سهمان رائدان في التكنولوجيا المالية مستعدان لزعزعة القطاع المالي التقليدي

لا تزال ثورة التكنولوجيا المالية تتسارع. مع مواجهة الشركات الوسيطة التقليدية ومعالجي المدفوعات لمنافسة غير مسبوقة، فإن المستثمرين الباحثين عن التعرض لأسهم التكنولوجيا المالية التي تعيد تشكيل الصناعة يجدون فرصًا مغرية. شركتان—روبن هود وأفيرم—تجسدان كيف يمكن للابتكار الرقمي أن يكتسب حصة سوقية من المؤسسات المالية الراسخة ويحقق عوائد كبيرة للمؤمنين الأوائل.

توسع سوق التكنولوجيا المالية: نمو سنوي بنسبة 16.2% في المستقبل

يشهد قطاع التكنولوجيا المالية تحولًا هيكليًا يتجاوز التقييمات الحالية بكثير. من عام 2025 إلى 2032، من المتوقع أن يتوسع سوق التكنولوجيا المالية العالمي بمعدل نمو سنوي مركب قدره 16.2%، وفقًا لأبحاث السوق من Fortune Business Insights. يعكس هذا التسارع تفضيلًا أساسيًا للمستهلكين: الخدمات المالية الرقمية المبسطة تواصل استبدال البنوك ووسطاء التداول التقليديين بشكل منهجي. الفائزون في هذا التحول سيكونون أسهم التكنولوجيا المالية التي استثمرت مبكرًا وكونت حواجز تنافسية قوية.

روبن هود: استحواذ على ثورة الاستثمار بالتجزئة

غيرت روبن هود مشهد الاستثمار من خلال التداول بدون عمولة، ومنصة تعتمد على الهاتف المحمول، وتجربة مستخدم بديهية تجذب المستثمرين الأفراد الذين كانوا يُستبعدون تاريخيًا من إدارة الثروات. يوضح مسار توسع الشركة هذا التغيير في الميدان.

ضاعفت الشركة قاعدة عملائها الممولين من 12.5 مليون في 2020 إلى 25.2 مليون بحلول 2024، ثم استمرت في التسارع لتصل إلى 26.8 مليون عميل بحلول الربع الثالث من 2025. والأمر المثير للإعجاب أيضًا: تبني اشتراك الذهب—الطبقة المميزة التي تقدم فوائد التداول بالهامش، وعوائد نقدية محسنة، وميزات متقدمة مقابل 5 دولارات شهريًا—ارتفع بنسبة 77% على أساس سنوي ليصل إلى 3.9 مليون مشترك. تشير هذه المقاييس إلى أن روبن هود لا تكتفي فقط باكتساب المستخدمين؛ بل تعمق تفاعل العملاء وتحقيق الإيرادات منهم.

من 2024 حتى 2027، تتوقع التوقعات التحليلية نمو الإيرادات وEBITDA المعدل بنسبة 27% و37% على التوالي. يُعزى هذا التوسع إلى تطور روبن هود إلى منصة تكنولوجيا مالية شاملة، تتضمن خدمات مصرفية، وحلول إدارة الثروات، وقدرات استثمار مدعومة بالذكاء الاصطناعي. بقيمة شركة تبلغ 118.2 مليار دولار، تتداول الشركة بمضاعف 36 مرة من EBITDA المعدل المتوقع للعام القادم—تقييم معقول لشركة تكنولوجيا مالية في مرحلة النمو، من المتوقع أن تواصل استحواذ حصة من السوق من الشركات الوسيطة التقليدية لسنوات قادمة.

أفيرم: ميزة الشراء الآن والدفع لاحقًا

تعمل أفيرم بنموذج تكنولوجيا مالية مختلف، لكنها تلتقط فرصة سوقية مغرية على قدم المساواة. منصتها “اشترِ الآن، وادفع لاحقًا” (BNPL) تتيح للمستهلكين تقسيم المشتريات إلى دفعات أقساط بدون بطاقات ائتمان، أو فوائد مركبة، أو رسوم مخفية. بالنسبة للتجار، تخلق هذه الميزة فوائد: عادةً ما تكون رسوم أفيرم أقل من رسوم المعالجة التي تتراوح بين 1.5% و3.5% التي تفرضها شبكات بطاقات الائتمان التقليدية.

تحول الاقتصاديات إلى نمو مذهل في عدد المستخدمين. كادت قاعدة المستهلكين النشطة لدى أفيرم أن تتضاعف تقريبًا من 7.1 مليون في السنة المالية 2021 إلى 23.0 مليون بحلول السنة المالية 2025 (المنتهية في يونيو 2025)، مع توسع شراكات التجار من 29,000 إلى 376,800 خلال نفس الفترة. ارتفعت قيمة البضائع الإجمالية المعالجة من 8.3 مليار دولار إلى 36.7 مليار دولار. تظهر البيانات الحديثة أن الزخم يتسارع، مع وصول المستهلكين النشطين إلى 24.1 مليون وتجاوز عدد التجار 419,000 بحلول الربع الأول من السنة المالية 2026.

تأكيد حاسم على نموذج أفيرم المالي: معدل التخلف عن السداد لأكثر من 30 يومًا ظل أقل من 3%، مما يثبت أن الشركة تحافظ على جودة الائتمان أثناء توسيع عملياتها. كما يستفيد نموذج BNPL من ديناميكية الركود غير المتوقعة—حيث ينخفض قدرة الإنفاق لدى المستهلكين، ويتجه المتسوقون بشكل متزايد إلى خيارات الدفع بالتقسيط بدلاً من بطاقات الائتمان، مما يحمي أفيرم من الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية.

يتوقع المحللون أن ينمو إيرادات أفيرم وEBITDA المعدل بنسبة 25% و131% على التوالي حتى عام 2028. مع قيمة شركة تبلغ 27.2 مليار دولار—أو 24 مرة من EBITDA المعدل—يبدو أن سهم التكنولوجيا المالية هذا مقوم بأقل من قيمته بالنسبة لمسار ربحيتها والرياح الداعمة لاعتماد BNPL.

الميزة التنافسية: لماذا تبرز هذه الأسهم في التكنولوجيا المالية

كلتا الشركتين تجسدان كيف تنجح أسهم التكنولوجيا المالية: من خلال تحديد عدم الكفاءة في التمويل التقليدي، وبناء تجارب مستخدم متفوقة، وتوسيع العمليات بسرعة تفوق قدرة المنافسين التقليديين على التكيف. روبن هود تلتقط تطور “كيفية استثمار الناس”؛ وأفيرم تلتقط تحول “كيفية إنفاق الناس”.

السابق التاريخي مهم. عندما أوصى فريق محللي Motley Fool بـ Netflix في ديسمبر 2004، كان من الممكن أن ينمو استثمار بقيمة 1000 دولار إلى أكثر من 513,000 دولار بحلول ديسمبر 2025. وبالمثل، حولت توصيتهم بـ Nvidia في أبريل 2005، مبلغ 1000 دولار إلى 1.07 مليون دولار خلال نفس الفترة. توضح هذه الحالات العوائد الكبيرة الممكنة عند دعم ابتكارات نموذج العمل الأساسية مبكرًا.

كلا من روبن هود وأفيرم يحملان تقلبات—فهما أسهم تكنولوجيا مالية، وبالتالي، عرضة لتقلبات مزاج السوق. ومع ذلك، فإن مؤشراتهم المالية الأساسية، وتسارع نمو المستخدمين، وموقعهم ضمن أسواق تريليونات الدولارات تشير إلى أن الفرصة طويلة الأمد تفوق بشكل كبير التقلبات قصيرة الأمد للمستثمرين الصبورين.

الطريق إلى الأمام

ثورة التكنولوجيا المالية لا تتباطأ؛ بل تتسارع. مع توسع سوق التكنولوجيا المالية العالمي بنسبة 16.2% سنويًا حتى 2032، ستكون أفضل الأسهم في هذا القطاع تلك التي تجمع بين مزايا الاعتماد المبكر، والكفاءة الوحدوية المنضبطة، والحواجز التنافسية المستدامة. تمثل روبن هود وأفيرم حالتين متميزتين من شروط الفوز في التكنولوجيا المالية—واحدة في إدارة الثروات، والأخرى في الإقراض الاستهلاكي—كلاهما في موقع يمكنهما من الاستمرار في استحواذ حصة من السوق من التمويل التقليدي. للمستثمرين الباحثين عن التعرض لأسهم التكنولوجيا المالية التي تعيد تشكيل المشهد المالي، تستحق هاتان الشركتان النظر الجدي كجزء من استراتيجية استثمار طويلة الأمد.