كيف تعمل العقود الدائمة: الدليل الكامل للآلية والميزات

إذا كنت مبتدئًا في عالم المشتقات الرقمية، فمن المحتمل أن تكون قد سمعت عن العقود الدائمة. لكن ما هي بالضبط ولماذا تحظى بشعبية كبيرة بين المتداولين؟ العقود الدائمة هي أداة فريدة تتيح فتح مراكز طويلة وقصيرة دون الحاجة لتحديد تاريخ انتهاء الصفقة. في هذا المقال، سنوضح كيف تعمل هذه العقود في الواقع ولماذا تختلف عن العقود الآجلة التقليدية.

ما هي العقود الدائمة وكيف تختلف عن العقود الآجلة

تخيل نوعين من أدوات التداول: أحدهما يمكن الاحتفاظ به إلى أجل غير مسمى، والآخر له تاريخ انتهاء محدد. هذا هو الاختلاف الرئيسي.

العقود الدائمة لا تحتوي على تاريخ انتهاء. يمكن للمتداول أن يحتفظ بالمركز لمدة الزمن الذي يريده، دون خطر الإغلاق التلقائي. جميع الحسابات تتم بعملة مستقرة — عادة USDC. على سبيل المثال، عقد BTC: إذا اشتريت عقدًا واحدًا وارتفعت قيمة البيتكوين بمقدار 100 دولار، ستكون أرباحك بالضبط 100 USDC. هذا يعني أن جميع عمليات الحساب في العقود الدائمة مرتبطة بـ USDC، وليس بتغيرات سعر الأصل الرقمي نفسه.

أما العقود الآجلة فهي تعمل بشكل مختلف. لها تاريخ حساب محدد — مثلاً، الجمعة الثالثة من الشهر. في ذلك اليوم، يُغلق المركز تلقائيًا، ويحقق المتداول ربحًا أو خسارة حسب اتجاه حركة السعر. تُحسب العقود الآجلة أيضًا بـ USDC، لكن مبدأ عملها يهدف إلى تحديد مدة معينة للمضاربة أو التحوط.

نقطة مهمة: العقود الدائمة تدعم وضعية واحدة فقط للمراكز. بمعنى، يمكنك أن تفتح مركزًا طويلًا أو قصيرًا على عقد واحد، وليس كلاهما في آن واحد.

آلية حساب الربح والخسارة في USDC

لماذا تعتبر حسابات USDC مهمة جدًا؟ لأنها تخلصك من الالتباس الناتج عن تقلبات سعر الأصل نفسه.

لنفترض أنك تتداول بعقد BTC-PERP (عقد دائم على البيتكوين). فتحت مركزًا بحجم 1 بيتكوين. ارتفع سعر البيتكوين بمقدار 100 دولار خلال ساعة. لن تعتمد أرباحك على سعر البيتكوين الحالي أو تقلباته، بل ستكون ببساطة 100 دولار في USDC. الأرباح والخسائر دائمًا تُحسب بنفس العملة، مما يجعل الحسابات سهلة التوقع والفهم.

هذا يخلق نظامًا بيئيًا متكاملًا، حيث تعمل جميع الأصول في المحفظة ضمن نظام مرجعي واحد. لا حاجة للتحويل بين عملات مختلفة أو القلق من تقلبات سعر الصرف.

مقارنة المعايير: العقود الدائمة مقابل العقود الآجلة

لفهم الاختلافات بشكل واضح، إليك مقارنة للخصائص الأساسية:

عقود USDC الدائمة:

• تاريخ الانتهاء: غير موجود
• التسعير: بـ USDC
• حجم العقد (مثال على BTC): 1 BTC
• الحد الأدنى للطلب: 0.001 BTC
• الحد الأدنى لخطوة السعر: 0.5 دولار
• فاصل التمويل: كل 8 ساعات (00:00، 08:00، 16:00 بالتوقيت العالمي)
• فاصل الحساب: كل 8 ساعات (00:00، 08:00، 16:00 بالتوقيت العالمي)
• رسوم التاجر (ت taker): 0.055%
• رسوم المزود (maker): 0.02%

عقود USDC الآجلة على سبيل المثال BTC و ETH:

لـ BTC:

• الرمز: BTC-24MAR23 (مثال؛ يوضح تاريخ الحساب)
• الأصل الأساسي: البيتكوين
• الحد الأدنى للطلب: 0.001 BTC
• الحد الأقصى للرافعة المالية: حتى 50x
• أوقات التداول: 24/7
• وقت الحساب: 08:00 بالتوقيت العالمي في يوم التنفيذ
• سعر الحساب: متوسط سعر المؤشر قبل 30 دقيقة من التنفيذ
• رسوم الحساب: غير مفروضة
• المدد المتاحة: أسبوعية، أسبوعين، ثلاثة أسابيع، شهرية، شهرين، ربع سنوية، ونصف سنوية

لـ ETH:

• الرمز: ETH-31MAR23 (مثال)
• الحد الأدنى للطلب: 0.01 ETH
• الحد الأدنى لخطوة السعر: 0.05 دولار
• باقي المعايير تتطابق مع عقود BTC

الفرق الرئيسي: العقود الآجلة لا تفرض رسوم تمويل أو حساب، على عكس العقود الدائمة التي تتطلب ذلك.

أنظمة الهامش: الهامش المشترك وهامش المحفظة

الآن، نناقش وضعيتين تحددان كيف يتم حماية مركزك من التصفية.

الهامش المشترك: وضع الحماية الافتراضي

هذا هو الوضع الافتراضي عند التداول بالعقود الدائمة. منطقها بسيط: كل رصيد USDC المتاح لديك يعمل كوسادة أمان لمراكزك. إذا تحرك السوق ضدك، يستخدم النظام جميع أموالك الحرة لمنع التصفية.

تتم التصفية فقط عندما يصل معدل الهامش الداعم إلى 100%. أي، عندما تفقد كل الهامش المطلوب للحفاظ على المركز.

في وضع الهامش المشترك، يمكنك اختيار الرافعة المالية التي تريدها مباشرة في نافذة الطلب. بشكل افتراضي، يحدد النظام رافعة 10x، لكن المتداولين المتمرسين غالبًا يقللونها لزيادة الأمان.

هامش المحفظة: وضع للمحترفين

هامش المحفظة هو نهج أكثر تقدمًا. بدلاً من حساب الهامش لكل مركز على حدة، يحلل النظام محفظتك بالكامل — بما يشمل العقود الدائمة والخيارات.

الميزة الأساسية: إذا كانت مراكزك مغطاة (أي تحمي بعضها البعض)، يطلب النظام هامشًا أقل. هذا مفيد بشكل خاص للمتداولين الذين يستخدمون استراتيجيات متعددة المستويات.

كما يمنح هامش المحفظة رافعة مالية أكبر للمحافظ المغطاة، مما يسمح باستخدام رأس المال بشكل أكثر كفاءة.

متطلبات تفعيل هامش المحفظة:

• الحد الأدنى لرأس المال الصافي: 1000 USDC
• عدم وجود مراكز مفتوحة على حساب المشتقات
• عدم وجود أوامر نشطة أو شرطية

إذا انخفض رصيدك إلى أقل من 1000 USDC، ينقل النظام الحساب تلقائيًا إلى وضع الهامش المشترك، بشرط عدم وجود مراكز مفتوحة أو أوامر نشطة.

اختيار وضعية الهامش الأنسب لاستراتيجيتك

أي وضع تختار؟ يعتمد ذلك على أسلوب تداولك.

اختر الهامش المشترك إذا:

• أنت مبتدئ في تداول المشتقات
• تفضل البساطة والوضوح
• تتداول مركزًا واحدًا أو اثنين
• تريد حماية قصوى مع أقل مخاطر

انتقل إلى هامش المحفظة إذا:

• لديك خبرة في استراتيجيات معقدة
• تستخدم التحوط (شراء وبيع في آن واحد)
• تريد تحسين استخدام الهامش
• لديك رأس مال كافٍ (على الأقل 1000 USDC)

العقود الدائمة توفر مرونة في اختيار وضعية الهامش، مما يسمح بتخصيص الأداة حسب احتياجاتك. يمكن التبديل بين الوضعين بنقرة واحدة مباشرة فوق نموذج الطلب.

قواعد تدوير العقود الآجلة

تعمل العقود الآجلة بنظام التدوير. بعد انتهاء عقد أسبوعي، يتم ترقية العقود ذات الأسبوعين تلقائيًا وتصبح جديدة أسبوعية. العقود الثلاثة أسابيع تتحول إلى عقد أسبوعين جديد، وفي الوقت نفسه، يتم إصدار عقد ثلاثي أسابيع جديد.

هذا يخلق خط إنتاج مستمر من العقود ذات المدد المختلفة، مما يوفر سيولة وخيارات للمتداولين بغض النظر عن الفترة الحالية.

تُطبق قاعدة خاصة عند تقاطع تواريخ الانتهاء. إذا كان من المفترض أن ينتهي عقد شهري في نفس يوم انتهاء عقد ثلاثي الأسابيع، يتم تصنيف العقد الشهري إلى عقد ثلاثي الأسابيع. العقدان الشهرين التاليين يُنشآن عقدًا جديدًا لمدة شهرين، وهكذا، لضمان وجود مدى زمني دائم من العقود المتاحة.

الخلاصة الرئيسية عن العقود الدائمة

العقود الدائمة هي أداة قوية للمتداولين الذين يرغبون في مرونة وعدم وجود قيود زمنية. على عكس العقود الآجلة، تتيح لك الاحتفاظ بالمركز إلى أجل غير مسمى، مع حساب أرباح متوقع في USDC. اختيار وضعية الهامش بين الهامش المشترك وهامش المحفظة يمنحك أدوات لتخصيص الأداة وفق استراتيجيتك. فهم آلية العقود الدائمة هو الخطوة الأولى نحو تداول محترف في المشتقات الرقمية.