إيثيريوم 2026: فتح نافذة نمو 5 أضعاف، تسرع المؤسسات لجمع الأموال، وإعادة تقييم قيمة إيثيريوم

مؤلف النص الأصلي: Vivek Raman، Etherealize

ترجمة النص الأصلي: Saoirse، Foresight News

مقدمة المحرر: مع بداية عام 2026، وبينما لا تزال المؤسسات المالية العالمية تبحث عن مسار مؤكد للتحول الرقمي، أصبحت إيثريوم، بفضل أمانها الممتد لعشر سنوات، ودعمها التقني القابل للتوسع، وبيئتها التنظيمية الواضحة، سرًا مركزياً في استراتيجيات المؤسسات. من نشر JPMorgan لصناديق السوق النقدية على الشبكة العامة، إلى إدراج Fidelity لإدارة الأصول ضمن شبكة Layer1، مرورًا بتشريع “GENIUS” الأمريكي الذي يزيل العقبات التنظيمية عن العملات المستقرة، وصولاً إلى منصات مثل Coinbase وRobinhood التي تعتمد على Layer2 لبناء شبكات بلوكشين مخصصة — كلها مؤشرات على تحول إيثريوم من “مختبر تقني” إلى “البنية التحتية المالية العالمية”. في هذا التحليل، لا يكتفي Vivek Raman من Etherealize بتفكيك المنطق الأساسي الذي يجعل من إيثريوم “أفضل منصة للأعمال”، بل يتوقع أيضًا نموًا بمقدار 5 أضعاف في ثلاثة مسارات: الأصول المرمّزة، العملات المستقرة، وسعر ETH. كما أن تفسيره لاتجاهات حيازة المؤسسات، ونقطة التحول في “رقمنة” النظام المالي، قد يوفر مرجعًا رئيسيًا لفهم توجهات سوق التشفير والتغيرات المالية في العام الجديد.

على مدى السنوات العشر الماضية، رسخت إيثريوم مكانتها كأكثر منصة بلوكشين أمانًا وموثوقية تعتمدها المؤسسات على مستوى العالم.

لقد حققت تقنية إيثريوم تطبيقات واسعة النطاق، وأُثبتت نماذج استخدامها من قبل المؤسسات، وبيئة التنظيم العالمية تتبنى بشكل مفتوح بنية تحتية للبلوكتشين، فيما يحقق تطور العملات المستقرة وعمليات ترميز الأصول ثورة جوهرية.

لذا، اعتبارًا من 2026، ستصبح إيثريوم المنصة المثلى للأعمال.

بعد عقد من التطبيق المستمر، والتشغيل المستقر، والانتشار العالمي، وضمان التوافر العالي، أصبحت إيثريوم الخيار الأول للمؤسسات لنشر البلوكتشين. دعونا نراجع معًا كيف أصبحت إيثريوم خلال العامين الماضيين منصة رئيسية لترميز الأصول.

وفي النهاية، نقدم توقعات 2026 لإيثريوم: من المتوقع أن يحقق حجم الأصول المرمّزة، وحجم العملات المستقرة، وسعر ETH، نموًا بمقدار 5 أضعاف. لقد أُعدت منصة إحياء إيثريوم بشكل كامل، وأصبح الوقت مناسبًا للشركات المختلفة لاعتماد بنيتها التحتية.

إيثريوم: المنصة المركزية للأصول المرمّزة

ثورة البلوكتشين في مجال الأصول، تشبه إلى حد كبير إعادة تشكيل الإنترنت لمجال المعلومات — حيث تتيح تحويل الأصول إلى نسخ رقمية، وقابلة للبرمجة، وتتمتع بقدرة على التفاعل عبر العالم.

ترميز الأصول عبر دمج الأصول، البيانات، والمدفوعات على بنية تحتية موحدة، يُحدث ترقية شاملة لعمليات الأعمال. الأسهم، السندات، العقارات، وغيرها من الأصول، بالإضافة إلى الأموال، ستتمكن من التدفق بسرعة الإنترنت. كان هذا تطورًا رئيسيًا يجب أن يتحقق في النظام المالي، والآن، بفضل إيثريوم وغيرها من الشبكات العامة، أصبح هذا الحلم واقعًا.

يُسرّع ترميز الأصول من انتقاله من مفهوم شائع إلى تحول جوهري في نماذج الأعمال. كما لا تتخلى الشركات عن الإنترنت وتعود إلى عصر الفاكس، فإن المؤسسات التي ستختبر فوائد البنية التحتية العالمية المشتركة للبلوكتشين — من كفاءة، وأتمتة، وسرعة — لن تعود إلى الطرق التقليدية، وسيكون مسار الترميز لا رجعة فيه.

حتى الآن، يتم ترميز غالبية الأصول ذات القيمة العالية على منصة إيثريوم — لأنها أكثر حيادية وأمانًا، وتُشبه الإنترنت في عدم خضوعها لسيطرة جهة واحدة، وتفتح أبوابها للجميع.

بحلول 2026، ستنتهي مرحلة “التجربة” لترميز الأصول، وسيدخل القطاع مرحلة النشر والتطبيق. تقوم المؤسسات الكبرى حاليًا بإطلاق منتجاتها الرائدة على إيثريوم للاستفادة من السيولة العالمية.

وفيما يلي بعض الأمثلة على تطبيق المؤسسات لترميز الأصول على إيثريوم:

• JPMorgan تنشر مباشرة على إيثريوم صندوق سوق نقدي، وتصبح من أوائل البنوك التي تعتمد الشبكة العامة مباشرة؛
• Fidelity تطلق صندوق سوق نقدي على شبكة Layer1 لإيثريوم، وتدمج إدارة الأصول والعمليات ضمن نظام البلوكتشين؛
• Apollo تطلق صندوق ائتمان خاص على شبكة عامة، يسمى ACRED، مع أعلى سيولة على إيثريوم وLayer2؛
• BlackRock، أحد أكبر مديري الأصول، يطلق صندوق سوق نقدي مرمز على إيثريوم باسم BUIDL، ويقود موجة ترميز الأصول المؤسساتية؛
• Amundi، أكبر شركة إدارة أصول أوروبية، ترمز صندوق سوق نقدي مقوم باليورو على إيثريوم؛
• بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon)، أقدم بنك في أمريكا، يرمز صندوق قرض مضمون من فئة AAA على إيثريوم؛
• Baillie Gifford، أحد أكبر مديري الأصول في بريطانيا، يطلق أول صندوق سندات مرمز على إيثريوم وLayer2.

إيثريوم: البلوكتشين المركزي للعملات المستقرة

العملات المستقرة تُعد أول مثال واضح على “توافق المنتج والسوق” في ترميز الأصول — حيث تجاوز حجم التحويلات عبرها 10 تريليون دولار في 2025. العملات المستقرة، في جوهرها، هي نسخ مرمّزة من الدولار، كترقية برمجية للعملة، تتيح تدفق الدولار بسرعة الإنترنت، مع خصائص قابلة للبرمجة.

عام 2025 هو العام الحاسم لنمو العملات المستقرة وتطوير البلوكتشين العام: تم إقرار قانون “GENIUS” الأمريكي (المعروف أيضًا بقانون العملات المستقرة). يضع هذا القانون إطارًا تنظيميًا واضحًا للعملات المستقرة، ويُضيء “إشارة المرور الخضراء” للبنية التحتية الأساسية للبلوكتشين العام.

حتى قبل إقرار قانون “GENIUS”، كانت نسبة اعتماد العملات المستقرة على إيثريوم وLayer2 عالية جدًا — حيث تُنشر حوالي 60% من العملات المستقرة على إيثريوم، وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine قد تصبح جزءًا من Layer2، فستصل النسبة إلى 90%. إصدار قانون “GENIUS” يُمثل اعترافًا رسميًا بفتح المجال للتطبيقات التجارية على إيثريوم — إذ يمكن للمؤسسات الآن إصدار عملاتها المستقرة المصرح بها على الشبكة العامة.

كما أن البريد الإلكتروني والمواقع الإلكترونية، التي انتشرت على نطاق واسع، تعتمد على الاتصال بشبكة الإنترنت العالمية الموحدة، وليس الشبكات الداخلية المنفصلة. بالمثل، فإن العملات المستقرة والأصول المرمّزة، لن تكتسب كامل فعاليتها إلا ضمن بيئة البلوكتشين العامة الموحدة، حيث تتيح الاستفادة من الشبكة والتفاعل الواسع.

لذا، فإن النمو السريع للعملات المستقرة لا يزال في بدايته. مثال على ذلك، بنك SoFi الأمريكي الذي أصبح أول بنك يصدر عملة مستقرة على شبكة عامة غير مرخصة (SoFiUSD)، واخترق إيثريوم في النهاية.

وهذا مجرد “قمة جبل الجليد” في تطور العملات المستقرة. البنوك الاستثمارية والبنوك الجديدة تستكشف إصدار عملاتها المستقرة الخاصة إما بشكل مستقل أو ضمن تحالفات، والشركات المالية التقنية تسرع من نشر وتكامل العملات المستقرة. عملية رقمنة الدولار على البلوكتشين العام قد بدأت بالكامل، وإيثريوم هو المنصة الافتراضية لهذا التطور.

إيثريوم: بناء شبكات بلوكتشين مخصصة

البلوكتشين ليست أداة “مقاس واحد يناسب الجميع”. السوق المالي العالمي يحتاج إلى حلول مخصصة تتوافق مع المناطق، والأنظمة التنظيمية، واحتياجات العملاء. ولهذا، منذ تأسيسها، صُممت إيثريوم مع التركيز على الأمان العالي، مع دعمها لـ “Layer2” القابل للنشر على طبقاتها العليا، لتحقيق مرونة عالية في التخصيص.

كما أن كل شركة تمتلك موقعًا إلكترونيًا وتطبيقات مخصصة، ستتمكن الشركات في المستقبل من بناء شبكات Layer2 خاصة بها ضمن بيئة إيثريوم.

وهذا ليس مجرد نظرية، بل تطبيقات حقيقية قائمة الآن. شبكات Layer2 على إيثريوم أصبحت نماذج عملية للمؤسسات، وحققت نشرًا واسعًا، وأصبحت جوهر خاصية “الملائمة للأعمال” في إيثريوم. بعض الأمثلة:

• Coinbase أنشأت شبكة Base على إيثريوم، مستفيدة من أمانها وسيولتها، وفتحت مصدر دخل جديد؛
• Robinhood تبني شبكة بلوكتشين مخصصة، ستدمج الأسهم المرمّزة، والأسواق التنبئية، وأصول متنوعة، باستخدام تقنية Layer2؛
• SWIFT، شبكة نقل المعلومات البنكية العالمية، تستخدم شبكة Linea من Layer2 لإجراء التسويات عبر البلوكتشين؛
• JPMorgan نشرت خدمات الودائع المرمّزة على شبكة Base؛
• Deutsche Bank تبني شبكة بلوكتشين مرخصة عامة على إيثريوم، تمهيدًا لبناء شبكات Layer2 للبنوك الأخرى…

قيمة Layer2 لا تقتصر على التخصيص فحسب، بل تمثل أيضًا أفضل نماذج الأعمال في مجال البلوكتشين. فهي تجمع بين أمان إيثريوم العالمي، وتحقق هوامش ربح تتجاوز 90% من خلال التشغيل، وتوفر مصادر دخل جديدة للمؤسسات.

بالنسبة للمؤسسات التي تعتمد على تقنية البلوكتشين، فإنها الطريقة المثلى للاستفادة من “السمكة والدرع” — فهي تعتمد على أمان ومرونة إيثريوم، مع الحفاظ على هوامش ربحها، وتشغيل بيئة مخصصة ضمن النظام البيئي لإيثريوم. اختيار Robinhood لبناء شبكتها الخاصة على Layer2 هو مثال على ذلك: “إنشاء شبكة آمنة ولامركزية حقيقية أمر صعب جدًا… ومع إيثريوم، يمكننا الاعتماد على الأمان بشكل افتراضي.”

السوق المالي العالمي لن يتركز على بلوكتشين واحد، لكن يمكن أن تتعاون أنظمة البلوكتشين عبر شبكة موحدة — وهذه الشبكة هي نظام إيثريوم وLayer2 الخاص به.

بيئة تنظيمية متغيرة

بدون دعم تنظيمي، لن يكون هناك تحديث جوهري للنظام المالي العالمي. المؤسسات المالية ليست شركات تكنولوجيا، ولا يمكنها الاعتماد على “الاختبار السريع” للابتكار. تدفق الأصول ذات القيمة العالية والأموال يحتاج إلى إطار تنظيمي متكامل، والولايات المتحدة تلعب دورًا قياديًا في هذا المجال:

• تحت قيادة رئيس هيئة SEC، بول أتكينز، منذ ظهور إيثريوم في 2015، تم تأسيس أول نظام تنظيمي داعم للابتكار. المؤسسات تتبنى بنشاط ترميز الأصول، والنظام المالي يستعد للانتقال إلى البنية التحتية الرقمية، وأتكينز نفسه قال إن “خلال العامين المقبلين، ستعمل جميع الأسواق الأمريكية على الشبكة.”؛
• الكونغرس الأمريكي يدعم أيضًا الاستخدام المسؤول لتقنية البلوكتشين. قانون “GENIUS” (المذكور سابقًا في قسم العملات المستقرة) وقانون “CLARITY” القادم، يضعان إطارًا قانونيًا واضحًا للترميز والأصول المرمّزة، ويُدمجان البلوكتشين في النظام القانوني، ويوضحان إرشادات واضحة للمؤسسات المالية؛
• شركة تسوية الأوراق المالية الأمريكية (DTCC)، رغم أنها ليست جهة حكومية، إلا أنها من البنى التحتية الأساسية لسوق الأوراق المالية الأمريكية، وتتبنى بشكل كامل ترميز الأصول، وتسمح بتداول الأصول المخزنة في حسابات DTC على البلوكتشين العام.

على مدى أكثر من عقد، ظل النظام البيئي للبلوكتشين في “ظل غامض تنظيميًا”، وتوقفت قدراته على التبني المؤسساتي. الآن، بقيادة الولايات المتحدة، تغيرت البيئة التنظيمية من “عقبة” إلى “مساعد”. إيثريوم أصبح “أفضل منصة للأعمال”، وبيئة ملائمة للنمو والازدهار.

ETH: الأصول المؤسساتية

إيثريوم رسخت مكانتها كـ"أكثر بلوكتشين أمانًا"، وأصبحت الخيار الافتراضي للمؤسسات. بناءً على ذلك، من المتوقع أن يُعاد تقييم ETH في 2026، ليصبح مع BTC “مخزن قيمة مؤسسي”.

سوف تتوفر أكثر من نوع واحد من الأصول ذات القيمة في النظام البيئي للبلوكتشين: فـ BTC رسخت مكانتها كـ"ذهب رقمي"، و ETH ستصبح “نفط رقمي” — أصل ذو عائد، وذو فائدة، ويُحفز اقتصادًا قائمًا على بيئتها الأساسية.

شركة MicroStrategy، التي تملك أكبر حصة من البيتكوين، قادت عملية جعل BTC مخزنًا للقيمة. خلال الأربع سنوات الماضية، استمرت في إدراج البيتكوين ضمن أصولها، ودعت إلى قيمته، وجعلته جوهر حيازاتها الرقمية.

الآن، ظهرت في إيثريوم 4 شركات “مشابهة لميكروستراتيجي”، تدفع ETH لتحقيق قفزات مماثلة:

• BitMine Immersion (رمزها BMNR)، يديرها Tom Lee؛
• Sharplink Gaming (رمزها SBET)، يديرها Joe Lubin وJoseph Chalom؛
• The Ether Machine (رمزها ETHM)، يديرها Andrew Keys؛
• Bit Digital (رمزها BTBT)، يديرها Sam Tabar.

شركة MicroStrategy تملك حوالي 3.2% من إجمالي عرض البيتكوين. أما الشركات الأربعة المذكورة، فقد اشترت خلال الأشهر الستة الماضية حوالي 4.5% من إجمالي عرض ETH — وهذه العملية لا تزال في بدايتها.

مع استمرار هذه الشركات في إدراج ETH ضمن ميزانياتها، فإن نسبة ملكيتها من ETH ستتزايد بسرعة، ومن المتوقع أن يُعاد تقييم ETH ليصبح مع BTC مخزنًا للقيمة على مستوى المؤسسات.

توقعات 2026 لإيثريوم: 5 أضعاف

الأصول المرمّزة: 5 أضعاف لتصل إلى 100 مليار دولار

في 2025، ارتفع إجمالي قيمة الأصول المرمّزة على البلوكتشين من حوالي 6 مليارات دولار إلى أكثر من 18 مليار دولار، حيث استحوذت إيثريوم وLayer2 على 66% من هذا الحجم.

السوق المالي العالمي بدأ للتو عملية ترميز الأصول، وقد اعتمدت مؤسسات مثل JPMorgan، وBlackRock، وFidelity على إيثريوم كمنصة رئيسية للأصول ذات القيمة العالية المرمّزة.

نتوقع أن يصل حجم الأصول المرمّزة في 2026 إلى حوالي 100 مليار دولار، بزيادة 5 أضعاف، ومعظمها سيكون على شبكة إيثريوم.

العملات المستقرة: 5 أضعاف لتصل إلى 1.5 تريليون دولار

حاليًا، يبلغ إجمالي سوق العملات المستقرة على البلوكتشين العام حوالي 308 مليار دولار، و60% منها على إيثريوم وLayer2. وإذا أُدرجت سلاسل متوافقة مع إيثريوم Virtual Machine، فستصل النسبة إلى 90%. أصبحت العملات المستقرة استراتيجية رئيسية للحكومة الأمريكية، حيث أكد وزير الخزانة أن العملات المستقرة ستُعد من الركائز الأساسية لتعزيز هيمنة الدولار في القرن الواحد والعشرين. يبلغ إجمالي تداول الدولار حوالي 22.3 تريليون دولار، ومع إقرار قانون “GENIUS” وبدء الاستخدام الواسع للعملات المستقرة، من المتوقع أن تنتقل 20-30% من الدولار إلى البلوكتشين العام.

نتوقع أن تصل قيمة سوق العملات المستقرة في 2026 إلى حوالي 1.5 تريليون دولار، بزيادة 5 أضعاف، مع قيادة إيثريوم لهذا النمو.

ETH: 5 أضعاف لتصل إلى 1.5 تريليون دولار

ETH تتطور بسرعة لتصبح مع BTC مخزن قيمة مؤسسي. قيمة ETH ستنمو استنادًا إلى:

• توسع حجم ترميز الأصول
• انتشار وتطبيق العملات المستقرة
• اعتماد المؤسسات على البلوكتشين
• لحظة التحول في النظام المالي نحو عصر الإنترنت (“لحظة ChatGPT”)، أي نقطة التحول التكنولوجي التي ستغير الصناعة.

امتلاك ETH يعادل حيازة جزء من “الإنترنت المالي الجديد”. منطق النمو واضح: زيادة المستخدمين، والأصول، والتطبيقات، وطبقات Layer2، وتكرار المعاملات، كلها ستدفع قيمة ETH للارتفاع.

نتوقع أن تصل قيمة ETH في 2026 إلى 2 تريليون دولار، بزيادة 5 أضعاف، مع ما يعادل سوقًا بقيمة “نجم نيفادا” (نسبة إلى شركة نيفادا التي حققت طفرة بسبب AI).

إيثريوم: المنصة المثلى للأعمال

حتى 2026، أصبح النقاش حول “لماذا نستخدم البلوكتشين” من الماضي. الآن، تتنافس المؤسسات على ترميز الأصول، وتطبيق العملات المستقرة، ونشر شبكات مخصصة، وبدأت مرحلة التحديث الهيكلي للنظام المالي العالمي.

عند اختيار البنية التحتية للبلوكتشين، تركز المؤسسات على: سجل التشغيل الطويل، نماذج الاستخدام، الأمان، السيولة، التوافر، ومستوى المخاطر — وتتفوق إيثريوم في جميع هذه الجوانب. إذا كانت الشركة بحاجة إلى:

• زيادة الأرباح؟ يمكنها ترميز الأصول، واستخدام العملات المستقرة لتقليل التكاليف، وبناء شبكات Layer2 مخصصة؛
• فتح مصادر دخل جديدة؟ يمكنها بناء منتجات هيكلية، وإصدار أصول جديدة، وإطلاق عملاتها المستقرة الخاصة؛
• ترقية عملياتها الرقمية؟ يمكنها تحسين العمليات، وأتمتة المحاسبة والمدفوعات، وتقليل العمل اليدوي.

عام 2025 هو نقطة التحول لإيثريوم: ترقية البنية التحتية، ونشر مشاريع تجريبية على نطاق واسع، وتحسن البيئة التنظيمية.

وفي 2026، ستشهد النظام المالي العالمي “لحظة الإنترنت” — وسيحدث هذا التحول على منصة إيثريوم، المنصة المثلى للأعمال.