الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة والأسهم: الدليل الكامل للاستثمار في 2025-2026

يناير 2024 شهد لحظة مهمة لسوق العملات الرقمية، حيث وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق ETF للبيتكوين الفوري. هذا القرار فتح آفاقًا جديدة للمستثمرين التقليديين الذين لم يكن لديهم سابقًا وسيلة مريحة للوصول إلى الأصول الرقمية. الآن، مع تزايد جاذبية الاكتتابات العامة للعملات الرقمية للشركات، وإظهار أسهم العملات المشفرة إمكانات نمو كبيرة، من الحكمة النظر في نهج شامل للاستثمار في هذا القطاع. على الرغم من أن الاستثمارات المباشرة في العملات الرقمية لا تزال متقلبة، فإن عددًا من الشركات المسجلة علنًا تقدم مسارًا أكثر تقليدية للمشاركة في طفرة العملات المشفرة.

اليوم، يوفر سوق أسهم العملات الرقمية والاكتتابات العامة المرتقبة للمستثمرين فرصة فريدة للحصول على تعرض للأصول الرقمية من خلال آليات البورصات التقليدية. تتيح هذه الأدوات الاستثمارية الهجينة جذب رأس المال المؤسسي وتوسيع قاعدة المشاركين في سوق العملات الرقمية.

لماذا تجذب الاكتتابات العامة للعملات الرقمية وأسهم شركات العملات الرقمية اهتمام المستثمرين

الاستثمار في الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية وIPO العملات الرقمية يتيح التأثير على سوق الأصول الرقمية دون الحاجة لفهم التفاصيل التقنية المعقدة للملكية المباشرة للعملات الرقمية. شركات مثل PayPal و MicroStrategy أثبتت جدوى هذه الاستراتيجية، حيث حققت أرباحًا كبيرة من استثماراتها في العملات الرقمية.

الجاذبية الأساسية للاكتتابات العامة للعملات الرقمية تكمن في أنها تشكل جسرًا بين النظام المالي التقليدي والاقتصاد المبتكر للعملات الرقمية. على عكس الملكية المباشرة للأصول الرقمية، توفر هذه الاستثمارات مستوى من التنظيم والشفافية أكثر تقليدية للمستثمرين.

أفضل الشركات العامة ذات التعرض للعملات الرقمية

Robinhood: ديمقراطية التداول بالعملات الرقمية

دخلت شركة Robinhood Markets (HOOD) السوق العامة في 29 يوليو 2021 بهدف ثوري — جعل الخدمات المالية متاحة للجميع. تتيح المنصة للمستخدمين التداول ليس فقط في الأوراق المالية التقليدية، بل أيضًا في العملات الرقمية، بما في ذلك البيتكوين والإيثيريوم. في آخر تقرير لها لعام 2023، أعلنت عن إيرادات بلغت 1.87 مليار دولار، مع استمرار النمو رغم التحديات.

شهدت أسهم HOOD تقلبات كبيرة بين 7.91 دولارات و19.42 دولارًا خلال الـ52 أسبوعًا الماضية، مما يعكس تقلب القطاع المرتبط بالتداول بالعملات الرقمية. الارتباط الوثيق بين Robinhood وسوق العملات الرقمية يعني أن نجاح الشركة يعتمد مباشرة على نشاط ومزاج مجتمع العملات الرقمية.

MicroStrategy: استراتيجية البيتكوين الاستثنائية

تحولت شركة MicroStrategy Incorporated (MSTR) من شركة تقليدية لتطوير برمجيات التحليل إلى مستثمر نشط في البيتكوين. منذ إدراجها في السوق في 11 يونيو 1998، جمعت الشركة كميات كبيرة من الأصول الرقمية، مما يربط بشكل وثيق أداء أسهمها بتقلبات سعر البيتكوين.

القيمة السوقية الحالية لـ MicroStrategy تقدر بحوالي 26.24 مليار دولار، مع إيرادات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بلغت 496.26 مليون دولار. تظهر أسهم الشركة تقلبات حادة، حيث يتراوح سعرها بين 230.72 دولار و1815.00 دولار خلال الـ52 أسبوعًا، مما يجعلها واحدة من أكثر الأوراق المالية المرتبطة بالعملات الرقمية مخاطرة ولكنها أيضًا ذات إمكانات ربح عالية.

Coinbase: المركز الرئيسي لاقتصاد العملات الرقمية

أجرت Coinbase Global (COIN) الإدراج المباشر في ناسداك في 14 أبريل 2021، مما عزز مكانتها كمنصة عالمية رائدة لتداول العملات الرقمية والخدمات المالية. تخدم الشركة ملايين المستخدمين حول العالم، وتوفر الوصول إلى مئات العملات الرقمية.

بقيمة سوقية تبلغ 62.24 مليار دولار وإيرادات قدرها 3.11 مليار دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، تظهر Coinbase نموذج عمل موثوق يعتمد مباشرة على نشاط سوق العملات الرقمية. يتراوح سعرها خلال الـ52 أسبوعًا بين 46.43 دولار و276.38 دولار، مما يعكس إمكانات لتحقيق أرباح كبيرة، مع تقلبات عالية.

SoFi Technologies: منصة مالية متعددة الأغراض

أصبحت شركة SoFi Technologies (SOFI) شركة عامة من خلال اندماج SPAC في يونيو 2021، مقدمة منصة متكاملة لإدارة الشؤون المالية الشخصية. أدرجت الشركة خدمات العملات الرقمية في محفظتها، مما يتيح للمستخدمين تداول العملات الرقمية جنبًا إلى جنب مع الاستثمارات التقليدية.

في عام 2023، أعلنت SoFi عن إيرادات بلغت 2.12 مليار دولار مع معدل نمو قدره 34.91% مقارنة بالعام السابق. على الرغم من أن معدل نموها أبطأ من الشركات الرقمية الصافية، فإن نهجها المتنوع يوفر ملف مخاطر أكثر استقرارًا للمستثمرين المحافظين.

شركات أخرى ذات ارتباط غير مباشر بالعملات الرقمية مثل Tesla وNVIDIA

تمتلك Tesla (TSLA) وNVIDIA (NVDA) علاقات فريدة بسوق العملات الرقمية، رغم أنها غير مباشرة. كانت Tesla قد استثمرت سابقًا في البيتكوين وتقبلت الدفع به، بينما توفر NVIDIA وحدات معالجة الرسوميات (GPU) التي تستخدم على نطاق واسع في تعدين البيتكوين.

تُظهر NVIDIA أداءً مذهلاً مع إيرادات بلغت 60.92 مليار دولار في 2023 (بنمو 125.85%) وأرباح قدرها 29.76 مليار دولار (بنمو 581.32%). تتراوح أسهم NVDA بين 258.50 دولار و974.00 دولار خلال الـ52 أسبوعًا، مما يبرز دورها الرئيسي في الذكاء الاصطناعي وبيئة العملات الرقمية.

شركة Marathon Digital (MARA) تتخصص مباشرة في تعدين البيتكوين، مما يجعلها تعتمد بشكل كبير على أسعار الأصول الرقمية. توسع الشركة بشكل نشط عملياتها، بما في ذلك شراء مراكز معالجة البيانات، وتحقيق وفورات في الطاقة باستخدام مصادر طاقة متجددة.

التوقعات: اكتتابات عامة قادمة للعملات الرقمية يجب مراقبتها

Reddit: الرهان على المجتمعات اللامركزية

دخلت Reddit السوق العامة بقيمة سوقية تقدر بـ5.4 مليار دولار (بدون التخفيف)، وهو أقل بكثير من التوقعات. تدمج الشركة حاليًا وظائف العملات الرقمية، بما في ذلك دعم البيتكوين والإيثيريوم وPolygon كوسائل دفع. Points المجتمع على Reddit، مثل MOON وBRICK (رموز ERC-20)، تظهر استخدامًا مبتكرًا للبلوكشين لتحفيز مشاركة المستخدمين.

Telegram: منصة المراسلة الرقمية كمنصة عالمية

تخطط Telegram، وفقًا للتقارير، لإجراء اكتتاب عام خلال السنوات القادمة بقيمة محتملة تتراوح بين 30 و50 مليار دولار. يخلق ارتباط Telegram بشبكة Ton (بلوكتشين يعتمد على Toncoin الخاص بها) تآزرًا فريدًا بين منصة التواصل والاقتصاد الرقمي. السعر الحالي لـ TON هو 1.37 دولار، مع قيمة سوقية تبلغ 3.37 مليار دولار، مما يدل على إمكانات نمو كبيرة.

Circle: مستقبل USDC كمحور رئيسي

شركة Circle، التي تصدر USDC (واحد من أكبر العملات المستقرة بقيمة 73.98 مليار دولار)، قدمت طلبًا سريًا للاكتتاب العام. تلعب الشركة دورًا حيويًا في سيولة العملات الرقمية، حيث توفر جسرًا بين الأصول الرقمية والعملات التقليدية.

Blockchain.com: البنية التحتية المركزية

تُقدر قيمة Blockchain.com بـ14 مليار دولار بعد آخر جولة تمويل، وتستعد للاكتتاب العام. كواحد من أقدم مستكشفات بلوكشين البيتكوين ومحفظة العملات الرقمية الشهيرة، تخدم الشركة أكثر من 82 مليون محفظة، وبلغت معاملات الشركة أكثر من تريليون دولار.

Bitkub: بورصة العملات الرقمية الإقليمية

تستعد شركة Bitkub Online، وهي أكبر بورصة للعملات الرقمية في تايلاند، للاكتتاب العام في 2025، مع تقييم متوقع يبلغ 165 مليون دولار (6 مليارات بات). تتلقى الشركة دعمًا مع تزايد الطلب على تداول العملات الرقمية في جنوب شرق آسيا.

تقييم أسهم العملات الرقمية والاكتتابات العامة: إطار للمستثمرين

عند تقييم أسهم العملات الرقمية والاكتتابات العامة، من المهم مراعاة عدة معايير حاسمة:

فهم نموذج العمل: حدد كيف تولد الشركة الإيرادات من الأصول الرقمية. هل هو من التداول، التعدين، البنية التحتية، أم الخدمات؟ كل نموذج يحمل مخاطر وإمكانات خاصة.

تحليل الفريق والخبرة: قيّم سجل الإدارة في قطاع العملات الرقمية والتمويل التقليدي. الكفاءة القيادية ضرورية في بيئة العملات الرقمية الديناميكية.

البيئة التنظيمية: استكشف في أي ولايات تعمل الشركة. الوضوح التنظيمي أو عدمه يؤثر بشكل كبير على الآفاق طويلة المدى.

المؤشرات المالية: حلل التقارير المتاحة عن الربحية، نمو الإيرادات، والاستقرار المالي. قارنها بالمنافسين وقيّم مدى عدالة التقييم.

الأمان التكنولوجي: أجرِ بحثًا عن سجل الأمان للشركة، وجود شراكات استراتيجية، والقدرات الابتكارية.

مزاج السوق: انتبه للمناخ الحالي للعملات الرقمية، حيث تؤثر المزاجات بشكل كبير على العائدات قصيرة الأجل.

الخلاصة: التنقل في اكتتابات العملات الرقمية في 2025-2026

تخلق مزيج من الشركات الرقمية العامة الحالية والاكتتابات العامة الكبرى القادمة سوق استثمار فريد. من نماذج Robinhood و Coinbase التي تظهر نماذج ناجحة، إلى التوقعات الخاصة بـ Telegram وCircle وBlockchain.com، يمتلك المستثمرون أدوات موسعة للمشاركة في الاقتصاد الرقمي.

نجاح هذا القطاع يتطلب فهمًا عميقًا لآليات العملات الرقمية، وتحليلًا أساسيًا دقيقًا للشركات، وإدارة مخاطر منضبطة. مع تقلبات الأصول الرقمية، تظل التنويع والاستثمار على المدى الطويل مبادئ أساسية.

بالنسبة للمستثمرين التقليديين الذين يرغبون في المشاركة في ثورة العملات الرقمية دون التعرض المباشر لتقلبات الأصول الرقمية، تمثل أسهم العملات الرقمية والاكتتابات العامة فرصة جذابة. ومع ذلك، كما هو الحال مع أي استثمار، يظل البحث الدقيق، والاستشارة مع الخبراء، وإدارة المخاطر الحكيمة ضرورية في المقام الأول.