سوتنج جيوتشوان (02498) ارتفاع سعر السهم بأكثر من 15%، وتوقعات الربع الرابع بأرباح لا تقل عن 60 مليونًا تتجاوز التوقعات

في 19 فبراير، أصدرت شركة سوتينج جوتشونغ (02498) تقريرًا عن الأرباح المتوقعة، تتوقع فيه تحقيق أول ربح ربع سنوي في الربع الرابع من عام 2025، بحجم أرباح لا يقل عن 60 مليون يوان صيني. وهذا يمثل دخول الشركة رسميًا مرحلة جديدة في عملياتها، كما يدل على أن أعمال الروبوتات التي تتطلع إليها الشركة، قد انتقلت من مرحلة الاستثمار إلى مرحلة جني الحجم الكبير.

تأثرت الأسهم بشكل إيجابي بهذا الخبر، حيث افتتحت أسهم سوتينج جوتشونغ في 20 فبراير مرتفعة بشكل قوي، وارتفعت خلال الجلسة إلى مستوى 39.8 دولار هونج كونج، مسجلة أعلى ارتفاع بنسبة 15.7%.

تحول نوعي في هيكل الأرباح

تحقيق ربح في ربع واحد، يُنظر إليه ضمن مسار تطور سوتينج جوتشونغ، على أنه أكثر قيمة من الرقم نفسه. عند مراجعة أداء الشركة السابق، فإن نقطة التحول في الأرباح هي أحد الاهتمامات الرئيسية للسوق. في مؤتمر أداء الربع الثالث من عام 2025، عرّف الرئيس التنفيذي، تشيو تشون تشاو، الربع الرابع بأنه “نقطة حاسمة لتحول الخسائر إلى أرباح”، وقد تحقق هذا التوقع بشكل يفوق التوقعات، مما يثبت قدرة إدارة الشركة على تنفيذ استراتيجيتها بشكل كامل.

الأهم من ذلك هو التحول النوعي في هيكل أرباح سوتينج جوتشونغ. في عام 2025، استنادًا إلى بنية شرائح SPAD-SoC وVCSEL الرقمية، أطلقت الشركة مجموعة منتجات عالية الأداء وموثوقة من الرادارات الليزرية الرقمية، تغطي تطبيقات من السيارات الذكية إلى الروبوتات في سيناريوهات متعددة. من بين ذلك، في مجال الروبوتات، تجاوزت مبيعات الرادارات الليزرية في عام 2025 عدد 303,000 وحدة، بزيادة أكثر من 11 مرة مقارنة بالعام السابق، مما جعلها تتصدر السوق العالمية في هذا المجال. وفي الربع الرابع من عام 2025، بلغ إجمالي مبيعات الرادارات الليزرية 459,600 وحدة، منها 221,200 وحدة في مجال الروبوتات، أي ما يقرب من نصف الإجمالي.

توسع حجم أعمال الروبوتات بسرعة، مما ساعد على تحسين هامش الربح الإجمالي للشركة بشكل مستمر، ورفع جودة الأرباح بشكل ملحوظ. هذا يعني أن منحنى النمو الثاني لشركة سوتينج جوتشونغ قد تشكل رسميًا، مع تكامل أعمال ADAS، ليشكلا محركين رئيسيين لنمو أداء الشركة، ويصبحان المحرك الأساسي لتحقيق أرباح مستدامة.

نجاح متنوع في مسارات الروبوتات

من روبوتات القص إلى الروبوتات البشرية، ثم التوصيل بدون طيار وRobotaxi، استطاعت سوتينج جوتشونغ أن تؤسس لمكانة رائدة في العديد من القطاعات ذات النمو العالي.

في مجال روبوتات القص، تربط الشركة علاقات عميقة مع عملاء كبار مثل كومان تكنولوجي، وNinebot. خلال معرض CES 2026، أطلقت سوتينج جوتشونغ مع علامة Ninebot التجارية، Segway Navimow، طراز Navimow i2 مزود برادار ليزري رقمي E1R مخصص لمهام القص، مع تحسينات متعددة لمواجهة سيناريوهات الحدائق المعقدة، مما يعزز مكانتها الرائدة في سوق روبوتات القص.
في مجال الروبوتات البشرية، أبرمت سوتينج جوتشونغ تعاونًا مع أكثر من 20 شركة، من بينها يوشو تكنولوجي، وتشيوان روبوت، وغلوبال تكنولوجي، لتتصدر قائمة مبيعات الرادارات الليزرية للروبوتات البشرية في الصين. في ديسمبر 2025، خرجت الروبوت “Lingxi X2” من خط الإنتاج، وهو الروبوت البشري العام رقم 5000، ويأتي مزودًا برادار ليزري رقمي E1R من سوتينج جوتشونغ كإعداد قياسي، مما يثبت أن الشركة تحتل مركزًا استراتيجيًا في صناعة الروبوتات البشرية.
وفي مجالات التوصيل بدون طيار وRobotaxi، تغطي علاقات الشركة مع العملاء الرائدين نسبة تتجاوز 90%، وقد دخلت الشراكات مع شركات مثل Coco Robotics وNew Stone مرحلة النشر على نطاق واسع. وفقًا لتقرير داو جونز، حصلت سوتينج جوتشونغ على طلبات تتجاوز 200,000 وحدة من مركبات التوصيل بدون طيار، مع تزايد انتشار رادارات EM4 الرقمية ذات 520 خط، وأول رادار مغلق ثابت من نوعه في السوق E1، في مشغلي القيادة الذاتية من المستوى L4. استراتيجية التغطية متعددة السيناريوهات والتعاون العميق مع العملاء الرائدين، ساهمت في بناء حواجز تنافسية قوية في سوق رادارات الروبوتات.

الربحية مستدامة، وديناميكيات النمو طويلة الأمد قوية

بالنظر إلى عام 2026، فإن النمو المرتفع والربحية لشركة سوتينج جوتشونغ يتمتعان بقدرة عالية على الاستدامة. من ناحية، لدى الشركة طلبات قائمة ومشاريع محددة في مجالي السيارات الذكية والروبوتات، ستُسلم العديد منها في عام 2026، مما يوفر دعمًا قويًا للنمو في الإيرادات والأرباح. من ناحية أخرى، تتمتع رادارات الليزر الرقمية من الشركة بمزايا تقنية ومنتجية واضحة، مما يمكنها من تلبية الطلبات المتزايدة على الرادارات في صناعة السيارات الذكية والروبوتات.

على مستوى الصناعة، تفتح السياسات والمحفزات السوقية مجالات نمو إضافية. من ناحية السياسات، أصدرت الدولة بشكل مكثف خططًا مثل “خطة تطوير صناعة الروبوتات البشرية (2026-2030)”، و"إجراءات تنفيذ مبادرة الذكاء الاصطناعي + التصنيع"، لدعم انتشار الروبوتات على نطاق واسع في مختلف القطاعات، مما يوفر فوائد مباشرة لطلب الأجهزة الاستشعارية. من ناحية السوق، يُعتبر عام 2026 عامًا لبدء الإنتاج الضخم للروبوتات البشرية، حيث رفعت Morgan Stanley توقعاتها لمبيعات الروبوتات البشرية في الصين بنسبة 133% إلى 28,000 وحدة سنويًا؛ ومع استمرار التوسع في قطاعات القص والتوصيل بدون طيار، من المتوقع أن تستفيد الشركة بشكل كامل من فوائد النمو الصناعي.

مؤخرًا، أعادت داو جونز تأكيد تصنيف “شراء” لشركة سوتينج جوتشونغ، ورفعت السعر المستهدف إلى 60 دولار هونج كونج، مع زيادة كبيرة في توقعات شحنات رادارات الليزر غير المصفوفة غير الموجهة (non-ADAS) إلى 747,600 وحدة في 2026، و120,000 وحدة في 2027، مقارنةً بالتوقعات السابقة. مع استمرار ارتفاع نسبة إيرادات أعمال الروبوتات، وتحرر تأثير الحجم، من المتوقع أن يعاد تشكيل قدرة الشركة على تحقيق الأرباح وقيمتها السوقية. في ظل موجة النمو المزدوجة لصناعة السيارات الذكية والذكاء المادي، تقف سوتينج جوتشونغ على بداية جديدة ذات أفق طويل الأمد.