صانع السوق الذي يدعم سوق العملات المشفرة: مصدر السيولة والاستقرار

يعد صانع السوق من الكيانات المهمة التي تلعب دورًا رئيسيًا في خلفية تداول العملات المشفرة. فهم يواصلون وضع أوامر على كلا الجانبين من السعر، مما يضفي عمقًا على السوق ويخلق بيئة تسمح للمتداولين بإجراء عمليات تداول سلسة. بدون هذا النشاط، سيكون سوق العملات المشفرة غير فعال للغاية، مع تقلبات سعرية حادة، وسيكون من الصعب تنفيذ الصفقات الكبيرة.

بفضل وجود صانعي السوق المستمر، يتم ضمان أن يتم تداول الأصول الرقمية بطريقة متوقعة وموثوقة. يستخدمون خوارزميات واستراتيجيات تداول متقدمة للحفاظ على كفاءة السوق، ويقدمون السيولة لمجموعة واسعة من الأصول، بدءًا من الأصول الرئيسية مثل البيتكوين إلى الرموز النادرة.

صانع السوق وآخذ السوق: قوتان في السوق

بيئة تداول العملات المشفرة تتكون من نوعين من المشاركين: صانع السوق، وآخذ السوق الذي يستفيد من السيولة.

دور صانع السوق: من يضع الأوامر أولاً

يقوم صانع السوق بإضافة السيولة إلى السوق من خلال وضع أوامر شراء وبيع على نفس السعر في آن واحد. على سبيل المثال، يضع أمر شراء بيتكوين بسعر 100,000 دولار وأمر بيع بسعر 100,010 دولار في نفس الوقت. الفرق البالغ 10 دولارات هو مصدر ربحه. دوره هو أن يكون دائمًا موجودًا في دفتر الطلبات، مما يلغي الحاجة للمتداولين إلى انتظار أوامر متطابقة من المشاركين الآخرين.

دور آخذ السوق: من ينفذ الصفقات فورًا

آخذ السوق هو المتداول الذي ينفذ الأوامر على الفور بالسعر الحالي للسوق. يقبل أوامر صانع السوق، مثل شراء بيتكوين بسعر 100,010 دولار، ويكمل الصفقة مباشرة بالسعر المعروض.

التوازن بين الطرفين يبني السوق

هذه التفاعلات تخلق سوقًا فعالًا ومتوازنًا. من خلال تقديم صانع السوق لأوامر على كلا الجانبين باستمرار، يمكن لآخذ السوق تنفيذ الصفقات في أي وقت، مما ينعش السوق. النشاط المستمر لآخذ السوق يضمن أن صانع السوق يحصل على دخل ثابت، مما يخلق دورة إيجابية.

آليات دعم السيولة: طرق عمل صانع السوق

السيولة التي يوفرها صانع السوق ليست مجرد أوامر بسيطة، بل تتطلب استراتيجيات متقدمة وأنظمة تقنية متطورة.

وضع أوامر على مستويات سعر متعددة

يضع صانع السوق أوامر على مستويات سعرية مختلفة، بدلاً من الاعتماد على سعر واحد فقط. هذا يسمح له بالاستجابة لطلبات التداول عند مختلف الأسعار، وتقليل تأثير تقلبات السوق الكبيرة على السوق ككل.

تحسين الفارق بين السعرين (السبريد)

الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع هو مصدر ربح صانع السوق. لكن، إذا كان السبريد واسعًا جدًا، فإن التكاليف على المتداولين ترتفع، وإذا كان ضيقًا جدًا، يقل الربح. يستخدمون بيانات السوق في الوقت الحقيقي لضبط السبريد بشكل ديناميكي لتحقيق التوازن الأمثل.

إدارة المخزون والمخاطر

يمتلك صانع السوق كميات كبيرة من الأصول الرقمية، ويواجه مخاطر تقلبات الأسعار. لتقليل هذه المخاطر، يستخدم استراتيجيات مثل التحوط عبر منصات متعددة، وخوارزميات عالية التردد، ويعتمد على روبوتات تداول آلية تعتمد على الذكاء الاصطناعي للاستجابة بسرعة للتغيرات السوقية وتقليل المخاطر غير المرغوب فيها.

العمل المستمر على مدار الساعة طوال أيام السنة

السوق الرقمية تعمل على مدار الساعة، ويعمل نظام صانع السوق ليلاً ونهارًا، بما يضمن توفر السيولة دائمًا. هذا يضمن استقرار التداول في البورصات اللامركزية والمركزية على حد سواء.

أكبر خمس شركات صانع سوق في الصناعة

بحلول عام 2025، تتصدر الشركات التالية سوق السيولة في العملات المشفرة:

Wintermute

شركة معروفة بتقنيات التداول الخوارزمي المتقدمة وشبكة واسعة، توفر السيولة لأكثر من 50 بورصة، وتبلغ حجم تداولاتها الإجمالي حوالي 6 تريليون دولار. حتى فبراير 2025، تدير أصولًا على السلسلة بقيمة حوالي 237 مليون دولار عبر أكثر من 30 بلوكتشين، وتتمتع بحضور قوي في البورصات المركزية واللامركزية، وتستخدم استراتيجيات تداول متطورة.

GSR

شركة ذات خبرة تزيد عن 10 سنوات، تقدم خدمات متعددة تشمل تشكيل السوق، التداول OTC، والعقود الآجلة، وتوفر السيولة لأكثر من 60 بورصة. حتى فبراير 2025، استثمرت في أكثر من 100 بروتوكول رئيسي، وتركز على توفير السيولة عند إطلاق الرموز الجديدة.

Amber Group

شركة تعتمد على الذكاء الاصطناعي والامتثال، تدير أكثر من 1.5 مليار دولار من رأس مال التداول لمؤسسات استثمارية، وتجاوزت حجم تداولاتها الإجمالي تريليون دولار. تركز على إدارة المخاطر وتقديم خدمات مالية شاملة.

Keyrock

شركة تأسست عام 2017، تعتمد على التداول الخوارزمي، وتخدم أكثر من 1300 سوق و85 بورصة. تدير أكثر من 550 ألف عملية يوميًا، وتقدم خدمات تشمل تشكيل السوق، OTC، الخيارات، وإدارة تجمعات السيولة، مع حلول مخصصة تتوافق مع بيئات تنظيمية مختلفة.

DWF Labs

شركة تدمج بين استثمار Web3 وتشكيل السوق، تدير أكثر من 700 مشروع، وتدعم أكثر من 20% من أفضل 100 مشروع على CoinMarketCap و35% من أفضل 1000. توفر السيولة في السوق الفوري والعقود الآجلة لأكثر من 60 بورصة رئيسية.

هذه الشركات تستخدم خوارزميات متقدمة، وتحليلات بيانات عميقة، وتقنيات حديثة لدعم إطلاق الرموز الجديدة، والحفاظ على شفافية وكفاءة السوق.

الأثر الاقتصادي لصانعي السوق على البورصات

نشاط صانع السوق يؤثر مباشرة على نمو البورصات وسلامة السوق.

تعزيز السيولة لتسهيل التداول

وجود صانع السوق يضيف عمقًا لدفتر الطلبات، مما يسمح بتنفيذ عمليات كبيرة دون تقلبات سعرية حادة. على سبيل المثال، لشراء 10 بيتكوين، وجود صانع السوق يمنع نقص الأوامر ويقلل من ارتفاع السعر المفاجئ، ويضمن استيعاب الصفقات الكبيرة بسلاسة.

تعزيز استقرار الأسعار

رغم أن سوق العملات المشفرة يتميز بالتقلب، إلا أن صانع السوق يضبط السبريد استراتيجيًا لخفض التقلبات الشديدة، ويدعم السوق أثناء الانخفاضات ويضغط للبيع أثناء الارتفاعات، مما يحافظ على توازن الأسعار، خاصة في أسواق العملات البديلة ذات الحجم المنخفض.

تحسين الكفاءة والشفافية

صانع السوق يسرع اكتشاف السعر، ويضمن أن يتم تحديد قيمة الأصول بناءً على العرض والطلب الحقيقيين، مما يقلل الفارق بين السعرين، ويخفض تكاليف التداول، ويعزز سرعة التنفيذ، ويزيد من دقة إشارات السوق، ويحسن جودة المعلومات لجميع المشاركين.

زيادة حجم التداول والإيرادات

سوق السيولة العالية والأسعار المستقرة يجذب المتداولين الأفراد والمؤسسات، مما يزيد حجم التداول وإيرادات الرسوم للبورصات. كما أن الشراكة مع صانعي السوق تدعم إدراج رموز جديدة، وتوفر سيولة فورية، وتساهم في تطوير النظام البيئي للمشاريع الجديدة.

ديمقراطية الوصول للسوق

بفضل تحسين الكفاءة والشفافية، أصبح السوق أكثر انفتاحًا للمستثمرين العاديين، مما يقلل من حواجز الدخول ويزيد من تنوع المشاركين.

تحديات ومخاطر تشغيل صانعي السوق

رغم فوائدهم، يواجه صانعو السوق مخاطر متعددة:

تقلب السوق وخسائر المراكز

تقلبات الأسعار السريعة قد تؤدي إلى خسائر غير متوقعة، خاصة في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، إذا لم يتم تعديل الأوامر بسرعة كافية.

مخاطر انخفاض قيمة المخزون

امتلاك كميات كبيرة من الأصول يعرضهم لمخاطر انخفاض القيمة، مما قد يسبب خسائر فادحة خلال فترات التقلبات الشديدة.

مشاكل تقنية ومخاطر التنفيذ

اعتمادهم على أنظمة خوارزمية عالية التردد، يعرضهم لمشاكل تقنية مثل أخطاء النظام، والهجمات السيبرانية، وتأخيرات الاتصال، والتي قد تؤدي إلى تنفيذ أوامر غير مرغوب فيه أو خسائر.

التعامل مع البيئة التنظيمية المعقدة

تختلف قوانين العملات المشفرة بين الدول، وقد تعتبر أنشطة تشكيل السوق تلاعبًا بالسوق، مما يرفع تكاليف الامتثال ويجعل التكيف مع التغييرات التنظيمية تحديًا دائمًا.

صعوبة توفير السيولة للأصول الجديدة

تقديم السيولة للأصول النادرة أو الرموز الجديدة أكثر تحديًا، مما يحد من دخول المشاريع الصغيرة والمتوسطة إلى السوق.

الخلاصة: صانع السوق كركيزة أساسية للسوق الرقمية

صانع السوق ليس مجرد مشارك في السوق، بل هو البنية التحتية التي تقوم عليها سوق العملات المشفرة. بدون السيولة والاستقرار الذي يوفره، لن يكون السوق فعالًا وشفافًا.

وجودهم المستمر يضمن تنفيذ الطلبات بسرعة، ويحافظ على صحة السوق، ويواجه تحديات مثل التقلبات، والمشاكل التقنية، والتنظيمية. مع نضوج السوق وزيادة مشاركة المستثمرين، ستزداد أهمية دور صانعي السوق، حيث ستؤثر قدراتهم على إدارة المخاطر، وابتكاراتهم التقنية، وتكيفهم مع اللوائح على تطور السوق بشكل عام. مستقبل سوق العملات المشفرة يعتمد بشكل كبير على قدرة صانعي السوق والمشاركين الآخرين على بناء بيئة سوقية فعالة ومتوازنة.