فهم DePIN في العملات الرقمية: ما هو الشبكة اللامركزية للبنية التحتية المادية ولماذا تهم في عام 2026

لقد تطور مفهوم الشبكة اللامركزية للبنية التحتية المادية (DePIN) من كلمة رائجة في عام 2024 إلى قوة ملموسة تعيد تشكيل أنظمة البلوكشين وWeb3. حتى أوائل 2026، شهدت قيمة قطاع DePIN تقلبات كبيرة، تعكس ديناميكيات سوق العملات الرقمية الأوسع ونضوج بروتوكولات البنية التحتية. يسلط هذا الدليل الشامل الضوء على ما يمثله DePIN في عالم العملات الرقمية، وكيفية عمله، وأبرز المشاريع الواعدة، والتحديات الحقيقية التي تواجه هذا القطاع التحويلي.

نظرة على واقع سوق DePIN: من نوفمبر 2024 إلى فبراير 2026

شهد مشهد DePIN تغيرات كبيرة منذ أواخر 2024. عندما لاحظ المراقبون أن القطاع تجاوزت قيمته السوقية الإجمالية 32 مليار دولار مع حجم تداول يومي يقارب 3 مليارات دولار، كانوا يلتقطون لحظة ذروة الحماس. أما ظروف السوق الحالية فتروي قصة مختلفة، حيث تواجه معظم رموز DePIN الرئيسية ضغطًا هبوطيًا كبيرًا.

تصور المشاريع الأصلية للقطاع صورة مكشوفة. تراجع مشروع الإنترنت كمبيوتر (ICP) من تقييم قدره 4.3 مليار دولار إلى حوالي 1.20 مليار دولار — بانخفاض قدره 68.28% خلال العام. وبالمثل، بلغ رأس مال Bittensor (TAO) الذي كان يقدر بـ3.8 مليار دولار، الآن 1.71 مليار دولار مع أداء سنوي -57.50%. انخفضت شبكة Render (RENDER) من ذروتها المتوقعة إلى 768.32 مليون دولار، بينما يتداول Filecoin (FIL) عند سعر 0.93 دولار برأسمال سوقي قدره 698.90 مليون دولار. تؤكد هذه التحركات أن الإمكانات التكنولوجية لـDePIN لا تزال جذابة، لكن تبني السوق وتقدير الرموز يتبع مسارًا أكثر تعقيدًا مما توقعه المروجون الأوائل.

ما هو DePIN في عالم العملات الرقمية؟ جسر بين العالم الرقمي والمادي

شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) تعالج فجوة أساسية في تكنولوجيا البلوكشين: فمع أن الأنظمة الرقمية تتفوق في معالجة المعلومات، إلا أنها تكافح في السيطرة على الموارد المادية الواقعية وتحفيزها. تحل DePIN هذه المشكلة من خلال إنشاء نماذج اقتصادية حيث يساهم الأفراد بأجهزة فعلية، أو عرض النطاق الترددي، أو التخزين، أو القدرة الحاسوبية، ويتلقون رموزًا أصلية على البلوكشين كمكافأة.

على عكس بنية Web2 التقليدية، حيث تسيطر شركات مثل أمازون، جوجل، أو Verizon على الأصول المادية وتستفيد من كل القيمة، توزع DePIN الملكية والأرباح عبر شبكة من المشاركين. يمكن لمالك منزل يمتلك طاقة شمسية زائدة أن يبيعها للجيران؛ أو شخص يمتلك اتصال ألياف بصرية أن يحقق دخلًا من عرض النطاق غير المستخدم؛ أو مشغل مركز بيانات أن يعرض مساحة تخزين — كل ذلك بدون وسطاء، ومؤمن بواسطة سجل غير قابل للتغيير على البلوكشين.

الروعة تكمن في التوكننة: حيث تصدر المشاريع رموزًا أصلية تعمل في الوقت ذاته كآلية دفع، وأداة حوكمة، وهيكل تحفيزي. هذا يخلق دورة تعزز نفسها حيث كلما زاد عدد المشاركين، زادت قوة الشبكة، مما يجذب المزيد من المستخدمين، ويزيد الطلب على مزودي الخدمة.

كيف تعمل DePIN: محرك التوكن والطبقة الثقة

تعمل مشاريع DePIN على ثلاثة مكونات مترابطة:

بنية البلوكشين كأساس للثقة: بدلاً من الاعتماد على وعد شركة بالدفع، تنفذ العقود الذكية المعاملات تلقائيًا وتتحقق من تقديم الخدمة. عندما يحتفظ مزود التخزين بملفات على Filecoin أو يساهم جهاز في شبكة Helium، يسجل البلوكشين ويكافئ هذا المساهمة بشكل غير قابل للتغيير.

الحوافز التوكنية التي تخلق مشاركة اقتصادية: توزع المشاريع رموزًا على المشاركين في الشبكة — ليس كصدقة، بل مقابل عمل قابل للقياس. على سبيل المثال، يحصل مشارك شبكة Render على رموز RENDER بنسبة لقوة المعالجة التي يساهم بها. أما عمال Arweave (AR) الذين يثبتون تخزينهم واسترجاعهم لكتل البيانات التاريخية، فيكافؤون برموز AR، التي تتداول حاليًا حول 1.98 دولار، بانخفاض 78.36% عن ذروتها قبل عام.

التشغيل البيني لتمكين نمو النظام البيئي: تتواصل مشاريع DePIN الرائدة بشكل متزايد مع بعضها البعض ومع الأنظمة التقليدية. على سبيل المثال، أطلقت IoTeX (IOTX) الإصدار 2.0 مع بنية تحتية معيارية مصممة خصيصًا لدعم DePINs قابلة للتحقق، وتدعم الآن أكثر من 230 تطبيق لامركزي و50 مشروع DePIN — على الرغم من أن رمزه يتداول عند 0.01 دولار، مما يعكس مزاج السوق الأوسع وليس قيودًا تقنية.

الحالة المقنعة لبنية DePIN

على الرغم من التحديات السوقية، تظل المزايا الأساسية لـDePIN قائمة:

الأمان عبر اللامركزية: شبكة Helium، التي تعمل على بلوكشين Solana، تحافظ على أكثر من 335,000 مشترك في خدماتها المحمولة، تحديدًا لأنها لا تعتمد على نقطة فشل واحدة. عندما يدير الأفراد نقاط اتصال لاسلكية موزعة عبر مناطق جغرافية، يظل النظام قادرًا على الصمود أمام هجمات البنية التحتية التي قد تعطل المنافسين المركزيين. يتداول HNT عند 1.46 دولار بعد انخفاض سنوي 58.81%، لكن مرونة الشبكة تظل قوية من الناحية الهيكلية.

القابلية للتوسع بدون عنق زجاجة مركزي: يختلف بنية Arweave (blockweave) بشكل جوهري عن تصميم البلوكشين الخطي — حيث يتصل كل كتلة بعدة كتل سابقة، مما يخلق تكرارًا لا يمكن لنظم تقليدية مطابقته. أدت ترقية بروتوكول 2.8 في نوفمبر 2024 إلى تحسين الكفاءة عبر تنسيقات التعبئة، وتقليل تكاليف المعدنين، مما يوضح أن تحسين البنية التحتية مستمر رغم ضغوط أسعار الرموز.

الديمقراطية الاقتصادية للوصول: تتيح منصة The Graph (GRT) للمطورين إنشاء ونشر مخططات فرعية بدون وسطاء، مما ي democratizes الوصول إلى فهرسة بيانات البلوكشين. بقيمة حالية تبلغ 287.34 مليون دولار مع أداء سنوي -79.96%، تظل Utility التقنية لـGRT قوية رغم تقلبات السعر.

تقييم أبرز مشاريع DePIN: تقييم سوق 2026

Internet Computer (ICP) — منصة الحوسبة عند نقطة التحول

يحاول ICP تحويل الإنترنت من خلال استضافة تطبيقات الويب مباشرة على البلوكشين بدلاً من مراكز البيانات المركزية. حققت المنصة إنجازات تقنية في 2024 — حيث حسنت ترقيات Tokamak وBeryllium وStellarator أداء الشبكة. ومع ذلك، يعكس انخفاض العائد السنوي بنسبة 68.28% أن السوق لا تزال متشككة حول قدرة المستخدمين العاديين على الانتقال من AWS أو Azure. بسعر 2.18 دولار لكل رمز ورأسمال سوقي 1.20 مليار دولار، يواجه ICP تحدي تحويل الإنجاز التقني إلى اعتماد فعلي على نطاق واسع.

Bittensor (TAO) — شبكة التوافق الذكي للذكاء الاصطناعي

يدمج TAO بين البلوكشين والتعلم الآلي من خلال إنشاء سوق لامركزي حيث تتدرب نماذج الذكاء الاصطناعي بشكل جماعي ويكسب المساهمون رموز TAO بناءً على القيمة المعلوماتية التي يقدمونها. تمثل آلية إثبات الذكاء ونموذج مزيج الخبراء اللامركزي طرقًا جديدة حقًا في الذكاء الاصطناعي اللامركزي. ومع ذلك، عند سعر 178 دولارًا لكل رمز (بانخفاض 57.50% سنويًا) ورأسمال سوقي 1.71 مليار دولار، لا تزال السوق غير متأكدة مما إذا كان نموذج TAO الاقتصادي يمكن أن يدعم النمو وسط منافسة من منصات الذكاء الاصطناعي المركزية.

Render Network (RENDER) — سوق التقديم عبر GPU

انتقلت Render من إيثريوم إلى سولانا في 2024، مع ترقية RNDR إلى RENDER بنسبة 1:1. تربط المنصة المبدعين الذين يحتاجون خدمات التقديم بمزودي GPU، مما يحسن استغلال الحوسبة العالمية. بسعر 1.48 دولار لكل رمز ورأسمال سوقي 768.32 مليون دولار، يتناقض انخفاض RENDER بنسبة 65.04% سنويًا مع تزايد الاعتماد بين المجتمعات الإبداعية — مما يشير إلى أن التقييم قد يكون تجاوز المعايير الأساسية في دورات سابقة.

Filecoin (FIL) — التخزين اللامركزي

أدى إطلاق Filecoin Virtual Machine (FVM) إلى توسيع حالات الاستخدام من التخزين البسيط إلى التطبيقات القابلة للبرمجة. تجاوز إجمالي القيمة المقفلة 200 مليون دولار، مما يدل على نضوج النظام البيئي. يتداول عند 0.93 دولار ورأسمال سوقي 698.90 مليون دولار، ويعكس ركوده ضغوط المنافسة من البدائل المركزية، لكن آلية التخزين القابلة للتحقق تظل متفوقة تقنيًا للتطبيقات التي تتطلب إثباتًا تشفيريًا للحفاظ على البيانات.

The Graph (GRT) — بنية بيانات البلوكشين

توفر GRT خدمات فهرسة عبر عدة سلاسل كتل (إيثريوم، Arbitrum، Optimism، Polygon، Avalanche وغيرها)، مما يمكّن تطوير التطبيقات اللامركزية بكفاءة. عند سعر 0.03 دولار — بانخفاض 79.96% — تظهر GRT كيف يمكن حتى للبنى التحتية الأساسية أن تعاني من تراجع في التقييم. يظل خارطة الطريق لعام 2025 التي تركز على “عالم خدمات البيانات” و"تحسين أداء الفهرس" على المسار الصحيح، مما يشير إلى أن انفصال سعر الرمز عن الواقع يعكس بشكل أكبر دورات شهية المخاطرة في السوق بدلاً من تراجع تقني.

Helium (HNT) — الشبكة اللاسلكية اللامركزية

يعمل HNT على بلوكشين سولانا، مستفيدًا من نشر المجتمع لنقاط الاتصال لتوفير اتصال IoT. يضم أكثر من 335,000 مشترك، وأكثر من 59,000 عقدة مساهمة على مستوى العالم، ويتوسع باستمرار في قدرات 5G. عند سعر 1.46 دولار (بانخفاض 58.81%) ورأسمال سوقي 271.36 مليون دولار، تشير مقاييس النشر الواقعي لـHelium إلى أن التقييم أقل من قيمته الحقيقية بناءً على الإنجازات التقنية — رغم أن هذا الملاحظة تحليلية وليست توصية استثمارية.

Theta Network (THETA) — شبكة الحوسبة الحافة

أطلقت Theta في 2024 EdgeCloud، التي تجمع بين قدرات الحوسبة السحابية والحوسبة الحافة للفيديو والوسائط والتطبيقات الذكية. تضمن خارطة الطريق في مارس 2025 المرحلة 3 من EdgeCloud، التي تتضمن أسواقًا مفتوحة تربط العملاء بعقد الحافة التي يديرها المجتمع. يتداول عند 0.19 دولار ورأسمال سوقي 193.40 مليون دولار (بانخفاض 84.85%)، ويُظهر THETA كيف يمكن للابتكار التقني أن يتعايش مع ضغط سعر رمزي كبير.

مشاريع أخرى ملحوظة

• Arweave (AR): تخزين دائم للبيانات بسعر 1.98 دولار، ورأسمال 129.34 مليون دولار (-78.36% سنويًا)
• JasmyCoin (JASMY): سوق بيانات IoT بسعر 0.01 دولار، ورأسمال 285.30 مليون دولار (-72.86%)
• Grass Network (GRASS): جمع بيانات الذكاء الاصطناعي بسعر 0.18 دولار، ورأسمال 87.06 مليون دولار (-89.40%)
• IoTeX (IOTX): طبقة بلوكشين IoT بسعر 0.01 دولار، ورأسمال 50.95 مليون دولار (-70.99%)

ما هو الوعد الحقيقي لـDePIN وسط واقع السوق؟

فهم DePIN في عالم العملات الرقمية يتطلب فصل القيمة التكنولوجية عن التقييمات المضاربة. تظل البنية التحتية نفسها — الحوافز التوكنية التي تخلق شبكات موزعة للحوسبة والتخزين والنطاق الترددي — سليمة من الناحية المعمارية. ما لا يزال غير مؤكد هو ما إذا كانت زيادة قيمة الرموز الأصلية على البلوكشين يمكن أن تدعم المشاركة، خاصة وأن العديد من التطبيقات قد تعمل بشكل جيد باستخدام العملات المستقرة أو أنظمة الدفع التقليدية.

يبرز أقوى مبرر لـDePIN حيث:

• تحقيق كفاءات حقيقية في العالم الواقعي تبرر علاوة: مشاريع تقلل التكاليف بشكل واضح مقارنة بالمنافسين المركزيين
• تسارع تأثير الشبكة في الاعتماد: خدمات تصبح أكثر قيمة مع زيادة عدد المشاركين
• وضوح تنظيمي يتطور: أطر عمل تحدد كيف يتوافق البنية التحتية اللامركزية مع القوانين القائمة

التحديات التي تواجه نمو قطاع DePIN

التعقيد التقني: يتطلب دمج التحقق من البلوكشين مع إدارة الأصول المادية خبرة في التشفير، وإنترنت الأشياء، والأنظمة الموزعة. معظم المؤسسات تفتقر إلى هذه القدرات، مما يبطئ اعتماد الشركات.

عدم اليقين التنظيمي: تتقاطع مشاريع DePIN مع قوانين الاتصالات (Helium)، والطاقة (شبكات الطاقة الشمسية)، وحماية البيانات (JASMY)، التي تختلف حسب الولاية القضائية. التنقل عبر الامتثال متعدد الاختصاصات لا يزال غير محسوم.

فجوات قبول السوق: الصناعات الراسخة — الحوسبة السحابية، والاتصالات، والطاقة — لديها مصالح مدمجة في النماذج المركزية. إثبات مزايا واضحة على المنافسين الراسخين يتطلب أكثر من تفوق تقني، بل يتطلب أيضًا تنافسية سعرية وموثوقية عالية.

استدامة اقتصاديات الرموز: العديد من مشاريع DePIN توزع رموزًا بمعدلات تجاوزت الاعتماد على الاستخدام، مما يخلق ضغوط تقييم واضحة في أداء السوق لعام 2026.

المشهد الطويل الأمد لـDePIN: ما بعد الدورات السوقية الحالية

على الرغم من ضغوط أسعار الرموز في 2024-2026، تدعم العوامل الهيكلية استمرارية أهمية DePIN على المدى الطويل. تواصل شركات إدارة الاستثمارات مثل VanEck تسليط الضوء على إمكانات DePIN لاستقطاب مليارات من مشاركي Web3. كما أن صندوق DePIN الثالث لبنك Borderless Capital، الذي أُطلق في سبتمبر 2024، يوضح أن رأس المال المؤسسي لا يزال يعترف بإمكانات القطاع بعيدًا عن تقييمات الرموز الحالية.

تتوقع التوقعات السوقية أن يصل حجم سوق DePIN إلى 3.5 تريليون دولار بحلول 2028 — رغم أن مثل هذه التوقعات يجب التعامل معها بحذر نظرًا لواقع 2024-2026. الأكثر احتمالًا: أن تفوز تطبيقات DePIN الانتقائية بالاعتماد حيث تثبت مزايا الكفاءة بشكل لا يقبل الجدل، في حين تواصل المشاريع المضاربة التمركز أو التصفية.

الانتقال من البنية التحتية المركزية إلى الموزعة هو تحول تكنولوجي يمتد لعقود. ما هو DePIN في عالم العملات الرقمية اليوم — جزئيًا محقق، وجزئيًا مضارب — قد يتحول إلى تقنية أساسية غدًا، حتى لو كانت أسعار الرموز الحالية تثير الشكوك.

الخلاصة: ما هو DePIN ولماذا لا يزال مهمًا

تمثل شبكات البنية التحتية المادية اللامركزية ابتكارًا تكنولوجيًا حقيقيًا — حيث يسيطر الأفراد على أصول مادية ويحققون منها دخلًا من خلال رموز أصلية على البلوكشين. ومع ذلك، فإن فهم DePIN في عالم العملات الرقمية يتطلب تمييز الفجوة بين القيمة المعمارية والتقييم الواقعي.

حتى 2026، يواجه القطاع تحديات حقيقية — من التعقيد التقني، وعدم اليقين التنظيمي، إلى فجوات السوق — وفرصًا حقيقية — من أسواق ضخمة قابلة للخدمة، واهتمام مؤسسي، وأدوات مطورين متزايدة. المشاريع التي تم تسليط الضوء عليها تمثل نهجًا مختلفًا لتحويل التنسيق اللامركزي إلى خدمات بنية تحتية عملية.

بالنسبة للمشاركين الذين يقيّمون فرص DePIN، السؤال الحاسم هو ما إذا كانت المشاريع المحددة تظهر مزايا واضحة على المنافسين المركزيين تتجاوز المضاربة على الرموز. هذا التمييز هو ما يميز البنية التحتية المستدامة لـDePIN عن الأصول الرقمية المضاربة.