التصفية هنا:

في وضع الهامش المشترك، تحدث التصفية فقط عندما تتوافق شرطين: (1) يصل الرصيد المتاح إلى الصفر، و(2) لا يوجد هامش صيانة كافٍ للبقاء. نظرًا لأن الخسائر غير المحققة من مراكز أخرى تقلل من الرصيد المشترك، فإن صفقة رابحة في مكان آخر يمكن أن تدفع مركزك الآخر نحو التصفية بشكل غير متوقع.

صيغ حساب التصفية في وضع الهامش المشترك:

للأماكن ذات الأرباح غير المحققة:

• سعر التصفية (Long) = [سعر الدخول - (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي - هامش الصيانة)] / حجم الصافي للمركز

للأماكن ذات الخسائر غير المحققة:

• سعر التصفية (Long) = [السعر الحالي - (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي - هامش الصيانة)] / حجم الصافي للمركز

وبالنسبة للقصيرة (Short):

• سعر التصفية (Short) = [سعر الدخول + (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي - هامش الصيانة)] / حجم الصافي للمركز

يجب أن يأخذ حساب التصفية في الاعتبار “حجم المركز الصافي” لأنه قد يكون لديك مراكز طويلة وقصيرة في نفس الرمز، وتُعوض بعضها البعض.

أمثلة على التصفية في وضع الهامش المشترك: مراكز متعددة

المثال 1: التحوط المثالي

عندما تمتلك مراكز طويلة وقصيرة متساوية في نفس الرمز ضمن وضع الهامش المشترك، فإن الأرباح غير المحققة لمركز واحد تعوض الخسائر غير المحققة للمركز الآخر. على سبيل المثال، امتلاك 1 بيتكوين طويل و1 بيتكوين قصير في BTCUSDT يعني أن المراكز تعوض بعضها تمامًا. لا يمكن أن تتعرض للتصفية أبدًا، وسيظهر حساب التصفية “غير متاح” أو سعر تصفية لا نهائي.

المثال 2: مراكز جزئية للتحوط

متداول ب يمتلك مركزين مع رافعة 100x ورصيد متاح 3,000 USDT:

• مركز شراء لبيتكوين بقيمة 2 BTC عند 10,000 USDT (خسارة غير محققة 1,000 USDT)
• مركز بيع لبيتكوين بقيمة 1 BTC عند 9,500 USDT (حاليًا عند التعادل)

المركز القصير محمي لأن المركز الطويل أكبر. مع ارتفاع السعر، تتجاوز أرباح المركز الطويل خسارة المركز القصير. يُحسب التعرض الصافي على أنه abs(2 - 1) = 1 BTC.

باستخدام حساب التصفية:

• الهامش الابتدائي (الصافي) = (1 × 10,000) / 100 = 100 USDT
• هامش الصيانة = 1 × 10,000 × 0.5% = 50 USDT
• سعر التصفية = [9,500 - (3,000 + 100 - 50)] / 1 = 6,450 USDT

المثال 3: رموز متعددة ورصيد متاح معقد

متداول ج يمتلك مراكز عبر رموز مختلفة:

• شراء BTCUSDT عند 20,000 USDT، رافعة 100x، خسارة غير محققة 500 USDT
• بيع ETHUSDT عند 2,000 USDT، رافعة 50x، ربح غير محقق 100 USDT
• الرصيد المتاح 2,500 USDT

حساب التصفية لمركز BTCUSDT:

• LP = [20,000 - (2,500 + 200 - 100)] / 1 = 17,400 USDT

حساب التصفية لمركز ETHUSDT:

• LP = [2,000 + (2,500 + 400 - 100)] / 10 = 2,280 USDT

لاحظ أن سعر التصفية ل ETHUSDT أعلى من سعر الدخول، وهو مركز بيع، مما يدل على أن الرصيد المتاح الأكبر يرفع سعر التصفية.

افترض الآن أن ج يفتح مركز بيع جديد لبيتكوين (10,000 بيتكوين عند 0.6 USDT، رافعة 25x). بعد خصم الهامش الابتدائي البالغ 240 USDT وزيادة الخسائر غير المحققة، يصبح الرصيد المتاح 1,700 USDT.

باستخدام حساب التصفية لبيتكوين:

• LP = [0.6 + (1,700 + 240 - 60) / 10,000] = 0.788 USDT

يعاد حساب سعر التصفية لبيتكوين عند 17,200 USDT مع تقلص الرصيد المتاح. يوضح هذا أن الخسائر غير المحققة في مركز واحد تؤثر بشكل مباشر على مراكز أخرى في وضع الهامش المشترك.

كيف تستخدم أداة حساب التصفية في إدارة المخاطر؟

فهم سعر التصفية الخاص بك هو الخطوة الأولى؛ استخدام هذا الفهم بشكل فعال هو الخطوة الثانية. قبل فتح أي مركز، اسأل نفسك ثلاثة أسئلة باستخدام أداة حساب التصفية:

السؤال 1: هل سعر التصفية الخاص بي واقعي؟
إذا كنت تشتري بيتكوين عند 20,000 USDT وسعر التصفية هو 19,000 USDT مع رافعة 100x، فأنت تراهن على أن البيتكوين لن ينخفض فقط 5%. هذا مخاطرة عالية. يهدف المتداولون المتمرسون إلى أن يكون سعر التصفية بعيدًا بنسبة 10-20% عن سعر الدخول، لمنح أنفسهم مجالًا لتحمل تقلبات السوق العادية.

السؤال 2: كيف يتفاعل هذا المركز مع المراكز الأخرى؟
في وضع الهامش المشترك، تكشف أداة حساب التصفية عن حقائق غير متوقعة. قد يكون مركز ETH “آمنًا” أكثر مما تظن إذا كان لديك مركز آخر في خسارة غير محققة عميقة. دائمًا قم بتشغيل الأداة بعد فتح مراكز جديدة لترى كيف تؤثر على أسعار التصفية للمراكز الحالية.

السؤال 3: هل أنا مستعد لرسوم التمويل؟
تُظهر أداة حساب التصفية ما يحدث عند الدخول، لكن رسوم التمويل تآكل الهامش باستمرار. ضع في اعتبارك تكاليف رسوم التمويل المتوقعة عند تقييم سعر التصفية. إذا كانت الرسوم مرتفعة وليس لديك رصيد متاح لتغطيتها، فإن سعر التصفية الخاص بك سيقترب تدريجيًا من سعر السوق.

باستخدام أداة حساب التصفية كجزء أساسي من قائمة فحص قبل التداول، تتحول من متداول يعمل في الظلام إلى متداول يتخذ قرارات مخاطر مستنيرة. الأداة ليست لإخافتك من التداول، بل لمساعدتك على التداول بذكاء ضمن حدود مخاطرَك.