قيمة سوق MiniMax تبلغ 3000 مليار، وولادة نجم جديد هذا العام

لا زالت مشتعلة.

بالأمس (20 فبراير)، في أول يوم تداول في سوق هونغ كونغ لعام حصان، شهدت شركة ذكاء وMiniMax ارتفاعات جنونية مرة أخرى. حيث أغلق سعر سهم MiniMax مرتفعًا بنسبة 14.52%، وتجاوزت قيمتها السوقية بشكل مفاجئ 3000 مليار دولار هونغ كونغ. وبذلك، خلال شهرين فقط من إدراجها، حققت MiniMax زيادة في سعر السهم بأكثر من 450%.

بدأت الشركة في شنغهاي، ويقودها خلف الكواليس الدكتور يان جونجيه من مواليد عام 1989، الذي عمل سابقًا في شركة SenseTime، ثم انخرط في ريادة أعمال الذكاء الاصطناعي العام (AGI) في عام 2022. سرعة نموها مذهلة، حيث حققت MiniMax الاكتتاب العام خلال أربع سنوات فقط. وأصبح يان جونجيه أيضًا شخصية رمزية في موجة الذكاء الاصطناعي الجديدة في الصين.

خلال أيام قليلة، شهدنا وصول قيمة سوقية لشركتي ذكاء وMiniMax تتجاوز 3000 مليار دولار هونغ كونغ. في هذا المشهد، عصر الذكاء الاصطناعي العظيم، يتسم بالضخامة والروعة.

في عمر 37 عامًا، أسس 3000 مليار

لا شك أن يان جونجيه هو الروح المحركة وراء MiniMax.

وُلد في عام 1989 في مدينة صغيرة بمقاطعة خنان، وتخرج من جامعة شرق الصين بتخصص الرياضيات، ثم حصل على درجة الدكتوراه من معهد الأتمتة التابع للأكاديمية الصينية للعلوم، وأكمل أبحاث ما بعد الدكتوراه في قسم الحاسوب بجامعة تسينغهوا.

خلال فترة الدكتوراه، انضم يان جونجيه إلى شركة SenseTime، وبدأ كمتدرب، وتولى مناصب مثل نائب رئيس مجموعة SenseTime، ونائب رئيس معهد الأبحاث، ومدير تقنية مجموعة المدن الذكية. حتى نهاية عام 2021، أنهى عمله هناك، وكان على وشك أن يقرر أن يصبح مدرسًا.

لكن حدث شيء غير مساره. ذكر يان جونجيه في ذكرى خلال يوم الافتتاح المفتوح لـMiniMax: ذات يوم، أخبره عمه أنه يرغب في كتابة مذكراته، لكنه لم يستطع، لأنه يحتاج إلى مهارات تنظيم لغوي ممتازة، وعمّه لا يجيد الطباعة. قال يان: “في ذلك الوقت، اعتقدت أن الذكاء الاصطناعي هو الوحيد الذي يمكن أن يساعده على تحقيق ذلك.”

وفي أوائل عام 2022، أسس يان جونجيه رسميًا شركة MiniMax في شنغهاي، وكتب في غرفة لا تتجاوز مساحتها 100 متر مربع رؤيته ومساره، متمحورًا حول “الابتكار المشترك في الذكاء للجميع”، مع هدف تحقيق الذكاء الاصطناعي العام (AGI). ومن هنا، أصبحت MiniMax واحدة من شركتين وطنيتين فقط، قبل إصدار ChatGPT، تضعان استراتيجيات نشطة لتطوير النماذج الكبيرة.

سرعان ما أُطلق أول منتج ذكاء اصطناعي من MiniMax، ثم أطلقت تدريجيًا منتجات مثل Xingye/Talkie وHai Luo AI، التي تغطي مجالات الإبداع المحتوى، والمساعد الذكي، والتطبيقات الترفيهية. في النصف الثاني من 2023، بينما كانت معظم شركات النماذج الكبيرة المحلية تواصل تحسين نماذجها الكثيفة، استثمرت MiniMax بشكل غير متوقع موارد كبيرة في بنية MoE. وفي يناير 2024، أطلقت نموذج abab 6، ليكون أول نموذج MoE كبير في البلاد. تلاه إصدار سلسلة نماذج abab 6.5، مما مهد الطريق لنشر تجاري واسع النطاق باستخدام بنية MoE.

لكن ما لا يعرفه الكثير هو أن MiniMax واجهت فشلاً مرتين خلال مرحلة البحث والتطوير، حتى نجحت للمرة الثالثة، حينها أخبر يان المستثمرين أن MoE أصبح قابلاً للتنفيذ. وبعد ذلك، قال المستثمر المبكر Huang Mingming، من شركة Ming Shi Venture Capital، متعجبًا: “لم تكن تتوقع، وربما كانت الشركة ستفشل.”

في يناير من هذا العام، حققت MiniMax علامة فارقة ودخلت سوق هونغ كونغ، بسعر طرح 165 دولار هونغ كونغ للسهم، وارتفعت بنسبة 109% عند الإغلاق، وتجاوزت قيمتها السوقية 1000 مليار دولار هونغ كونغ في أول يوم.

كما قال يان جونجيه في حفل الإدراج، إن القيمة الحقيقية لشركة الذكاء الاصطناعي تكمن في تقديم ذكاء متقدم لا ينقطع، ويخدم الناس. وهو يخطو مع MiniMax في رحلة جديدة.

عائد استثنائي

مليونيرات من 300 موظف

لم يتوقع أحد أن تفتح MiniMax طريق الارتفاع الكبير.

بعد ارتفاع سعر السهم بنسبة 109% في أول يوم تداول، استمرت أسهم MiniMax في الارتفاع، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 1500 مليار دولار هونغ كونغ في نهاية يناير، ثم تخطت 2000 مليار في 13 فبراير، وأغلق سعر السهم في سنة الحصان عند 847 دولار هونغ كونغ، مع قيمة سوقية تتجاوز 2600 مليار دولار.

المثير للدهشة أن سعر سهم MiniMax استمر في الارتفاع خلال أول يوم تداول في سنة الحصان، حيث زاد بنسبة 14.52%، وتجاوزت قيمتها السوقية 3000 مليار دولار هونغ كونغ. وبذلك، منذ بداية 2026، ارتفعت قيمة سهمها بأكثر من 450%.

فكيف حققت MiniMax قيمة سوقية ثلاثية الأضعاف؟

يجب أن نعود إلى قبل عيد الربيع، حيث أطلقت MiniMax نموذجها الرائد M2.5، الذي يُعتبر أول نموذج إنتاجي مخصص خصيصًا لمشاهد الوكيل (Agent)، ويدعم تطوير البرمجيات عبر الحواسيب والتطبيقات والمنصات المتعددة. وفقًا للتقرير الفني الرسمي، فإن M2.5 يحتاج فقط إلى دولار واحد في الساعة عند إنتاج 100 رمز في الثانية.

مع هذا الارتفاع، حقق المستثمرون وراءها عوائد ضخمة.

بالعودة إلى بداية 2022، وفي ذات الوقت تقريبًا، أصبحت شركة miHoYo وHillhouse، وIDG Capital، وYunqi Capital من المستثمرين الملائكيين في MiniMax، بقيمة تقييم بعد الاستثمار بلغت 200 مليون دولار. ويمتلك miHoYo حوالي 5.24% من أسهم الشركة بعد الإدراج، بقيمة سوقية تقدر بأكثر من 15 مليار دولار هونغ كونغ.

وفقًا لبيان الطرح، استثمرت في MiniMax شركات مثل miHoYo، Hillhouse، IDG Capital، Yunqi Capital، Ming Shi Venture Capital، Sequoia China، Alibaba، Tencent، Shanghai Guotou، Cornerstone Capital، Xiaohongshu، Guofang Innovation، GGV Capital، وغيرها، مما يدل على أن الفريق كبير جدًا.

ومن الجدير بالذكر أن MiniMax تُعد من أصغر فرق الذكاء الاصطناعي.

وفقًا لبيان الطرح، في عام 2025، يبلغ عمر الرئيس التنفيذي يان جونجيه 36 عامًا، وCOO يان يي يي 31 عامًا، ورئيس نماذج اللغة الكبيرة Zhao Pengyu 29 عامًا، ورئيس النماذج البصرية Zhou Yuchong 32 عامًا. ويعمل في الشركة 385 موظفًا بدوام كامل، ومتوسط أعمارهم حوالي 29 عامًا، ويشكل الباحثون أكثر من 70%.

وفي الوقت نفسه، يضم برنامج ملكية الموظفين، بما في ذلك الموظفين السابقين، 392 شخصًا، مما يعني أن تقريبًا جميع الموظفين يمتلكون أسهمًا. من بينهم، يمتلك 363 موظفًا عاديًا من MiniMax أسهمًا، وهو ما يمثل حوالي 3.41% من إجمالي الأسهم المصدرة بعد الاكتتاب، وبحساب ذلك، فإن قيمة الأسهم لكل شخص تصل إلى حوالي 28 مليون دولار هونغ كونغ.

وكان يان جونجيه قد عبّر سابقًا: “خلال الأربع سنوات الماضية، بدأنا من الصفر، وبفضل فريق من الشباب، بنينا قدرات رائدة عالميًا في جميع الأوضاع، وخدمنا أكثر من 200 مليون مستخدم حول العالم. لكن كل ذلك مجرد بداية. نتطلع إلى أن يكون معدل التقدم في صناعة الذكاء الاصطناعي خلال السنوات الأربع القادمة مماثلاً لما شهدناه في الأربع سنوات الماضية.”

هذه القوة الشابة القادمة من الصين تكتسح العالم.

صعود الأجيال الجديدة

نجوم التكنولوجيا الصينية ينهضون

هذه ليست صدفة.

نتذكر في يونيو 2025، شركة YingShi Innovation دخلت سوق الأسهم الصينية (A股)، وبلغت قيمتها السوقية في أول يوم أكثر من 70 مليار يوان، وأصبح مؤسسها Liu Jingkang أول من يقرع جرس شركة تكنولوجيا مبتكرة وهو في عمر 90 عامًا. بعد الإدراج، ارتفعت أسهم الشركة بشكل كبير، وتجاوزت قيمتها السوقية 140 مليار يوان.

وبذلك، أصبح Liu Jingkang من أبرز الشخصيات الجديدة في العام، حيث بلغ عمره 34 عامًا، ورفيقته Pan Yao تصدرت قائمة “ثروات Hurun” لعام 2025 بثروة قدرها 38.5 مليار يوان.

وتتكرر مثل هذه القصص بشكل مكثف.

وفي موسم عيد الربيع، برزت شركة Yu Shu Technology، التي عادت للانتشار بشكل واسع، وهي أيضًا بقيادة شخص من الجيل التسعينات. مؤسسها Wang Xingxing، خريج جامعة Zhejiang University of Technology وماجستير من جامعة Shanghai، وكان منذ صغره مبدعًا في الاختراعات الصغيرة. في الجامعة، صنع أول روبوت له وهو في عمر 19 عامًا. وعندما حصل على أول استثمار، كان عمره 26 عامًا فقط. الشركة التي أسسها، تواصل الآن السعي للاكتتاب العام.

وليس غريبًا أن شركة Zhiyuan Robotics، التي استحوذت على شركة Shangwei New Materials المدرجة العام الماضي، شهدت ارتفاعات متتالية، وأصبحت أول شركة تحقق عشرة أضعاف في عام 2025.

ومن المعروف أن وراء Zhiyuan Robotics، يوجد شخص من الجيل التسعينات، وهو Peng Zhihui، الذي يمتلك 2.7 مليون متابع على Bilibili، وكان ضمن برنامج “عباقرة هواوي”. تخرج من جامعة العلوم والتكنولوجيا الإلكترونية، وانضم إلى خطة “الأطفال الموهوبين” في هواوي. وفي نهاية 2022، أعلن تركه هواوي، وبدأ مشروعه الخاص في مجال الروبوتات.

وبنفس الروح، يظهر Yang Zilin من “Dark Side of the Moon”. وأخيرًا، كشفت صحيفة The Paper أن شركة Moon of the Dark Side على وشك إتمام جولة تمويل جديدة تتجاوز 700 مليون دولار، وتجاوزت قيمتها بسرعة 10 مليارات دولار. وراء هذا النمو السريع، يقف Yang Zilin من جامعة تسينغهوا.

وفي النهاية، هناك الكثير من هؤلاء الوجوه: Wang He من Galaxy General، Zeng Guoyang من Mianbi Intelligence، Hu Yuanming من Meshy، Zhang Junbin من Yun Jing Intelligence… وجوه تبدو كطلاب، لكنهم أسسوا شركات مذهلة بفضل معارفهم وتقنياتهم.

من خلال هذه المشاهد، نرى صورة رواد الأعمال الجدد في الصين. كما لاحظ فريق IDG Capital، منذ ظهور ChatGPT، فإن الابتكارات الحقيقية التي تتجاوز الحدود غالبًا ما تأتي من فرق شابة. “ربما يفتقرون إلى الخبرة الصناعية، لكنهم غير مقيدين بالتفكير التقليدي، مما يمنحهم ميزة في مجالات متقدمة مثل الذكاء الاصطناعي.”

إذا كانت موجة رواد الأعمال السابقة في الصين تتخصص في الأعمال والمبيعات، فإن هؤلاء الشباب المؤسسين يركزون أكثر على التقنية. هؤلاء الشباب يمدون تاريخ التكنولوجيا في الصين بحيوية لا تنضب، ويواصلون التدفق نحو المستقبل.