سوق الأسهم يرسل تحذيرًا واضحًا للمستثمرين: إليك ما تقول عنه التاريخ من احتمالات حدوثه في عام 2026 وما بعده

لا يوجد لدى المستثمرين أي شكاوى بشأن أداء مؤشر S&P 500 (^GSPC +0.69%). على مدى العشرة أعوام الماضية، حقق المعيار الواسع المتابع عائدًا إجماليًا بنسبة 351% (حتى 12 فبراير). وهذا يترجم إلى مكسب سنوي معدل قدره 16%، وهو أعلى بكثير من المتوسط الطويل الأمد البالغ 10%.

ومع ذلك، فإن سوق الأسهم اليوم يرسل تحذيرًا واضحًا للمستثمرين. إليكم ما تقول عنه التاريخات قد يحدث بعد ذلك.

مصدر الصورة: Getty Images.

المستثمرون يطلقون إنذار التقييم

نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دوريًا، والمعروفة باسم نسبة CAPE، هي أداة تُستخدم لقياس تقييم السوق. تنظر إلى سعر مؤشر S&P 500 مقارنة بمتوسط الدخل الصافي المعدل حسب التضخم خلال فترة العشر سنوات الماضية. يمكن أن تساعد هذه الأداة المستثمرين على تقييم ما إذا كانت سوق الأسهم بشكل عام رخيصة أم غالية.

في الوقت الحالي، يبدو أنها الحالة الأخيرة. نسبة CAPE، التي تبلغ 40.4، هي أعلى مستوى لها منذ فقاعة الدوت كوم في بداية القرن.

Invesco، وهي شركة إدارة أصول كبيرة، أجرت أبحاثًا على بيانات الارتباط تظهر ما قد يحدث في المستقبل. وفقًا للتحليل، عندما تكون نسبة CAPE فوق 40، كما هو الحال اليوم، فإن العوائد السنوية المتوسطة خلال العقد القادم ستكون ثابتة أو سلبية قليلاً. إذا حدث ذلك، فسيكون تراجعًا كبيرًا عن ما شهدناه في العشرة أعوام الماضية.

توسيع

مؤشر S&P 500: ^GSPC

مؤشر S&P 500

التغير اليومي

(0.69%) $47.62

السعر الحالي

$6909.51

نقاط البيانات الرئيسية

نطاق اليوم

$6836.33 - $6915.86

نطاق 52 أسبوعًا

$4835.04 - $7002.28

حجم التداول

3.3 مليار

هل ينبغي للمستثمرين استثمار أموالهم؟

سيستخدم أذكى المستثمرين هذه البيانات للمساعدة في تحديد كيفية أو متى يخصصون رأس المال. ربما يكون من الأفضل الانتظار على الهامش حتى تنخفض نسبة CAPE، أليس كذلك؟

هذا التفكير منطقي، لكن أعتقد أنه لا يزال من الأفضل للمستثمرين أن يضعوا أموالهم في السوق. سوق الأسهم في عام 2026 يختلف هيكليًا عن العقود الماضية.

لقد شهدنا ارتفاع الشركات التكنولوجية الكبرى التي تمثل حصة أكبر من قيمة السوق. تمتلك هذه الشركات حواجز اقتصادية واسعة، وتقدم منتجات وخدمات شعبية، وتحقق تدفقات نقدية حرة قوية، وما زالت تنمو.

بالإضافة إلى ذلك، تفوقت الاستثمارات السلبية على الاستراتيجيات النشطة من حيث الأصول في عام 2023. وهذا يضيف قوة شرائية هائلة لأسواق الأسهم.

هناك أيضًا السياسات المالية والنقدية التي يجب أخذها في الاعتبار. زيادة مستويات الدين الفيدرالي المستمرة ونمو عرض النقود يضخان المزيد من السيولة في النظام، مما يفيد الأصول المالية.

هذه الاتجاهات الثلاثة القوية لا تبدو أنها تتراجع.

المستثمرون الذين يقررون شراء صندوق تداول في مؤشر S&P 500 اليوم يتخذون الخيار الصحيح. وإذا استطعت إضافة مدخرات أكثر بانتظام، والمعروفة باسم متوسط تكلفة الدولار، فهناك فوائد مالية طويلة الأمد كبيرة.