لماذا ستتولى الأسواق الآسيوية قيادة الارتفاع العالمي في عام 2026؟

منذ عام 2026، أظهر سوق الأسهم الآسيوي أداءً قويًا بشكل عام، متفوقًا بشكل ملحوظ على الأسواق الأمريكية والأوروبية. ارتفع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بنسبة 11.9% منذ بداية العام حتى الآن، وحققت سوق الأسهم الآسيوية أعلى مستوياتها خلال المرحلة الحالية.

هذا التباين كان أكثر حدة على مستوى القطاعات. حيث تركزت الميزة الآسيوية في مجالات الأجهزة التكنولوجية والدوائر المتكاملة للرقائق، وهي الأساس للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبفضل ارتفاع أرباح الأجهزة التكنولوجية والدوائر المتكاملة، كان أداء السوق الكوري لافتًا بشكل خاص، مستمرًا في الارتفاع بعد أن تجاوز مؤشر KOSPI مستوى 5000 نقطة، محققًا زيادة بنسبة 37.8% منذ بداية العام، ليحتل المرتبة الأولى بين الأسواق الرئيسية عالميًا مرة أخرى؛ بعد إعادة انتخاب سونوشي تاكاشو رئيسة للوزراء، استمرت السوق اليابانية في الارتفاع بدعم من الاستقرار السياسي، وإصلاح الشركات، وتوقعات الدعم المالي.

بالنسبة للمقارنة، كان أداء مؤشر S&P 500 ومؤشر ستوكس 600 الأوروبيين أكثر استقرارًا، بل وواجه بعض الانخفاضات خلال فترات معينة. شهدت أسهم التكنولوجيا الأمريكية تباينًا كبيرًا، حيث تأثرت بشكل كبير من مخاوف المستثمرين بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على نماذج الأعمال التقليدية للبرمجيات كخدمة، مما أدى إلى انخفاض قطاع البرمجيات الأمريكي بنسبة تقارب 30% عن أعلى مستوياته السابقة، وتراجع مؤشر MSCI للبرمجيات والخدمات الأوروبية بنسبة 17% خلال شهر واحد، مما أدى إلى إعادة تقييم أنظمة التقييم. منذ أن تعرض قطاع البرمجيات للضغوط، استمرت عمليات البيع المرتبطة بالذعر من الذكاء الاصطناعي في الانتشار، وتوسعت تدريجيًا لتشمل التأمين، وإدارة الثروات، وخدمات العقارات، وقطاعات اللوجستيات. وتحت ضغط تأثير الذكاء الاصطناعي، واجهت تقييمات قطاع البرمجيات الأوروبي ضغوطًا (انظر مقال 13 فبراير بعنوان «الهبوط الحاد في الذهب والأسهم الأمريكية! استمرار تحول منطق التسعير الأساسي لضغط فقاعات السوق المزدوجة»).

من الجدير بالذكر أن الارتفاع الحالي في السوق الآسيوية لا يقتصر على تصحيح التقييمات فحسب، بل هو تحسين منهجي مدفوع بالأرباح. على عكس بعض الأسواق في عام 2025 التي اعتمدت على توسع التقييمات، فإن الارتفاع منذ عام 2026 في الأسواق الآسيوية كان مدفوعًا بشكل أكبر بارتفاع أرباح السهم. أصبحت قطاعات الأجهزة التكنولوجية، والدوائر المتكاملة، والصناعات، والمواد الأساسية مصادر رئيسية لتعديل الأرباح، مما يعكس اتساع نطاق التحسن في الأساسيات. وفي مقالنا بتاريخ 4 يناير بعنوان «ما هي الأسواق المالية التي تستحق الاهتمام في عام 2026؟»، ذكرنا أن «ارتفاع سوق الأسهم الكوري يُعزى بشكل رئيسي إلى الرقائق، والدفاع، والذكاء الاصطناعي، والأسهم الكورية التجميلية، حيث أن حجم السوق فيها صغير نسبيًا، لكن تركيز سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي ووزن الأسهم التكنولوجية مرتفع، ومن المتوقع أن تواصل التوقعات القوية للأرباح في عام 2026 تعزيز الاتجاه الصعودي الذي بدأ العام الماضي».