ما هو سهم الذكاء الاصطناعي الذي قد تستهدفه شركة بيركشاير هاثاوي بعد ذلك؟ (تحليل 2026)

مع اكتمال تقاعد وارن بافيت في نهاية عام 2025 وتولي جريج أبيل قيادة شركة بيركشاير هاثاوي حتى عام 2026، يراقب المستثمرون عن كثب أي سهم من أسهم الذكاء الاصطناعي قد يدخل بعد ذلك محفظة التكتل. تمثل قيادة أبيل نقطة تحول محتملة في كيفية تعامل شركة الإرث الأسطورية مع الاستثمارات التقنية والفرص الناشئة في عصر الذكاء الاصطناعي.

الحيازات الحالية من الذكاء الاصطناعي وتحول الاستراتيجية

تحتوي محفظة بيركشاير الحالية بالفعل على تعرض كبير لأسهم الذكاء الاصطناعي من خلال استثماراتها في أمازون وجوجل. كان إضافة جوجل في الربع الثالث من عام 2025 ملحوظة بشكل خاص—إشارة إلى أن الشركة قد تفتح أبوابها لفرص تقنية متقدمة تحت قيادة أبيل. ومع ذلك، تمثل هذه الحيازات جزءًا بسيطًا من إجمالي محفظة بيركشاير، مما يشير إلى وجود مجال لتوسيع متعمد.

توضح أمازون هذا الأمر بشكل واضح. على الرغم من أنها تدرّ مبيعات سنوية بقيمة 180 مليار دولار، فإن حصة بيركشاير البالغة 10 ملايين سهم تمثل فقط 0.8% من محفظتها الاستثمارية—تخصيص متواضع لشركة تحقق أرباحًا كبيرة كهذه.

لماذا قد تكون أمازون الخطوة التالية

كشف النصف الثاني من عام 2025 عن زخم متجدد لأمازون، خاصة في قطاعات أعمالها ذات الهوامش الأعلى. حققت AWS مؤشرات ربحية ملحوظة: رغم أنها تمثل فقط 18% من إجمالي المبيعات، إلا أنها أنتجت 66% من الأرباح التشغيلية. قسم الإعلانات، على الرغم من تقاريره الأقل شفافية، من المحتمل أن يطابق هوامش التشغيل التي تتراوح بين 30-40% والتي تعتبر نموذجية لمنافسين مثل جوجل وفيسبوك.

هذه الميزة الهيكلية في الربحية مهمة جدًا للتقييم. باستخدام نسبة السعر إلى الأرباح التشغيلية كمؤشر (بدلاً من نسب P/E التقليدية التي تتأثر بتقلبات محفظة الاستثمار)، تتداول أمازون بالقرب من مستويات جذابة تاريخيًا. ولشركة من المتوقع أن تحافظ على نمو قوي حتى عام 2026، فإن الحد الأدنى للتقييم يوحي بإمكانات جاذبة.

سؤال مدير الاستثمار

إحدى الشكوك التي تستحق النظر: تود كومبس، الذي غادر بيركشاير لينضم إلى جي بي مورغان تشيس، كان تاريخيًا أكثر تركيزًا على التكنولوجيا من بافيت. إذا كان كومبس هو من نظم الشراء الأصلي لأمازون، فإن غيابه قد يقلل من الزخم لشراء المزيد من الأسهم. وعلى العكس، إذا كان تيد ويشيلر هو من دعم المركز، فقد تظل أمازون على قائمة الشراء النشطة تحت مراقبة أبيل.

سياق توقعات أسهم الذكاء الاصطناعي الأوسع

الشراء التالي من بيركشاير لأسهم الذكاء الاصطناعي يعتمد على توافقه مع مبدأه الأساسي: شراء شركات استثنائية بأسعار معقولة. لقد خدم هذا النهج التكتل عبر عقود من دورات السوق. بينما أثبت عام 2025 أنه عام تحولي لمعنويات الذكاء الاصطناعي، فإن التنفيذ هو الأهم من الحماس.

السؤال ليس هل تستحق أسهم الذكاء الاصطناعي مكانًا في محافظ النمو—مؤشرات AWS والإعلانات توضح ذلك بوضوح. بل هو هل سيقوم أبيل بإطلاق العنان للاحتياطيات النقدية الكبيرة التي تراكمت خلال سنوات بافيت الأخيرة كمدير تنفيذي، لاستثمارها في مراكز مثل أمازون عند التقييمات الحالية.

الخلاصة

توقع حركة بيركشاير التالية في أسهم الذكاء الاصطناعي يتطلب مراقبة عدة متغيرات: استمرار أمازون في التنفيذ في AWS والإعلانات، حركة التقييمات خلال عام 2026، والتوجه الفلسفي الأوسع لأبيل تجاه الصندوق. إذا توافقت هذه العوامل بشكل إيجابي، قد تظهر أمازون كإضافة جديدة لمحفظة بيركشاير المختارة بعناية من أسهم الذكاء الاصطناعي. الزمن كفيل بكشف ما إذا كانت الحقبة الجديدة تحت قيادة أبيل ستجلب مزيدًا من الثقة في فرص أسهم الذكاء الاصطناعي—أم أن الانضباط في القيمة سيظل هو العامل الحاسم.