المحكمة العليا ترفض رسوم ترامب. إليك ما يمكن للرئيس محاولة استخدامه بدلاً من ذلك.

بقلم روبرت شويدر وفيكتور ريكلاتيس

ارتفعت الأسهم الأمريكية مع حكم القضاء على سياسة ترامب الاقتصادية الموقعة

قضت المحكمة العليا بإلغاء جزء رئيسي من رسوم التعريف التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، مما اضطر البيت الأبيض إلى اللجوء إلى سلطات أخرى لتنفيذ سياساته الاقتصادية.

وفي يوم الجمعة، وجهت المحكمة العليا ضربة إلى جدول أعمال ترامب الاقتصادي، قائلة إنه تجاوز سلطته في استخدام قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية لتبرير مجموعة من رسوم التعريف الخاصة به.

وكتب رئيس القضاة جون روبرتس الرأي الأغلب من المحكمة، موضحًا أن القانون الصادر عام 1977 يمنح الرئيس “قائمة طويلة من الصلاحيات المحددة”، ولكن لا يوجد “أي ذكر للرسوم الجمركية أو الضرائب”.

ويقول الرأي، الذي حظي بدعم أغلبية 6-3 من المحكمة، “لو كانت الكونغرس تنوي نقل السلطة المميزة والاستثنائية لفرض الرسوم الجمركية، لكانت قد فعلت ذلك صراحة، كما فعلت باستمرار في قوانين الرسوم الجمركية الأخرى”. ورفض القضاة سمويل أليتو، بريت كافانو وكلارنس توماس ذلك.

ومع ذلك، فإن قرار المحكمة العليا لا يعني أن ترامب غير قادر الآن تمامًا على فرض رسوم جمركية على منتجات الدول الأخرى. فالرئيس، على سبيل المثال، يمتلك القسم 232 من قانون توسيع التجارة لعام 1962، وهو نفس الأداة التي استخدمها لفرض ضرائب على الواردات من الصلب والألمنيوم والخشب والأثاث، ولم يتم تناول رسومه القطاعية في قضية المحكمة العليا. وهناك أيضًا القسم 301 من قانون التجارة لعام 1974، الذي استُخدم خلال فترة ترامب الأولى لفرض رسوم على السلع الصينية.

قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إن إدارة ترامب مستعدة للحفاظ على رسومها من خلال تلك الطرق الأخرى.

وجاء حكم المحكمة، التي تسيطر عليها أغلبية محافظة مكونة من 6-3، بعد أن وجدت المحاكم الأدنى أن ترامب تجاوز سلطته في استخدام قانون الصلاحيات الاقتصادية الطارئة الدولية لتبرير العديد من الرسوم الجمركية الخاصة بكل بلد على حدة. واستمعت المحكمة إلى المرافعات الشفوية في القضية في 5 نوفمبر، وتراجعت احتمالات صدور حكم لصالح ترامب في ذلك الوقت، حيث كانت أسئلة بعض القضاة المحافظين لمحامي الرئيس تبدو متشككة بشكل خاص.

وأكد معارضو رسوم IEEPA أن القانون لا يذكر الرسوم الجمركية صراحة في نصه، ويقولون إنه لم يستخدم أي رئيس من قبل قانون IEEPA لفرض رسوم جمركية.

وقد دافع ترامب بشدة عن رسومه وادعى أن الاقتصاد الأمريكي سيكون “متضررًا بشكل لا يُقاس” إذا ألغت المحكمة العليا تلك الرسوم. وذكر خلال مقابلة على برنامج “60 دقيقة” أُذيعت في نوفمبر أن الرسوم ساعدت في دفع الأسهم إلى أعلى مستوياتها التاريخية، وأن الاقتصاد الأمريكي “سيسير إلى الجحيم” إذا تم رفضها من قبل المحكمة.

وقد يؤدي رفض المحكمة العليا لرسوم IEEPA الآن إلى عملية معقدة لإعادة الأموال التي دفعت للحكومة الأمريكية والتي تقدر بمليارات الدولارات.

وقد يسبب رفض رسوم IEEPA، بالإضافة إلى استخدام ترامب المتوقع لصلاحيات أخرى للرسوم، “الكثير من عدم اليقين” ويشكل ضررًا للاقتصاد، وفقًا لمسؤول كبير في الاحتياطي الفيدرالي.

قال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، لموقع CNBC في وقت سابق من هذا العام: “سيؤدي ذلك إلى الكثير من عدم اليقين بشأن الرسوم التي ستظل سارية والتي لن تظل”، مضيفًا: “أعتقد أنه قد يؤدي إلى انفجار من عدم اليقين قد يثبط النشاط الاقتصادي”.

وكان محللو السوق منقسمين حول ما قد يعنيه قرار المحكمة المنتظر بشدة بالنسبة للأسهم، كما أوردت MarketWatch. وقال بعض المتنبئين إن إلغاء رسوم IEEPA سيؤدي إلى مزيد من عدم اليقين، مما يثقل على الأسهم، بينما قال آخرون إن إلغاء الضرائب على الواردات سيعزز النمو الاقتصادي والأسهم على حد سواء.

قفزت الأسهم الأمريكية SPX بعد حكم المحكمة، لكنها سرعان ما ألغت جزءًا كبيرًا من مكاسبها، وكانت مؤخرًا مرتفعة ولكنها أقل من ذروتها خلال الجلسة. كما ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات BX:TMUBMUSD10Y.

قبل قرار المحكمة، قال محللو شركة Raymond James إنه إذا كان هناك “حكم بإلغاء الرسوم الجمركية، فسنراقب ردود الفعل قصيرة الأمد في الأسهم المعرضة للرسوم (مثل التجزئة XRT) والتي تتوازن في النهاية مع حقيقة أن الرسوم هنا للبقاء”.

وأضافوا في مذكرة: “لقد أشرنا باستمرار إلى أن هناك سلطات رسوم أخرى متاحة للرئيس، وقد أكدت الإدارة نيتها في استخدامها”.

-روبرت شويدر -فيكتور ريكلاتيس

تم إنشاء هذا المحتوى بواسطة MarketWatch، التي تديرها شركة Dow Jones & Co. يُنشر MarketWatch بشكل مستقل عن Dow Jones Newswires وThe Wall Street Journal.

(نهاية) أخبار داو جونز

20-02-2026 10:25 بالتوقيت الشرقي

حقوق النشر (ج) 2026 داو جونز وشركاؤه