سي.آي.سي: التوصية الأولى لـ瑞博生物-B(06938) "تتفوق على الصناعة" السعر المستهدف 100 دولار هونج كونج

تقرير أبحاث من شركة CITIC Securities يُفيد بأن شركة RiboBio (06938) تم تغطيتها لأول مرة وتقييمها يتفوق على القطاع، استنادًا إلى نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF)، مع تحديد سعر هدف قدره 100.0 دولار هونج كونج، مما يتيح مساحة ارتفاع بنسبة 44.9% عن سعر السهم الحالي للشركة.

الآراء الرئيسية لشركة CITIC هي كما يلي:

ريبوبيو رائدة عالمياً في تطوير الأدوية الصغيرة النووية، وتمتلك منصة تطوير أدوية صغيرة نووية ناضجة وموثوقة

تأسست الشركة في عام 2007، ولديها منصة GalNAc المستهدفة للكبد RiboGalSTAR التي طورتها ذاتياً، وتنتقل تدريجيًا من استهداف الكبد إلى استهداف خارج الكبد؛ كما تواصل الشركة تحسين التعديلات الكيميائية لتعزيز التخصص في الأهداف والتوافق مع التسلسلات وتقليل التأثيرات غير المستهدفة، مما يعزز الفعالية والأمان. حتى نهاية عام 2025، تمتلك الشركة 473 براءة اختراع وطلب براءة اختراع في المناطق القضائية الرئيسية حول العالم، مما يبني مجموعة حقوق ملكية فكرية شاملة. والأهم من ذلك، بالإضافة إلى تصميم الجزيئات، تمتلك منصة البحث والتطوير القدرة على تكامل كامل لسلسلة التكنولوجيا، مما يضمن تغطية دورة حياة كاملة من الإنتاج الكيميائي الحيوي، والبحث المبكر، إلى التسويق، وهو ضمان لفعالية تقدم خط الإنتاج.

ريبوبيو واحدة من شركات الأدوية النووية الصغيرة الصينية التي تمتلك أكبر عدد من الأصول السريرية

حتى نهاية عام 2025، تمتلك الشركة 7 خطوط أنابيب من siRNA في المرحلة السريرية، منها 4 في المرحلة الثانية، وتشمل الأصول الرئيسية RBD4059 (FXI)، RBD5044 (ApoC3)، RBD1016 (HBV). RBD4059 هو أول دواء siRNA لعلاج الأمراض التخثرية في العالم ويُعد الأسرع تقدمًا في المرحلة السريرية، ومن المقرر أن يبدأ المرحلة الثانية (IIb) في عام 2026، ويشمل عدة أمراض تخثرية؛ RBD5044 هو ثاني دواء siRNA من نوع ApoC3 يدخل المرحلة السريرية على مستوى العالم، بعد Arrowhead؛ RBD1016 قيد التحقق من فعاليته في علاج HBV.

ما هو الاختلاف الأكبر بين الشركة والسوق؟

السوق يقلق من قابلية تطوير أدوية FXI، لكن شركة CITIC ترى أن مثبطات FXI أثبتت فعاليتها على الأقل في علاج السكتة الدماغية، وجراحة استبدال الركبة، وأن دواء siRNA الخاص بـ FXI قد يتمكن من علاج الرجفان الأذيني بفضل معدل استهداف أعلى.

محفزات محتملة

مقارنة بيانات مثبطات FXI وApoC3 siRNA في الصناعة، وإطلاق العديد من أدوية الريبوبيو في المرحلة الثانية وقراءة البيانات.

المخاطر

نتائج التجارب السريرية أقل من التوقعات، تدهور المنافسة، فشل أبحاث الأهداف المماثلة داخل الصناعة، وضغوط التدفق النقدي.