دورة تقليل مكافأة بيتكوين: من حدث 2024 إلى فرص الاستثمار الجديدة

دورة تقليل مكافأة البيتكوين هي واحدة من الأحداث الأهم التي تؤثر على سوق العملات الرقمية على مستوى العالم. بعد أن مرّت للتو بحدث التقليل الرابع للمكافأة في أبريل 2024، يركز مجتمع البيتكوين والمستثمرون على تحليل التأثيرات طويلة المدى لهذا الحدث على سوق العملات الرقمية الأوسع.

فهم آلية التقليل في دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات

تحدث دورة التقليل في البيتكوين تقريبًا كل أربع سنوات أو بعد تعدين حوالي 210,000 كتلة. هذه آلية مدمجة بعمق في شفرة البيتكوين، تقلل من مكافأة الكتلة للمعدين مقابل كل كتلة يتم تعدينها على blockchain.

عند ظهور البيتكوين في عام 2009، كانت مكافأة تعدين كتلة واحدة 50 بيتكوين. وخلال عمليات التقليل التاريخية، انخفضت المكافأة بنسبة 50% في كل مرة. التقليل الأول (2012) خفضها إلى 25 بيتكوين، الثاني (2016) إلى 12.5 بيتكوين، الثالث (2020) إلى 6.25 بيتكوين، والتقليل الأخير في 2024 خفضها إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة عند ارتفاع الكتلة 840,000.

هذه الدورة ليست حدثًا عشوائيًا، بل جزء من سياسة نقدية لبيتكوين، صممها ساتوشي ناكاموتو للتحكم في التضخم ومحاكاة ندرة المعادن الثمينة مثل الذهب. من خلال تقليل سرعة إصدار البيتكوين الجديد، تساعد عملية التقليل في الحفاظ على قيمة هذا العملة الرقمية.

تأثير كل دورة تقليل على المعدنين والمستثمرين

الواقع بالنسبة للمعدنين

في دورة التقليل، يقلل نصف مكافأة الكتلة مباشرة من أرباح التعدين. يتلقى المعدنون عددًا أقل من البيتكوين مقابل نفس الجهد الحسابي، مما قد يخلق تحديات اقتصادية قصيرة الأمد، خاصة للشركات الصغيرة والأقل كفاءة.

ومع ذلك، تظهر البيانات التاريخية أن صعوبة التعدين تكاد لا تتغير بعد التقليل، بسبب الالتزامات الاستثمارية طويلة الأمد التي تلتزم بها شركات التعدين. الاستثمار في القوة الحاسوبية مكلف جدًا، وأي توقف مؤقت يمكن أن يؤثر سلبًا على الأرباح المستقبلية. لذلك، يختار معظم المعدنين الاستمرار في العمل بعد التقليل، على أمل أن يرتفع سعر البيتكوين في الدورة الصاعدة التالية.

شبكة البيتكوين حالياً ضخمة ومتنوعة، مع آلاف المعدنين المنتشرين حول العالم. هذا يمنع هجمات 51% من خلال ضمان عدم سيطرة أي مجموعة على أكثر من 50% من إجمالي القدرة التعدينية.

نفسية المستثمرين عبر دورات التقليل

على عكس المعدنين الذين يخشون انخفاض الإيرادات، ينظر المستثمرون عادةً إلى دورة التقليل بتوقعات لارتفاعات كبيرة في السعر. السبب هو أن التقليل يقلل نصف البيتكوين الجديد المُصدر، مما يخلق ندرة محاكاة مع استمرار الطلب في الارتفاع.

على الرغم من أن البيانات التاريخية تظهر اتجاهًا لارتفاع السعر بعد التقليل، إلا أن هذا الحدث قد يسبب تقلبات سعرية قصيرة الأمد ملحوظة. قد يتفاعل المتداولون والمستثمرون بشكل غير مؤكد، مما يؤدي إلى تقلبات في السعر خلال الأيام والأسابيع حول الحدث.

تأثير التقليل طويل الأمد على سعر البيتكوين يعتمد على عوامل متعددة مثل الظروف الاقتصادية الكلية العالمية، نفسية المؤسسات الاستثمارية، التطور التقني في نظام البيتكوين البيئي (مثل بيتكوين أورديالز)، والنظرة العامة للسوق.

البيانات التاريخية من دورات التقليل السابقة

تُظهر الدراسات أن كل دورة تقليل تتبع نمطًا معينًا بثلاث مراحل رئيسية:

مرحلة التجميع (Accumulation phase): بعد كل انخفاض كبير، يدخل السوق في مرحلة تجميع تستمر من 13 إلى 22 شهرًا. خلال هذه الفترة، يتداول البيتكوين بشكل جانبي أو يزداد بشكل طفيف، مع تقلبات قليلة.

مرحلة الارتفاع الحاد (Bull phase): تليها فترة ارتفاع تمتد من 10 إلى 15 شهرًا. على الرغم من حدوث بعض التصحيحات، إلا أن الاتجاه العام يكون صاعدًا ويصل إلى مستويات قياسية جديدة.

مرحلة التصحيح (Pullback/ bear phase): تنتهي جميع فترات الارتفاع بتصحيح. عادةً ما تستمر فترة التصحيح من سنة إلى أكثر من 600 يوم حسب الدورة.

التقليل الأول (28 نوفمبر 2012) عند الكتلة 210,000 خفض من 50 إلى 25 بيتكوين. كان سعر البيتكوين عند الحدث 12.35 دولار وارتفع إلى 127.00 دولار بعد 150 يومًا.

التقليل الثاني (9 يوليو 2016) عند الكتلة 420,000 خفض من 12.5 إلى 6.25 بيتكوين. كان السعر عند الحدث 650.63 دولار ووصل إلى 758.81 دولار بعد 150 يومًا.

التقليل الثالث (11 مايو 2020) عند الكتلة 630,000 خفض من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين. كان السعر عند الحدث 8,740.00 دولار وارتفع إلى 10,943.00 دولار بعد 150 يومًا.

التقليل الرابع الذي حدث في أبريل 2024 عند الكتلة 840,000 خفض من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين. حتى فبراير 2026، يتداول سعر البيتكوين حول 67.10 ألف دولار، بانخفاض 30.58% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، لكنه لا يزال أعلى بكثير من سعر الحدث.

تبقى حوالي 31 مرة أخرى من عمليات التقليل وفقًا لدورة كل أربع سنوات. من المتوقع أن يقلل التقليل الخامس في 2028 المكافأة إلى 1.5625 بيتكوين عند الكتلة 1,050,000.

توقعات سعر البيتكوين عبر دورات التقليل

استنادًا إلى أنماط السوق السابقة، قدم العديد من المحللين توقعات مختلفة:

Pantera Capital تتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى حوالي 150,000 دولار خلال الدورة القادمة التي تستمر أربع سنوات. Standard Chartered رفعت توقعاتها إلى 120,000 دولار بنهاية 2024 (وقت التقليل).

Jesse Myers، الشريك المؤسس لـ Bitcoin Onramp، يتوقع أن يتجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار، لكن ليس قبل التقليل. روبرت كيوساكي، مؤلف كتاب “الأب الغني والأب الفقير”، يوافق على توقعات فوق 100,000 دولار بعد التقليل.

آدم باك، المدير التنفيذي لشركة Blockstream وأحد الأشخاص الذين اقتبسهم ساتوشي ناكاموتو، يتوقع أن يتجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار حتى قبل التقليل. سامسون مو، المدير التنفيذي لشركة Jan3، لديه رأي مماثل، ويتوقع أن يصل البيتكوين إلى مستويات قياسية قبل التقليل وليس بعده.

كاتي وود، المديرة التنفيذية لشركة Ark Invest، أكثر ثقة وتتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 1.5 مليون دولار بحلول 2030. نموذج “الكمية إلى التدفق” الخاص بالبيتكوين يتوقع سعرًا حوالي 460,000 دولار بحلول مايو 2025.

ومع ذلك، لوحظ أن نسبة الزيادة المئوية في السعر خلال كل دورة تقليل تتناقص. استنادًا إلى الانخفاضات السابقة، يمكن أن نتوقع أن لا تتجاوز الزيادات المستقبلية 500%. هذا لا يأخذ في الاعتبار الاهتمام المتزايد من المؤسسات الأمريكية وصناديق ETF البيتكوين الفورية المحتملة التي قد تضخ رؤوس أموال ضخمة للعملة الرقمية.

تأثير دورة التقليل على العملات البديلة (الآلتكوين)

عادةً ما يكون لدورة التقليل تأثير ممتد على سوق العملات الرقمية بأكمله. كون البيتكوين أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، فإن تقلبات سعره تلعب دورًا رئيسيًا في تحديد اتجاهات أسعار معظم العملات البديلة.

كشف استراتيجي العملات الرقمية الشهير ميشيل فان دي بوب أن الوقت المثالي للاستثمار في العملات البديلة هو قبل 8 إلى 10 أشهر من حدوث تقليل البيتكوين. استنادًا إلى البيانات التاريخية، يعتقد أن زوج ETH/USD و ETH/BTC غالبًا ما يصلان إلى أدنى مستوياتهما خلال الدورة قبل 252 يومًا من الحدث.

إيثريوم (ETH) لديه علاقة سوقية خاصة مع البيتكوين. عندما يمر البيتكوين بتقلبات سعرية كبيرة بسبب التقليل، يمكن أن يؤثر ذلك على السوق الأوسع. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن إيثريوم انتقل إلى آلية إثبات الحصة (PoS) في سبتمبر 2022 (إيثريوم 2.0)، على عكس البيتكوين الذي لا يزال يستخدم إثبات العمل (PoW)، مما يخلق اختلافات في الديناميكيات.

استراتيجيات التداول خلال الدورة القادمة للتقليل

مع توقع حدوث التقليل في 2028، لدى المستثمرين العديد من الاستراتيجيات لتعظيم الأرباح:

الشراء والاحتفاظ على المدى الطويل: إذا كنت مبتدئًا، فإن شراء البيتكوين والاحتفاظ به حتى الدورة الصاعدة التالية هو استراتيجية بسيطة وفعالة.

متوسط تكلفة الدولار (DCA): بدلاً من استثمار مبلغ كبير مرة واحدة، يمكنك استثمار مبالغ صغيرة بشكل منتظم لتنعيم سعر الشراء المتوسط.

التداول النشط: باستخدام التحليل الفني والأساسي والنفسي، اشترِ عند الانخفاض وبيع عند الارتفاع في السوق الفوري أو العقود الآجلة، للاستفادة من التقلبات حول الحدث.

التداول الآلي: يمكن لروبوتات التداول أن تساعدك على تنفيذ استراتيجيات تلقائية، من شبكات العقود الآجلة، شبكات السوق الفوري، إلى شبكات DCA، خاصة خلال دورة التقليل حيث تكون التقلبات متكررة.

التحكيم (Arbitrage): استغل فروقات الأسعار بين الأسواق المختلفة لشراء منخفض وبيع مرتفع.

الاستفادة من المنتجات الاستثمارية: أثناء الاحتفاظ بالبيتكوين، يمكنك استخدام منتجات مثل الستاكينج، التوفير، أو المنتجات ذات الهيكل (Shark Fin، Dual Investment) لتحقيق دخل سلبي.

الخلاصة

دورة تقليل البيتكوين هي حدث دوري له تأثيرات طويلة الأمد على مشهد العملات الرقمية. الحدث الأخير في أبريل 2024، الذي خفض مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين، يمثل نقطة تحول مهمة. ومع ذلك، تُظهر الدراسات أن التأثير الحقيقي للتقليل لا يعتمد فقط على الحدث ذاته، بل أيضًا على الظروف الاقتصادية الكلية، نفسية المستثمرين، التطور التكنولوجي، والاتجاهات العالمية الأخرى. المستثمرون الأذكياء سيواصلون مراقبة كل مرحلة من مراحل دورة التقليل ويعدلون استراتيجياتهم لتحقيق أقصى استفادة من الفرص في السنوات القادمة.