استكشف استراتيجية TWAP: أداة إدارة أوامر التداول الذكية

استراتيجية TWAP (متوسط السعر عبر الزمن) هي طريقة متقدمة في التداول الآلي، صممت لمعالجة تحدي كبير يواجه المتداولين ذوي الأحجام الكبيرة عادةً: كيف ينفذون أوامر ضخمة دون التسبب في تقلبات السوق؟ يوفر TWAP حلاً ذكيًا من خلال تقسيم الأوامر الكبيرة إلى أوامر أصغر، وتوزيعها بشكل منتظم على مدار الوقت، مما يساعد على السيطرة على تأثير السوق وتحقيق سعر تنفيذ أقرب إلى المتوسط الحقيقي للسوق.

تكمن قوة TWAP في قدرته على تمكين المتداولين من تنفيذ الصفقات بشكل منضبط، مع الاستفادة من تقلبات السوق وتقليل المخاطر. ولهذا السبب، أصبح TWAP أداة مفضلة لدى المؤسسات الاستثمارية، وصناديق التحوط، والمتداولين المحترفين.

ما هو المبدأ الأساسي لـ TWAP

يعمل TWAP وفق مبدأ بسيط لكنه فعال: بدلاً من وضع أمر ضخم مرة واحدة، يقوم النظام تلقائيًا بحساب الوقت الأمثل لتقسيم هذا الأمر إلى أجزاء أصغر، يتم تنفيذ كل جزء في فترات زمنية منتظمة.

عند تفعيل استراتيجية TWAP، يتابع الخوارزمية باستمرار ظروف السوق، ويعدل كمية كل أمر فرعي بناءً على المعايير التي قمت بضبطها، وينفذ الصفقات بطريقة محسنة قدر الإمكان. هذا لا يقلل فقط من تأثيرك على السوق، بل يسمح لك أيضًا بالحصول على سعر تنفيذ قريب من المتوسط الفعلي للسوق.

المعايير المهمة في إعدادات TWAP

لاستخدام TWAP بفعالية، يجب أن تفهم كل معلمة وكيف تؤثر على عملية التنفيذ.

الكمية الإجمالية هي إجمالي الحجم الذي ترغب في تداوله عبر استراتيجية TWAP. وهو نقطة الانطلاق لجميع الإعدادات الأخرى.

مدة التشغيل تحدد الفترة الزمنية التي ستعمل فيها استراتيجية TWAP، ويمكن أن تتراوح من 5 دقائق إلى 24 ساعة. خلال هذه الفترة، سيقوم الخوارزمية بتقسيم وتنفيذ أوامرك حتى يتم مطابقة الكمية الإجمالية أو تنتهي المدة، حسب أيهما يحدث أولاً. لاحظ أن التنفيذ الكامل غير مضمون في ظروف السوق المتقلبة.

تكرار وضع الأوامر يحدد المدة بين كل أمر فرعي. القيمة الافتراضية هي 30 ثانية، ولكن لديك الحرية في تعديلها حسب حاجتك، ضمن نطاق من 5 إلى 120 ثانية.

حجم الأمر الفرعي يوضح حجم كل أمر فرعي. إذا قمت بتفعيل ميزة الأمر العشوائي، سيتم تعديل حجم كل أمر بشكل عشوائي ضمن نطاق ±20% من الحجم المحدد، مما يخلق عدم توقع ويقلل من احتمالية اكتشاف نمط التداول. ومع ذلك، ستظل القيود الأخرى مثل الحد الأقصى للحجم سارية.

أنواع الأوامر واستراتيجيات السعر في TWAP

عند إعداد TWAP، لديك خياران رئيسيان لنوع الأمر الفرعي:

أمر السوق سيتم وضعه وتنفيذه فورًا بالسعر الحالي للسوق. يضمن هذا التنفيذ السريع، لكنه قد يؤدي إلى انزلاق سعري إذا كانت السوق متقلبة جدًا.

أمر الحد يتيح لك تحديد سعر معين، يُحسب بناءً على مسافة معينة من أفضل سعر عرض/طلب حاليًا. اعتمادًا على تقلبات السوق، قد يتم تنفيذ الأمر كـ maker (مقدم طلبات) أو taker (مستقبل طلبات). الصيغة كالتالي:

• لشراء: سعر الحد = أفضل سعر عرض - المسافة (أو سعر العرض × (1 - % المسافة))
• لبيع: سعر الحد = أفضل سعر طلب + المسافة (أو سعر الطلب × (1 + % المسافة))

بالإضافة إلى ذلك، يوفر TWAP إعدادين متقدمين: سعر التفعيل (الاستراتيجية ستبدأ فقط عندما يصل السعر الأخير إلى هذا المستوى) وسعر التوقف (الاستراتيجية ستنتهي إذا وصل السعر إلى هذا المستوى، وغالبًا يُستخدم لإدارة المخاطر).

مثال عملي: حساب TWAP لأمر 96 بيتكوين

لفهم كيفية عمل TWAP بشكل أفضل، لنأخذ مثالاً محددًا مع المعطيات التالية:

• الكمية الإجمالية: 96 بيتكوين
• مدة التشغيل: 4 ساعات
• تكرار وضع الأوامر: 30 ثانية
• نوع الأمر: أمر سوق
• العشوائية مفعلة: لا
• سعر التفعيل: 100,000 دولار
• سعر التوقف: 110,000 دولار

عند وصول سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار، يتم تفعيل استراتيجية TWAP. سيبدأ النظام بتنفيذ عمليات وفقًا لأفضل طريقة خلال الـ4 ساعات التالية.

حساب التفاصيل:

• إجمالي الوقت = 4 × 60 × 60 = 14,400 ثانية
• عدد الأوامر الفرعية = 14,400 / 30 = 480 أمر
• حجم كل أمر = 96 / 480 = 0.2 بيتكوين

خلال الـ4 ساعات، سيتم وضع أمر سوقي كل 30 ثانية بحجم 0.2 بيتكوين. ستنتهي الاستراتيجية عندما: (1) يتم تنفيذ كامل 96 بيتكوين، أو (2) تنقضي الـ4 ساعات، أو (3) يصل السعر إلى 110,000 دولار (مستوى التوقف)، حسب أي شرط يحدث أولاً.

القيود والقواعد التي يجب الالتزام بها

عند استخدام TWAP، يجب مراعاة القيود التالية لضمان عمل الاستراتيجية بشكل سلس:

• يمكن لكل حساب تشغيل حتى 20 استراتيجية TWAP في نفس الوقت، ويمكن لكل زوج تداول فتح حتى 10 استراتيجيات TWAP في آن واحد.
• يجب أن يكون تكرار وضع الأوامر بين 5 و120 ثانية لكل أمر فرعي.
• الحد الأدنى لحجم الأمر لكل أمر فرعي يتبع قواعد التداول والمعايير المنشورة على المنصة. بالنسبة لتداول السوق الفوري، الحد الأقصى للحجم مذكور في قواعد التداول الفوري. أما بالنسبة للعقود الدائمة والمستقبلية، يجب ألا يتجاوز حجم الأمر لكل أمر فرعي نصف الحد الأقصى المسموح به. على سبيل المثال، إذا كان الحد الأقصى لبيتكوين/دولار هو 100 بيتكوين، فإن الحد الأقصى لكل أمر TWAP هو 50 بيتكوين.
• الحد الأدنى الإجمالي للكمية في استراتيجية TWAP يُحسب وفق المعادلة: Max(القيمة الاسمية الدنيا × عدد الأوامر الفرعية / سعر التداول الأقرب × 1.1 ؛ الحد الأدنى لحجم الأمر × عدد الأوامر الفرعية) حيث أن عدد الأوامر الفرعية = مدة التشغيل (ثواني) / تكرار وضع الأوامر (ثواني).

التعامل مع الحالات الاستثنائية: إذا لم يتم تنفيذ أمر فرعي بالكامل، سيحاول النظام تلقائيًا مرة أخرى. وإذا فشل مرة أخرى، سيتم إلغاء الأمر، وينتظر النظام الأمر التالي حتى تنتهي أو تتوقف استراتيجية TWAP.

إدارة الهامش: لا يستهلك استراتيجية TWAP أي هامش حتى يتم تنفيذ الأمر. تأكد من وجود رصيد كافٍ في حسابك عند تنفيذ الأوامر، وإلا ستتوقف الاستراتيجية. الأوامر التي تغلق المراكز (أوامر البيع) لا تتطلب هامشًا.

شروط الإيقاف التلقائي: ستتوقف استراتيجية TWAP تلقائيًا في الحالات التالية: عدم كفاية الرصيد، تغيير وضعية المركز، تجاوز قيمة المركز حدود المخاطر، تجاوز الفائدة المفتوحة الحد المسموح، التشغيل لأكثر من 7 أيام متواصلة، أو غيرها من الشروط المحددة.

دليل الاستخدام خطوة بخطوة لـ TWAP

إعداد استراتيجية TWAP:

الخطوة 1: انتقل إلى منطقة الأوامر واضغط على الأدوات، ثم اختر TWAP.

الخطوة 2: أدخل جميع المعلمات اللازمة لإنشاء أمر TWAP الخاص بك. تأكد من مراجعة كل المعلمات قبل المتابعة.

الخطوة 3: تحقق من صحة جميع المعلومات، ثم اضغط على تأكيد لتفعيل الاستراتيجية.

إيقاف استراتيجية TWAP:

في علامة التبويب المراكز، اضغط على الأدوات ثم اختر TWAP. سترى قائمة مفصلة بالاستراتيجيات الجارية، تتضمن حجم الأمر، سعر التنفيذ المتوسط، سعر الحد، وغيرها. لإيقاف استراتيجية، ببساطة اضغط على زر إيقاف.

مراجعة سجل التداول:

لمراجعة الأوامر التي تم تنفيذها عبر TWAP، انتقل إلى سجل الأدوات من قائمة الحساب. اختر نوع الأداة TWAP، ثم اضغط على التفاصيل لعرض جميع الأوامر المطبقة. ستُميز أوامر استراتيجية TWAP بعلامة “TWAP” في نوع الأمر، مما يسهل تتبعها ومراقبتها.