هذه الأسهم النمو تستمر في التفوق على السوق

مع ارتفاع أسهمها بالفعل بنسبة 40% منذ بداية العام، تعتبر واحدة من أكثر الأسهم نمواً سخونة حالياً هي شركة مايكروون تكنولوجي (MU +2.36%). تستفيد شركة صناعة الذاكرة من ما يبدو أنه دورة فائقة للذاكرة الديناميكية (DRAM) والذاكرة الفلاش NAND. والأفضل من ذلك، أن هذا يبدو أنه مجرد بداية للدورة.

تستمد شركة مايكروون حوالي 80% من إيراداتها من DRAM، التي تُستخدم لتلبية احتياجات الذاكرة قصيرة المدى، نظرًا لسرعتها، والباقي من NAND، التي تُستخدم لتخزين البيانات على المدى الطويل.

يحصل سوق DRAM على دفعة كبيرة من بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، حيث تحتاج وحدات معالجة الرسومات (GPUs) وغيرها من شرائح الذكاء الاصطناعي إلى أن تُعبأ مع نوع خاص من DRAM يُسمى ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) لتحقيق الأداء الأمثل. ومع ازدهار سوق مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، فإن الطلب على HBM، لا يثير الدهشة، قد ارتفع بشكل كبير أيضًا.

مصدر الصورة: Getty Images.

ومع ذلك، هناك عامل آخر يلعب دورًا في تضييق سوق DRAM أكثر. يتطلب HBM قدرة على الرقاقة تصل إلى ثلاثة أضعاف قدرة الرقاقة العادية من DRAM، مما يؤثر بشكل كبير على سلسلة التوريد لسوق DRAM بأكمله. هذا ترك السوق بأكمله في نقص، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار.

وفي الوقت نفسه، يعاني سوق NAND أيضًا من نقص في الإمدادات. بعد فترة من الإفراط في العرض وهوامش إجمالية سلبية لذاكرة الفلاش، عقب زيادة الطلب على الإلكترونيات الناتجة عن جائحة كوفيد-19، قلصت الشركات الثلاث الكبرى لصناعة الذاكرة إنتاج NAND وركزت على DRAM.

ومع ذلك، يحتاج الذكاء الاصطناعي أيضًا إلى وحدات تخزين صلبة ضخمة تحتوي على ذاكرة فلاش لتخزين بيانات التدريب، لذلك ارتفع الطلب على NAND بعد تقليص الإنتاج. وبفضل الاقتصاديات الوحدوية المتفوقة والعقود طويلة الأمد المرتبطة بـ HBM، لم تكن معظم الشركات الكبرى لصناعة الذاكرة في عجلة من أمرها لزيادة قدرة NAND واستمتعت فقط بارتفاع الأسعار.

توسيع

ناسداك: MU

مايكروون تكنولوجي

التغير اليومي

(2.36%) $9.85

السعر الحالي

$427.20

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$482 مليار

نطاق اليوم

$415.00 - $430.58

نطاق 52 أسبوعًا

$61.54 - $455.50

الحجم

1.5 مليون

متوسط الحجم

32 مليون

الهامش الإجمالي

45.53%

عائد الأرباح

0.11%

فائز سوق الذاكرة

وفي الوقت نفسه، تقع شركة مايكروون في الموقع المثالي، مستفيدة من الظروف الحالية المواتية جدًا لسوق الذاكرة. لقد بيعت تقريبًا من قدرة HBM الخاصة بها للسنة، وتعمل على زيادة إنتاجها لتلبية النمو السنوي البالغ 40% الذي تتوقعه لـ HBM خلال السنوات القليلة القادمة.

وفي الوقت نفسه، لا تؤدي الأسعار الأعلى فقط إلى زيادة الإيرادات؛ بل تؤدي أيضًا إلى تضخم هوامش الربح الإجمالية. في الربع الأخير، ارتفعت إيرادات شركة مايكروون بنسبة 57%، بينما توسعت هوامشها الإجمالية من 38.4% إلى 56%.

مع توقع استمرار ضيق إمدادات DRAM و NAND في المستقبل المنظور، ومع عقود HBM الموقعة على المدى الطويل، فإن شركة مايكروون في وضع قوي للمضي قدمًا.

وفي الوقت نفسه، لا تزال الأسهم رخيصة، حيث تتداول عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية قدرها 12 مرة وفقًا لتقديرات المحللين للسنة المالية 2026 (المنتهية في أغسطس 2026) وفوق 9 مرات فقط من إجماع السنة المالية 2027. ومع سوق HBM الذي يبدو أكثر كأنه رياح دعم هيكلية طويلة الأمد بدلاً من مجرد جزء من دورة دورية عادية، تبدو شركة مايكروون كاستثمار جذاب في الذكاء الاصطناعي في المستويات الحالية.