هل ستأكل الذكاء الاصطناعي غداء شركات البرمجيات؟

في حلقة 8 فبراير من برنامج مرشح الصباح، يناقش ديفيد سيكيرا وسوزان دزيوبينسكي الانخفاض الأخير في أسهم البرمجيات وما يحتاج المستثمرون لمعرفته حول التسارع المستمر للذكاء الاصطناعي. إليكم مقتطفًا من الحلقة.

هل يجب على المستثمرين القلق من بيع أسهم البرمجيات؟

سوزان دزيوبينسكي: شهدنا الأسبوع الماضي بيعًا متتاليًا في قطاع التكنولوجيا، حيث أغلقت أسهم مثل مايكروسوفت MSFT، سيلزفورس CRM، سيرفيس ناو NOW الأسبوع بانخفاض يتراوح بين 7% و14%. وبالطبع، هذه أسماء كانت توصي بها Morningstar على مدى العام الماضي أو أكثر. فاخبرينا برأيك حول هذا الانخفاض المستمر في هذه الأسماء. هل سيأكل الذكاء الاصطناعي وجبة البرمجيات؟

ديفيد سيكيرا: صباح الخير، سوزان. يا لها من بداية رائعة للبرنامج. أما بالنسبة لأسهم البرمجيات، فهي كانت تتراجع على الأقل منذ العام الماضي، إن لم يكن منذ فترة أطول قليلاً. وبصراحة، أعتقد أن الأمر غير قابل للتحديد بدقة كيف ستتطور الأمور، وكيف سيتفاعل الذكاء الاصطناعي مع البرمجيات. لذلك أنصح المستثمرين بقراءة مذكرة صدرت مؤخرًا عن دان رومانوف، وهو محلل الأسهم الذي يغطي العديد من أسماء البرمجيات هذه. عنوانها “الشيء الوحيد الذي يجب أن نخاف منه هو الخوف نفسه؛ نرى فرص شراء في البرمجيات.” هذا يضع أساسًا لمناقشتنا هذا الصباح. ملخص سريع لمذكرته: أعتقد أن فرضيتنا الاستثمارية الأساسية هي أننا لا نعتقد أن الشركات ستعيد إنشاء منصات برمجية كاملة. نعتقد أن من الأرجح أن مزودي الطرف الثالث سيستخدمون الذكاء الاصطناعي لتعزيز منصاتهم، وإضافة قيمة اقتصادية أكبر لعملائهم، وأنه على المدى الطويل، لا زلنا نرى أن استخدام مزودي البرمجيات من الطرف الثالث سيكون أكثر كفاءة من حيث التكلفة في المستقبل.

أين نحن اليوم مع شركات البرمجيات؟ وإلى أي مدى يزيح الذكاء الاصطناعي البرمجيات؟ بشكل عام، ما رأيناه من فريقنا هو أن المشاريع التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي ذاتية التنفيذ في معظم الشركات فشلت؛ لم تتمكن من استبدال البرمجيات التي كانت تستخدمها من مزودين خارجيين. وفي الواقع، فإن برمجيات Agentic AI من تلك الشركات بدأت للتو في الظهور. إذا نظرت إلى جميع شركات البرمجيات، فإن ما نعتبره عروض الذكاء الاصطناعي الحقيقية لا يمثل سوى حوالي 2% من الإيرادات. لذلك، أقول إن الكثير من هذا لا يزال في مراحله الأولى، ولم يأتِ بعد.

ما الذي يجب أن يراقبه المستثمرون إذا أرادوا البدء في استثمار بعض شركات البرمجيات هذه؟ العديد من هذه الأسهم ليست فقط 4 نجوم، بل وصلت إلى عمق تصنيف 5 نجوم. لذا، أنصح بالبحث عن تلك التي تعتبرها أكثر تعقيدًا، وأكثر تعقيدًا من حيث المنصات البرمجية، والتي لها أكبر عدد من نقاط الاتصال داخل أعمال عملائها. فهذه ستكون ذات تكاليف انتقال أعلى. وبالطبع، تلك التي تكون متجذرة أكثر في عمليات عملائها. أعلم أن اثنين من اختيارات البرمجيات التي أشار إليها دان مؤخرًا هما مايكروسوفت. لقد تحدثنا عن مايكروسوفت بشكل ممل على مدى شهور، إن لم يكن أكثر من عام. لكن عندما أفكر في سيرفيس ناو، أعتقد أن أحد أسباب إعجاب دان بهذه الأسهم وهذه الشركة هو أن نموذج أعمالها بالكامل مصمم لأتمتة العمليات. وهذا هو الاستخدام الحقيقي للذكاء الاصطناعي في النهاية. إذن، فإن نموذج أعمالهم يركز على تحسين العمليات التجارية في الشركات الفردية. حاليًا، لديهم أعلى معدل اعتماد للذكاء الاصطناعي في مجال البرمجيات، وأعتقد أنه ضعف المتوسط عبر معظم شركات البرمجيات الأخرى. لذلك، أعتقد أن هذه واحدة مثيرة للاهتمام للناس للنظر فيها إذا أرادوا الانخراط في سوق البرمجيات.

ما يجب معرفته عن بيع أسهم البرمجيات

أثارت مخاوف الذكاء الاصطناعي خسائر كبيرة هذا الأسبوع. هل السوق مبالغ فيه؟

هل تجارة الذكاء الاصطناعي ميتة؟

دزيوبينسكي: الآن، نرى أيضًا أن أسماء رئيسية من تجارة الذكاء الاصطناعي مثل نيفيديا NVDA و AMD تفقد أرضيتها هذا العام، فهل تجارة الذكاء الاصطناعي ميتة؟

سيكيرا: لا، لم تمت بعد. عندما أفكر في طفرة بناء الذكاء الاصطناعي، فهي لا تزال في المرحلة التي تنمو فيها بمعدل متسارع. المشاريع التي بدأت بالفعل ستُنجز. لا توجد أدلة حتى الآن على أن أحدًا يتراجع عن طفرة بناء الذكاء الاصطناعي. بل على العكس، نرى المزيد من الأموال الجديدة تتجه نحو هذه الطفرة. أتوقع أن يكون لدينا على الأقل سنة أخرى من هذه الظروف قبل أن يعيد أحد تقييم الأمر وربما يبدأ في إبطاء وتيرة الإنفاق. ما نراه هو أن الأجهزة اللازمة لعملية بناء الذكاء الاصطناعي تعاني من نقص في سلسلة التوريد بأكملها. وعندما يتم تشغيل القدرة الحاسوبية الجديدة، سيكون هناك صفوف من الناس ينتظرون تلك القدرة، مع طلب هائل. لذلك، لا، حتى الآن، لا زال أمامنا على الأقل سنة أخرى من طفرة بناء الذكاء الاصطناعي.

اشترك في مرشح الصباح على بودكاست آبل، أو أينما تحصل على بودكاستاتك، وابقَ على اطلاع بأحدث الأبحاث من المضيفين سوزان دزيوبينسكي و ديفيد سيكيرا على Morningstar.com.

4 أسهم للشراء قبل أن تختفي خصوماتها الكبيرة

بالإضافة إلى ذلك، توقعات سوق الأسهم المحدثة لدينا.