ما هو سعر مارك — آلية مهمة لمنع التلاعب بالسوق في التداول الآجل

في تداول الأصول المشفرة الآجلة، قد يختلف سعر السوق الفعلي عن سعر البورصة الآجلة. وعندما يحدث استغلال لهذا الاختلاف في السوق، قد يتعرض العديد من المتداولين لتصفية قسرية غير مقصودة. ولحماية المستثمرين من هذا الخطر، تم اعتماد نظام يُعرف باسم “سعر العلامة”. يُعد سعر العلامة مؤشراً يُحسب استنادًا إلى أسعار السوق الفورية الحية لعدة بورصات رئيسية، ويعمل كعامل محفز للتصفية القسرية في التداول الآجل.

لماذا نحتاج إلى سعر العلامة

في سوق الأصول المشفرة، تتسم التقلبات السعرية الشديدة، وأحيانًا يبتعد سعر السوق في البورصة الآجلة بشكل كبير عن سعر السوق الفوري. في مثل هذه الحالات، إذا اعتمدنا فقط على سعر البورصة الآجلة لتحديد التصفية القسرية، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات تصفية جماعية نتيجة تلاعب متعمد في السعر.

على سبيل المثال، يمكن لمتداول متعمد أن يرفع سعر السوق في البورصة الآجلة مؤقتًا، مما يخلق مستوى سعر بعيدًا عن سعر السوق الفوري. ونتيجة لذلك، يتم تصفية مراكز المتداولين الذين يعانون من خسائر غير محققة بشكل قسري، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة في رأس مالهم. مثل هذا التلاعب بالسوق لا يضر فقط المتداولين المتضررين، بل يضر أيضًا بثقة السوق بأكملها في صناعة الأصول المشفرة.

من خلال اعتماد سعر العلامة، يمكن تقليل هذا الخطر بشكل كبير.

منطق حساب سعر العلامة

سعر العلامة هو مؤشر يعكس أسعار السوق الفورية لعدة بورصات. وتُعتمد طريقة حسابه بشكل عام على النحو التالي:

يتم حسابه بشكل أساسي استنادًا إلى متوسط سعر السوق الفوري العالمي (السعر المرجعي)، مع إضافة عوامل تعديل تعكس الحالة الحالية للسوق. ويُستخدم بشكل خاص متوسط ​​الفرق بين سعر العرض والطلب (البيسيس) المخصوم من سعر السوق الفوري، والذي يُحسب كمتوسط ​​متحرك، ليعكس توازن العرض والطلب بين السوق الآجلة والسوق الفوري.

ملخص معادلة الحساب هو كما يلي:

• سعر المؤشر يُضرب في معدل التمويل الحالي، مع مراعاة الوقت المتبقي حتى التسوية
• يُضاف إليه متوسط ​​البيسيس (الفرق بين السعر الوسيط وسعر المؤشر) المتحرك
• وأخيرًا، سعر الصفقة الأخيرة الفعلي

من خلال أخذ الوسيط بين هذه القيم الثلاث، يتم إنشاء مؤشر سعر قوي يقل تأثره بالتلاعب السوقي.

آلية السعر المزدوجة مع سعر الصفقة النهائي

بالإضافة إلى سعر العلامة، يُعد مفهوم “سعر الصفقة النهائي” مهمًا أيضًا. وهو سعر السوق الفعلي في البورصة، والذي يتم توجيهه دائمًا نحو سعر السوق الفوري من خلال آلية التمويل.

باستخدام هذين المؤشرين، يتم منع حدوث انحراف كبير في سعر السوق في البورصة عن سعر السوق الفوري. بمعنى آخر، يُستخدم سعر العلامة كمعيار للتصفية القسرية، بينما يُعد سعر الصفقة النهائي هو سعر التنفيذ الفعلي، مما يخلق نظامًا يمنع التلاعب بالسوق من كلا الجانبين.

التعامل مع تقلبات السوق

عندما يكون السوق في حالة حركة كبيرة، قد تفتقر البيانات اللازمة للحساب أو يحدث خلل في بيانات سعر السوق الفوري. في مثل هذه الحالات، يجب تعديل معايير اختيار سعر العلامة بمرونة، وربما الاعتماد على سعر الصفقة النهائي للبورصة كمرجع للحساب.

وبهذه الطريقة، يتم تحسين طريقة حساب سعر العلامة وفقًا لظروف السوق، مما يقلل من احتمالية تصفية مراكز المستثمرين نتيجة ظروف غير متوقعة.

الخلاصة

سعر العلامة ليس مجرد سعر مرجعي، بل هو آلية مهمة لضمان نزاهة التداول الآجل. فهو يحمي المستثمرين من التلاعب بالسوق، ويحافظ على ثقة السوق بشكل عام من خلال دمج عدة مؤشرات سعرية تعمل معًا. عند القيام بالتداول الآجل، من المهم فهم أي سعر يُستخدم كمرجع للتصفية، ولماذا تعتبر هذه الآلية ضرورية، حيث تُعد خطوة أساسية في إدارة المخاطر.