تحت ضغط الألعاب المتزايد، تمتلك هاسبرو سرًا لم تتمكن ماتيل من مطابقته

في هذا المقال

• مات
• هاس

تابع أسهمك المفضلةإنشاء حساب مجاني

شاهد الآن

فيديو2:5302:53

لماذا يحتاج صانعو الألعاب مثل هاسبرو وماتيل إلى هوليوود

فيديو أصلي من CNBC الرقمية

يتسع الفارق بين صانعي الألعاب المنافسين هاسبرو وماتيل — وذلك جزئياً بسبب لعبة بطاقات تداول عمرها 30 عاماً.

لقد غيرت عمالقة الألعاب السيطرة في السوق لعقود، يتنافسون على الحصول على أكثر التراخيص طلباً لعرض شخصيات جديدة من المعجبين — من أميرات ديزني وشخصيات “حرب النجوم” إلى غيرها — على رفوف المتاجر. ولكن مع تعافي الصناعة من فترة تراجع المبيعات، فإن هاسبرو هو الذي يحقق انتصارات في وول ستريت.

بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت هاسبرو عن زيادة في الإيرادات بنسبة 14%، لتصل إلى 4.7 مليار دولار، بينما شهدت مبيعات ماتيل انخفاضاً بنسبة 1% لتصل إلى 5.3 مليار دولار.

على الرغم من أن إيرادات ماتيل أكبر من إيرادات هاسبرو، إلا أن نموها كان ثابتاً، وفقاً لإريك هاندلر، المدير الإداري وكبير محللي الأبحاث في شركة روث كابيتال بارتنرز.

قال هاندلر لـ CNBC: “[إيرادات] ماتيل كانت ضمن نطاق ضيق جداً منذ خمس سنوات، و2026، على أساس عضوي، ستكون كذلك.”

أسهم ماتيل تتراجع بأكثر من 20% خلال الـ12 شهراً الماضية، وتتداول عند حوالي 17 دولاراً. في حين أن سهم هاسبرو ارتفع بنحو 46% خلال نفس الفترة، ويتداول عند حوالي 100 دولار.

بالطبع، لم تكن رحلة هاسبرو بعد الجائحة خالية من التحديات. فقد تأثرت إيرادات الشركة عندما باعت قسم الأفلام والتلفزيون، eOne. كما أن قطاع الترفيه الخاص بها، الذي يشمل تراخيص الأفلام والتلفزيون، تأثر بشدة بإضرابات العمل المزدوجة في هوليوود عام 2023.

قالت كريس كوكس، الرئيس التنفيذي لهاسبرو، للمستثمرين خلال مكالمة أرباح في وقت سابق من هذا الشهر: “على الرغم من تقلبات السوق وتغير بيئة المستهلك، أعادينا الشركة إلى النمو بطريقة ذات معنى.”

خلال هذه التغييرات، ظل جزء رئيسي من أعمال هاسبرو ينمو بثبات — Wizards of the Coast.

نظرة على السحر

يشمل قسم هاسبرو ألعاب Dungeons & Dragons، Magic: The Gathering، ومحفظة الشركة من الألعاب الرقمية والمرئية.

في 2025، زادت إيرادات Wizards بنسبة 45% لتصل إلى 2.1 مليار دولار، مدفوعة بمبيعات مجموعات مرتبطة بعالم Magic Beyond، وعبوات Secret Lair المحدودة الإصدار — التي تباع ببعضها مقابل ما يقرب من 200 دولار.

على الرغم من أن هذا القطاع يمثل أقل من نصف إيرادات الشركة، إلا أنه يساهم بنسبة 88% من أرباحها المعدلة.

تُشكل بطاقات Magic: The Gathering إضاءة في مقر Wizards of the Coast في رينتون، واشنطن، 11 سبتمبر 2025. مع تراجع مبيعات الألعاب التقليدية، وجدت هاسبرو محرك نمو في ألعاب الأدوار مثل Dungeons & Dragons، وألعاب بطاقات التداول مثل Magic: The Gathering، ومحفظة متزايدة من الألعاب الرقمية والمرئية.

بلومبرج | بلومبرج | صور من CNBC

اللعبة الاستراتيجية لبطاقات التداول Magic، التي أُنشئت في 1993، عادةً ما تتضمن لاعبين يتواجهان باستخدام مجموعات مخصصة من البطاقات القابلة للتحصيل لإلقاء التعاويذ، وإطلاق المخلوقات، أو استخدام القطع الأثرية لهزيمة خصمهما.

خلال السنوات الخمس الماضية، وسعت هاسبرو نطاق اللعبة الأصلية لإطلاق مجموعات بطاقات تعتمد على حقوق ملكية فكرية من أطراف ثالثة، بما في ذلك “أفاتار: آخر مبدد للهواء”، و"سبايدر مان" من مارفل، و"سيد الخواتم".

هذه المجموعات ليست فقط شعبية بين معجبي Magic القدامى، بل تعمل كبوابة للمستهلكين من جماهير أخرى لدخول عالم Magic. في منتصف 2025، أطلقت هاسبرو مجموعة “فاينل فانتازي” التي أصبحت أسرع توسعة مبيعاً في تاريخ Magic: The Gathering، محققة مبيعات بقيمة 200 مليون دولار في يوم واحد.

قال هاندلر: “لقد قاموا بعمل رائع في توسيع القمع خلال العامين الماضيين، وأصبح نوعاً من المنتج متعدد الأجيال.” وأضاف: “قاعدة اللاعبين تتوسع. إنها قاعدة لاعبين ثابتة تظهر حماساً مع منتجات جديدة وطرق جديدة للعب.”

فيديو7:1107:11

شاهد المقابلة الكاملة مع الرئيس التنفيذي لهاسبرو كريس كوكس على CNBC

حتى نهاية 2025، شارك أكثر من مليون لاعب فريد في اللعب المنظم — أي البطولات المعتمدة — وفقاً لكوكس. وقال إن ذلك يمثل زيادة بنسبة 22% على أساس سنوي.

بالإضافة إلى ذلك، زاد عدد متاجر الألعاب التي تستضيف فعاليات، والمعروفة باسم شبكة Wizards Play Network، إلى أكثر من 10,000، بزيادة 20% عن 2024.

قال كوكس خلال مكالمة أرباح الشركة: “هذا يعزز ثقتنا في النمو طويل الأمد لـ Magic.” وأضاف: “نحن نبني نظام لعب متعدد المداخل، وأنواع المنتجات، ومسارات التفاعل، وهذا النظام مهيأ لمواصلة دفع النمو حتى 2026 وما بعدها.”

تخطط هاسبرو لإطلاق مجموعات جديدة من Magic في 2026 تعتمد على “الهوبيت”، و"السلاحف النينجا المراهقون"، و"ستار تريك".

وتتوقع الشركة نموًا في أعمال Wizards بنسبة وسطية من الأرقام في 2026، لكن كيغان كوكس، نائب الرئيس المشارك ومحلل الأبحاث في D.A. Davidson، وصف هذا التقدير في مذكرة بحثية نُشرت بعد نتائج الشركة بأنه “متحفظ.”

الحدود الرقمية

يشمل قسم Wizards التابع لهاسبرو أيضًا مساحة الألعاب الرقمية ومرخصة، التي شهدت ارتفاعاً في الإيرادات بنسبة 6% في 2025، مدفوعة بنجاح لعبة “مونوبولي جو!”

ذكر كوكس سابقاً أن المستهلكين الحديثين واللعب الحديث يتجهون بشكل متزايد إلى المنتديات الإلكترونية، وأطلقت الشركة ألعاباً جديدة واستوديو ألعاب فيديو حضوري في مونتريال لتعزيز اللعب.

فيديو7:0607:06

جيم كرامر عن كيفية تنقل هاسبرو في بيئة الرسوم الجمركية

بينما ينمو قسم الألعاب الرقمية في هاسبرو، فإن ماتيل بدأت للتو في إطلاق وحدتها الرقمية الخاصة.

في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت ماتيل أنها ستشتري حصة NetEase في مشروعها المشترك ماتيل163، لتصبح المالك الكامل للأعمال. تطور ماتيل163 ألعاباً رقمية تعتمد على علامات تجارية للشركة، ومنذ 2018 أطلقت أربع ألعاب رقمية: أونو، أونو وندر، فاز 10، وسكوبو.

قال كوكس من D.A. Davidson: “في رأينا، [ماتيل] في المراحل المبكرة من استثمار مماثل لاستثمار هاسبرو في الألعاب قبل أكثر من 7 سنوات.” وأضاف: “على الرغم من أننا لا نعتقد أن [ماتيل] ستسعى لمنافسة هاسبرو… إلا أننا نؤمن بأنها يمكن أن تصنع ألعاباً محمولة ناجحة مرتبطة بحقوقها الملكية، ويجب أن تساهم في زيادة هوامش الربح مع مرور الوقت.”

صناعة في حالة تغير

يأتي توجه ماتيل نحو الرقمية في وقت تكافح فيه علامتان تجاريتان رئيسيتان لديها لتحقيق مبيعات.

قال هاندلر: “كانت باربي تتراجع بشكل كبير، وكذلك فشر-برايس.” وأضاف: “هذا كان ي negates الكثير من الأخبار الجيدة التي تحدث مع هوت ويلز.”

شهد قسم السيارات زيادة في إجمالي الفواتير بنسبة 11% في 2025، بينما تراجع قسم الدمى بنسبة 7%، وانخفضت مبيعات الرضع والأطفال الصغار والحضانة بنسبة 17%.

هذا القطاع الخاص بأصغر المستهلكين في تراجع منذ أكثر من عقد، نتيجة لانكماش النمو السكاني، وكون الأطفال يُعرفون على الإلكترونيات في وقت مبكر من تطورهم. لقد تطورت عادات اللعب بسرعة، مما يتطلب من صانعي الألعاب التكيف بسرعة.

لكن هناك أمل لماتيل وصناعة الألعاب بشكل عام. في 2025، زادت المبيعات السنوية الإجمالية بالدولار في الولايات المتحدة بنسبة 6%، وفقاً لبيانات من Circana. والأهم من ذلك، أن عدد الوحدات المباعة زاد بنسبة 3%، مما يخفف من مخاوف أن المستهلكين الحذرين من الأسعار يقللون من شراء الألعاب.

قال جيمس زان، كبير محرري The Toy Insider وThe Toy Book: “زيادة مبيعات الوحدات هي أهم مقياس يمكننا النظر إليه.” وأضاف: “إذا كانت مبيعات الوحدات منخفضة، فذلك يعني أن الناس يشترون أقل، وهذا لم يحدث.”

من المتوقع أن تحصل ماتيل وهاسبرو، إلى جانب شركات الألعاب الأخرى، على دفعة من تقويم سينمائي قوي هذا العام.

تمثل ماتيل علامتين تجاريتين على الأقل في دور العرض مع “سادة الكون” في يونيو و"ماتشبوكس" في أكتوبر. وعلى الرغم من أن مبيعات الألعاب لن تشهد زيادة كبيرة من مبيعات التذاكر، إلا أن مبيعاتها من الألعاب قد تحصل على دفعة. بعد أن ساعد إصدار “باربي” عام 2023 على زيادة إجمالي فواتير الدمية بنسبة 16% في الربع الذي تلاه عرضها في السينما.

تمتلك ماتيل أيضًا تراخيص رئيسية لعلامات “قصص الألعاب” و"أميرات ديزني"، مما يعني أنها ستتولى الجزء الأكبر من منتجات “قصص الألعاب 5” و"موانا" الحية.

أما هاسبرو فستكون لديها خطوط ألعاب لـ"ذا مانداورين وجروجو"، و"سبايدر مان: يوم جديد"، و"المنتقمون: يوم القيامة".

بالإضافة إلى ذلك، تعاونت ماتيل وهاسبرو على خط إنتاج متوقع بشدة لفيلم الرسوم المتحركة الناجح على نتفليكس “مقاتلو الشياطين KPop”، الذي يعد بدمى، وأدوات لعب من الفوم، وألعاب، ودمى محشوة.