كيف تشير توقعات بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لكاثي وود إلى ثلاث فرص قوية للاستثمار في الأسهم في عام 2026

ثورة الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل تدفق رأس المال عبر قطاعات التكنولوجيا. حولت كاثي وود وفريق أبحاثها في آر إنفست عدستهم التحليلية نحو قطاع حيوي ولكنه غالبًا ما يُغفل: طبقة البنية التحتية. تشير توقعاتهم إلى أن الإنفاق على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي سيرتفع من حوالي 500 مليار دولار العام الماضي ليصل إلى 1.4 تريليون دولار بحلول عام 2030، مما يمثل مسار نمو سنوي يتجاوز 20% — وهو معدل يعكس تقييمات المؤسسات المالية الكبرى بما في ذلك جي بي مورغان. هذا التوسع يخلق مشهد استثماري مميز حيث يمكن لثلاث شركات محددة أن تحقق قيمة كبيرة من التحول الهيكلي للصناعة.

خلفية السوق: لماذا تتصدر البنية التحتية المشهد

تجاوزت متطلبات الحوسبة لأنظمة الذكاء الاصطناعي البنية التحتية التي بُنيت لدعمها. بينما حققت شركات تصنيع أشباه الموصلات مثل إنفيديا عوائد استثنائية للمستثمرين الأوائل، يبدو أن الموجة القادمة من خلق الثروة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي ستتجه نحو الشركات التي تبني وتدير الأنظمة المادية التي تستضيف هذه العمليات الحسابية. تشير تحليلات كاثي وود إلى أن متطلبات التوسع ستستمر في التسارع حتى نهاية هذا العقد، مع التركيز من صانعي الأجهزة إلى خبراء البنية التحتية الذين يواجهون تحديات تقنية حقيقية يجب أن تحلها حلولهم.

يعتمد هذا الافتراض الاستثماري على قيود عملية. لم تُصمم التصاميم الحالية لمراكز البيانات لإدارة كثافات الحرارة الناتجة عن أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي. مع تزايد قوة المعالجات وكثافتها، تحولت إدارة الحرارة من اعتبار روتيني للصيانة إلى مشكلة هندسية حاسمة. تشير أبحاث السوق من جلوبال ماركت إنسايتس وPrecedence Research إلى أن قطاع تبريد مراكز البيانات على مستوى العالم سينمو بأكثر من 10% سنويًا حتى عام 2034 — معدل نمو مركب يبرز أهمية هذا التحول.

معالجة عنق الزجاجة في البنية التحتية المستقبلية: حلول التبريد من فيرتيف

فيرتيف (بورصة نيويورك: VRT) تمثل أحد أنقى الاستثمارات في هذا التوسع في البنية التحتية. تعمل الشركة عبر مجالات تقنية متعددة، لكن وحدتها الأساسية تركز على إدارة الحرارة — خاصة أنظمة التبريد السائل التي تمثل حدود الحد من حرارة مراكز البيانات.

الطرق التقليدية للتبريد تعتمد على تدوير الهواء وأنظمة التكييف التقليدية، لكن مراكز البيانات الحديثة المدعومة بالذكاء الاصطناعي تولد أحمال حرارة لا يمكن لهذه الطرق أن تتخلص منها بشكل كافٍ. استجابت فيرتيف بتطوير أنظمة تبريد سائل متطورة مباشرة إلى الرقاقة، تتوافق مع مكونات تبريد الهواء لتحقيق أقصى قدر من المرونة التشغيلية. يُعد منتج MegaMod HDX الذي أطلقته الشركة مؤخرًا مثالًا على هذا النهج الهندسي، مما يسمح لمشغلي مراكز البيانات بتخصيص تكوينات التبريد وفقًا لملف العمل الخاص بهم.

إلى جانب الحلول الحرارية، تسيطر فيرتيف على حصة كبيرة في بنية إدارة الطاقة. تقدم الشركة أنظمة تخزين بطاريات، ومعدات توزيع كهربائي، وحلول طاقة احتياطية، ومن المتوقع أن يتوسع السوق من أقل من 9 مليارات دولار سنويًا حاليًا إلى أكثر من 16 مليار دولار بحلول عام 2035. خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2025، ارتفعت إيرادات فيرتيف بنسبة تقارب 30% على أساس سنوي، وتضاعفت مؤشرات الربحية أكثر من مرة خلال نفس الفترة — وهو أداء يعكس تسارع الطلب الذي حددته كاثي وود وفريقها.

الدخل والاستقرار: جاذبية استثمارية مزدوجة لصناديق العقارات الرقمية

صناديق العقارات الرقمية (بورصة نيويورك: DLR) تحتل مكانة مختلفة تمامًا ضمن منظومة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فهي لا تعمل كمصنّع أو مزود خدمة، بل كصندوق استثمار عقاري (REIT) — يمتلك عقارات مراكز البيانات المادية ويؤجر قدراتها للمشغلين حول العالم.

هذا التميز الهيكلي يحمل تبعات مهمة. تدير صناديق العقارات الرقمية أكثر من 300 منشأة موزعة عبر أكثر من 50 منطقة حضرية، وتحقق تدفقات إيرادات متكررة من أكثر من 250 شركة من فئة فورتشن 500. خلال الربع الذي انتهى في سبتمبر 2025، حققت الشركة إيرادات ربع سنوية تقارب 1.6 مليار دولار، مع نمو سنوي بنسبة 10% واستمرارية سجل يمتد لعقدين من النمو السنوي المتواصل.

عرض الاستثمار لا يقتصر على مقاييس النمو فقط. كونها صندوق استثمار عقاري يفرض توزيع دخلها الخاضع للضرائب على المساهمين — مما يخلق عنصر دخل مهم غير معتاد في استثمارات البنية التحتية التكنولوجية. يبلغ العائد على التوزيعات الحالي حوالي 3.1%، مما يوفر عوائد نقدية فورية مع الاحتفاظ بالتعرض للتوسع الهيكلي المستمر الذي أشار إليه فريق كاثي وود. للمستثمرين الذين يسعون للمشاركة في النمو والحصول على دخل منتظم من نفس الحصة، تقدم صناديق العقارات الرقمية مزيجًا غير معتاد.

إمكانات نمو عالية مع تقلبات: نيبيوس وفرص ناشئة

مجموعة نيبيوس (بورصة ناسداك: NBIS) توفر أقوى تعرض لنمو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بين الثلاثة، لكن هذا التوجه المباشر يأتي مع تقلبات كبيرة ومخاطر تنفيذ. تعمل الشركة على مراكز بيانات مخصصة لأحمال العمل في الذكاء الاصطناعي، مما يجعلها لاعبًا أكثر تخصصًا من منافسيها الأكبر والأكثر تنوعًا.

تؤكد مسارها المالي على كل من فرصة النمو والتحديات المرتبطة بها. خلال الربع الثالث من 2025، زادت الإيرادات بنسبة 355% على أساس سنوي لتصل إلى 146 مليون دولار — وتأكيد على صحة فرضية الطلب السوقي. ومع ذلك، تدهورت أرباح الشركة بدلاً من تحسينها، حيث توسعت الخسائر من حوالي 44 مليون دولار في الربع الثالث من 2024 إلى ما يقرب من 120 مليون دولار في الثلاثة أشهر المنتهية في سبتمبر 2025، مما يشير إلى أن الشركة لا تزال في مرحلة استثمارية وليست قريبة من تحقيق الربحية.

لكن هذا الضعف الظاهر يحمل سياقًا مهمًا. في سبتمبر 2025، أبرمت نيبيوس عقدًا استراتيجيًا متعدد السنوات بقيمة مليارات الدولارات مع مايكروسوفت لتوفير خدمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من منشأتها في نيوجيرسي. اختيار مايكروسوفت — التي تمتلك موارد لبناء بنيتها التحتية الخاصة أو التفاوض مع أي منافس — يحمل قيمة إشارة كبيرة حول قدرات الشركة التقنية وتنافسيتها. أطلقت إعلان الصفقة حماسة بين المساهمين، لكن ضعف الأسهم الأخير خلق نقطة دخول جذابة وفقًا للمحللين، حيث يبلغ الهدف السعري التقديري 158.50 دولار، مما يشير إلى حوالي 70% من الارتفاع المحتمل من المستويات الحالية، مع ضرورة إدراك أن نيبيوس ستشهد على الأرجح تقلبات سعرية أعلى من فيرتيف أو صناديق العقارات الرقمية.

تقييم تخصيص البنية التحتية الخاص بك

كل مرشح يعالج فرصة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عبر مسارات مختلفة. تقدم فيرتيف تنفيذًا تشغيليًا وربحية واضحة في المقاييس المالية الحالية. توفر صناديق العقارات الرقمية مزيجًا من النمو والدخل من التوزيعات. تقدم نيبيوس أعلى مستوى من المخاطرة مع أعلى عائد محتمل، مدعومًا باعتراف مؤسسي من التزام شراكة مايكروسوفت.

الإطار الاستثماري الأوسع الذي وضعته كاثي وود والاستراتيجيون المؤسساتيون يشير إلى أن استغلال هذه الفرصة يتطلب نقل رأس المال من استثمارات أشباه الموصلات في نهاية الدورة إلى الشركات التي تبني وتحافظ على الأساس الحسابي الذي سيخدم أنظمة الذكاء الاصطناعي طوال هذا العقد. يجب أن تعكس الأدوات التي تختارها مستوى تحملك للمخاطر، ومتطلبات الدخل، والجدول الزمني لنشر محفظتك.