أي شركة فضائية تقدم نموًا أفضل: Redwire أم AST SpaceMobile؟

في إطار تعافي قطاع الفضاء الأوسع في عام 2025، برز تباين واضح بين الشركات الفردية. ففي حين حققت العديد من أسهم الفضاء عوائد ثلاثية الأرقام للمستثمرين، لم يشارك جميع المشاركين في هذا القطاع في المكاسب. بالنسبة لأولئك الذين يقيّمون أي سهم فضائي يستحق تخصيص رأس مال له، يصبح الاختيار بين الشركات القائمة التي تعاني من صعوبات والقيادات الناشئة أمراً حاسماً.

مشهد أسهم الفضاء في 2025-2026: مسارات متباينة

قدّم عام 2025 خلفية مثيرة للاستثمار في قطاع الفضاء، حيث تفوق القطاع الأوسع على المؤشرات التقليدية. إذ ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 17% خلال نفس الفترة، ومع ذلك حققت العديد من الشركات المرتبطة بالفضاء عوائد تجاوزت 100%. لكن هذه القصة تخفي تبايناً كبيراً في الأداء داخل القطاع.

شركة ريدواير (NYSE: RDW)، مزودة بنية تحتية فضائية وتقنيات دفاعية، تمثل نموذجاً للشركات التي أدت أداؤها الضعيف. حيث انخفضت أسهمها بأكثر من 48% منذ بداية العام، وهو انعكاس حاد يقف في مقابل أسهم الفضاء التي ازدهرت. يثير هذا التباين سؤالاً أساسياً للمستثمرين: هل ينبغي توجيه رأس المال نحو الشركات التي تتعافى وتواجه صعوبات، أم نحو الأسهم التي تظهر زخمًا واضحًا بالفعل؟

التحديات المستمرة لشركة ريدواير كاستثمار في أسهم الفضاء

يعكس ضعف أداء ريدواير المستمر عوائق تشغيلية وسوقية قد تستمر حتى عام 2026. فقد واجهت الشركة خيبات أمل متتالية في الأرباح، وتخفيف الأسهم، وتأخيرات في تنفيذ عقود حكومية — مزيج اختبر صبر المستثمرين.

مؤخراً، أعلنت الشركة عن شراكة مع شركة الفضاء الأوروبية The Exploration Company، وحصلت على عقد لتزويد نظامي ربط لمحطة نيكسا الفضائية. توفر مثل هذه العقود دفعة مؤقتة إيجابية، لكنها تبدو غير كافية للحفاظ على ثقة أوسع. يظل المحللون حذرين بشأن قدرة الشركة على إظهار نمو متسارع أو الاقتراب من الربحية في المدى القريب.

لكي تستعيد ريدواير ثقة المستثمرين وتحقق العوائد الضخمة المرتبطة عادة بأسهم الفضاء، يجب على الإدارة إظهار تقدم ملموس في تسريع نمو الإيرادات وتحقيق ربحية ثابتة. حتى تظهر هذه المعالم، يبقى التعافي المستقبلي لهذا السهم الفضائي غير مؤكد.

شركة AST SpaceMobile: لماذا قد تظل هذه الأسهم رابحة

على النقيض، حافظت شركة AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS)، المزودة لخدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، على زخم قوي رغم تقلبات السوق. منذ بداية العام، ارتفعت الأسهم بأربعة أضعاف تقريباً، من أقل من 20 دولاراً في يناير إلى حوالي 80 دولاراً بنهاية العام — وهو دليل على ثقة المستثمرين في مسار الشركة التجاري.

حتى بعد إعلان نتائج ربع سنوية أدنى من التوقعات في أواخر 2025، بقيت قناعة المستثمرين ثابتة. يعكس هذا الصمود قناعة حول فرضية الشركة الأساسية: تسريع الاعتماد التجاري من قبل كبار شركاء الاتصالات. فقد أبرمت فيريزون وشركات اتصالات أخرى اتفاقيات تجارية مع شركة AST SpaceMobile، مما يقلل من مخاطر نموذج عمل الشركة ويوفر وضوحاً في الإيرادات.

وتؤكد توقعات المحللين على إمكانات النمو لهذه الأسهم. من المتوقع أن تتوسع المبيعات بنسبة حوالي 343% في 2026، مما يشير إلى تسارع الإيرادات الذي سيدعم فرضية الصعود. بالإضافة إلى النمو على المدى القصير، تشير نماذج الأرباح طويلة الأمد إلى ظهور الربحية خلال 2-3 سنوات، مع توقعات لأرباح السهم (EPS) تصل إلى 0.35 دولار في 2027 و2.57 دولار في 2028. تضع هذه الأرقام شركة AST في مسار الانتقال من قصة نمو مضاربة إلى شركة مربحة.

قرار الاستثمار في أسهم الفضاء: الموازنة بين المخاطر والإمكانات

لا تزال كلتا الشركتين من شركات المرحلة المبكرة بدون ربحية حالياً، لكنهما تعملان من مواقف تنافسية مختلفة تماماً. تعاني ريدواير من تحديات في التنفيذ التشغيلي وتوقيت العقود، بينما أتمت شركة AST SpaceMobile شراكات تجارية رئيسية وأظهرت طلباً على الاتصال عبر الأقمار الصناعية.

يجب على المستثمرين أن يدركوا المخاطر المرتبطة بكلا السهمين. فالشركات الناشئة تفتقر إلى النضج التشغيلي، وتظل التقييمات مضاربة، وقد تؤدي الانتكاسات غير المتوقعة إلى تقلبات كبيرة. لذا، يجب أن يعكس حجم المركز حجم عدم اليقين المرتفع هذا.

وفي النهاية، يعتمد القرار على مدى تحمل المخاطر وأفق الاستثمار. لأولئك المستعدين لتحمل تقلبات قصيرة الأمد من أجل خلق ثروة على مدى سنوات، تقدم شركة AST SpaceMobile فرصة أكثر إقناعاً من ريدواير. فالتقدم التجاري الملموس، وعمق الشراكات، ومسار الأرباح يشير إلى احتمالية أكبر للنجاح مقارنة بسيناريوهات التعافي للمنافسين المتأخرين.

إذا كنت تفكر في إضافة شركة AST SpaceMobile إلى محفظتك، فقم بإجراء تحليل مستقل وتأكد من أن المركز يتوافق مع استراتيجية تخصيص الأصول الخاصة بك. كما هو الحال مع أي سهم فضائي، العوائد ليست مضمونة — فقط محتملة.