الأسواق الآسيوية المزدهرة توسع تفوقها على الولايات المتحدة وأوروبا

ريتشارد هندرسون

الأربعاء، 11 فبراير 2026، الساعة 11:55 صباحًا بتوقيت غرينتش +9، قراءة لمدة 5 دقائق

بلومبرج

(بلومبرج) — في ما يتوقع أن يكون عامًا آخر ناجحًا، تتفوق أسواق آسيا على نظيراتها في الولايات المتحدة وأوروبا، مما يجذب المستثمرين العالميين مع تقلبات شديدة تهز الأصول من أسهم التكنولوجيا إلى المعادن.

ارتفعت معظم مؤشرات الأسهم في المنطقة في عام 2026، وأظهرت العملات مرونة ضد الضغوط الخارجية، ودفع الطلب على الائتمان الفروق الائتمانية إلى مستويات قريبة من أدنى مستوياتها على الإطلاق. وعلى الرغم من أن الأمر لا يزال في مراحله المبكرة، ولم تكن آسيا محصنة تمامًا من التقلبات العالمية، إلا أن هناك عدة قوى تعمل لصالحها.

الأكثر قراءة من بلومبرج

• استئناف خدمة النقل بين ترينتون ونيويورك سيتي
• بالنسبة لهذه المحطات القديمة للحافلات، ليست نهاية المطاف
• شركة خاصة للمدارس في نيويورك تسعى لتحقيق ميزة من خلال تقديم خصم بنسبة 42% على الرسوم
• أفضل الأساليب لمواجهة السائقين المتهورين
• تواجه نيويورك ازدحامًا زلقًا في المساء مع اقتراب العاصفة بسرعة

تقوي أكبر شركات التكنولوجيا فيها من مكانتها في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي، بينما تتخذ دول من كوريا الجنوبية إلى اليابان خطوات لتعزيز عوائد المساهمين. ويزيد خلفية اقتصادية قوية — مدعومة بتراجع الدولار — من جاذبية المنطقة، حيث تتوقع صندوق النقد الدولي أن تساهم آسيا بحوالي 60% من النمو العالمي هذا العام.

قال إيدن ياو، كبير استراتيجيي الاستثمار الآسيوي في معهد أموندي للاستثمار، في مقابلة تلفزيونية مع بلومبرج يوم الثلاثاء: “آسيا حقًا في مفترق طرق لثلاثة موضوعات كبيرة”. الأول هو الذكاء الاصطناعي، والثاني هو قصة الإصلاحات الشركاتية في العديد من الأسواق، والثالث هو تحسين الأساسيات، وأضاف.

تبرز قوة آسيا عندما يتم اختبار قناعات المستثمرين في كل شيء من أسهم التكنولوجيا إلى المعادن الثمينة والعملات المشفرة من خلال توقعات متغيرة لمعدلات الفائدة الأمريكية وعدم اليقين بشأن الاضطرابات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

ارتفع مؤشر الأسهم الآسيوية بنسبة 7.5% في يناير — وهو أفضل مكسب شهري منذ 2023 — وواصل ارتفاعه ليصل إلى مستوى قياسي جديد يوم الأربعاء. وتضاعف هذه التحركات عامًا ناجحًا في 2025، وتساعد المؤشرات الإقليمية على التفوق على مؤشر S&P 500 ومؤشر STOXX أوروبا 600.

يقود السوقان الكوري الجنوبي والتايواني، بالإضافة إلى اليابان — حيث يسود التفاؤل بعد أن حققت حزب رئيسة الوزراء تكايتشي ساناي أكبر انتصار بعد الحرب لحزب واحد في انتخابات عامة.

تكتسب آسيا شعبية بين المستثمرين مع تحول سباق التكنولوجيا العالمي من رواد الذكاء الاصطناعي إلى من يسهلون الاعتماد على نطاق واسع. تسيطر الشركات الإقليمية على نقاط الاختناق الحرجة — من الرقائق المتقدمة والذاكرة إلى خدمات التأسيس والتجميع — وتوفر جزءًا كبيرًا من الأجهزة التي تدعم توسع الذكاء الاصطناعي.

القصة مستمرة

قال تيموثي مو، كبير استراتيجيي الأسهم في آسيا والمحيط الهادئ في جولدمان ساكس، في مقابلة مع بلومبرج: “لقد كنا إيجابيين بشأن كوريا وما زلنا كذلك. نحن نمتلك وزنًا زائدًا — إنها واحدة من أسواقنا الرئيسية”. وأضاف: “جزء كبير من ذلك هو دورة الذاكرة الفائقة التي نمر بها والتي لها آثار إيجابية جدًا”.

يقدم تراجع الدولار المستمر دعمًا آخر من خلال تخفيف الضغط على العملات الآسيوية وخفض تكلفة خدمة الديون المقومة بالدولار. كما أنه إيجابي للاقتصادات الناشئة التي تعتمد بشكل كبير على الواردات المسعرة بالعملة.

انخفض مؤشر الدولار بلومبرج في خمسة من الأشهر الستة الماضية بفضل ما يُعرف بتجارة التدهور — حيث تدفق المستثمرون إلى الذهب والفضة والمعادن الثمينة الأخرى، بحثًا عن مخزن للقيمة لمواجهة هبوط في أسواق العملات والسندات مع تدهور المالية العامة. في أواخر يناير، انخفض المؤشر إلى أدنى مستوى له منذ 2022، حيث أشار الرئيس دونالد ترامب إلى أنه مرتاح لانخفاض العملة.

ارتفع مؤشر العملات الآسيوية بنسبة 0.6% أخرى في عام 2026 بعد أن زاد أكثر من 3% العام الماضي — وهو أول مكسب سنوي منذ خمس سنوات.

قال كايل رودا، كبير محللي الأسواق المالية في كابيتال.كوم: “يعد ضعف الدولار الأمريكي سببًا ونتيجة لتفوق آسيا”. وأضاف: “سيكون الدولار أعلى لو لم يكن هناك علاوة المخاطر السياسية — صفقة ‘بيع أمريكا’ — المخصومة في العملة”.

ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة. ومع استمرار التفاؤل بشكل حاسم، فإن هامش الخطأ يتقلص.

أي خيبة أمل في طلب الرقائق أو قوة التسعير ستؤثر على الأسواق، نظرًا لأن الأسهم تتوقع أرباحًا عالية. بشكل أوسع، على الرغم من أن الرسوم الجمركية الأمريكية الفعالة كانت أقل من الإعلانات الأولية لمعظم الاقتصادات الآسيوية، فإن تصعيد التوترات التجارية يمثل مصدر قلق رئيسي، وفقًا لصندوق النقد الدولي.

كما أن التغيير الوشيك في قيادة الاحتياطي الفيدرالي يضيف إلى عدم اليقين في السياسات. قال مستثمرون واستراتيجيون في وول ستريت الشهر الماضي إن اختيار ترامب لكيفن وورش لقيادة الفيدرالي هو خيار متشدد نسبيًا، مما سيدعم الدولار ومنحنى عائد سندات الخزانة بشكل أكثر حدة.

قال رودا: “إذا حافظت إدارة ترامب على سياسة تجارية وخارجية أكثر استقرارًا، فمن المفترض أن يتعافى الدولار قليلًا”. وأضاف: “قد يؤدي ذلك إلى تشديد الظروف المالية في آسيا وربما يعاكس الارتفاع في أسهم المنطقة”.

حتى الآن، تتجه أسواق الائتمان في آسيا أيضًا من قوة إلى قوة، ولعبت تجارة الذكاء الاصطناعي دورًا هنا أيضًا. تمامًا كما أن طلب الولايات المتحدة على الرقائق يرفع أسهم آسيا، فإن توسع الذكاء الاصطناعي يضيق فروق الائتمان ذات التصنيف الاستثماري حيث يفضل المستثمرون المصدرين ذوي التدفقات النقدية المستدامة وطلبات الطلب الطويلة.

أظهر مقياس الائتمان الآسيوي المقوم بالدولار أداءً متفوقًا على نظائره الأمريكية والأوروبية في الأشهر الأخيرة.

أشارت أمى شي باتريك، رئيسة استراتيجيات الدخل في شركة بندال جروب في سيدني، إلى أن المستثمرين في السندات العالمية يظهرون علامات على القلق بشأن حجم الاستثمارات المطلوبة ومستويات إصدار الديون للشركات من شركات “الهايبرسكرلر” المزعومة.

قالت: “من المتوقع أن يتم تمويل أكثر من 50% من استثمارات الهايبرسكرلر هذا العام من خلال إصدار ديون ذات تصنيف استثماري في الولايات المتحدة”، مضيفة أن القلق من ارتفاع الإصدار قد يدفع إلى تحول بعيدًا عن الائتمان ذات التصنيف الاستثماري الأمريكي نحو ديون الشركات في أسواق مثل أستراليا.

– بمساعدة أبهيشيك فيشنوي، ديفيد إنغلز، أنابيل درولرز وفينبار فلين.

(تغيير العنوان، تحديث الفقرة السادسة لعرض رقم قياسي جديد لأسهم آسيا اليوم.)

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنسويك

• أخطاء UPS جعلت مستقبل الشركة أقل يقينًا
• المبتدئون في البنوك يعلمون كبارهم كيفية استخدام الذكاء الاصطناعي
• لماذا تعتبر صفقة SpaceX العملاقة لإن ماسك إنقاذًا ماليًا كبيرًا
• أصبح من الصعب أن تكون أسود على وول ستريت مع اختفاء التنوع والشمول
• كيف تفرض ضرائب على المليونير

©2026 بلومبرج ليمتد

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات