أسهم الذكاء الاصطناعي في التركيز: لماذا تقدم قادة الشرائح إمكانات قوية لعام 2026

لا تزال ثورة الذكاء الاصطناعي في مراحلها الأولى. بينما حظيت تطبيقات البرمجيات والدردشة الآلية باهتمام كبير في العناوين الرئيسية، فإن القيمة الحقيقية تتشكل في البنية التحتية الأساسية — وتحديدًا صناعة أشباه الموصلات التي تدعم الذكاء الاصطناعي. وفقًا لأحدث أبحاث مورغان ستانلي، قد تصل نفقات الشركات على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية إلى 10 تريليون دولار خلال دورة الاستثمار، مما يشير إلى فرص هائلة للمستثمرين الذين يحددون الأسهم الصحيحة للذكاء الاصطناعي التي يجب امتلاكها.

أصبحت الشركات المصنعة للرقائق العمود الفقري لهذا التحول الرقمي. مع توسع مراكز البيانات للتعامل مع أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، يتسارع الطلب على الأجهزة المتخصصة بشكل مستمر. الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي تتداول اليوم بتقييمات معقولة تستحق فحصًا أدق، لا سيما اثنين من رواد صناعة أشباه الموصلات الذين وضعوا أنفسهم في مركز هذا الاتجاه.

إنفيديا تسيطر على ميزة وحدات معالجة الرسوم وتوسع نطاقها

إنفيديا (NASDAQ: NVDA) تحولت إلى أكثر من مجرد شركة تصنيع وحدات معالجة الرسوم. تكشف تحركات الشركة الاستراتيجية الأخيرة عن فهم متطور لاتجاهات بنية الذكاء الاصطناعي، ويعمل فريق الإدارة على بناء حلول اليوم لمواجهة تحديات الغد.

يتطلب تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة قدرة حسابية هائلة. غالبًا ما يتعين على مراكز البيانات نشر آلاف وحدات معالجة الرسوم تعمل بالتوازي لمعالجة المعلومات بكفاءة. إنفيديا لا تهيمن فقط على هذا السوق — بل تعيد تشكيله بنشاط. نما قطاع مراكز البيانات الخاص بالشركة بنسبة 66% على أساس سنوي في الربع الأخير، مما يدل على أن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا بشكل استثنائي.

لكن الابتكار الحقيقي يتجاوز مبيعات وحدات معالجة الرسوم التقليدية. تقوم إنفيديا بتجميع عدة شرائح متخصصة في أنظمة حوسبة كاملة مصممة خصيصًا لمصانع الذكاء الاصطناعي. منصة روبين القادمة تجسد هذه الاستراتيجية. عند إطلاقها في نهاية عام 2026، ستدمج روبين ستة مكونات مختلفة: معالجات مركزية من نوع فيرا من إنفيديا، ووحدات معالجة رسوم روبين مخصصة، ووحدات معالجة البيانات بلوفيلد-4. يعد هذا النهج المتكامل بإنتاج حسابي يقارب خمسة أضعاف منصة بلاكويل الحالية، مع تقليل الكفاءة التشغيلية في الوقت ذاته. بالنسبة لمشغلي مراكز البيانات، يترجم ذلك مباشرة إلى تكاليف أقل لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي المعقدة، ونشر أسرع لوكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين.

تعتمد ميزة إنفيديا التنافسية على قدرتها على التفكير بشكل منهجي في بنية الذكاء الاصطناعي. بدلاً من بيع مكونات فردية، تقدم الشركة الأدوات الكاملة اللازمة لبناء مصانع الذكاء الاصطناعي. يحقق هذا النهج عوائد مالية كبيرة. على مدار العام الماضي، حققت إنفيديا صافي دخل بقيمة 99 مليار دولار من إجمالي إيرادات قدرها 187 مليار دولار — وهو هامش استثنائي يعكس سيطرتها على سوق وحدات معالجة الرسوم.

من ناحية التقييم، أصبحت هذه الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أكثر جاذبية من حيث السعر. تتداول إنفيديا عند مضاعف أرباح مستقبلية يبلغ 24 مرة فقط، وهو معدل معقول لشركة تتمتع بهذا المستوى من الهيمنة السوقية ومسار النمو. يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا عوائد جيدة من المستويات الحالية مع استمرار الشركة في دفع تطوير بنية الذكاء الاصطناعي.

TSMC: العمود الفقري التصنيعي الحاسم

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (NYSE: TSM) تمثل زاوية استثمارية مختلفة تمامًا ضمن منظومة رقائق الذكاء الاصطناعي. لعدة عقود، كانت TSMC محرك التصنيع وراء أكثر المعالجات تقدمًا في العالم. بينما تصمم إنفيديا شرائح متطورة، فإن TSMC هي الشركة التي تنتجها على نطاق واسع.

تحصن الشركة من خلال أصول لا يمكن استبدالها: خبرة التصنيع الحصرية وسعة الإنتاج الضخمة التي لا يمكن للمنافسين تكرارها بسهولة. حجم الطلبات التي تتدفق إلى مرافق TSMC سنويًا مذهل. عملاؤها يمتدون عبر كامل مشهد التكنولوجيا — من مزودي بنية مراكز البيانات إلى مصنعي الهواتف الذكية.

الاتجاهات الحالية للطلب واضحة وقوية. في الربع الأخير، ارتفعت إيرادات TSMC بنسبة 25% على أساس سنوي لتصل إلى 34 مليار دولار. وعلى مدار العام، حققت الشركة صافي دخل بقيمة 55 مليار دولار من إيرادات قدرها 122 مليار دولار. تؤكد هذه الأرقام على الطلب المستمر على رقائق الذكاء الاصطناعي والدور الحاسم الذي تلعبه TSMC في تلبيته.

وقد قدمت الإدارة توجيهات يجب أن تلفت انتباه المستثمرين: تتوقع الشركة أن يتسارع الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي بمعدل يتجاوز 50% سنويًا حتى عام 2029. يعكس هذا التوقع الثقة في مسار إنفاق الذكاء الاصطناعي ودور TSMC في تلبية ذلك الطلب. على مدى العقد الماضي، نمت إيرادات TSMC بمعدل سنوي مركب يقارب 17% — على الرغم من التحديات الاقتصادية ودورات الصناعة.

وهنا تتضح جاذبية هذه الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بشكل خاص: تتداول TSMC عند مضاعف أرباح مستقبلية يبلغ 23 مرة فقط، وهو أقل حتى من إنفيديا. بالنظر إلى مكانة الشركة المهيمنة في تصنيع الرقائق العالمية والطلب المتسارع على قدرات الذكاء الاصطناعي، قد يكون هذا الخصم أقل من قيمته الحقيقية من حيث إمكانات الربح على المدى الطويل. وتوفر هذه الفرصة الاستثمارية إمكانيات نمو تمتد لسنوات، مع انتشار اعتماد الذكاء الاصطناعي عبر الصناعات.

بناء محفظة أسهم الذكاء الاصطناعي لعام 2026 وما بعده

سوق الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي يتطور بسرعة. وتوفر التجربة التاريخية منظورًا مفيدًا: عندما حددت شركة Motley Fool في 17 ديسمبر 2004 شركة Netflix كأفضل استثمار، كان من الممكن أن ينمو استثمار بقيمة 1000 دولار إلى 431,111 دولارًا. وبالمثل، عندما ظهرت إنفيديا في قائمة أفضل الأسهم في 15 أبريل 2005، كان من الممكن أن يتضاعف ذلك الاستثمار نفسه ليصل إلى 1,105,521 دولار.

تشترك أكثر الأسهم الواعدة اليوم في الذكاء الاصطناعي في خصائص مماثلة مع تلك التي حققت نجاحات تاريخية: فهي تحتل مراكز سوق قيادية في البنية التحتية الأساسية، وتنمو بشكل أسرع من السوق الأوسع، وتتداول بتقييمات لا تعكس كامل إمكاناتها على المدى الطويل.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لنمو صناعة أشباه الموصلات المدفوع بالذكاء الاصطناعي، تقدم هاتان الشركتان فوائد تكاملية. توفر إنفيديا التكنولوجيا الرائدة وابتكار تصميم الأنظمة، بينما توفر TSMC الحجم التصنيعي وموثوقية الإنتاج. معًا، يشكلان أساسًا قويًا لاغتنام مكاسب سوق رقائق الذكاء الاصطناعي طوال عام 2026 وما بعده.

الدافع الأساسي لا يتغير: الاقتصاد العالمي يتجه نحو أنظمة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، وهذا التحول يتطلب قدرًا هائلًا من سعة أشباه الموصلات. هذه الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مهيأة للاستفادة بشكل كبير من هذا التحول. سواء من خلال قيادة تكنولوجيا إنفيديا أو هيمنة TSMC على التصنيع، لدى المستثمرين طرق واضحة للمشاركة في بناء البنية التحتية التي ستحدد عقدًا من التطور التكنولوجي القادم.