القضايا الرئيسية التي تواجه الاقتصاد الأمريكي في عام 2026

Investing.com - يعتقد جولدمان ساكس أن المشكلة الأساسية للاقتصاد الأمريكي هذا العام هي ما إذا كانت تدفقات التجارة ستستمر في تشويه بيانات النمو الربعية، أم أن الاضطرابات التي حدثت بعد “يوم التحرر” قد انتهت.

الحصول على تحليلات اقتصادية متعمقة فقط على InvestingPro

كتب المحلل مايكل جابن في تقريره للعملاء يوم الجمعة: “مشكلة رئيسية في اقتصاد الولايات المتحدة لعام 2026 هي ما إذا كانت تدفقات التجارة ستصبح محركًا لتقلبات التقديرات الفعلية للناتج المحلي الإجمالي، أم أن الصدمات التي تعرضت لها حجم التجارة بعد ‘يوم التحرر’ قد انتهت.”

وأشارت الشركة إلى أن تقلبات التجارة كانت سمة بارزة في عام 2025.

كتب جابن: “صافي التجارة قلل من نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الأول من 2025 بمقدار 4.7 نقطة مئوية، وزاد بمقدار 4.8 نقطة مئوية في الربع الثاني، ثم زاد بمقدار 1.6 نقطة مئوية في الربع الثالث. وفقًا لتوقعاتنا المبدئية قبل إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من 2025 من مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي، قدرنا أن صافي التجارة ساهم بمقدار 0.1 نقطة مئوية في الربع الرابع.”

ويرى جابن أنه إذا استمرت التقلبات، فإن الناتج المحلي الإجمالي سيظل إشارة “مضطربة”. لكنه أضاف: “وجهة نظرنا هي أن التقلبات قد انتهت تقريبًا، ومن المتوقع أن يصدر الناتج المحلي الإجمالي في 2026 إشارات أوضح.”

يعتقد جولدمان ساكس أن بعض مكونات الواردات تحتاج إلى فحص أدق. وأشار إلى أن واردات الحواسيب “لا تزال قوية بسبب الإنفاق على الذكاء الاصطناعي”، وأن ارتفاع الأدوية في بداية 2025 كان بسبب المخاوف من الرسوم الجمركية، “لكن هذه الرسوم لم تُفرض بعد.”

وأكد جابن أن تدفقات الذهب غير النقدي أيضًا شوهت البيانات الإجمالية للواردات، لكنها لا تُدرج في الناتج المحلي الإجمالي.

وأفاد جولدمان ساكس أنه بعد استبعاد هذه العوامل الخاصة، فإن تصحيح التخزين المسبق قد انتهى، وأن حجم الواردات “قد يكون بالفعل في تباطؤ” لمواجهة الحمائية. وبشكل عام، خلصت الشركة إلى أن تأثير التجارة على نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في 2026 سيكون أقل من عام 2025.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.