لا، الذكاء الاصطناعي لا يقتل البرمجيات: أوكتا والمزيد من الأسهم الرائدة التي ستنهض من رماد “مجزرة البرمجيات السحابية”

شعارات OpenAI، Stability AI، AI21 Labs، Anthropic، وDeepmind تظهر على مواقعها الإلكترونية على حاسوب بواسطة Tada Images عبر Shutterstock

رؤى بارشارت

الأربعاء، 11 فبراير 2026 الساعة 8:52 صباحًا بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

أوكتا

+0.31%

بعد إصدار أحدث نماذج الذكاء الاصطناعي (AI)، يتم بيع أسهم البرمجيات كما لو أن نموذج العمل نفسه مكسور، في ما يُوصف – بنصف مزاح – بـ"مجزرة البرمجيات السحابية".

بالنسبة لمؤشر ناسداك الأوسع، قطاع البرمجيات الآن يتراجع بأوسع هامش منذ قرن – وهو فارق أداء يشبه بشكل بصري أحداث الذعر السابقة أكثر من تدهور أساسي تدريجي. لقد دفعت سرعة وحجم البيع المستثمرين إلى استنتاج درامي: الذكاء الاصطناعي يقتل البرمجيات.

المزيد من الأخبار من بارشارت

السبب المذهل الذي يقول فيه هذا المحلل إن سهم مايكل سايلور وMicroStrategy سيصلان بأسعار البيتكوين إلى الصفر

هل السوق يعمل على وقت مستعار؟ هذا الرقم واحد يرسل إشارة تحذير كبيرة.

تتعافى شركة مايكروسوفت من انهيار سعر ما بعد الأرباح، لكن راقب هذا قبل أن تشتري سهم MSFT

احصل على رؤى حصرية مع النشرة الإخبارية المجانية Barchart Brief. اشترك الآن لتحليل السوق السريع والحاد في منتصف اليوم الذي لن تجده في مكان آخر.

لكن في هذا الجزء من الفيديو الذي يركز على البرمجيات من حلقة الجمعة من برنامج Market on Close، يجادل كبير استراتيجيي السوق جون رولاند، CMT، بحجة مختلفة:

هذه ليست دائرة موت لأسهم البرمجيات. إنها استسلام – وتلك اللحظات تميل إلى تمييز الناجين على المدى الطويل عن الخاسرين.

بيع جماعي يتسم بالقصوى، وليس بالتفاصيل الدقيقة

على أساس الأداء النسبي، انهارت البرمجيات.

لقد تعرض صندوق iShares الموسع لأسهم التكنولوجيا والبرمجيات (IGV) لضربة قوية، بينما تظل أسماء الأجهزة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي قريبة من أعلى مستوياتها. من الناحية الفنية، دفعت القطاع عدة انحرافات معيارية أدنى من متوسطه التاريخي – وهو حدث نادر وإحصائي متطرف.

www.barchart.com

عادةً ما تكون هذه الأنواع من التحركات مدفوعة بـ:

البيع القسري

تقليل المخاطر

ضغط السرد

… وليس بالتمييز الدقيق بين نماذج الأعمال. هذا التمييز مهم.

الذكاء الاصطناعي لا يقتل البرمجيات

السرد المثير للذعر حول البرمجيات الآن بسيط:

وكلاء الذكاء الاصطناعي يمكنهم كتابة الشفرات، وأتمتة سير العمل، واستبدال المهام التي كانت تتولاها منصات البرمجيات كخدمة (SaaS). إذا كان الذكاء الاصطناعي يمكنه القيام بالعمل، فلماذا ندفع رسوم برمجيات متكررة؟

تحب الأسواق السرديات البسيطة أثناء عمليات البيع الجماعي — حتى عندما تكون غير مكتملة.

بدلاً من ذلك، يصف رولاند هذه اللحظة بأنها حدث تصفية:

البرمجيات غير المميزة، سهلة الاستبدال، معرضة للخطر.

المنصات الحيوية المدمجة في سير العمل الحقيقي ليست كذلك.

ويؤكد ذلك من خلال حكاية تشرح الاستخدام في العالم الحقيقي. عبر الرعاية الصحية، الموارد البشرية، المبيعات، والهندسة، تظل أدوات SaaS مثل Salesforce (CRM) متكاملة بشكل عميق. هذا الاستخدام المتجذر على نطاق واسع عبر الصناعات ليس نظريًا؛ إنه ميزة هيكلية.

تتواصل القصة  

والأهم من ذلك، أن Salesforce واحدة من القليل من الأسماء الكبيرة في البرمجيات التي تظهر مرونة نسبية داخل قطاع ينهار.

مقالة بارونز والحجة لبقاء شركات الأمن السيبراني

حيث يصبح النقاش أكثر بناءة هو الأمن السيبراني.

كما أوضحت بارونز مؤخرًا، وكلاء الذكاء الاصطناعي لا يزيلون المخاطر — بل يوسعونها. الأنظمة الذاتية تتطلب تحكمات في الهوية، صلاحيات الوصول، ومسارات تدقيق. لا يزال هناك من يحرس الأبواب، سواء بشكل مجازي أو حرفي.

لهذا السبب تبرز برامج الهوية والأمان.

سلطت بارونز الضوء على أوكتا (OKTA)، والتي تعتبر أيضًا من المفضلات لدى جون. يلاحظ أن سهم أوكتا حافظ بهدوء على أدنى أعلى بينما وصل صندوق البرمجيات الأوسع إلى أدنى مستويات جديدة — وهو علامة كلاسيكية على القوة النسبية خلال حالة الذعر.

كما يذكر رولاند بعض الأداءات الإيجابية أو المستقرة داخل IGV من قادة البرمجيات المميزين:

Atlassian (TEAM)

Zoom (ZM)

Palo Alto Networks (PANW)

هذه ليست أسماء برمجيات عشوائية — فهي تشترك في التغلغل، تكاليف التحويل، أو الصلة بالأمان.

الخوف القابل للتداول مقابل التأكيد القابل للاستثمار

كما هو الحال مع فرضيته حول مايكروسوفت (MSFT) بعد الأرباح، يحذر جون من عدم خلط الأطر الزمنية.

من منظور التداول:

التقلب مرتفع

الخوف مدمج في السعر

علاوات الخيارات مرتفعة

هذا يخلق فرصة لاستراتيجيات ذات مخاطر محددة، بما في ذلك بيع الخيارات عند مناطق الطلب الواضحة.

ومن منظور الاستثمار، لا تزال القطاع أدنى من مستويات الاتجاه الرئيسية. الإشارة التي يراقبها جون الآن هي استعادة المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، والتي ستشير إلى تراجع الخوف وعودة المؤسسات.

حتى ذلك الحين، يظل السوق مسيطرًا عليه بالحذر — وليس بالإيمان.

الصورة الأكبر

“مجزرة البرمجيات السحابية” ليست عن تدمير الذكاء الاصطناعي للبرمجيات.

بل عن:

دوران عنيف

تفكيك التقييمات

إعادة تقييم المستثمرين للبرمجيات التي تستحق علاوة في عالم يقوده الذكاء الاصطناعي

بعض الشركات ستفقد أهميتها. لكن أخرى — خاصة تلك المرتبطة بالأمان، الهوية، وسير العمل الأساسي للمؤسسات — قد تظهر أقوى بعد أن يهدأ الذعر.

شاهد هذا الفيديو من جون رولاند لرؤية الرسوم البيانية وإعداد التداول:

بث الحلقة الكاملة من _Market on Close_

تفعيل الإشعارات حتى لا تفوت البث المباشر التالي

_ في تاريخ النشر، لم تكن رؤى بارشارت تمتلك (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على موقع Barchart.com _