أسهم اليورانيوم الرخيصة على وشك النمو مع تسارع التحول العالمي للطاقة

يعيد التحول نحو الطاقة النظيفة تشكيل توليد الطاقة العالمي. تتوسع محطات الطاقة النووية في قدراتها حول العالم، مما يخلق طلبًا كبيرًا على اليورانيوم—المكون الأساسي لوقود المفاعلات النووية. بالإضافة إلى إنتاج الطاقة، يخدم اليورانيوم وظائف حيوية في التشخيص الطبي، والتطبيقات الصناعية، وقطاعات الدفاع. يتوقع محللو السوق أن يتوسع سوق اليورانيوم العالمي ليصل إلى 11.39 مليار دولار بحلول عام 2030. وتشير التوقعات المتزامنة إلى أن الطلب العالمي على اليورانيوم سيصل إلى 209 مليون رطل بحلول عام 2035، رغم أن قدرات الإنتاج تواجه تحديات. تقدر جمعية النوويين العالمية أن الطلب على اليورانيوم سيرتفع إلى 83,840 طنًا بحلول عام 2030، ثم يتضاعف ليصل إلى 130,000 طن بحلول عام 2040—مقارنة باستهلاك العام الماضي البالغ 65,650 طنًا. هذا الاختلال الهيكلي بين العرض والطلب يخلق فرصًا كبيرة في أسهم اليورانيوم ذات الأسعار المنخفضة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لهذا القطاع.

ظهرت الديناميكيات بشكل أوضح عندما خفضت شركة كازاتومبروم، أكبر منتج لليورانيوم في العالم، مؤخرًا توقعاتها لإنتاج عام 2025. قامت شركة التعدين الكازاخستانية بخفض أهداف الإنتاج بنسبة 17% إلى ما بين 5000 و26,500 طن، مشيرة إلى تأخيرات في المشاريع وقيود في إمدادات حمض الكبريتيك. هذا التخفيض يزيد من ضيق سوق اليورانيوم الذي يعاني بالفعل من قيود.

التحدي الهيكلي في عرض سوق اليورانيوم

يظهر سوق اليورانيوم العالمي خللاً كلاسيكيًا بين العرض والطلب. تتوقع التوقعات الصناعية أن يزداد الاستهلاك مقابل تراجع توفر الإنتاج. تشير أبحاث ستاتيستا إلى أن احتياجات اليورانيوم العالمية ستصل إلى 209 مليون رطل سنويًا بحلول عام 2035. في الوقت نفسه، تتوقع جمعية النوويين العالمية أن يتصاعد الطلب من 65,650 طنًا حاليًا إلى 83,840 طنًا خلال أربع سنوات، ثم يتسارع ليصل إلى 130,000 طن بحلول عام 2040—أي يتضاعف تقريبًا خلال الخمسة عشر عامًا القادمة.

تزيد قيود جانب العرض من تحدي هذا الوضع. يواجه المنتجون الرئيسيون عقبات تشغيلية، كما يتضح من خفض إنتاج كازاتومبروم مؤخرًا. مع تصاعد الطلب العالمي على اليورانيوم وتقلص المعروض، يجب أن يعكس سعر السلعة هذا الندرة. هذا البيئة تفيد بشكل خاص المنتجين الراسخين لليورانيوم القادرين على زيادة الإنتاج خلال فترات ارتفاع الأسعار.

يور-إنرجي: فرصة ناشئة في أسهم اليورانيوم ذات الأسعار المنخفضة

من بين أسهم اليورانيوم ذات الأسعار المنخفضة التي تجذب اهتمام المستثمرين شركة يور-إنرجي (URG)، وهي شركة تعدين مقرها وايومنغ تأسست عام 2006. تتخصص الشركة في طرق الاستخراج الفعالة بيئيًا، خاصة تقنية الاسترداد في الموقع (ISR)—وهي تقنية تتيح استخراج اليورانيوم من الرواسب تحت الأرض مع أقل قدر من التأثير البيئي.

بقيمة سوقية حالية تبلغ 310.7 مليون دولار، شهدت شركة URG تقلبات، حيث انخفضت بنحو 26% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ومع ذلك، تشير أساسيات الشركة إلى إمكانية تحقيق تقدير كبير من المستويات الحالية. يضع تركيز الشركة على الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف في موقع مميز ضمن صناعة تشهد ارتفاعًا في أسعار السلع.

القوة المالية تدعم إمكانيات التوسع

يظهر الميزان المالي لشركة يور-إنرجي مرونة ومرونة. خلال الربع الثاني من عام 2024، حققت الشركة إيرادات قدرها 4.65 مليون دولار، متجاوزة بشكل كبير نتائج العام السابق البالغة 39,000 دولار. في الوقت نفسه، تقلصت خسائر السهم إلى 0.02 دولار من 0.03 دولار في الفترة السابقة—محققة توقعات المحللين.

تحافظ الشركة على وضع خالٍ من الديون وأغلقت الربع الثاني باحتياطيات نقدية تبلغ 61.3 مليون دولار، وهو تحسن من 59.7 مليون دولار في بداية العام. توفر هذه السيولة وسادة كبيرة لمبادرات النمو وتوسيع العمليات. خلال نفس الربع، باعت يور-إنرجي 75,000 رطل من U3O8 (مركز أكسيد اليورانيوم) بسعر متوسط قدره 61.65 دولار للرطل، مع جدول تسليم يضم 495,000 رطل إضافي خلال النصف الثاني من العام.

مزايا تشغيلية في سوق ضيقة

تستمد يور-إنرجي موقعها التنافسي من نموذج إنتاج فعال من حيث التكلفة. تكشف البيانات التاريخية من النصف الأخير من 2023 أن الشركة حققت متوسط تكلفة إنتاج قدره 28 دولارًا للرطل المبيع، في حين أن العقود الآجلة كانت بمتوسط 60.45 دولار للرطل—مما أدى إلى هامش ربح إجمالي يقارب 32.41 دولار للرطل وهوامش ربح إجمالية تقارب 54%. تتجاوز هذه الهوامش بشكل كبير متوسطات الصناعة، مما يعكس التميز التشغيلي وفوائد الحجم.

تمتلك الشركة قدرة إنتاج فائضة كبيرة تتيح لها توسيع الإنتاج بسرعة. يحمل عملية Lost Creek تراخيص لإنتاج 1.2 مليون رطل سنويًا، بينما تدعم البنية التحتية للمعالجة 2.2 مليون رطل—مما يوفر مرونة لزيادة الإنتاج أو معالجة اليورانيوم من مشاريع تكميلية.

بالإضافة إلى ذلك، حصلت يور-إنرجي على جميع الموافقات التنظيمية اللازمة لبدء مشروع Shirley Basin عالي الجودة كمشروع تابع. من المتوقع أن يبدأ الإنتاج في أواخر 2025، مما قد يضاعف بصمة إنتاج الشركة ويعزز مكانتها كمورد يورانيوم محلي هام.

الزخم السياسي يسرع نمو القطاع

تخلق التطورات الجيوسياسية الأخيرة ظروفًا مواتية للمنتجين المحليين لليورانيوم. يمثل حظر واردات الوقود النووي من روسيا في أغسطس 2024—الذي يمتد حتى 2040—a تحولًا هيكليًا في سلاسل إمداد الوقود. يتبع هذا الإجراء التزام دول مجموعة السبع في أبريل بتقليل الاعتماد على الإمدادات النووية الروسية وإنشاء قنوات بديلة معزولة عن الاضطرابات الجيوسياسية. تدعم الاقتصادات الكبرى الآن بشكل نشط الدول التي تسعى لتنويع مصادر اليورانيوم نحو الموردين المحليين.

داخل الولايات المتحدة، تستعد العديد من المنشآت النووية لتمديد عملياتها، بينما تعيد بعض المحطات المغلقة النظر في إمكانيات إعادة التشغيل. أطلقت وزارة الطاقة الأمريكية برامج شراء لليورانيوم منخفض التخصيب عالي الفا (HALEU) والمنخفض التخصيب (LEU)، مع تفضيل واضح للمصادر المحلية. قال الرئيس التنفيذي جون كاش في تصريحات حديثة: “نواصل النظر في طرق لتوسيع إنتاجنا المحلي استجابة للطلب المتزايد من المرافق وجهود وزارة الطاقة لشراء كل من اليورانيوم منخفض التخصيب عالي الفا (HALEU) والمنخفض التخصيب (LEU) مع تفضيل للمواد الخام المحلية.”

توافق المحللين يعكس آفاق نمو قوية

تظهر تقييمات السوق لأسهم اليورانيوم ذات الأسعار المنخفضة مثل يور-إنرجي تفاؤلًا واضحًا. أصدر جميع المحللين الأربعة الذين يغطيون الشركة تقييمات “شراء قوي”، مما يعكس توافقًا صعوديًا على فرضية الاستثمار. يبلغ متوسط الهدف السعري 2.15 دولار للسهم، مما يشير إلى احتمال ارتفاع يقارب 105% من الأسعار الحالية في السوق.

يوحي هذا التوافق بين المحللين بأن السوق قد يكون يقلل من قيمة تعرض الشركة للرياح الخلفية الهيكلية—الطلب المتزايد على اليورانيوم، والقيود على العرض، والدعم السياسي المحلي، والتميز التشغيلي. مع تسارع التحول الطاقي وإعادة تشكيل الاعتبارات الجيوسياسية لنماذج شراء الوقود النووي، تستحق أسهم اليورانيوم ذات الأسعار المنخفضة التي تقع في هذا النطاق من العرض والطلب النظر فيها للمستثمرين الباحثين عن التعرض لاتجاهات الطاقة الناشئة.

تنويه: يُقدم هذا التحليل لأغراض إعلامية فقط. جميع التصريحات تعكس المعلومات المتاحة حتى تاريخ النشر. يرجى مراجعة السياسات الرسمية للكشف الكامل عن المعلومات.