2 فائزين في اقتصاد الاشتراك لا زالوا يسيطرون على تخصصاتهم

على مدى العقد الماضي، تلقت شركة ديير وشركاؤها المدرجة في بورصة نيويورك: DE — والمعروفة أكثر باسم علامتها التجارية جون ديير — انتقادات متزايدة بسبب انتقالها إلى نموذج البرمجيات كخدمة (SaaS). أشارت هذه الخطوة إلى تحول حيث بدأت الشركة — المصنعة لآلات الزراعة والبناء والغابات — في تطبيق نموذج إصلاح مقيد.

النتيجة: يُجبر المزارعون وغيرهم من المهن التي تعتمد على الآلات الثقيلة على استخدام التكنولوجيا الرقمية المدمجة في الجرارات والمعدات الأخرى. وتوضح الشركة أن عملاءها لا يمتلكون الآلات بشكل مباشر، بل يحملون ترخيصًا ضمنيًا لتشغيل البرمجيات والمعدات معًا.

احصل على تنبيهات نتفليكس:

اشترك

على الرغم من أن ديير واجهت انتقادات بسبب هذه الخطوة، إلا أن الشركة ليست سوى مثال واحد على انتشار اقتصاد الاشتراك — وهو نموذج أعمال تحول فيه الشركات إلى توليد إيرادات متكررة من المستهلكين الذين يدفعون رسومًا منتظمة مقابل خدمات مستمرة بدلاً من شراء المنتجات بشكل مباشر.

وقد تم تبني هذا النموذج بنجاح من قبل العديد من الشركات، مثل مزود توصيل البقالة Instacart Maplebear NASDAQ: CART وخدمة بث الموسيقى Spotify NYSE: SPOT. لكن بعض الشركات متموضعة بشكل جيد لدرجة يمكن اعتبارها الفائزين في اقتصاد الاشتراك. وفي الوقت الحالي، اثنتان منهما معروضتان للبيع.

كيف استولى اقتصاد الاشتراك على السوق

مدفوعًا بالتحول الرقمي، يركز اقتصاد الاشتراك على الجماهير المحتجزة التي تكون على استعداد لدفع رسوم متكررة من أجل التخصيص والراحة، مما يوفر للشركات إيرادات متوقعة.

هذا النموذج ليس جديدًا. فالصحف أصبحت شيئًا من الماضي في عام 2026، لكن الصناعة تبنت نفس الممارسة التي تستخدم اليوم من قبل شركات الألعاب، ومنصات الرعاية الصحية عن بُعد والأدوية، ومزودي خدمات النقل عبر التطبيقات.

الفرق اليوم هو أنه بدلاً من توصيل الصحف من قبل الصبيان، فإن الخدمات الرقمية تقود الاعتماد الحديث.

وفقًا لشركة الاستشارات الصناعية Grand View Research، من المتوقع أن يصل حجم سوق التحول الرقمي، الذي قدر بقيمة 1.07 تريليون دولار في 2024، إلى 4.62 تريليون دولار بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 28.5%.

وبينما يجب أن يجذب ذلك انتباه المستثمرين، فإنه مجرد أساس لاعتماد نماذج الاشتراك بشكل كبير. كما وجدت شركة Grand View Research أن سوق اقتصاد الاشتراك العالمي، الذي قدر بقيمة 492.34 مليار دولار في 2024، من المتوقع أن يصل إلى 1.51 تريليون دولار بحلول 2033 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 13.3%.

نتفليكس يهيمن على سوق الفيديو عند الطلب وهو معروض للبيع

تتأرجح دور السينما على حافة الهاوية، وإذا سألت التنفيذيين في نتفليكس NASDAQ: NFLX، قد يقولون إن الصناعة تواجه مصيرًا مشابهًا لمصير شركة Blockbuster Video.

توقعات سهم نتفليكس اليوم

توقعات سعر السهم خلال 12 شهرًا:
116.08 دولار
ارتفاع بنسبة 50.75%

شراء معتدل
استنادًا إلى 50 تقييمًا من المحللين

تفاصيل توقعات سهم نتفليكس

منذ أن أصبح قطاع خدمات الاتصالات هو الاسم المعروف في المنازل، جمع سوق رأس المال الخاص به أكثر من 347 مليار دولار. ومع ظهور منافسين — بما في ذلك خدمة Amazon Prime Video من أمازون وHulu وDisney+ من ديزني — فإن الانتشار وسجل الأداء لنتفليكس يجعله الرائد بلا منازع في السوق.

في العام الماضي، أكد نتفليكس تفوقه عندما أعلن عن صفقة للاستحواذ على شركة وارنر براذرز ديسكفري NASDAQ: WBD. وفي يناير، تم تعديل تلك الاتفاقية إلى صفقة نقدية بالكامل لتسريع الاستحواذ ومواجهة عرض من منافسها باراماونت سكاي دانس NASDAQ: PSKY.

وتبلغ قيمة الاستحواذ 83 مليار دولار، مع خطة وارنر براذرز ديسكفري لبيع قسم الشبكات — بما في ذلك CNN وTBS وTNT وقناة ديسكفري — إلى شركة عامة جديدة تسمى Discovery Global.

أدى ذلك إلى انخفاض أسهم NFLX. حتى الآن هذا العام، انخفض السهم بنسبة تقارب 10%، بعد تراجع يزيد عن 39% من أعلى مستوى له في يونيو 2025.

وهذا خبر جيد للمستثمرين المحتملين والمساهمين الحاليين. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للسهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية (TTM) هي 32.53، لكن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (forward P/E) هي فقط 3.34، مما يشير إلى أن السهم يقدم بعضًا من أفضل قيمه منذ طرحه في مايو 2002.

يمنح المحللون تصنيف شراء معتدل لـ NFLX، لكن متوسط هدف السعر خلال سنة واحدة البالغ 116.08 دولار يشير إلى أكثر من 41% من الارتفاع المحتمل.

انخفاض أسهم أدوبي بسبب البيع في البرمجيات يجعل أسهمها صفقة رابحة

من تأجير أشباه الموصلات إلى تخزين iCloud، فإن قطاع التكنولوجيا ليس غريبًا على نموذج الاشتراك. لكن البيع الأخير في أسهم البرمجيات أدى إلى تردد المستثمرين الحذرين من هذا القطاع.

توقعات سهم أدوبي اليوم

توقعات سعر السهم خلال 12 شهرًا:
397.16 دولار
ارتفاع بنسبة 53.00%

احتفظ
استنادًا إلى 26 تقييمًا من المحللين

تفاصيل توقعات سهم أدوبي

قد يكون ذلك صحيحًا للمتداولين على المدى القصير، لكن للمستثمرين الذين يبحثون عن شراء الأسهم بسعر منخفض، ربما لا توجد شركة في هذا القطاع أفضل من أدوبي NASDAQ: ADBE.

شركة SaaS — المشهورة ببرامج Photoshop وIllustrator وPremiere Pro وAcrobat — شهدت انخفاضًا في سعر سهمها بأكثر من 19% حتى الآن هذا العام، ومنذ أعلى مستوى لها في نوفمبر 2021، انخفضت أكثر من 61%.

ومع ذلك، فإن هذه البرمجيات لم تعد تقدم خيارات الشراء لمرة واحدة. بدلاً من ذلك، وصل إيراد الاشتراكات من حزمة المنتجات إلى ما يقرب من 6 مليارات دولار في الربع الرابع من 2025، بزيادة سنوية قدرها 12%.

بشكل عام، ساهمت إيرادات أدوبي المتكررة في معدل نمو إيرادات سنوي على مدى خمس سنوات قدره 13.15%. على الرغم من تراجع السهم، إلا أن صافي الدخل السنوي (أي الربح) نما من 4.82 مليار دولار في 2021 — سنة أعلى مستوى لـ ADBE — إلى 7.13 مليار دولار في 2025، بزيادة تقارب 48%.

وفي الوقت نفسه، يشير متوسط هدف السعر خلال 12 شهرًا من المحللين البالغ 401.13 دولار إلى أكثر من 50% من الارتفاع المحتمل. كما أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للسهم جذابة عند 16.12. بالإضافة إلى ذلك، فشلت أدوبي مرة واحدة فقط في تحقيق أرباحها خلال 27 ربعًا مضت، منذ الربع الثاني من 2019.

هل تستثمر 1000 دولار في نتفليكس الآن؟

قبل أن تفكر في نتفليكس، عليك أن تسمع هذا.

تتابع MarketBeat أفضل المحللين أداءً وتقييمًا على وول ستريت والتوصيات التي يوصون بها لعملائهم يوميًا. حددت MarketBeat خمسة أسهم يتحدث عنها كبار المحللين بسرية لشراءها الآن قبل أن يدرك السوق الأوسع الأمر… ولم تكن نتفليكس من بينها.

على الرغم من أن نتفليكس حاليًا تصنف على أنها شراء معتدل بين المحللين، إلا أن المحللين الأعلى تقييمًا يعتقدون أن هذه الأسهم الخمسة تعتبر أفضل شراء.

عرض الأسهم الخمسة هنا

أفضل أسهم الطاقة النووية للشراء

يدخل قطاع الطاقة النووية دورة نمو جديدة مع ارتفاع الطلب على الطاقة، وتوسع مراكز البيانات، وتجديد الدعم السياسي، مما يعيد القطاع إلى دائرة الضوء. بعد مكاسب قوية في السنوات الأخيرة، قد يكون المرحلة الأكثر تأثيرًا من استثمار الطاقة النووية لا تزال أمامنا.

يسلط هذا التقرير الضوء على سبعة أسهم في قطاع الطاقة النووية موزعة عبر سلسلة القيمة — تجمع بين الإيرادات القريبة الأجل والفرص طويلة الأجل مع تصاعد تقنيات الجيل القادم. انقر على الرابط أدناه لفتح القائمة الكاملة.

احصل على هذا التقرير المجاني