دليل كامل لحساب سعر الإغلاق الإجبارية: شرح مفصل لنمط الحساب الجزئي والكامل

عند فتح مركز في تداول العقود، أهم شيء يجب أن تحذر منه هو خطر التصفية القسرية. حساب سعر التصفية ليس معقدًا، لكن فهم المنطق وراءه هو أمر حاسم. ستبدأ هذه المقالة من المفاهيم الأساسية، وتفصل كيفية عمل آلية التصفية، وكيفية حسابها في ظل أنماط الهامش المختلفة.

فهم التصفية: لماذا يجب الانتباه إلى حساب سعر التصفية

التصفية تعني أنه عندما يلامس سعر العلامة (السعر السوقي الفوري) سعر التصفية، يقوم النظام تلقائيًا بإغلاق مركزك. في هذا الوقت، يكون رصيد هامش الضمان للمركز أقل من الحد الأدنى المطلوب للحفاظ على الهامش. ببساطة، التصفية هي إغلاق قسري للخسارة عندما تصل إلى حد معين.

مثال: لنفترض أن سعر التصفية الخاص بك محدد عند 15,000 دولار USDT، وسعر العلامة الحالي هو 20,000 دولار USDT. عندما ينخفض سعر العلامة إلى 15,000 دولار، يتم تفعيل التصفية، ويتم إغلاق المركز تلقائيًا. عندها، تكون خسارتك غير المغطاة قد وصلت إلى مستوى الحد الأدنى للحفاظ على الهامش.

فهم حساب سعر التصفية يعتمد على متغيرين رئيسيين: الهامش الابتدائي (المال المطلوب لفتح المركز) وهامش الصيانة (الحد الأدنى من المال المطلوب للحفاظ على المركز). الفرق بين هذين المتغيرين يحدد مدى تحملك للخسائر.

نمط الهامش للصفقات المنفصلة (الـ逐倉): حساب التصفية بشكل مستقل

في نمط الهامش للصفقات المنفصلة، يتم تخصيص هامش مستقل لكل مركز، ويكون منفصلًا تمامًا عن رصيد حسابك. الميزة هنا أن مخاطر مركز واحد لا تؤثر على الحساب بأكمله.

صيغة حساب سعر التصفية لنمط الصفقة المنفصلة

للشراء (طويل): سعر التصفية = سعر الدخول − [(الهامش الابتدائي − هامش الصيانة) ÷ حجم العقد] − (الهامش الإضافي ÷ حجم العقد)

للبيع (قصير): سعر التصفية = سعر الدخول + [(الهامش الابتدائي − هامش الصيانة) ÷ حجم العقد] + (الهامش الإضافي ÷ حجم العقد)

في هذه الصيغة:

• قيمة المركز = حجم العقد × سعر الدخول
• الهامش الابتدائي (IM) = قيمة المركز ÷ مضاعف الرافعة المالية
• هامش الصيانة (MM) = (قيمة المركز × نسبة هامش الصيانة) − خصم هامش الصيانة
• نسبة هامش الصيانة (MMR) تعتمد على مستوى حدود المخاطر

مثال عملي على نمط الصفقة المنفصلة

مثال 1: تداول مع رافعة 50 مرة

متداول أ يفتح مركز شراء على 20,000 USDT بحجم 1 بيتكوين، مع نسبة هامش صيانة 0.5% وبدون هامش إضافي:

• الهامش الابتدائي = 1 × 20,000 ÷ 50 = 400 USDT
• هامش الصيانة = 1 × 20,000 × 0.5% = 100 USDT
• سعر التصفية = 20,000 − (400 − 100) = 19,700 USDT

يعني عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى 19,700 USDT، يتم تصفية المركز.

مثال 2: إضافة هامش إضافي على مركز بيع

متداول ب يفتح مركز بيع على 20,000 USDT بحجم 1 بيتكوين، مع رافعة 50 مرة، ثم يضيف يدويًا 3,000 USDT كهامش إضافي:

• الهامش الابتدائي = 400 USDT
• هامش الصيانة = 100 USDT
• سعر التصفية = [20,000 + (400 − 100)] + (3,000 ÷ 1) = 23,300 USDT

إضافة الهامش الإضافي يرفع سعر التصفية بشكل كبير، ويوفر مزيدًا من الحماية من الخسائر.

مثال 3: تأثير رسوم التمويل على التصفية

متداول يفتح مركز شراء على 20,000 USDT مع رافعة 50 مرة، وسعر التصفية الابتدائي هو 19,700 USDT. لكن رسوم التمويل التي تكبدها بلغت 200 USDT، ولا يوجد رصيد كافٍ لدفعها. في هذه الحالة، يتم خصم رسوم التمويل من هامش المركز:

• الهامش الابتدائي = 400 USDT، هامش الصيانة = 100 USDT
• سعر التصفية الجديد = [20,000 − (400 − 100)] − (−200 ÷ 1) = 19,900 USDT

الرسوم تستهلك جزءًا من الهامش، مما يجعل سعر التصفية أقرب إلى سعر العلامة، ويجعل المركز أكثر عرضة للتصفية.

نمط الهامش الكلي (全倉): سيناريوهات المشاركة في الرصيد

في نمط الهامش الكلي، تتشارك عدة مراكز في رصيد حساب واحد، ويؤثر خسارة مركز واحد مباشرة على سعر التصفية للمراكز الأخرى. هذا يعني أن خسائر أحد المراكز تقلل من الرصيد المشترك، مما يغير سعر التصفية للمراكز الأخرى ويجعله يقترب أكثر من سعر العلامة.

خصائص نمط الهامش الكلي

• يتم تخصيص هامش ابتدائي مستقل لكل مركز، لكن الرصيد المتبقي مشترك بين جميع المراكز.
• عندما تتكبد مركز خسارة غير مغطاة، ينقص الرصيد المشترك، مما يؤدي إلى تغير سعر التصفية للمراكز الأخرى.
• التصفية تحدث فقط عندما يصبح الرصيد المشترك صفرًا، ويكون غير كافٍ للحفاظ على المركز.

صيغة حساب سعر التصفية للمراكز في نمط الهامش الكلي

للمراكز ذات الأرباح غير المغطاة:

• LP(طويل) = [سعر الدخول − (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي − هامش الصيانة)] ÷ صافي عدد العقود
• LP(قصير) = [سعر الدخول + (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي − هامش الصيانة)] ÷ صافي عدد العقود

للمراكز ذات الخسائر غير المغطاة:

• LP(طويل) = [السعر الحالي − (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي − هامش الصيانة)] ÷ صافي عدد العقود
• LP(قصير) = [السعر الحالي + (الرصيد المتاح + الهامش الابتدائي − هامش الصيانة)] ÷ صافي عدد العقود

مثال عملي على نمط الهامش الكلي

مثال 1: حساب أساسي لمركز واحد

متداول أ يفتح مركز شراء على 10,000 USDT بحجم 2 بيتكوين، مع رافعة 100 مرة، ورصيد متاح 2,000 USDT:

• هامش الصيانة = 2 × 10,000 × 0.5% = 100 USDT
• الخسارة المحتملة = 2,000 − 100 = 1,900 USDT
• أقل سعر يمكن أن يتحمله قبل التصفية = 1,900 ÷ 2 = 950 USDT
• سعر التصفية = 10,000 − 950 = 9,050 USDT

النظام يستخدم 200 USDT كهامش ابتدائي، والمتبقي 1,800 USDT كرصيد متاح. عندما يرتفع السعر إلى 10,500 USDT، يحقق المتداول ربح غير مغطى قدره 1,000 USDT:

• الخسارة المحتملة = 1,800 + 200 − 100 + 1,000 = 2,900 USDT
• أقل سعر يمكن أن يتحمله قبل التصفية = 2,900 ÷ 2 = 1,450 USDT
• سعر التصفية = 10,500 − 1,450 = 9,050 USDT

ملاحظة: الأرباح غير المغطاة لا تؤثر على حساب سعر التصفية بشكل مباشر.

مثال 2: استراتيجيات التحوط بمراكز متعددة

متداول ب يملك عدة مراكز، مع رصيد متاح 3,000 USDT، وسعر العلامة 9,500 USDT:

• مركز شراء 2 بيتكوين، دخل عند 10,000 USDT، خسارة غير مغطاة 1,000 USDT
• مركز بيع 1 بيتكوين، دخل عند 9,500 USDT

المركز القصير لن يتعرض للتصفية، لأن حجمه أصغر. للمركز الطويل، يمكن حساب المخاطر الصافية:

• الهامش الابتدائي = (1 × 10,000) ÷ 100 = 100 USDT
• هامش الصيانة = 1 × 10,000 × 0.5% = 50 USDT
• سعر التصفية للمركز الطويل = [9,500 − (3,000 + 100 − 50)] ÷ 1 = 6,450 USDT

مثال 3: تغيرات ديناميكية عبر عقود مختلفة

متداول C يمتلك مركز شراء BTCUSDT ومركز بيع ETHUSDT، مع رصيد 2,500 USDT:

• BTCUSDT: مركز شراء 1 BTC، دخل عند 20,000 USDT، رافعة 100، خسارة غير مغطاة 500 USDT، السعر الحالي 19,500 USDT
• ETHUSDT: مركز بيع 10 ETH، دخل عند 2,000 USDT، رافعة 50، ربح غير مغطى 100 USDT

عند فتح مركز بيع جديد على BITUSDT، يضاف هامش ابتدائي 240 USDT، ويصبح الرصيد المتاح 1,700 USDT:

• سعر التصفية للمركز الطويل على BTCUSDT = 17,200 USDT
• سعر التصفية لمركز البيع على BITUSDT = 0.788 USDT
• سعر التصفية لمركز البيع على ETHUSDT = 2,200 USDT

تحذيرات من حساب سعر التصفية

من خلال الأمثلة، يتضح أن في نمط الهامش الكلي، الخسائر غير المغطاة للمراكز تؤدي إلى استنزاف الرصيد المشترك، مما يقترب بسعر التصفية من سعر العلامة. عندما يصبح الرصيد المتاح صفرًا، تتوقف أسعار التصفية عن التغير، إلا أن رسوم التمويل المستمرة تقلل من الهامش الابتدائي، وتدفع سعر التصفية نحو سعر العلامة تدريجيًا.

لهذا السبب، فهم حساب سعر التصفية مهم جدًا — لأنه يمنح المتداول تحذيرًا مبكرًا للمخاطر، ويساعده على إدارة المخاطر قبل أن تبتلع الخسائر الرصيد المتاح بالكامل.

الخلاصة: اختيار نمط الهامش المناسب

• نمط الهامش المنفصل (逐倉): مناسب للمتداولين الذين يفضلون مخاطر مستقلة، حيث يكون حساب سعر التصفية أبسط وأكثر استقرارًا.
• نمط الهامش الكلي (全倉): مناسب للمتداولين الذين يستخدمون استراتيجيات التحوط، لكنه يتطلب مراقبة دقيقة للرصيد المتاح وتغيرات سعر التصفية للمراكز.

سواء اخترت أي نمط، فإن فهم منطق حساب سعر التصفية هو أساس إدارة المخاطر. راقب سعر التصفية بانتظام، وتأكد من توافقه مع استراتيجيتك، لتتمكن من النجاح في تداول العقود.