SEC تخفض خصم العملات المستقرة من 100% إلى 2% فقط

تخفض لجنة الأوراق المالية والبورصات خصومات العملات المستقرة المدفوعة إلى 2%، مما يعزز اقتصاديات التسوية على السلسلة للوسطاء والتجار.

ملخص

• تقول الأسئلة الشائعة الجديدة من SEC إن الموظفين “لن يعترضوا” إذا طبق الوسطاء والتجار خصم رأس مال بنسبة 2% على العملات المستقرة المدفوعة المؤهلة، مقابل الخصم الفعلي السابق البالغ 100%.​
• يأتي هذا التحول بعد قانون GENIUS، الذي يربط العملات المستقرة المتوافقة مع اللوائح بصناديق السوق النقدي المحافظة، مما يسمح بأن تُحتسب قيمة 100 دولار من الرموز كـ98 دولارًا نحو رأس المال الصافي.​
• يتداول البيتكوين بالقرب من 68.1 ألف دولار بحجم حوالي 33 مليار دولار، والإيثيريوم حول 1.96 ألف دولار بحوالي 18 مليار دولار، بينما يحتفظ USDT بقيمة 1 دولار مع حجم تداول يومي يتراوح بين 57 مليار و68 مليار دولار كأكبر عملة مستقرة مرتبطة بالدولار.

لقد أطلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل هادئ واحدة من أكثر تحركاتها ودية للسوق في مجال العملات الرقمية حتى الآن، حيث خفضت خصم رأس المال على العملات المستقرة المدفوعة المؤهلة من 100% إلى 2%. في الممارسة العملية، يعني ذلك أن 100 دولار من العملات المستقرة المعتمدة يمكن الآن أن تُحتسب كـ98 دولارًا نحو رأس مال الشركة الصافي، مما يضعها على قدم المساواة مع صناديق السوق النقدي المحافظة.

وفي FAQ جديد من قسم التداول والأسواق، قالت الوكالة إن الموظفين “لن يعترضوا إذا طبق وسيط أو تاجر خصم 2% على المراكز الخاصة في عملة مستقرة للدفع عند حساب رأس المال الصافي”. وصفت المفوضة هستر بيرس، التي كانت تدعو إلى قواعد أكثر عملية حول التوكنيزيشن والتسوية، هذا التحول بأنه تصحيح طال انتظاره لنظام عقابي كان قد جعل أرصدة العملات المستقرة “عديمة القيمة لأغراض رأس المال الصافي”. حتى الآن، كانت العديد من الشركات تفترض خصمًا بنسبة 100%، وهو موقف جعل التسوية على السلسلة غير اقتصادية للوسطاء الخاضعين للتنظيم، وقلل من استخدام العملات المستقرة في سير عمل الأوراق المالية.

يرى محامو السوق وغرف التداول أن الخطوة تأتي مباشرة بعد قانون GENIUS العام الماضي، الذي وضع معايير احتياطية وإشرافية لمصدري العملات المستقرة للدفع، وأشار إلى أن الرموز المتوافقة ستُعامل بشكل أكثر شبهاً بالنقد المعادل من المشتقات الغريبة. وكتب البروفيسور تونييا إيفانز على X، مشيرًا إلى أن “العملات المستقرة الآن تُعامل مثل صناديق السوق النقدي على ميزانية الشركة”. ويقول آخرون إن التوجيه، إلى جانب تحديث FAQ الخاص بـ SEC الذي يوضح أن البورصات وأنظمة التداول البديلة يمكنها مزامنة أوراق مالية للأصول الرقمية مع أصول غير أوراق مالية مثل البيتكوين، يمهد الطريق لمزيد من التكامل بين الهيكل السوقي التقليدي والسيولة على السلسلة.

العملات الرقمية الكبرى تتداول بشكل جانبي

يأتي هذا التوقيت في سياق بيئة اقتصادية كلية ناضجة للأصول الرقمية. يتداول البيتكوين بالقرب من 68,100 دولار، مع نطاق خلال 24 ساعة يقارب 65,600–68,300 دولار، بحجم تداول حوالي 33 مليار دولار. يتداول الإيثيريوم حول 1,960 دولار، بعد أدنى سعر خلال 24 ساعة قرب 1,914 دولار وأعلى قرب 1,980 دولار، مع حجم حوالي 18 مليار دولار. يحتفظ USDT بقيمته عند 1 دولار، مع حجم تداول يومي يتراوح بين 57 مليار و68 مليار دولار كأكبر عملة مستقرة مرتبطة بالدولار من حيث العمق السوقي. يأتي هذا التحرك الأُسّي بينما تواصل الأصول الرقمية التداول كأكثر تعبير نقي عن شهية المخاطرة الكلية.

يتوقع المراقبون أن تؤدي قرارات الخصم إلى نقاشات قادمة حول تشريعات أوسع لبنية سوق العملات الرقمية، بما في ذلك قانون CLARITY والجهود الموازية التي أُشارت إليها على أنها “قانونان كبيران للعملات الرقمية”، والتي قد تصل في أقرب وقت هذا الصيف. بالنسبة للوسطاء والتجار، الإشارة واضحة: أخيرًا، أصبحت SEC مستعدة للسماح للعملات المستقرة بالجلوس داخل البنية التنظيمية، بدلاً من إجبارها على الدوران حولها من الخارج.