كيفية حساب سعر التسوية في عقود USDT: دليل كامل

سعر الإغلاق هو مؤشر رئيسي للمتداولين في العقود الآجلة، يحدد المستوى الحرج الذي عند الوصول إليه يتم إغلاق المركز قسرًا. فهم آلية الإغلاق وطريقة حساب سعر الإغلاق ضروريان لإدارة المخاطر بشكل فعال عند العمل بالرافعة المالية.

يتم تفعيل عملية الإغلاق عندما ينخفض سعر العلامة إلى مستوى سعر الإغلاق، مما يؤدي إلى إغلاق المركز عند سعر الإفلاس (عند هامش 0%). وهذا يدل على أن الهامش المتاح للمركز قد انخفض إلى أدنى مستوى مطلوب من هامش الصيانة. على سبيل المثال، إذا تم تحديد سعر الإغلاق عند 15000 USDT، وكان سعر العلامة الحالي 20000 USDT، فإن انخفاض السعر إلى 15000 USDT سيشغل عملية الإغلاق، حيث ستقترب الخسائر غير المحققة من الحد الحرج.

ما الذي يشغل عملية الإغلاق وكيف يعمل

تُنشط عملية الإغلاق عندما يصل سعر العلامة إلى مستوى سعر الإغلاق المحدد. في هذه اللحظة، تقترب الخسارة غير المحققة للمركز من مستوى هامش الصيانة، مما يعني نقص الأموال اللازمة للحفاظ على المركز المفتوح.

يتناقص رصيد الهامش للمركز، الذي قام المتداول بإيداعه في البداية، تدريجيًا بسبب الخسائر غير المحققة. عندما ينخفض هذا الرصيد إلى أدنى من الحد الأدنى المطلوب من هامش الصيانة، تقوم النظام تلقائيًا بإغلاق المركز بالسعر السوقي الحالي، مما قد يؤدي إلى خسائر إضافية.

من المهم ملاحظة أن سعر العلامة قد يختلف عن آخر سعر تنفيذ، مما يوفر تقييمًا أكثر عدالة للقيمة الحالية للمركز. يمكن التحقق من سعر العلامة الفعلي لمركزك في واجهة التداول الخاصة بالمنصة، حيث يتم عرض جميع المراكز النشطة والمخاطر المرتبطة بها.

سعر الإغلاق في وضع الهامش المعزول: الصيغ والأمثلة

نظام الهامش المعزول يضمن فصل الهامش المستخدم لمركز معين عن الرصيد الإجمالي لحساب التداول. هذا النهج يوفر حدًا واضحًا للمخاطر، حيث يكون أقصى خسارة ممكنة محدودة بمبلغ الهامش المخصص لهذا المركز.

صيغ حساب سعر الإغلاق:

للمركز الطويل (لونج):
سعر الإغلاق = سعر الدخول − [(الهامش الابتدائي − هامش الصيانة) / حجم العقد] − (الهامش الإضافي / حجم العقد)

للمركز القصير (شورت):
سعر الإغلاق = سعر الدخول + [(الهامش الابتدائي − هامش الصيانة) / حجم العقد] + (الهامش الإضافي / حجم العقد)

المعلمات الأساسية للصيغة:

• قيمة المركز = حجم العقد × سعر الدخول
• الهامش الابتدائي (IM) = قيمة المركز / الرافعة المالية
• هامش الصيانة (MM) = (قيمة المركز × معدل MM) − خصم MM
• معدل هامش الصيانة (MMR) يعتمد على حد المخاطر المحدد

مثال عملي 1 (مركز طويل):
يفتح المتداول مركز لونج على 1 BTC بسعر 20,000 USDT وبرافعة 50x. مع معدل هامش صيانة 0.5%:

• الهامش الابتدائي = 1 × 20,000 / 50 = 400 USDT
• هامش الصيانة = 1 × 20,000 × 0.5% = 100 USDT
• سعر الإغلاق = 20,000 − (400 − 100) = 19,700 USDT

وبالتالي، إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 19,700 USDT، سيتم إغلاق المركز.

مثال عملي 2 (مركز قصير مع هامش إضافي):
يفتح المتداول مركز شورت على 1 BTC بسعر 20,000 USDT وبرافعة 50x، ويضيف 3,000 USDT كهامش إضافي:

• الهامش الابتدائي = 1 × 20,000 / 50 = 400 USDT
• هامش الصيانة = 1 × 20,000 × 0.5% = 100 USDT
• سعر الإغلاق = 20,000 + [(400 − 100) + 3,000] = 23,300 USDT

إضافة الهامش تحرك مستوى سعر الإغلاق للأعلى، مما يوفر حماية إضافية من الإغلاق.

مثال 3 (تأثير الرسوم على الهامش):
عندما لا يمتلك المتداول الأموال الكافية على الرصيد لتغطية رسوم التمويل، يتم خصم المبلغ تلقائيًا من الهامش. إذا كان لديه مركز لونج على 1 BTC بسعر 20,000 USDT وبرافعة 50x، ويجب عليه دفع 200 USDT كرسوم تمويل:

• الهامش الابتدائي = 400 USDT
• هامش الصيانة = 100 USDT
• سعر الإغلاق الجديد = 20,000 − [(400 − 100) − 200] = 19,900 USDT

خصم الرسوم من الهامش يقرب سعر الإغلاق من سعر العلامة الحالي، مما يزيد من خطر الإغلاق القسري.

حساب سعر الإغلاق في وضع الهامش عبر المقاصة: النهج الديناميكي

نظام الهامش عبر المقاصة يختلف تمامًا عن نظام الهامش المعزول، حيث يُستخدم الهامش بشكل مشترك بين جميع المراكز في الحساب. هذا يعني أن سعر الإغلاق في وضع المقاصة قد يتغير باستمرار اعتمادًا على نتائج المراكز الأخرى المفتوحة.

في هذا النظام، يُحسب الهامش الابتدائي لكل مركز بشكل منفصل، لكن يبقى الرصيد المتبقي موزعًا بين جميع المراكز كوسادة أمان عامة. يتغير الرصيد المتاح في الحساب بشكل ديناميكي نتيجة للخسائر غير المحققة والأرباح من جميع المراكز المفتوحة.

خوارزمية تحديد مستوى سعر الإغلاق:

يتم تفعيل الإغلاق فقط عندما يصبح الرصيد المتاح غير كافٍ لتغطية هامش الصيانة المطلوب. يُحسب الخسارة الإجمالية الممكنة على أنها الفرق بين الرصيد المتاح والهامش المطلوب.

مثال أساسي:
يخطط المتداول لفتح مركز لونج على 2 BTC بسعر 10,000 USDT وبرافعة 100x في وضع المقاصة، ويبلغ الرصيد المتاح 2,000 USDT:

• هامش الصيانة المطلوب = 2 × 10,000 × 0.5% = 100 USDT
• الخسارة الإجمالية الممكنة = 2,000 − 100 = 1,900 USDT
• يمكن للمركز تحمل انخفاض السعر بمقدار 950 USDT (1,900 / 2)
• مستوى سعر الإغلاق سيكون 9,050 USDT (10,000 − 950)

عند فتح المركز، يُخصم الهامش الابتدائي (200 USDT) من الرصيد المتاح، ويُترك 1,800 USDT للمجموعة الكلية.

تطور الحالة:
ترتفع السعر إلى 10,500 USDT، مما يحقق ربحًا غير محقق قدره 1,000 USDT:

• الخسارة الإجمالية الممكنة = 1,800 + 200 − 100 + 1,000 = 2,900 USDT
• يمكن للمركز تحمل انخفاض السعر بمقدار 1,450 USDT (2,900 / 2)
• مستوى سعر الإغلاق الجديد سيكون 9,050 USDT (10,500 − 1,450)

الربح غير المحقق يحسن ظروف المركز، ويبعد مستوى سعر الإغلاق عن السعر الحالي، مما يقلل من خطر الإغلاق.

الصيغ في وضع المقاصة:

للمراكز ذات الأرباح غير المحققة:
سعر الإغلاق (لونج) = سعر الدخول − [(الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي − هامش الصيانة) / حجم المركز]

للمراكز ذات الخسائر غير المحققة:
سعر الإغلاق (لونج) = السعر الحالي للعلامة − [(الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي − هامش الصيانة) / حجم المركز]

وللشورتات ذات الأرباح غير المحققة:
سعر الإغلاق (شورت) = سعر الدخول + [(الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي − هامش الصيانة) / حجم المركز]

وللشورتات ذات الخسائر غير المحققة:
سعر الإغلاق (شورت) = السعر الحالي للعلامة + [(الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي − هامش الصيانة) / حجم المركز]

أمثلة عملية على التحوط وإدارة المراكز

سيناريو 1: التحوط المثالي
يعمل التحوط المثالي فقط على زوج واحد من العملات مع أحجام عقود متساوية في وضع المقاصة. مثلا، يملك المتداول مركز لونج على 1 BTC ومركز شورت على 1 BTC على BTCUSDT:

المركز المحوط بشكل مثالي يكاد لا يتعرض للإغلاق، لأن الأرباح غير المحققة من جهة تعوض الخسائر غير المحققة من جهة أخرى، بغض النظر عن حركة السعر.

سيناريو 2: التحوط الجزئي
يملك المتداول مركز لونج على 2 BTC ومركز شورت على 1 BTC، باستخدام رافعة 100x، برصيد متاح 3,000 USDT. السعر الحالي للعلامة هو 9,500 USDT:

• مركز لونج: 2 BTC، سعر الدخول 10,000 USDT، خسارة غير محققة 1,000 USDT
• مركز شورت: 1 BTC، سعر الدخول 9,500 USDT

عند حساب سعر الإغلاق، يُنظر فقط إلى الصافي: abs(2 − 1) = 1 BTC. لن يتم إغلاق مركز الشورت، لأن ارتفاع السعر سيؤدي دائمًا إلى أن أرباح اللونج ستفوق خسارة الشورت.

• الهامش الابتدائي = (1 × 10,000) / 100 = 100 USDT
• هامش الصيانة = 1 × 10,000 × 0.5% = 50 USDT
• سعر الإغلاق (لونج) = 9,500 − [(3,000 + 100 − 50) / 1] = 6,450 USDT

سيناريو 3: مراكز متعددة على أزواج مختلفة
يملك المتداول ثلاث مراكز برصيد متاح إجمالي 2,500 USDT:

مركز لونج BTCUSDT: 1 BTC، سعر الدخول 20,000 USDT، رافعة 100x، خسارة غير محققة 500 USDT، السعر الحالي 19,500 USDT
مركز شورت BITUSDT: 10,000 BIT، سعر الدخول 0.6 USDT، رافعة 25x
مركز شورت ETHUSDT: 10 ETH، سعر الدخول 2,000 USDT، رافعة 50x، ربح غير محقق 100 USDT

الحسابات الأولية:

• سعر الإغلاق BTCUSDT = 19,500 − [(2,500 + 200 − 100) / 1] = 16,900 USDT
• سعر الإغلاق BITUSDT = 0.6 + [(2,500 + 240 − 60) / 10,000] = 0.788 USDT
• سعر الإغلاق ETHUSDT = 2,000 + [(2,500 + 400 − 100) / 10] = 2,280 USDT

عند تدهور خسائر مركز البيتكوين، ينخفض الرصيد المتاح، مما يؤدي إلى إعادة حساب مستويات سعر الإغلاق لجميع المراكز. هذا الحساب الديناميكي يعكس الترابط بين المراكز عند استخدام المقاصة.

المبادئ الأساسية لإدارة المخاطر عبر فهم سعر الإغلاق

اختلاف وضع الهامش يحدد استراتيجية إدارة المراكز. في وضع الهامش المعزول، يبقى مستوى سعر الإغلاق ثابتًا، مما يسهل التخطيط للخسارة القصوى. أما في وضع المقاصة، فإن الطبيعة الديناميكية لسعر الإغلاق تتطلب مراقبة مستمرة وإدارة حذرة للمراكز المرتبطة.

عند فتح مركز جديد أو إضافة هامش لمركز قائم، قد يتغير سعر الإغلاق لجميع المراكز الأخرى. الخسائر غير المحققة لمركز خاسر تقلل من الرصيد المتاح، مما يقرب مستويات سعر الإغلاق للمراكز المربحة من السعر الحالي للعلامة.

فهم آلية حساب سعر الإغلاق والمتابعة المستمرة لهذا المؤشر ضروريان للنجاح في تداول العقود الآجلة. تساعد المراجعة المنتظمة لمستويات سعر الإغلاق على تجنب الإغلاقات القسرية غير المتوقعة، وتتيح توزيع رأس المال بشكل أكثر كفاءة بين المراكز المفتوحة.